เศรษฐกิจของจีนดูแตกต่างไปจากตอนที่เกิดโรคระบาด

ปักกิ่ง — เศรษฐกิจจีนปี 2023 เกือบจะไม่เหมือนเศรษฐกิจจีนปี 2019 แน่นอน

อสังหาริมทรัพย์ตกต่ำ ภายใต้การปราบปรามของปักกิ่ง. การส่งออกมี เรียวลง หลังจากเกิดไฟกระชาก อีคอมเมิร์ซยักษ์ใหญ่ของจีน JD.com ในปีนี้ แทนที่หัวเว่ย โดนข้อจำกัดของสหรัฐฯ เช่น รัฐวิสาหกิจที่ไม่ใช่ของรัฐที่ใหญ่ที่สุด ในประเทศจีนตามรายได้

ข่าวการลงทุนที่เกี่ยวข้อง

ในเดือนที่ผ่านมา ปักกิ่งหยุดชะงักทันที มาตรการล็อกดาวน์และข้อกำหนดการตรวจหาเชื้อโควิดจำนวนมากที่ส่งผลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์เตือนถึงเส้นทางที่เป็นหลุมเป็นบ่อสู่การเปิดใหม่อย่างเต็มรูปแบบ แต่ตอนนี้พวกเขาคาดว่าเศรษฐกิจของจีนจะฟื้นตัวเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าองค์ประกอบที่สนับสนุนการเติบโตนั้นเกือบจะแตกต่างจากเมื่อสามปีก่อนอย่างแน่นอน

โมเดลการเติบโตของจีนกำลังเปลี่ยนจากรูปแบบที่พึ่งพาอสังหาริมทรัพย์และโครงสร้างพื้นฐานสูงไปสู่รูปแบบที่เรียกว่าเศรษฐกิจดิจิทัลและเศรษฐกิจสีเขียวมีบทบาทมากขึ้น นักวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของจีน CICC กล่าวในแนวโน้มปี 2023 ที่เผยแพร่เมื่อเดือนที่แล้ว พวกเขาอ้างถึงคำตัดสิน การประชุมสภาแห่งชาติครั้งที่ 20 ของพรรคคอมมิวนิสต์จีน เน้นนวัตกรรม

หมวดหมู่เศรษฐกิจดิจิทัลประกอบด้วยอุปกรณ์สื่อสาร การส่งข้อมูล และซอฟต์แวร์ เศรษฐกิจสีเขียวหมายถึงอุตสาหกรรมที่จำเป็นต้องลงทุนเพื่อลดการปล่อยคาร์บอน — พลังงานไฟฟ้า เหล็กและเคมีภัณฑ์ และอื่น ๆ

ในอีก 77.9 ปีข้างหน้า การลงทุนสะสมในระบบเศรษฐกิจดิจิทัลคาดว่าจะเติบโตมากกว่า 11.13 เท่า แตะที่ XNUMX ล้านล้านหยวน (XNUMX ล้านล้านดอลลาร์) ตามการประมาณการของ CICC

ซึ่งเหนือกว่าการลงทุนสะสมในอสังหาริมทรัพย์ โครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม หรือเศรษฐกิจสีเขียวที่คาดการณ์ไว้ ทำให้ดิจิทัลเป็นประเภทที่ใหญ่ที่สุดในสี่ประเภท รายงานระบุ

ในปี 2021 และ 2022 อสังหาริมทรัพย์เป็นประเภทการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดตามรายงาน แต่นักวิเคราะห์ของ CICC กล่าวว่าในปีนี้ การลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ลดลง ประมาณ 22% จากปีที่แล้ว ในขณะที่ภาคดิจิทัลและสีเขียวเติบโตประมาณ 24% และ 14% ตามลำดับ

ปักกิ่งปราบปรามการพึ่งพาหนี้สูงของนักพัฒนาซอฟต์แวร์ในปี 2020 ซึ่งมีส่วนทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้และยอดขายและการลงทุนด้านที่อยู่อาศัยลดลง หน่วยงานในปีนี้ได้ผ่อนปรนข้อจำกัดทางการเงินหลายข้อ

ในขณะที่โลกส่วนใหญ่ประสบปัญหาในการสกัดกั้นโควิด-19 ในปี 2020 และ 2021 การควบคุมไวรัสอย่างรวดเร็วของจีนช่วยให้โรงงานในท้องถิ่นตอบสนองความต้องการที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกสำหรับผลิตภัณฑ์เพื่อสุขภาพและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์

ตอนนี้ความต้องการลดลง การส่งออกของจีนเริ่มลดลงทุกปีในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 ตามข้อมูลของ Wind Information

ในปีหน้า การส่งออกสุทธิที่ลดลงคาดว่าจะลดการเติบโตลง 0.5% นาย Hui Shan หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์แห่งประเทศจีนของ Goldman Sachs และทีมงานกล่าวในบันทึกเมื่อวันที่ 16 ธันวาคม นักวิเคราะห์กล่าวว่าการส่งออกสุทธิสนับสนุนการเติบโตของจีดีพีของจีนในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โดยมีสัดส่วนมากถึง 1.7 เปอร์เซ็นต์ในปี 2021

