ความทะเยอทะยานของจีนในการลดค่าเงินดอลลาร์ก้าวไปอีกขั้น

(บลูมเบิร์ก) — ความพยายามล่าสุดของจีนในการขยายความสนใจในตลาดสกุลเงินในประเทศของตน แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ที่จะสนับสนุนเงินหยวนที่ดึงดูดใจทั่วโลก ในขณะที่ปักกิ่งพยายามหาวิธีที่จะลดทอนความเป็นเจ้าโลกของเงินดอลลาร์สหรัฐ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

เจ้าหน้าที่ในสัปดาห์นี้ได้ขยายเวลาซื้อขายเงินหยวนในประเทศ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามเพิ่มการใช้สกุลเงินระหว่างประเทศ เป็นที่ยอมรับว่าเป็นเพียงก้าวเล็กๆ แต่เป็นไปตามการผลักดันเพื่อเพิ่มการใช้งานในการทำธุรกรรมกับผู้ส่งออกพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ และข้อมูลที่แสดงการเติบโตอย่างรวดเร็วของกิจกรรมการซื้อขายหยวน

ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีที่แล้วและการใช้อาวุธในการบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซียได้ก่อให้เกิดแรงกระตุ้นใหม่แก่ประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกบางแห่งในการค้นหาวิธีหลีกเลี่ยงสกุลเงินของสหรัฐฯ ในขณะที่ไม่มีใครพูดว่าเงินดอลลาร์จะถูกปลดออกจากตำแหน่งในเร็ว ๆ นี้จากการครองอำนาจในฐานะสื่อกลางการแลกเปลี่ยนหลัก การทดลองลดค่าเงินดอลลาร์ได้เพิ่มมากขึ้น

การเปิดตลาดเป็นวาระของรัฐบาลจีนมานานแล้ว แต่ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นในประเด็นต่าง ๆ ตั้งแต่ไต้หวันและรัสเซียไปจนถึงเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์และการค้าอาจเพิ่มความรู้สึกเร่งด่วนสำหรับผู้นำในปักกิ่ง

“ปักกิ่งพยายามอย่างหนักเพื่อให้เงินหยวนมีความเกี่ยวข้องในฐานะสกุลเงินระหว่างประเทศ เพื่อตอบโต้ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความรู้สึกที่ไม่เป็นมิตร โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา” สตีเฟน เจน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Eurizon SLJ Capital ในลอนดอนกล่าว

การยืนยันความเป็นผู้นำของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีนในการประชุมสมัชชาใหญ่พรรคคอมมิวนิสต์ครั้งที่ XNUMX เมื่อปีที่แล้วยังเป็นเวทีที่มั่นคงยิ่งขึ้นสำหรับการดำเนินตามนโยบายตลาดที่ก้าวหน้า แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับการเปิดประเทศจากมาตรการบรรเทาผลกระทบจากโควิดอาจเพิ่มความท้าทาย

เรื่องราวดำเนินต่อไป

สัปดาห์นี้ จีนขยายเวลาซื้อขายเงินหยวนนอกประเทศ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามเพิ่มการใช้สกุลเงินระหว่างประเทศ ซึ่งหมายความว่าการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศสามารถทำได้จนถึงเวลา 3 น. ตามเวลาปักกิ่ง แทนที่จะปิดเวลา 11 น. ที่เคยมีมา . ซึ่งจะนำการซื้อขายไปสู่ช่วงค่ำของยุโรปและลึกเข้าไปในวันของสหรัฐอเมริกา

เนื่องจากมีธนาคารท้องถิ่นเพียงไม่กี่แห่งพร้อมที่จะใช้ประโยชน์จากเวลาใหม่ ซึ่งเพิ่งประกาศไปเมื่อไม่กี่วันก่อน ความเคลื่อนไหวนี้ได้รับการตอบสนองอย่างจืดชืด ในวันอังคาร ซึ่งเป็นวันแรกของการขยายเวลา มีการเปลี่ยนมือเพียง 128 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาพิเศษ 3.5 ชั่วโมง หรือประมาณ 0.4% ของปริมาณการซื้อขายเต็มวัน ตามข้อมูลของ China Foreign Exchange Trade System CFETS กล่าวว่าธนาคาร 16 แห่งเข้าร่วมในชั่วโมงที่ขยายออกไป ซึ่งรวมถึงตลาดสปอตและอนุพันธ์

แต่การเปลี่ยนแปลงนี้อาจรวมถึงความคิดริเริ่มอื่น ๆ เช่น การส่งเสริมการใช้เงินหยวนในการทำธุรกรรมสินค้าโภคภัณฑ์ ช่วยปูทางไปสู่การใช้สกุลเงินมากขึ้น ซึ่งยังคงมีการจัดการที่รัดกุมกว่าประเทศอื่น ๆ ที่สำคัญ

ชั่วโมงการซื้อขายที่ยาวนานทำให้ "ง่ายขึ้นสำหรับชาวต่างชาติ" ในการทำธุรกิจกับประเทศนี้ ตามคำกล่าวของ Win Thin หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์สกุลเงินระดับโลกของ Brown Brothers Harriman & Co. ที่นิวยอร์ก ผู้ซึ่งให้ความสนใจกับความจริงที่ว่าการลงทุนมี ได้ไหลออกจากประเทศจีน

