Cloud Darling รายงานเมตริกคีย์ตามลำดับที่อ่อนแอ

CrowdStrike มีหนึ่งในโปรไฟล์พื้นฐานที่ดีกว่าจากหมวดหมู่คลาวด์ นี่เป็นเพราะอัตราการเติบโตของรายได้ 50% + อัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP ที่ (7%) และอัตรากำไรจากกระแสเงินสดอิสระที่ 31% บริษัทยังมีหนึ่งในกฎ 40 หมายเลขที่ดีที่สุดในหมวดคลาวด์ที่ 89% บริษัทที่มีอัตราการเติบโตสูงกว่าหรือตัวเลขกฎ 40 สูงกว่านั้นมักจะเป็นการเสนอขายหุ้น IPO ซึ่งได้รับการออกแบบมาให้แข็งแกร่งและจางหายไปตามกาลเวลา ในขณะเดียวกัน CrowdStrike ได้นำเสนอประสิทธิภาพที่ดีที่สุดอย่างสม่ำเสมอมาเป็นเวลากว่าสามปี

ดังนั้น สิ่งสำคัญคือต้องพิจารณาว่าอะไรเป็นสาเหตุของการดำเนินการด้านราคาที่อ่อนแอของ CrowdStrike หลังจากรายงานผลประกอบการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากหุ้นได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นหนึ่งในหุ้นบนระบบคลาวด์ที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาด การเทขายที่สูงชัน (27%) ของ CrowdStrike ในช่วง 30 วันที่ผ่านมายังไม่เป็นที่พอใจจากรายรับล่วงหน้าและ ARR ที่พลาดไป 10 ล้านดอลลาร์ในรายงานผลประกอบการล่าสุด รายรับในไตรมาสที่ 4 ล่วงหน้าคาดว่าจะอยู่ที่ 634 ล้านดอลลาร์ และบริษัทแนะนำ 619 ล้านดอลลาร์เป็น 628 ล้านดอลลาร์สำหรับการพลาดประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ หากเราใช้จุดกึ่งกลางที่ 624 ล้านดอลลาร์ (พลาดไปประมาณ 1.5%) ARR อยู่ที่ 2.34 พันล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับความคาดหวังของนักวิเคราะห์ที่ 2.35 พันล้านดอลลาร์ สำหรับการพลาด 10 ล้านดอลลาร์ (พลาดน้อยกว่า 1%)

แม้ว่าสิ่งนี้น่าจะมีส่วนช่วย แต่ฉันเชื่อว่านักวิเคราะห์ที่เราอ้างถึงในบทความก่อน ER สำหรับสมาชิกระดับพรีเมียมอาจให้ลิงก์ที่ขาดหายไป นักวิเคราะห์จาก Barclays กำลังสร้างแบบจำลองสำหรับ ARR ใหม่สุทธิที่ 224 ล้านดอลลาร์ถึง 230 ล้านดอลลาร์ บวกสำหรับเมตริกหลักนี้ เทียบกับผลลัพธ์จริงที่ 198 ล้านดอลลาร์

ที่จุดกึ่งกลาง นี่จะเป็นการพลาดมากกว่า 14.6%

นี่คือสิ่งที่กล่าวไว้ในบทความก่อน ER สำหรับเรา สมาชิกพรีเมี่ยม:

“บันทึกของนักวิเคราะห์จาก Saket Kalia ของ Barclays กำลังสร้างแบบจำลองการเพิ่มสุทธิของ ARR ที่ 224 ล้านดอลลาร์ “แต่คิดว่าอัพไซด์อาจเป็น 230 ล้านดอลลาร์บวกจากความเห็นไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่ง” ที่ 230 ล้านดอลลาร์ จะแสดงถึงการเติบโตตามลำดับ 5% และการเติบโต 35% YoY ซึ่งจะลดลงจากการเติบโตต่อเนื่อง 15% ในไตรมาสก่อนหน้าและ 45% YoY”

