Cisco และซื้อ Fat-Margin อื่นๆ อีกสี่รายการ

จุดประสงค์ของธุรกิจไม่ใช่รายได้หรือการเติบโต มันเป็นกำไร หากน้ำมันขายได้ราคา 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และคุณสามารถสกัดน้ำมันจากพื้นดินได้ในราคา 50 ดอลลาร์ แสดงว่าคุณมีธุรกิจที่ดี หากน้ำมันของคุณอยู่ใต้น้ำหนึ่งไมล์และมีค่าใช้จ่ายในการสกัด 120 ดอลลาร์ แสดงว่าคุณมีธุรกิจที่ไม่ดี

นั่นเป็นเหตุผลที่ฉันชอบบริษัทที่มีอัตรากำไรสูง กำไรลามกอนาจาร? ก็ได้ ในหนังสือของฉัน

ปีละครั้งในคอลัมน์นี้ ฉันนำเสนอบริษัทที่โดดเด่นด้านอัตรากำไร (กำไรเป็นเปอร์เซ็นต์ของยอดขาย) ฉันถือว่ากำไรขั้นต้น 18% หลังหักภาษีเป็นผลที่สดใส ต่อไปนี้เป็นหุ้นห้าตัวที่ฉันเชื่อว่าเหมาะสมกับการเรียกเก็บเงิน

ระบบซิสโก้CSCO
ได้รับอัตรากำไรหลังหักภาษีมากกว่า 20% เป็นเวลาเก้าปีติดต่อกัน เป็นบริษัทเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก และยังทำงานด้านการรักษาความปลอดภัยทางไซเบอร์และการประชุมทางวิดีโอ (WebEx)

ซิสโก้เคยเป็นที่รักของนักลงทุน เปิดตัวสู่สาธารณะในปี 1990 มูลค่าพุ่งสูงขึ้นกว่าร้อยเท่า และมีมูลค่าตลาดสูงที่สุดในบรรดาบริษัทใดๆ ในโลกเมื่อต้นปี 2000

หลังจากฟองสบู่ดอทคอมแตกในเดือนมีนาคม 2000 Cisco ตกลงมากกว่า 80% ในเวลาประมาณสองปี นับแต่นั้นเป็นต้นมา การปีนกลับอย่างช้าๆ เป็นเวลานาน

วันนี้ หุ้นขายได้ 16 เท่าของรายรับ—ตามประวัติศาสตร์แล้ว ทวีคูณทั่วไป แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในทุกวันนี้ (ตัวคูณของตลาดคือประมาณ 25.)

ฉันชอบหุ้นน้ำมันและก๊าซจำนวนมากในขณะนี้ เนื่องจากฉันเชื่อว่าการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมจะได้รับแรงผลักดันอย่างต่อเนื่อง เช่นเดียวกับอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ ConocoPhillipsCOP
มีผลขาดทุนในปี 2015-2017 และในปี 2020 แต่ช่วงหลังนี้มีอัตรากำไรหลังหักภาษีประมาณ 19%

ในขณะที่บริษัทน้ำมันและก๊าซหลายแห่งประสบปัญหาหนี้สินในช่วงที่อุตสาหกรรมตกต่ำ ConocoPhillips ก็สามารถรักษางบดุลที่เหมาะสมได้ ปัจจุบันมีหนี้สินประมาณ 34% ของส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท และราคาหุ้นก็ดูสมเหตุสมผลสำหรับฉันที่กำไรเก้าเท่า

บริษัท Applied Materialsอมาตย์
ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองซานตาคลารา รัฐแคลิฟอร์เนีย เป็นผู้ผลิตอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ที่สุดในโลก มีเสถียรภาพมากกว่าคู่แข่งส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรม โดยมีผลกำไรในช่วง 14 ปีที่ผ่านมา 15 ปีที่ผ่านมา

บริษัทกำลังมุ่งหน้าสู่ปีที่หกติดต่อกันโดยมีอัตรากำไรหลังหักภาษีที่สูงกว่า 18%

กรณีหมีในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์คือยอดขายคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้และการขาดแคลนชิปที่ใช้ในรถยนต์เริ่มคลี่คลาย อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่าแนวโน้มในระยะยาวยังคงมีการใช้ชิปเพิ่มขึ้น

ปีนี้หุ้นเทคโนโลยีตกต่ำ และหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ก็เช่นกัน วันนี้ฉันรวมหุ้นเทคโนโลยีสามตัวไว้ในคำแนะนำห้าข้อของฉันในวันนี้ ฉันเชื่อว่าการสังหารในภาคนี้มีมากเกินไป และภาคเทคโนโลยีเป็นที่ที่นวัตกรรมส่วนใหญ่เติบโตในเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาศัยอยู่

เครื่องมือเท็กซัสTXN
ซึ่งตั้งอยู่ในเมืองดัลลัส เป็นผู้ผลิตชิปแอนะล็อกรายใหญ่ที่สุดของโลก นอกจากนี้ยังทำให้ไมโครคอนโทรลเลอร์และเครื่องคิดเลข บริษัทได้ขยายอัตรากำไรอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2012 และมีอัตรากำไรหลังหักภาษีเกือบ 44% ในปีที่แล้ว

หุ้นอีกตัวที่เอาไปติดคางคือ ไบโอBIIB
, บริษัทยาไบโอเทค ลดลงประมาณ 40% ในปีที่ผ่านมา

ในช่วงเวลาหนึ่ง นักลงทุนรู้สึกตื่นเต้นมากเกี่ยวกับยา Aducanumab ของไบโอเจนสำหรับโรคอัลไซเมอร์ ข้อมูลจากการทดลองทางคลินิกไม่แข็งแรงพอที่จะเป็นผู้นำคณะที่ปรึกษาของสำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาเพื่อแนะนำการอนุมัติ แต่องค์การอาหารและยาอนุมัติยาต่อไปในการตัดสินใจที่ขัดแย้งกัน

ความรู้สึกของฉันคือนักลงทุนให้ความสนใจกับยานั้นมากเกินไป และไม่ให้เครดิต Biogen เพียงพอสำหรับกลุ่มผลิตภัณฑ์ยาที่เหลือ

บันทึก

ก่อนหน้านี้ฉันเขียน 12 คอลัมน์ในหัวข้อนี้ ผลตอบแทนเฉลี่ย 12 เดือนตามคำแนะนำของฉันคือ 18.2% เทียบกับ 14.8% สำหรับดัชนีผลตอบแทนรวม 500 ของ Standard & Poor's แปดจาก 12 คอลัมน์แสดงผลกำไร แต่มีเพียงสามคอลัมน์เท่านั้นที่ชนะดัชนี

โปรดจำไว้ว่าผลลัพธ์คอลัมน์ของฉันเป็นเรื่องสมมุติและไม่ควรสับสนกับผลลัพธ์ที่ฉันได้รับสำหรับลูกค้า นอกจากนี้ ผลงานที่ผ่านมาไม่ได้ทำนายอนาคต

คำแนะนำอัตราไขมันของฉันจากปีที่แล้วประสบกับการสูญเสีย 13.7% แย่กว่าการสูญเสีย 12.2% สำหรับ Standard & Poor's 500 เล็กน้อย Magnolia Oil & Gas (MGY) ทำงานได้ดี แต่ Quidel Ortho QLED
และ T. Rowe Price Group (TROW) ขาดทุนจำนวนมาก

การเปิดเผยข้อมูล: ฉันเป็นเจ้าของ Texas Instruments เป็นการส่วนตัวและสำหรับลูกค้าเกือบทั้งหมดของฉัน ฉันถือ ConocoPhillips และ Applied Materials ให้กับลูกค้าตั้งแต่หนึ่งรายขึ้นไป กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ฉันจัดการเป็นเจ้าของตัวเลือกการโทรบน Cisco Systems