Cisco เป็น Rockin 'มั่นคงและนี่คือวิธีการลงทุนในนั้น

เมื่อเย็นวันพุธ Cisco Systems (CSCO) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ (2022) ของบริษัท สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กรกฎาคม Cisco โพสต์ EPS ที่ปรับแล้วที่ $0.83 (GAAP EPS: $0.68) จากรายรับ $13.1B ตัวเลขทั้งสองสามารถเอาชนะ Wall Street ได้ ในขณะที่การพิมพ์รายได้ลดลงเล็กน้อย (-0.2%) เมื่อเทียบเป็นรายปี การปรับรายได้ส่วนใหญ่ทำขึ้นเพื่อชดเชยโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เกี่ยวข้องกับการได้มา รายได้สุทธิของ GAAP ลดลง 6.45% เมื่อเทียบเป็นรายปีมาอยู่ที่ 2.815 พันล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานที่ดีกว่าที่คาดไว้ส่วนใหญ่มาจากการปรับปรุงสภาพห่วงโซ่อุปทาน ในการแถลงข่าว ชัค ร็อบบินส์ ซีอีโอกล่าวว่า "คำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ทั้งปีและงานในมือนั้นสูงเป็นประวัติการณ์ และสะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งที่เรายังคงมองหาสำหรับนวัตกรรมของเราและมูลค่าโดยรวมที่เรามอบให้กับลูกค้าของเราในขณะที่พวกเขาเร่งการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล ”

CFO Scott Heron กล่าวเสริมว่า "รายรับรวมเกินความคาดหมายของเราในไตรมาสที่ 4 อันเป็นผลมาจากการดำเนินการที่แข็งแกร่งของเราและการริเริ่มมากมายที่เราใช้เพื่อลดผลกระทบของสถานการณ์อุปทานทั่วโลก"

สำหรับไตรมาสนี้ อัตรากำไรขั้นต้นรวมของ GAAP อยู่ที่ 61.3% เทียบกับ 63.3% ในปีที่แล้ว ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นรวมที่ปรับแล้วพิมพ์ที่ 63.3% เทียบกับ 65.6% ของปีที่แล้ว อัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP ลดลงที่ 26.2% ในขณะที่อัตรากำไรจากการทำงานที่ปรับแล้วแตะระดับ 32.4%

ประสิทธิภาพของกลุ่ม

รายได้จากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดพิมพ์ที่ 9.688Bซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปี ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์อยู่ที่ 59.1% เทียบกับ 62.7% ของปีที่แล้ว

รายได้จากบริการทั้งหมดอยู่ที่ 3.414Bซึ่งทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปี ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริการอยู่ที่ 67.5% เทียบกับ 66.2% ในปีที่แล้ว

รายได้จากผลิตภัณฑ์ทั้งหมดจะแบ่งออกเป็นห้าสายธุรกิจ:

เครือข่ายที่ปลอดภัยและคล่องตัวสร้างรายได้ $6.094B ในรายได้ลดลง 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี

อินเทอร์เน็ตเพื่ออนาคตสร้างรายได้ $1.257B ในรายได้ลดลง 10% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ความร่วมมือสร้างรายได้ $1.164B ในรายได้เพิ่มขึ้น 2% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การรักษาความปลอดภัยแบบ End-to-End สร้างรายได้ $984M ในรายได้เพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ประสบการณ์การใช้งานที่ปรับให้เหมาะสมที่สุดสร้างรายได้ $185M ในรายได้เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ทางภูมิศาสตร์:

อเมริกาสร้างรายได้ 7.47B ในรายได้ลดลง 3% เมื่อเทียบเป็นรายปีทำให้อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 62.6%

EMEA (Eur, ตะวันออกกลาง, แอฟริกา) สร้างรายได้ 3.577B ในรายได้ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้น 64.4%

APJC (เอเชียแปซิฟิก ญี่ปุ่น จีน) สร้างรายได้ $2.055B ในรายได้ลดลง 2% เมื่อเทียบเป็นรายปีทำให้อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 63.6%

ภาระผูกพันด้านประสิทธิภาพที่เหลืออยู่ (RPO)