เหตุผลที่เราตั้งค่าสถานะนี้ก่อนผลประกอบการเนื่องจาก ARR ใหม่สุทธิที่จุดสูงสุดที่ 230 ล้านดอลลาร์จะยังคงชะลอตัวลงอย่างแข็งแกร่งเป็นการเติบโตตามลำดับ 5% ลดลงจากการเติบโตตามลำดับ 15% ในไตรมาสที่แล้ว ซึ่งหมายความว่าบริษัทจะต้องทำตามจำนวนที่นักวิเคราะห์ของ Barclays จำลองไว้ มิฉะนั้นเราคงจะใกล้จะคงที่ถึงการเติบโตตามลำดับในเชิงลบของ ARR ใหม่สุทธิ ดังนั้นเราจึงเน้นย้ำถึงความสำคัญของตัวเลขนี้ก่อนที่จะมีรายงานรายได้ เนื่องจากเป็นช่วงเวลาที่ “ต้องลงเอยด้วยทราย” สำหรับผลประกอบการของ CrowdStrike

ด้วยมูลค่า 198 ล้านดอลลาร์ที่รายงาน สิ่งนี้ทำให้ ARR ใหม่สุทธิลดลงเป็นลบตามลำดับ (9%) ลดลงจาก 218 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน ซึ่งนับเป็นการเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับการเติบโตตามลำดับ +13% จากไตรมาสที่ 2 ปี 2022 ถึงไตรมาสที่ 3 ปี 2022

ในกรอบเวลาเดือนสิงหาคม/กันยายน ระหว่าง รายงานไตรมาสที่ 2นอกจากนี้ เรายังเน้นย้ำว่าตลาดกังวลว่าคลาวด์จะกลายเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่จะตกลง โดยกล่าวว่า: "ฉันยังต้องการเป็นผู้ส่งสารและบอกว่าอีกเหตุผลหนึ่งที่เราเห็นกิจกรรมราคาที่แข็งแกร่ง [กับหุ้นคลาวด์] ก็คือการที่นักวิเคราะห์กังวล การใช้จ่ายขององค์กรนั้นจะเป็นรองเท้าคู่ต่อไปที่จะลดลง ความกังวลนี้แสดงออกมาในการเรียกรับรายรับ [Q2] ของบริษัทคลาวด์ไม่กี่แห่ง แนวคิดคือการใช้จ่ายขององค์กรจะเป็นไปตามการใช้จ่ายของผู้บริโภค (ในท้ายที่สุด) แต่จะช้ากว่าเนื่องจากงบประมาณจะถูกตัดออกช้ากว่าและเพิ่มกลับช้ากว่า”

เนื่องจากงบประมาณขององค์กรและคลาวด์ถูกตัดช้ากว่างบประมาณโฆษณาหรือการตลาด จึงมีแรงกดดันเกินขนาดในการเติบโตตามลำดับ ตลาดไม่สนใจ YoY เพราะถือว่าการใช้จ่ายขององค์กรยังไม่ได้รับผลกระทบในช่วงเวลานี้ของปีที่แล้ว เราเตือนในการวิเคราะห์ก่อนหน้านี้เมื่อสองสัปดาห์ก่อน “การเติบโตที่ช้าลงของหุ้นบนคลาวด์: เมื่อไหร่เราจะถึงจุดต่ำสุด” ให้ระมัดระวังคำแนะนำ YoY เนื่องจากการเติบโต QoQ ในระบบคลาวด์มีการชะลอตัวลงอย่างมาก

การเงินของ CrowdStrike Q3:

CrowdStrike เอาชนะทั้งบรรทัดบนและบรรทัดล่างในไตรมาสที่ 3 ในความเป็นจริง พื้นที่ที่ CrowdStrike ยังคงโดดเด่นจากคู่แข่งคือสุขภาพของกำไร และคำแนะนำทั้ง Q3 ที่เกิดขึ้นจริงและ Q4 ก็ไม่มีข้อยกเว้นในเรื่องนี้

ตัวอย่างเช่น ส่วนต่างกระแสเงินสดอิสระที่ 30% นั้นยอดเยี่ยมสำหรับหมวดหมู่คลาวด์ บริษัทรายงานรายรับ 581 ล้านดอลลาร์ เติบโต 53% เมื่อเทียบกับ รายรับ 574 ล้านดอลลาร์คาดว่าจะเติบโต 51% นี่เป็นการชะลอตัวเล็กน้อยจาก 58% ในไตรมาสก่อน

สำหรับไตรมาสที่ 4 บริษัทมีรายได้ 619 ล้านดอลลาร์เป็น 628 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ 634 ล้านดอลลาร์ ที่จุดกึ่งกลางของ $623.5 ล้าน นี่คือพลาด 10.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 44.7%

กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับไตรมาส 3 อยู่ที่ 0.40 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.32 ดอลลาร์ที่คาดไว้ คู่มือกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับไตรมาส 4 ยังสูงกว่าที่ 0.42 ดอลลาร์ถึง 0.45 ดอลลาร์เทียบกับกำไรต่อหุ้นที่คาดไว้ 0.34 ดอลลาร์

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP ที่ (9.70%) เปรียบเทียบกับ (9%) ในไตรมาสก่อนและ (10.5%) ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว ส่งผลให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานของ GAAP อยู่ที่ (56.4 ล้านดอลลาร์) ซึ่งสูงกว่าการขาดทุน 48 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนและการขาดทุน 40 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนเล็กน้อย

อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วนั้นดีกว่าใน Q3 และ Q4 นี่เป็นจุดสว่างในรายงานโดยมีค่า OM ที่ปรับแล้ว 15.4% เทียบกับ 13% ที่ประเมินไว้ ซึ่งเปรียบเทียบกับ 16% Adj OM ในไตรมาสที่แล้ว และ Adj OM ที่ 13% ในปีที่แล้ว โดยพื้นฐานแล้วสิ่งนี้แบนและสิ่งสำคัญคือมันไม่ได้ติดสัญญา คำแนะนำเกี่ยวกับรายได้จากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่ 87.2 ล้านดอลลาร์ถึง 93.7 ล้านดอลลาร์แสดงถึงอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่ 14.5%

CrowdStrike มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งมากและเป็นหนึ่งในหุ้นคลาวด์อันดับต้น ๆ ในเรื่องนี้ ในไตรมาสนี้ บริษัทรายงานส่วนต่างกระแสเงินสดอิสระที่ 30% สำหรับ FCF ที่ 174 ล้านดอลลาร์ บริษัทกำลังวางแนวทางสำหรับอัตรากำไร FCF ที่ 28% ถึง 30% ในไตรมาสหน้า กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 242.9 ล้านดอลลาร์สำหรับส่วนต่าง 41.8%

มีเงินสด 2.47 พันล้านดอลลาร์ในงบดุล บริษัทจ่ายเงินชดเชยตามหุ้นมูลค่า 140 ล้านดอลลาร์โดยมีกำไร 23.7%

ตัวชี้วัดที่สำคัญ:

สรุป CrowdStrike รายงานไตรมาสหนึ่งด้วยการเติบโต 52% และการเติบโตไปข้างหน้าในไตรมาสที่ 1 ที่ 44.7% บริษัทนำหุ้นบนระบบคลาวด์ยอดนิยมบนกระแสเงินสดอิสระโดยมีอัตรากำไร 30% และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอย่างแข็งแกร่งที่ 15% แม้ว่าการชดเชยตามหุ้นจะมีน้ำหนักตามอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ GAAP แต่ก็ยังอยู่ในอันดับที่สูงเมื่อเทียบกับคู่แข่งที่มีอัตรากำไรจากการดำเนินงานของ GAAP ที่ (9.7%) —- เหตุใดหุ้นจึงขายออกหลังจากผ่านไปหลายชั่วโมงและลดลง (27%) ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา

พบคำตอบได้ในเมตริกหลัก

RPO เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในราคา 2.797 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 11.6% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารเตือนนักวิเคราะห์ว่า ARR เป็นตัวชี้วัดหลักที่สำคัญสำหรับธุรกิจของพวกเขา

ARR ที่สิ้นสุดเพิ่มขึ้น 54% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 2.34 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 9.3% ตามลำดับ ดังนั้น เนื่องจากการสิ้นสุดของ ARR นั้นมีความแข็งแกร่ง ดังนั้น ARR ใหม่สุทธิจึงอาจถูกประเมินต่ำเกินไปได้อย่างง่ายดายในแง่ของผลกระทบ ARR ใหม่สุทธิที่ 198 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ปีงบประมาณ เทียบกับ ARR ใหม่สุทธิที่ 218 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ปีงบประมาณ บ่งชี้ว่ามีการลดลงตามลำดับ 9%