ตัวอย่างเช่น ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ากองทุนทั่วโลกปล่อยขายพันธบัตรรัฐบาลสกุลเงินหยวนเป็นเวลา 10 เดือนติดต่อกันในปี 2022 และประเทศนี้อยู่ในเส้นทางของการไหลออกสุทธิครั้งแรกนับตั้งแต่บันทึกดังกล่าวเริ่มขึ้นในปี 2013

เงินหยวนของจีนซื้อขายในตลาดต่างประเทศและตลาดบนบกที่แยกจากกันอย่างชัดเจน ซึ่งเรียกว่า CNH และ CNY ตามลำดับ สำหรับผู้ค้าระหว่างประเทศส่วนใหญ่ ตลาดนอกชายฝั่งเป็นตลาดที่สำคัญกว่า และมีการเติบโตขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีการซื้อขายตลอดเวลาและไม่อยู่ภายใต้การควบคุมแบบเดียวกับที่มีอยู่ในประเทศจีนเอง ความเคลื่อนไหวล่าสุดนี้มุ่งเน้นไปที่ตลาดบนบก

การสำรวจการซื้อขาย FX สามปีล่าสุดของ Bank for International Settlements แสดงให้เห็นว่าเงินหยวนโดยรวมมีการเติบโตเร็วที่สุดในบรรดา 39 สกุลเงินที่ครอบคลุม การใช้งานเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 526 แสนล้านดอลลาร์ต่อวัน เพิ่มขึ้นมากกว่า 70% เมื่อมีการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเข้ามาเกี่ยวข้อง มูลค่าการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ได้แรงหนุนจากการซื้อขายระหว่างคู่ค้านอกจีนแผ่นดินใหญ่ ซึ่งเพิ่มขึ้นสองเท่าระหว่างปี 2019 ถึง 2022 ประมาณ 80% ของการซื้อขายทั้งหมดในสกุลเงิน

อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายหยวนยังคงอยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับขนาดเศรษฐกิจของจีน โดยอยู่ที่ประมาณ 3% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศต่อปี เทียบกับ 30% ของ GDP สำหรับดอลลาร์สหรัฐฯ และ 6% สำหรับสกุลเงินกลางของตลาดเกิดใหม่ การสำรวจแยกต่างหากโดย BIS เมื่อปีที่แล้วแสดงให้เห็นว่าเงินหยวนมีส่วนร่วมใน 7% ของการซื้อขายทั้งหมดในปี 2022 เทียบกับ 88% ของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินที่มีการซื้อขายมากที่สุดเป็นอันดับห้าของโลก

นอกจากนี้ยังสอดคล้องกับการผลักดันให้มีการใช้เงินหยวนในการทำธุรกรรมกับผู้ส่งออกพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์รายใหญ่ รัสเซียซึ่งเอียงการขายพลังงานให้จีนมากขึ้นหลังจากผลพวงจากสงครามในยูเครนเห็นว่าถูกตัดขาดจากลูกค้ารายอื่นๆ เพิ่มขึ้นสองเท่าเป็น 60% ซึ่งเป็นสัดส่วนของกองทุนสุขภาพแห่งชาติมูลค่า 186.5 พันล้านดอลลาร์ที่สามารถถือครองได้ใน หยวน. และกับซาอุดีอาระเบีย เมื่อเดือนที่แล้ว จีนได้ลงนามในข้อตกลงการลงทุนมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สีเสริมความสัมพันธ์ระหว่างสองประเทศด้วยการเยือนกรุงริยาด

การขยายเวลาซื้อขายหยวนจะสนับสนุนความพยายามในการส่งเสริมการทำธุรกรรมประเภทนี้กับรัสเซียและซาอุดีอาระเบีย ตามการระบุของ Victor Xing หัวหน้าของ Kekselias Inc. ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอและผู้ให้บริการการวิจัยในพาซาดีนา แคลิฟอร์เนีย

เงินหยวนแข็งค่าขึ้นสูงสุดในรอบ XNUMX เดือน หลังจีนประกาศขยายเวลาซื้อขาย ค่าเงินแข็งค่าขึ้นตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกเดิมพันกับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของจีนหลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายโควิดของประเทศ

“มันเป็นสัญญาณเชิงบวกที่จีนจะเปิดประเทศสู่ส่วนอื่นๆ ของโลกอีกครั้ง” เบรนแดน แมคเคนนา นักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินของ Wells Fargo & Co. ในนิวยอร์กกล่าว ความเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็น “สัญญาณว่าจีนต้องการรวมเข้ากับตลาดการเงินโลกมากกว่าสิ่งอื่นใด”

–ด้วยความช่วยเหลือจาก Maria Elena Vizcaino และ Wenjin Lv.

(อัปเดตด้วยบริบทเพิ่มเติมและข้อมูลการซื้อขายหยวน)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP