(บลูมเบิร์ก) — หุ้นจีนที่ร่วงลงอย่างไม่หยุดยั้ง ได้ขจัดความน่าดึงดูดใจของคู่แข่งในตลาดเกิดใหม่รายใหญ่ที่สุดของอินเดียในอินเดีย ทำให้เกิดความแตกต่างที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อน
ดัชนี MSCI India พุ่งขึ้นเกือบ 10% ในไตรมาสล่าสุด เทียบกับการตกต่ำ 23% สำหรับดัชนี MSCI China ประสิทธิภาพเหนือกว่าจุดร้อยละ 33 โดยมาตรวัดของอินเดียนั้นใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่มีนาคม 2000
การไล่ตาม Covid Zero ของปักกิ่ง การปราบปรามด้านกฎระเบียบ และความตึงเครียดกับตะวันตกได้นำไปสู่การทำลายล้างหุ้นจีนมูลค่า 5 ล้านล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี 2021 และอินเดียซึ่งได้รับการขนานนามว่า เร็วที่สุดในเอเชีย
Mark Mobius ผู้มีประสบการณ์ในตลาดได้จัดสรรน้ำหนักให้กับอินเดียมากกว่าจีนตั้งแต่ต้นปีนี้ Jupiter Asset Management กล่าวว่ากองทุนตลาดเกิดใหม่บางแห่งมีอินเดียเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุด M&G Investments (Singapore) Pte ได้ทำ "การจัดสรรที่มากขึ้น" ให้กับอินเดียในปี 2022
การขยายตลาดภายในประเทศของอินเดียทำให้อินเดียสามารถรับมือกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกได้ดีกว่าตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ส่วนใหญ่ ผู้จัดการเงินกล่าว ในระยะยาว การแยกตัวของจีนกับสหรัฐฯ อาจปูทางให้บริษัทอินเดียขยายธุรกิจไปทั่วโลก
Nick Payne ผู้จัดการการลงทุนในลอนดอนสำหรับตลาดหุ้นเกิดใหม่ทั่วโลกของ Jupiter กล่าวว่า "การล็อกดาวน์ที่เข้มงวดของจีนยังคงส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานเหล่านี้ ดังนั้นเสียงโห่ร้องสำหรับทางเลือกอื่นจึงได้รับความนิยมอย่างรวดเร็ว “อินเดียเป็นผู้สมัครคนสำคัญที่จะเติมเต็มบทบาทนั้น ในแนวทางที่ได้รับการขนานนามว่า China+1”
อ่าน: ความเสี่ยงด้านซัพพลายเชนของจีนทำให้หุ้นอินเดียที่ไม่ค่อยมีคนรู้จักเพิ่มขึ้น
'ช่วงเริ่มต้น'
ความแตกต่างครั้งใหญ่ระหว่างสองตลาดหุ้นเริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2021 เนื่องจากสภาพสภาพคล่องที่ตึงตัวในจีนส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นในช่วงสองปีคลี่คลาย หุ้นอินเดียพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จากการเฟื่องฟูของการลงทุนรายย่อยอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน
มูลค่าตลาดรวมของบริษัทที่รวมอยู่ในดัชนี MSCI China ลดลง 5.1 ล้านล้านดอลลาร์นับแต่นั้นมา และมาตรวัดปิดในวันศุกร์ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2016 ดัชนี MSCI India ซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อต้นปีนี้ ได้เพิ่ม ประมาณ 300 พันล้านดอลลาร์
ความสัมพันธ์ระยะยาวระหว่างมาตรวัดทั้งสองเป็นลบตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นช่วงที่ยาวที่สุดเป็นประวัติการณ์
ตำแหน่งของนักลงทุนก็แตกต่างออกไปเช่นกัน การจัดสรรกองทุน Global EM Fund ให้กับอินเดียอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่การจัดสรรไปยังจีนกำลังฟื้นตัวจากการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วง XNUMX-XNUMX ไตรมาสที่ผ่านมา ตามการระบุของ Cameron Brandt ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ EPFR Global บริษัทวิจัยในเคมบริดจ์ รัฐแมสซาชูเซตส์