ตลาดมีความกระวนกระวายใจในขณะนี้ ดังนั้นการลดลงตามลำดับจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องให้ความสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากฝ่ายบริหารกล่าวว่าคาดว่าจะมีความอ่อนแอเพิ่มเติมในไตรมาสที่ 4 ที่กำลังจะมาถึง นี่คือสิ่งที่ CFO กล่าว:

“แม้ว่าเราจะเข้าสู่ไตรมาสที่ 3 ด้วยการบันทึกไปป์ไลน์ แต่เราคาดว่าวงจรการขายที่ยืดเยื้อเนื่องจากความกังวลด้านมหภาคจะดำเนินต่อไป และเราไม่คาดว่าจะเห็นงบประมาณทั่วไปในไตรมาสที่ 4 ถูกล้างเนื่องจากการตรวจสอบงบประมาณที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าเราจะไม่ได้ให้คำแนะนำ ARR ใหม่สุทธิเนื่องจากความไม่แน่นอนในระดับมหภาคในปัจจุบัน แต่เราเชื่อว่าควรสันนิษฐานว่า ARR ใหม่สุทธิในไตรมาสที่ 4 จะต่ำกว่าไตรมาสที่ 3 ถึง 10%".

ซึ่งแสดงถึง ARR ใหม่สุทธิที่ 178.3 ล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่ 4 (ต่ำกว่าไตรมาสปัจจุบัน 10% ที่ 198.1 ล้านดอลลาร์) เมื่อเทียบกับ ARR ใหม่สุทธิที่ 216 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว สิ่งนี้มีความสำคัญเนื่องจากไม่เพียงแต่เป็นการลดลงตามลำดับเท่านั้น แต่ยังเป็นการลดลงของ ARR ใหม่สุทธิแบบปีต่อปีอีกด้วย ตลาดได้ขายออกไปแล้วสำหรับสิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นการลดลงตามลำดับในเมตริกหลักที่สำคัญของ CrowdStrike และผู้บริหารก็ระบุว่าการลดลงจะสูงชันในไตรมาสที่ 4 ในการโทร เมื่อแสดงความคิดเห็นข้างต้นแล้ว เราจะไม่เห็นการกลับตัวของราคาหุ้นจากการเรียกรายได้อย่างแน่นอน

จำนวนลูกค้าแข็งแกร่งที่เติบโต 44% การผสมผสานระหว่างในประเทศกับต่างประเทศนั้นต่ำกว่าปกติเล็กน้อยสำหรับอเมริกาเหนือที่ 69% โดย EMEA นั้นสูงกว่าเล็กน้อยที่ 15% รายได้รอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้น 56.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี และงานในมือเพิ่มขึ้น 19%

ความเห็นเพิ่มเติม:

CrowdStrike มีความโปร่งใสเกี่ยวกับความสำคัญของ ARR แม้ว่า ARR ใหม่สุทธิจะต่ำกว่าที่คาดไว้ก็ตาม

นี่คือสิ่งที่ CFO พูด:

“แล้วสุดท้ายก็แค่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ ARR คุณชี้ให้เห็นว่านั่นคือวิธีการดำเนินธุรกิจของเรา แม้ว่า ARR จะเป็น X-ray ในสัญญาจริงๆ และในขณะที่เรามองว่าเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดหรือโปร่งใสที่สุดในมุมมองของธุรกิจของเรา นั่นคือตัวชี้วัดที่เรามุ่งเน้น ดังนั้น หวังว่าจะให้ความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับ cRPO และ ARR

ในเวลาต่อมา นักวิเคราะห์ได้ให้ค่าศูนย์ในการลดลง (9%)

"แอนดรูว์ โนวินสกี้

ยอดเยี่ยม. ขอบคุณที่รับคำถามในบ่ายวันนี้ ดังนั้น ARR ทั้งหมด 2.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้น 54% นั้นยังคงยอดเยี่ยมมาก ฉันเคยเป็น - และมันก็อยู่ในระดับที่ดี แต่ฉันสงสัยว่า คุณแปลกใจไหมที่โลโก้ใหม่ที่คุณเพิ่มสุทธิลดลง 9% ในไตรมาสนี้