แต่การส่งออกของจีนไปยังสมาคมประชาชาติแห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ได้เพิ่มขึ้น แซงหน้าสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปในเดือนพฤศจิกายน ตามข้อมูลศุลกากร

“การส่งออกไปยังกลุ่มประเทศอาเซียนอาจทำหน้าที่เป็นเกราะป้องกันแรงกดดันในตลาดสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา” เสี่ยวเหวิน จิน นักเศรษฐศาสตร์จาก Citi ของจีนและทีมงานกล่าวในบันทึกเมื่อวันพุธ พวกเขาคาดว่าการเติบโตของ GDP ของอาเซียนจะดีดตัวขึ้นในปี 2023 ขณะที่สหรัฐฯ และสหภาพยุโรปใช้จ่ายส่วนหนึ่งของปีหน้าในภาวะถดถอย

Jin ชี้ให้เห็นว่าการส่งออกรถยนต์ของจีน โดยเฉพาะรถยนต์ไฟฟ้าและชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้อง ช่วยสนับสนุนการส่งออกโดยรวมในปีนี้

ปักกิ่งได้ผลักดันอย่างหนักเพื่อเพิ่มการพัฒนาอุตสาหกรรมรถยนต์ไฟฟ้าแห่งชาติ หลายยี่ห้อจาก Nio ไปยัง บีวายดี ได้เริ่มจำหน่ายรถยนต์นั่งไปยังยุโรปและประเทศอื่นๆ

Hao Zhou หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Guotai Junan Securities กล่าวในบันทึกเมื่อวันที่ 15 ธันวาคมว่า “การชะลอตัวอย่างรวดเร็วของการส่งออกยังหมายความว่าจีนจำเป็นต้องเจาะตลาดในประเทศเพื่อการเติบโตในอนาคตอันใกล้” “ด้วยการผ่อนปรนข้อจำกัดของโควิด การบริโภคมีแนวโน้มที่จะเห็นการฟื้นตัวที่มีความหมายและยั่งยืนในปีหน้า”

เขาคาดว่ายอดค้าปลีกจะเพิ่มขึ้น 6.8% ในปีหน้า และ GDP ของประเทศจะเติบโต 4.8%

การประกาศนโยบายของรัฐบาลกลางในเดือนนี้ให้ความสำคัญกับการส่งเสริมการบริโภคภายในประเทศ ยอดค้าปลีกเติบโตโดยรวมช้าตั้งแต่เกิดโรคระบาด ในขณะที่ก ส่วนแบ่งการบันทึกของคนชอบที่จะบันทึก

นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs เพิ่มการคาดการณ์ GDP ในปี 2023 จาก 4.5% เป็น 5.2% เนื่องจากเศรษฐกิจกลับมาเปิดทำการเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีการบริโภคเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก

อย่างไรก็ตาม พวกเขาเตือนว่ารายได้และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะใช้เวลาในการรักษา หมายความว่าการเปิดตัว "อุปสงค์ที่ถูกกัก" ในปีหน้าอาจถูกจำกัดไว้นอกบางประเภท เช่น การเดินทางระหว่างประเทศ

การใช้จ่ายของชาวจีนที่ยากจนกำลังดำเนินไปอย่างก้าวกระโดด จากการสำรวจของ McKinsey ในปีนี้ ระบุว่าชาวจีนที่ร่ำรวยใช้จ่ายมากเพียงใด ซึ่งตรงกันข้ามกับความเสมอภาคที่มากขึ้นระหว่างกลุ่มต่างๆ ก่อนเกิดโรคระบาด

แนวโน้มดังกล่าวปรากฏในผลประกอบการทางการเงินของบริษัทต่างๆ

ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เน้นงบประมาณ Pinduo-duo กล่าวว่ารายได้จากการขายสินค้าลดลง 31% จากปีที่แล้วเป็น 56.4 ล้านหยวน

อาลีบาบารายรับจากการค้าของจีน ซึ่งรวมถึงยอดขายเครื่องแต่งกาย ลดลง 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 135.43 แสนล้านหยวนในช่วงเวลาดังกล่าว

ยอดขายของสินค้าที่มีราคาแพงกว่าซึ่งเป็นที่ชื่นชอบของชนชั้นกลาง ซึ่งรวมถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และเครื่องใช้ในบ้าน เพิ่มขึ้นที่ JD.com ซึ่งระบุว่ารายได้จากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเพิ่มขึ้นประมาณ 6% เป็น 197.03 พันล้านหยวนในช่วงสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน

ในระยะยาว แมคคินซีย์คาดว่าครัวเรือนในเมืองหลายล้านครัวเรือนจะมั่งคั่งมากขึ้น ขณะที่จำนวนผู้มีรายได้น้อยจะลดลง