RPO ของบริษัท หรือพูดง่ายๆ ว่ารายได้ในอนาคตอยู่ภายใต้สัญญาเท่าใด เพิ่มขึ้น 2% เป็น $31.539B RPO ของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดเพิ่มขึ้น 6% เป็น $14.09B RPO ของบริการทั้งหมดลดลง 1% เป็น $17.449B บริษัทคาดว่าจะรับรู้ถึง 54% ของจำนวนทั้งหมดในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งได้ผลมากกว่า $17B เล็กน้อย

คำแนะนำ

สำหรับไตรมาสปัจจุบัน (FQ1 2023) Cisco มองว่ารายรับเพิ่มขึ้นทุกปีที่ 2% ถึง 4% อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้วที่ 63% ถึง 64% อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 31.5% ถึง 32.5% และกำไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วที่ $0.82 ถึง $0.84 Wall Street กำลังมองหา EPS ที่ปรับแล้วที่ $0.84

สำหรับปีงบประมาณเต็ม (FY 2023) Cisco คาดการณ์การเติบโตของรายได้ 4% ถึง 6% และปรับ EPS ที่ 3.49 เป็น 3.56 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่า 3.36 ดอลลาร์ที่วอลล์สตรีทคาดไว้

งบดุล

ณ วันที่ 30 กรกฎาคม Cisco มีสถานะเงินสดสุทธิ 19.267 พันล้านดอลลาร์ และสินค้าคงเหลือมูลค่า 2.568 พันล้านดอลลาร์ ทำให้สินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ $36.717B หนี้สินหมุนเวียนพิมพ์ที่ $25.64B ซึ่งรวมถึง $1.099B ในหนี้ระยะสั้น ส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนปัจจุบันอยู่ที่ 1.43 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ดีและมีอัตราส่วนที่รวดเร็วที่ 1.33 ที่ยังคงมีสุขภาพดี

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเป็น $94.002B รวมถึง $40.873B ใน “ค่าความนิยม” และสินทรัพย์ที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ ที่มากไปหน่อยสำหรับฉัน ฉันไม่ชอบเวลาที่สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสูงถึงประมาณ 43.5% ของสินทรัพย์ทั้งหมด หนี้สินรวมหักส่วนของผู้ถือหุ้นสิ้นสุดไตรมาสที่ 54.229 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงหนี้ระยะยาว 8.416 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

นี่คืองบดุลที่แข็งแกร่ง ฉันไม่ชอบการเข้ามาที่หนักหน่วงสำหรับความปรารถนาดี แต่เมื่อใดก็ตามที่บริษัทสามารถชำระหนี้ทั้งหมดออกจากกระเป๋าได้ จะไม่มีอะไรให้บ่นมาก

Wall Street

ว้าว. Wall Street เคยแยกทางกับ CSCO หรือไม่ ฉันพบนักวิเคราะห์ด้านการขาย 15 คนซึ่งได้รับการจัดอันดับที่สี่ดาวหรือมากกว่าโดย TipRanks และได้ให้ความเห็นเกี่ยวกับหุ้นนี้ในทางใดทางหนึ่งตั้งแต่รายได้เหล่านี้ได้รับการเผยแพร่เมื่อคืนนี้ จากนักวิเคราะห์ 15 คนเหล่านี้ หลังจากทำการเปลี่ยนแปลงแล้ว หกอัตรา CSCO เป็น "ซื้อ" หรือบริษัทของพวกเขาเทียบเท่ากับการซื้อ แปดอัตรา CSCO เป็น "ถือ" หรือเทียบเท่ากับการถือครองของบริษัทของพวกเขา และเรามี "ขาย" ทันที ” คำแนะนำ จากจำนวน 15 ราย สี่รายปฏิเสธโอกาสในการกำหนดราคาเป้าหมาย ทั้งสี่นั้นมาจากกลุ่ม "ถือ"

ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของอีก 11 รายคือ 53.64 ดอลลาร์ โดยสูงสุดอยู่ที่ 65 ดอลลาร์ (Sami Badri จาก Credit Suisse) และต่ำสุดที่ 44 ดอลลาร์ (Jim Suva จาก Citigroup ซึ่งเป็น "ผู้ขาย") เมื่อละค่าสูงและต่ำเป็นค่าผิดปกติ ค่าเฉลี่ยของอีกเก้ารายการคือ 53.44 ดอลลาร์

ความคิดของฉัน

ตกลง. รายได้เหล่านี้แข็งแกร่ง ปัญหาห่วงโซ่อุปทานกำลังดีขึ้น ออเดอร์ค้างอยู่ที่จุดสูงสุด สิ่งเหล่านี้ล้วนเป็นผลดีทั้งสิ้น ไม่คาดว่าจะเติบโตอย่างดุเดือด บริษัท คาดว่าจะเห็นฉันทามติข้างต้น แต่ก็ยังมีการเติบโตของยอดขายคนเดินถนน ในความคิดของฉัน Cisco Systems เป็นเหมือนยูทิลิตี้ มั่นคง อย่าคาดหวังว่าร็อบบินส์จะตีแกรนด์สแลม อย่าคาดหวังให้ Robbins ทำผิดพลาดครั้งใหญ่

บริษัทปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นเป็นอย่างดี กระแสเงินสดอิสระสำหรับไตรมาสนี้ แม้ว่าจะค่อนข้างแข็งแกร่ง ($3.5B) ก็ยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ (-19%) เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม Cisco ซื้อคืนหุ้นสามัญมูลค่า 2.4 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ราคาเฉลี่ย 44.02 ดอลลาร์ บริษัทออกเงิน 15.2 พันล้านดอลลาร์จากการอนุมัติปัจจุบัน Cisco ยังจ่ายเงินปันผล 1.6 พันล้านดอลลาร์ และปัจจุบันให้ผลตอบแทน 3.21% ดู. เหมือนกับยูทิลิตี้

อย่าเพิ่งให้ CSCO มองหาการเติบโต เบต้าบางตัวและหวังว่าจะเป็นอัลฟ่าสักหน่อย รับ CSCO แบบยาว (ถ้าสนใจ) หากกำลังมองหาชื่อที่มีการป้องกันในอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตซึ่งอาจถูกมองข้ามไปอย่างเฉยเมยหากตลาดยังคงชุมนุมต่อไป ถือว่า CSCO เป็นหุ้นรายรับเบต้าที่ต่ำกว่า

ข่าวดีก็คือ CSCO เติมช่องว่างนั้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมเมื่อเช้านี้ ข่าวร้ายก็คือ “การเปิดกว้าง” ของเช้าวันนี้ทำให้ CSCO มีช่องว่างใหม่ให้เติม… ด้านลบ ตอนนี้ หุ้นจะต่อสู้กับแนวต้านที่อาจเกิดขึ้นที่ 38.2% Fib retracement ของปลายเดือนธันวาคมจนถึงต้นเดือนกรกฎาคม

ฉันเห็นว่าหุ้นน่าจะ "ติดอยู่" ระหว่างจุดนั้นกับ EMA 21 วันของมันเอง โดยส่วนตัวแล้ว แทนที่จะไล่ตามผมเข้าไปในหุ้น (และฉันคิดว่าคุณต้องการส่วนได้เสียหากมีชื่อนี้ เพราะนั่นคือวิธีที่ใคร ๆ ได้ผลตอบแทน tehe3.2%) ฉันค่อนข้างจะขายเปล่าโดยมีเจตนาที่จะเพิ่มบางส่วน แป้งเพื่อลดพื้นฐานการเดิมพันเมื่อหุ้นถูกส่งไปยังผู้ค้า

ความคิดของฉันคือออกไปตุลาคมและขาย (เขียน) $47.50 ทำให้หมดอายุในวันที่ 21 ในราคา $1.15 คร่าวๆ หากหุ้นไม่เข้ามา เทรดเดอร์จะได้รับเงิน $115 ต่อสัญญา หากเป็นเช่นนั้นและผู้ซื้อขายจบลงด้วยการเป็นเจ้าของอิควิตี้ อย่างน้อยผู้ค้าจะต้องจ่ายเงินสุทธิ 46.35 ดอลลาร์