เบิร์ต พอดเบเร่

ขอบคุณ แอนดี้ ดังนั้น เมื่อเรานึกถึงโลโก้ใหม่สุทธิ มันสอดคล้องกับสิ่งที่เราพูดถึงในแง่ของสิ่งที่เราเห็นในพื้นที่ SMB นั้นจริงๆ พื้นที่ SMB คือสิ่งที่ขับเคลื่อนความเร็วของโลโก้ใหม่สุทธิของเรา และเมื่อเราพูดถึง เราเห็นวงจรการขายของเราเพิ่มขึ้น 11% ในพื้นที่ SMB และนั่นเท่ากับ 15 ล้านดอลลาร์ในแง่ของข้อตกลงในพื้นที่นั้นที่สามารถผลักดันออกไปได้ ดังนั้นเมื่อคุณนึกถึง 15 ล้านในพื้นที่นั้นและความหมายในแง่ของโลโก้ ซึ่งคุณสามารถคำนวณได้ มันเป็นตัวเลขที่ค่อนข้างมาก

นั่นคือวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับโลโก้ใหม่ที่สอดคล้องกับสิ่งที่เราเห็นใน ARR ใหม่สุทธิจากพื้นที่ SMB จากมุมมองนั้น เราไม่แปลกใจเลยที่เราเห็นว่าเกิดอะไรขึ้นกับวงจรการขายที่เพิ่มขึ้นและจำนวนเงินที่ถูกผลักออกไปในพื้นที่ SMB

“Push out” หมายถึงวงจรการขายที่ล่าช้าสำหรับผลกระทบ 15 ล้านดอลลาร์ CFO ย้ำการลดลงต่อเนื่องอีก 10% ของ ARR ใหม่สุทธิระหว่างไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 เมื่อเขากล่าวว่า:

“เมื่อเราพูดถึง ARR ใหม่สุทธิ ฉันได้พูดถึงในข้อสังเกตที่เตรียมไว้เกี่ยวกับวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับลมต้านมากถึง 10% ที่จะเข้าสู่ไตรมาสที่ 4 จากไตรมาสที่ 3 และนั่นเป็นเพียงเพื่อให้สอดคล้องกับกิจกรรมลมต้านที่เราเห็นว่าเร่งขึ้นที่ สิ้นไตรมาสนี้ นั่นคือวิธีที่เราคิดเกี่ยวกับเรื่องนี้”

สรุป:

ตลาดกำลังเย็นลงจากหุ้นคลาวด์ยอดนิยมก่อนหน้านี้ เหตุผลคือ QoQ มีแนวโน้มว่าสิ่งที่จะเกิดขึ้นสำหรับงบประมาณขององค์กร ซึ่งโดยทั่วไปจะกำหนดในเดือนมกราคมของปีใหม่ จะมีหุ้นคลาวด์บางตัวที่แข็งแกร่งกว่าตัวอื่นอย่างแน่นอน ความพยายามที่จะคาดเดาว่าสิ่งเหล่านี้จะมีความเสี่ยงเกินขนาดหากแนวโน้ม QoQ ที่เราเห็นในไตรมาสที่ 4 ดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่ 1

ไตรมาสจาก CrowdStrike ฟังดูคุ้นเคยมากในความคิดของฉัน

นี่คือภาพรวมโดยย่อจากรายงานหลังผลประกอบการของ Microsoft:

“ไมโครซอฟต์ชี้นำในไตรมาสหน้าโดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าไตรมาสเดือนธันวาคมจะอยู่ที่ 56.04 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับแนวทางการจัดการที่คาดว่าจะมีรายได้ 52.75 พันล้านดอลลาร์ ณ จุดกึ่งกลาง ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 2% […] นั่นคือการชะลอตัวลง 11% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า บางส่วนมาจาก Azure เนื่องจากบริษัทคาดว่า Azure จะลดลง 5% ในไตรมาสหน้าสำหรับอัตราการเติบโตในปัจจุบัน ซึ่งจะเติบโต 37% เมื่อเทียบเป็นสกุลเงินคงที่ ลดลงจาก 42% ในไตรมาสนี้”