Vikas Pershad ผู้จัดการกองทุนของ M&G Investments กล่าวว่า "การจัดสรรเงินทุนของนักลงทุนทั้งในอินเดียและเอเชียในอดีตจีนเพิ่มขึ้น บ่งชี้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น “อุปสรรคบางประการในการลงทุนในประเทศจีนดูเหมือนจะมีโครงสร้างและยาวนานกว่าที่คาดไว้”
แน่นอน หลายเดือนของผลประกอบการที่เหนือกว่าได้ทำให้หุ้นอินเดียแพงที่สุดในเอเชียด้วยการประเมินมูลค่าตามรายได้ สิ่งนี้ทำให้เกิดความระมัดระวังจากนักลงทุนบางราย โดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอินเดียก็เป็นปัจจัยที่อาจส่งผลต่อแนวโน้มตลาด
ในทางกลับกัน จีนมีศักยภาพที่จะมีการแกว่งตัวครั้งใหญ่เมื่อเศรษฐกิจกลับมาเปิดทำการอีกครั้งจากข้อจำกัดของโควิด หุ้นของบริษัทที่จดทะเบียนในฮ่องกงมีการซื้อขายที่ถูกที่สุดโดยหนึ่งเมตริก
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่เน้นเรื่องการเติบโตในระยะยาวของอินเดียยังคงมีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้า นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตประมาณ 7% ในปีงบประมาณที่จะสิ้นสุดในเดือนมีนาคมปีหน้า ซึ่งมากกว่าความเร็วของจีนในปี 2022 ถึงสองเท่า
Mark Mobius ผู้ร่วมก่อตั้ง Mobius Capital Partners กล่าวว่าประชากรที่อายุน้อยและจำนวนมากของอินเดียประกอบกับสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยต่อองค์กรเอกชน หมายความว่าอินเดียจะเติบโตเร็วกว่าจีนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
'ช่วงเวลาของอินเดีย'
บริษัทระดับโลกรายใหญ่ได้ใช้ประโยชน์จากความสามารถทางอุตสาหกรรมของประเทศในเอเชียใต้ Apple Inc. ซึ่งผลิต iPhone ส่วนใหญ่ในจีนมาอย่างยาวนาน ได้เริ่มผลิต iPhone 14 ใหม่ในอินเดียเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้หลังจากการเปิดตัวการผลิตที่ราบรื่น Citigroup Inc. ตั้งเป้าหมายที่อินเดียให้เป็นหนึ่งในตลาดชั้นนำที่จะขยายไปทั่วโลก
“เราคิดว่านี่เป็นช่วงเวลาของอินเดียจริงๆ ผู้คนจำนวนมากได้รับการลงทุน” Julia Raiskin หัวหน้าฝ่ายตลาดเอเชียแปซิฟิกของ Citi กล่าว
ด้วยอิทธิพลของตลาดที่เพิ่มขึ้น น้ำหนักของอินเดียในดัชนี MSCI Emerging Markets เพิ่มขึ้นเกือบ 7% ในช่วงสองปีจนถึงเดือนกันยายน ในขณะเดียวกัน หุ้นจีนและฮ่องกงที่รวมกันแล้วตกลงไปมากกว่า 10 จุด
คริสตี้ ฟง จากบริษัท abrdn Plc. กล่าวว่าความน่าดึงดูดใจของอินเดียที่มีต่อนักลงทุนทั่วโลกยังคงเป็นเทรนด์ในระยะยาว ไม่ว่าตลาดจีนจะเป็นอย่างไร
“ในฐานะตลาดหุ้น อินเดียเป็นที่ตั้งของบริษัทที่มีคุณภาพสูงสุดในภูมิภาค โดยมีทีมผู้บริหารที่มีความสามารถมากที่สุดบางแห่งในเอเชีย” เธอกล่าว “ส่วนที่อินเดียมีความเป็นเลิศ ได้แก่ บริการทางการเงิน สินค้าอุปโภคบริโภคและบริการ และการดูแลสุขภาพ”
มีเรื่องราวเช่นนี้เพิ่มเติมใน bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/china-5-trillion-rout-creates-010000495.html