Comcast และ Charter อาจต้องการจุดโฟกัสใหม่เนื่องจากการเติบโตของบรอดแบนด์แผงลอย

Comcast และ กฎบัตรบริษัทเคเบิลรายใหญ่สองแห่งของสหรัฐ ประสบปัญหาการเติบโตของบรอดแบนด์

เนื่องจากชาวอเมริกันหลายสิบล้านคนยกเลิกการสมัครเคเบิลทีวีในทศวรรษที่ผ่านมา อุตสาหกรรมเคเบิลจึงมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่ทำกำไรได้มากกว่าในการขายอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์

ขณะนี้ จำนวนครัวเรือนในสหรัฐฯ ที่จ่าย Comcast และ Charter สำหรับอินเทอร์เน็ตความเร็วสูงกำลังลดลงเป็นครั้งแรก โดยทั้งสองบริษัทรายงานว่าบรอดแบนด์สำหรับที่อยู่อาศัยลดลงในไตรมาสที่สอง Comcast แพ้ ลูกค้าที่อยู่อาศัย 10,000 ราย และสังเกตว่ามันลดลงอีก 30,000 ในเดือนกรกฎาคม กฎบัตร ลดลง 42,000.

Brian Roberts ซีอีโอของ Comcast และ Tom Rutledge ผู้บริหารระดับสูงของ Comcast ตำหนิแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและแข็งแกร่งกว่ากำไรปกติในช่วงการระบาดใหญ่ว่าเป็นสาเหตุหลักของความสูญเสีย Comcast ชี้เฉพาะว่ามีคนน้อยลงที่เคลื่อนไหวเป็นเหตุผลหลักสำหรับการเชื่อมต่อที่ต่ำกว่า

“มีการชะลอตัวอย่างมากในการเคลื่อนไหวข้ามรอยเท้าของเรา” โรเบิร์ตส์กล่าวในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์รายได้ของ Comcast เมื่อเดือนที่แล้ว ในปีแรกของการระบาดใหญ่ เขาตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทได้เพิ่มลูกค้าเกือบ 50% เมื่อเทียบกับการเติบโตเฉลี่ยต่อปีก่อนหน้า

จุดจบของการเติบโตของบรอดแบนด์อย่างกะทันหันเป็นความกังวลหลักสำหรับนักลงทุนใน Comcast และ Charter ซึ่งซื้อขายใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองปี หุ้น Comcast ปิดประมาณ 25% ต่อปีในขณะที่กฎบัตรลดลงประมาณ 33%

และในขณะที่แนวโน้มการแพร่ระบาดและเศรษฐกิจมหภาคอาจคลี่คลายไปตามกาลเวลา Roberts ยังยอมรับในรายรับว่ามีเหตุผลอื่นที่ทำให้บรอดแบนด์ลดลง: การแข่งขันใหม่

เป็นเวลาหลายทศวรรษแล้วที่บริษัทเคเบิลมีการแข่งขันเพียงเล็กน้อยในหลายภูมิภาคของประเทศสำหรับอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง.

เมื่อประมาณสามปีที่แล้ว T-Mobile เปิดตัวผลิตภัณฑ์ไร้สายคงที่ ผลิตภัณฑ์บรอดแบนด์ความเร็วสูง 5G ที่ทำหน้าที่แทนเคเบิลบรอดแบนด์ เดือนเมษายน อินเทอร์เน็ตความเร็วสูงของ T-Mobile ใช้ได้กับ กว่า 40 ล้านครัวเรือน ข้ามประเทศ. Verizon กล่าวเมื่อต้นปีนี้ว่ามีแผนจะมีระบบไร้สายคงที่ระหว่าง 4 ล้านถึง 5 ล้าน ลูกค้าภายในสิ้นปี 2025

ในเดือนมีนาคม Roberts เลิกจ้าง ไร้สายคงที่ เป็น “สินค้าที่ด้อยกว่า” T-Mobile ได้สัญญาว่าครึ่งประเทศจะได้รับความเร็วอย่างน้อย 100 เมกะบิตต่อวินาทีภายในสิ้นปี พ.ศ. 2024. บรอดแบนด์เคเบิลมาตรฐาน (และไฟเบอร์) โดยทั่วไปสามารถส่งมอบความเร็วได้เร็วกว่าประมาณสองเท่า. นอกจากนี้ ระบบไร้สายแบบอยู่กับที่ยังมีข้อจำกัดจากความแออัดของคลื่นวิทยุ 5G สายเคเบิลซึ่งเดินสายไฟตรงถึงบ้านไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว

“เราเคยเห็นราคาที่ต่ำกว่า ข้อเสนอความเร็วที่ต่ำกว่ามาก่อน และในระยะยาว ฉันไม่รู้ว่าเทคโนโลยีจะใช้งานได้จริงแค่ไหน” โรเบิร์ตส์กล่าวที่ มอร์แกนสแตนลีย์เทคโนโลยีการประชุมสื่อและโทรคมนาคม

T-Mobile เรียกเก็บค่าธรรมเนียมรายเดือนคงที่ 50 เหรียญสำหรับบริการไร้สายคงที่ การวิจัยถนนสายใหม่ ประมาณ รายรับจากเคเบิลบรอดแบนด์เฉลี่ยต่อเดือนต่อการใช้งานเกือบ 70 ดอลลาร์ และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 75 ดอลลาร์ภายในปี 2025

เช่นเดียวกับที่ T-Mobile เติบโตในอุตสาหกรรมไร้สายโดยเสนอราคาที่ต่ำกว่า ดูเหมือนว่าจะทำเช่นเดียวกันกับสายเคเบิล ในไตรมาสที่สอง T-Mobile ได้เพิ่มลูกค้าไร้สายคงที่ใหม่จำนวน 560,000 รายเนื่องจาก Comcast และ Charter สูญเสียสมาชิกบรอดแบนด์ T-Mobile กล่าวว่า มากกว่าครึ่ง ลูกค้าใหม่เปลี่ยนจากเคเบิล

“ความต้องการยังคงเพิ่มขึ้นจากลูกค้าเคเบิลในเขตชานเมืองที่ไม่พอใจไปสู่ลูกค้าที่ด้อยโอกาสในตลาดขนาดเล็กและพื้นที่ชนบท” Mike Sievert ซีอีโอของ T-Mobile กล่าวระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์เรื่องผลประกอบการของบริษัท T-Mobile ยังตั้งข้อสังเกตว่า ผลการทดสอบความเร็วของ Ookla ทั่วประเทศ ในเดือนกรกฎาคมที่แสดงให้เห็นเครือข่าย 5G (187.33 Mpbs) ที่มีบรอดแบนด์ Comcast และ Charter (184.08 และ 183.74 ตามลำดับ) ในแง่ของความเร็วเฉลี่ย

Roberts โต้แย้งว่าลูกค้าเลิกใช้ Comcast สำหรับบริการคงที่ใด ๆ โดยอ้างว่าการเติบโตของ T-Mobile นั้นขึ้นอยู่กับลูกค้าใหม่

“ เราไม่เห็นว่าระบบไร้สายแบบอยู่กับที่มีผลกระทบที่ชัดเจนต่อการปั่นป่วนของเรา” โรเบิร์ตส์กล่าวระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์รายรับของ Comcast เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม

คริส มารังกิ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Gabelli Funds กล่าวว่า หากระบบไร้สายคงที่ยังคงส่งผลต่อการเติบโตของเคเบิลบรอดแบนด์ Comcast และ Charter จะต้องโน้มน้าวนักลงทุนว่ามีเหตุผลอื่นที่จะนำเงินของพวกเขาไปลงทุนกับสายเคเบิล

“ไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาที่ชัดเจน” Marangi กล่าว “คุณอาจจะไม่ได้รับการฟื้นฟูการเติบโตของบรอดแบนด์ในอีกหกเดือนข้างหน้า”

Gabelli Funds เป็นเจ้าของกฎบัตร Comcast, Verizon และ T-Mobile

ความกลัวในหมู่ผู้ถือหุ้นเคเบิลไม่ใช่แค่ Comcast and Charter อาจถึงจุดสิ้นสุดของยุคที่การเติบโตของบรอดแบนด์ นอกจากนี้ยังเป็นการแข่งขันใหม่ที่จะนำไปสู่ราคาที่ต่ำลง การรวมกันของราคาโปรโมชันและการเติบโตจนตรอกอาจทำให้บรอดแบนด์กลายเป็นสิ่งที่ดูคล้ายกับธุรกิจไร้สายมากขึ้น ซึ่งได้รับผลกระทบจากสงครามราคาและอัตรากำไรที่ต่ำมานานหลายปี

ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่าอุปกรณ์ไร้สายแบบอยู่กับที่จะนำส่วนแบ่งการตลาดออกจากบริษัทเคเบิลในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า หรือหากปัญหาความแออัดบังคับให้ผู้ให้บริการระบบไร้สายจำกัดจำนวนผู้ใช้ Craig Moffett นักวิเคราะห์ด้านโทรคมนาคมของ MoffettNathanson กล่าว Moffett ตั้งข้อสังเกตว่าระบบไร้สายแบบอยู่กับที่จะใช้ข้อมูลมากกว่าอุปกรณ์ไร้สายแบบเคลื่อนที่ แต่สร้างรายได้เพิ่มขึ้นเพียง 20% ตามราคาปัจจุบันเท่านั้น

“เวลาจะบอกได้ว่าการโยกย้ายไปยังระบบไร้สายแบบคงที่นี้เป็นเพียงโอกาสชั่วคราวหรือไม่” มอฟเฟตต์กล่าว

Walt Piecyk นักวิเคราะห์จาก LightShed Partners กล่าวว่าเป็นไปได้ว่าระบบไร้สายแบบอยู่กับที่เป็นเพียง "ชั่วขณะหนึ่ง" และลูกค้าจะปฏิเสธบริการเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากไม่น่าเชื่อถือเกินไปหรือขาดความเร็ว

“ตอนนี้ ดูเหมือนว่ามันจะได้ผล พวกเขากำลังรับลูกค้าเคเบิล” Piecyk กล่าว “เราจะดูว่าสิ่งนี้จะยั่งยืนในอีกสองหรือสามในสี่จากนี้ไปหรือไม่”

ข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีของเคเบิลอาจทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนย้อนกลับไปยัง Comcast และ Charter หากการเติบโตของระบบไร้สายคงที่ลดลง

“ในขณะที่การบรรยายเรื่องการเชื่อมต่อที่ช้าก่อนการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นนั้นไม่ได้เป็นลางดีสำหรับความเชื่อมั่น แต่เราเชื่อว่าความได้เปรียบเครือข่ายของเคเบิลในทุกรอยเท้าจะผลักดันการเติบโตย่อย” นักวิเคราะห์ของ JP Morgan Philip Cusick เขียนในหมายเหตุถึงลูกค้า

เมื่อทีวีลดลงและการเติบโตของบรอดแบนด์ช้าลง บทต่อไปของเคเบิลจะเป็นระบบไร้สาย Moffett คาดการณ์

ไร้สายได้กลายเป็นเรื่องราวการเติบโตใหม่ของสายเคเบิลในขณะที่ Comcast และ Charter ใช้ข้อตกลงเครือข่ายร่วมกับ Verizon เพื่อเพิ่มบริการมือถือของตัวเอง รายรับไร้สายของ Comcast เพิ่มขึ้น 30% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สองและมากกว่า 80% จากสองปีที่แล้ว ยอดขายไร้สายรายไตรมาสของ Charter เพิ่มขึ้น 40% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เมื่อสองปีที่แล้ว บริษัทไม่ได้แยกรายรับจากเครือข่ายไร้สายด้วยซ้ำ เพราะธุรกิจยังใหม่มาก

Comcast และ Charter ต้องแชร์ระบบไร้สายกับ Verizon ภายใต้ข้อตกลงเครือข่าย ผู้ให้บริการเครือข่ายเสมือนมือถือที่ทำงานได้ดียังคงมีกำไรเพียงประมาณ 10% เท่านั้น Moffett กล่าว แต่นั่นสามารถเติบโตได้เมื่อเวลาผ่านไป เขากล่าว

“ระบบไร้สายอาจไม่ใช่ธุรกิจที่ดีไปกว่าบรอดแบนด์ แต่เป็นธุรกิจที่ใหญ่กว่ามาก” มอฟเฟตต์กล่าว

คริส วินฟรีย์ หัวหน้าฝ่ายการเงินกฎบัตร กล่าวในระหว่างการประชุมทางโทรศัพท์ผลประกอบการไตรมาสสองของบริษัท ว่าศักยภาพของสายเคเบิลไร้สายนั้นถูกประเมินต่ำไป

เมื่อได้รับแรงผลักดันจากบริษัทไร้สายสู่บรอดแบนด์ ควบคู่ไปกับการเคลื่อนไหวของบริษัทเคเบิลสู่บริการมือถือ บางคนคิดว่ามันหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่ทั้งสองอุตสาหกรรมจะควบรวมกิจการ

“มันไม่สมเหตุสมผลเลยที่จะไม่จากการทำงานร่วมกันอย่างหมดจด จากการทำงานร่วมกันในการจัดสรรทุน จากจุดยืนของการประสานแบรนด์” Dexter Goei ซีอีโอของ Altice บอกกับ CNBC เมื่อปีที่แล้ว Altice เป็นผู้ให้บริการเคเบิลรายใหญ่อันดับสี่ของสหรัฐอเมริการองจาก Comcast, Charter และ Cox

ยิ่งลูกค้าได้รับบริการจากผู้ให้บริการรายเดียวกันมากเท่าไร โอกาสที่พวกเขาจะลาออกก็ยิ่งน้อยลงเท่านั้น Goei กล่าว

การควบรวมกิจการระหว่าง Comcast หรือ Charter กับ T-Mobile, Verizon และ AT & T ไม่สมจริงเมื่อพิจารณาจากจุดยืนด้านกฎระเบียบของสหรัฐฯ เกี่ยวกับอำนาจทางการตลาด Moffett กล่าว อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารของประธานาธิบดีที่แตกต่างกันสามารถมีมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับสิ่งที่ยอมรับได้ ตัวอย่างเช่น Sprint และ T-Mobile สามารถรวมกันภายใต้การบริหารของทรัมป์ หลังจากหลายปีที่ได้รับการบอกจากเจ้าหน้าที่ของรัฐว่าอย่าพยายามแม้แต่จะลอง

“ไม่เคยพูดว่าไม่เคยใช่มั้ย” Goei กล่าวว่า. “ธุรกรรมเชิงกลยุทธ์ที่คุณมีบริการที่แตกต่างกัน ฉันไม่เข้าใจว่าทำไมจึงไม่ควรเป็นสิ่งที่ควรได้รับอนุญาตจากฝ่ายต่อต้านการผูกขาด”

หากการควบรวมสายเคเบิลไร้สายไม่ได้อยู่ในการ์ด มีวิธีอื่นที่เป็นไปได้ที่ข้อตกลงสามารถต่ออายุความสนใจของนักลงทุนได้

ของแคว้น ผู้ให้บริการเคเบิล WideOpenWest และ Suddenlinkสินทรัพย์ที่ Altice USA เป็นเจ้าของ กำลังอยู่ระหว่างการเจรจากับผู้ซื้อที่มีศักยภาพ ตามที่ผู้คนคุ้นเคยกับเรื่องนี้ Marangi แห่ง Gabelli เปิดเผยว่า ธุรกรรมสามารถยกระดับหุ้นเคเบิลที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้โดยการรีเซ็ตการประเมินมูลค่าของบริษัทต่างๆ ให้สูงขึ้น

กฎบัตรหรือ Comcast สามารถซื้อสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เคเบิลเพื่อนำความตื่นเต้นของนักลงทุนมาสู่บริษัทของพวกเขา

“มันคือการจัดการ 101; เมื่อบริษัทต่าง ๆ เติบโตอย่างก้าวกระโดด พวกเขามองไปที่การควบรวมกิจการ” Piecyk จาก LightShed Partners กล่าว

นอกจากนี้ยังเป็นไปได้ที่นักลงทุนจะมองว่าการซื้อกิจการจากภายนอกเป็นการรบกวนมากกว่าโอกาสใหม่ ผู้ถือหุ้นมีแนวโน้มที่จะต่อต้านข้อตกลงสำหรับสินทรัพย์สื่อเช่นการเข้าซื้อกิจการ Sky และ NBCUniversal ของ Comcast ในอดีต Moffett กล่าว

การเปิดเผยข้อมูล: Comcast เป็นบริษัทแม่ของ NBCUniversal ซึ่งเป็นเจ้าของ CNBC

WATCH: Comcast รายงานสมาชิกบรอดแบนด์แบบแบน