ในขณะที่นักลงทุนบางคนเชื่อว่านี่คือตลาดของนักเลือกหุ้น – เราไม่เห็นด้วยกับความคิดนี้ ในเดือนพฤษภาคม เราเลือกที่จะป้องกันความเสี่ยงสูงถึง 100% ของพอร์ตกองทุน I/O เนื่องจากท้ายที่สุดแล้วมหภาคจะส่งผลกระทบต่อแม้แต่บริษัทที่แข็งแกร่งที่สุด เรากำลังเห็นว่าตอนนี้กับเทสลา – บริษัทผู้บริโภคที่แข็งแกร่งซึ่งกำลังติดตามผู้บริโภครายอื่นไปสู่การชะลอตัวของวัสดุซึ่งขึ้นอยู่กับมหภาคทั้งหมด ความครอบคลุมในระดับมหภาคของเรา เช่น ไดเวอร์เจนซ์ชี้ไปที่ตลาดที่ขยับสูงขึ้นซึ่งเรียกว่าจุดต่ำสุดของเดือนตุลาคม เผยแพร่รายปักษ์สำหรับ ผู้อ่านฟรีของเรา และเผยแพร่ทุกวันสำหรับผู้อ่านระดับพรีเมียมของเราพร้อมกับการแจ้งเตือนการซื้อขายตามเวลาจริง กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงได้รับการพิสูจน์แล้วว่าประสบความสำเร็จตั้งแต่เราเปลี่ยนสถานะเมื่อ 8 เดือนก่อน โดยหลักแล้วกลยุทธ์นี้ช่วยขจัดแรงกดดันจากการเทขายที่รุนแรงของตลาด ในขณะเดียวกันก็ช่วยให้เราสร้างตำแหน่งสำคัญด้วยการประเมินมูลค่าที่ ต่ำมาก.

ในที่สุด เราเริ่มเข้าสู่จุดยืนที่เป็นกลางกับคลาวด์หลังจากรายงานในไตรมาสที่ 2 หลังจากที่เราเห็นสัญญาณเริ่มต้นของความอ่อนแอ และยังคงลด/ตัดตามรายงานในไตรมาสที่ 3 เรายังคงถือครองชื่อคลาวด์หนึ่งชื่อในการจัดสรรระดับสูง และเราถือครองอีกสามชื่อในการจัดสรรขนาดกลาง เราเรียกสิ่งนี้ว่าการแสดงจุดยืนที่เป็นกลางในที่ที่เราเข้าร่วม แต่ไม่หนักเกินไป หากเราได้รับสัญญาณเพิ่มเติมว่าคลาวด์อ่อนแอเกินไปที่จะทนต่อแรงกดดันจากมหภาค เราก็มีทางเลือกสั้นๆ อยู่ในใจ หากเราได้รับสัญญาณว่าคลาวด์จะฟื้นตัวได้ในปี 2023 เราจะซื้อผู้ที่มีความแข็งแกร่งพื้นฐาน

โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้จัดการกองทุน I/O Fund มองเห็น การชุมนุมบรรเทาทุกข์ มาในช่วงต้นปีนี้ นั่นจะเป็นเวลาที่เราตัดสินใจว่าจะทำอย่างไรกับตำแหน่งคลาวด์ที่เหลืออยู่ของเรา — ไม่ว่าเราจะขายเมื่อแข็งแกร่งหรือซื้อเมื่ออ่อนตัว

หมายเหตุ: การวิเคราะห์นี้เผยแพร่ครั้งแรกเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน^th 2022 และมาพร้อมกับการวิเคราะห์ฟรีครั้งก่อนของเรา: การเติบโตที่ช้าลงของหุ้นบนคลาวด์: เมื่อไหร่ที่เราจะถึงจุดต่ำสุด.

โปรดทราบ: กองทุน I/O ดำเนินการวิจัยและสรุปผลสำหรับตำแหน่งของกองทุน จากนั้นเราจะแบ่งปันข้อมูลนั้นกับผู้อ่านของเรา กองทุน I/O เป็นเจ้าของ Microsoft ณ เวลาที่เขียน และไม่มีแผนที่จะเปลี่ยนตำแหน่งนี้ในอีก 72 ชั่วโมงข้างหน้า นี่ไม่ใช่การรับประกันประสิทธิภาพของหุ้น โปรดปรึกษาที่ปรึกษาทางการเงินส่วนบุคคลของคุณก่อนที่จะซื้อหุ้นใดๆ ในบริษัทที่กล่าวถึงในบทวิเคราะห์นี้

หากคุณต้องการให้มีการแจ้งเตือนเมื่อบทความใหม่ของฉันเผยแพร่ โปรดกดปุ่มด้านล่างเพื่อ “ติดตาม” ฉัน”