ผู้ค้าจีนตามล่าหาผู้ชนะในการเปิดใหม่ในระยะยาวหลังจากคลั่งไคล้

(บลูมเบิร์ก) — ในขณะที่การเปิดใหม่ของจีนเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง ความสนใจของนักลงทุนก็เพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ จากการเดิมพันหุ้นที่คลั่งไคล้ไปสู่การเล่นระยะยาว เช่น หุ้นผู้บริโภคและการดูแลสุขภาพ

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

ผู้จัดการการเงินกำลังเล็งไปที่บริษัทที่จะได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่เปิดใหม่ แทนที่จะเป็นบริษัทท่องเที่ยวและจัดเลี้ยงซึ่งมีหุ้นพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงแรกของการชุมนุม บางคนกำลังวางแผนที่จะผ่อนปรนข้อจำกัดของโควิดอย่างเต็มรูปแบบที่จะเกิดขึ้นภายในเดือนมีนาคม แม้ว่าการเดินทางไปสู่จุดจบนั้นอาจจะเป็นหลุมเป็นบ่อก็ตาม

“ด้วยวิถีของเศรษฐกิจที่จะกลับมาสู่เส้นทางเดิม ถึงเวลาแล้วที่จะต้องเปลี่ยนโฟกัสจากหุ้นที่เตรียมพร้อมแล้วไปสู่การเปลี่ยนแปลงระยะสั้น” Hua Tong ผู้จัดการกองทุนของ Shenzhen Zhengyuan Investment Co กล่าว “ตอนนี้เราสามารถจ่ายได้ ใช้มุมมองระยะยาวเพื่อค้นหาโอกาส และโอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงคือในภาคผู้บริโภค”

การปรับตัวขึ้นครั้งประวัติศาสตร์ในเดือนพฤศจิกายนถูกมองว่าเป็นตัวเปลี่ยนเกมสำหรับหุ้นจีนหลังจากหลายเดือนที่แกว่งไปมาอย่างหนักซึ่งได้รับแรงหนุนจากการล็อกดาวน์ที่หลายคนกล่าวว่าเป็นการฉุดตลาดครั้งใหญ่ที่สุดเพียงครั้งเดียว นักลงทุนกำลังมองหาจังหวะเข้าซื้อในขณะที่ปักกิ่งค่อยๆ ผ่อนปรนข้อจำกัดต่างๆ ซึ่งเมื่อรวมกับวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ทำให้ชาวจีนคนสำคัญประเมินผลงานแย่ที่สุดของโลกในปีนี้

มาตรการล่าสุดจากทางการ ได้แก่ การอนุญาตให้ผู้ป่วยที่มีความเสี่ยงต่ำบางส่วนแยกตัวอยู่ที่บ้านและคลายข้อจำกัดในบางเมือง โดยวาทศิลป์อย่างเป็นทางการเกี่ยวกับโควิดก็รวมกันเป็นน้ำเสียงที่นุ่มนวลขึ้น

'ช็อตแรก'

Li Changmin ผู้จัดการกองทุนของ Snowball Wealth กล่าวว่า “การค้าที่กลับมาเปิดใหม่จะนำโดยการบริโภคและการดูแลสุขภาพในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า” “การเปิดใหม่อย่างน่าประหลาดใจของกว่างโจว แม้จะมีจำนวนผู้ติดเชื้อสูง แต่ก็ยิงนัดแรกได้ และนี่อาจเร่งเส้นเวลาสำหรับการยุติ Covid Zero”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

หลี่คาดว่าการเปิดอีกครั้งเต็มรูปแบบจะเกิดขึ้นก่อนการประชุมรัฐสภาประจำปีของจีนที่จะมีขึ้นในเดือนมีนาคม “ชีวิตที่กลับสู่ภาวะปกติส่วนใหญ่จะได้ประโยชน์จากบริษัทชั้นนำซึ่งได้รับส่วนลดมูลค่ามหาศาล ในขณะที่หุ้นกลุ่มท่องเที่ยวและสายการบินส่วนใหญ่มีราคาสูงขึ้น” เขากล่าว

ดัชนี CSI 300 Consumer Staples มีการซื้อขายเกือบ 22 เท่าของกำไรล่วงหน้าหนึ่งปี เทียบกับค่าเฉลี่ยเกือบ 27 เท่าในช่วงสามปีที่ผ่านมา ผู้ผลิตรายใหญ่ เช่น บริษัทผู้ผลิตสุรา Kweichow Moutai Co. และบริษัทผู้ผลิตผลิตภัณฑ์นม Inner Mongolia Yili Industrial Group Co. ลดลงประมาณ 40% จากจุดสูงสุดของปีที่แล้ว

ช่วงเริ่มต้นของการเปิดการค้าใหม่ได้เห็นหุ้นที่ผันผวนมากขึ้นเป็นผู้นำ หุ้นที่เชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว การจัดเลี้ยง และเภสัชกรรมเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้รับผลประโยชน์สูงสุด

ตัวอย่างเช่น Xi'an Tourism Co. พุ่งขึ้น 37% ในเดือนพฤศจิกายน ขณะที่เครือข่ายหม้อไฟ Haidilao International Holding Ltd. เพิ่มขึ้น 64% ในฮ่องกง บริษัท Shanghai Shenqi Pharmaceutical Investment Management Co. พุ่งขึ้นมากถึง 100% ในเดือนพฤศจิกายน จากการคาดเดาว่ายาที่ผลิตโดยบริษัทจะใช้รักษาผู้ป่วยโควิด

ในขณะเดียวกัน Moutai และ Yili สิ้นสุดเดือนด้วยกำไรประมาณ 18% และ 14% ตามลำดับ

ชุดกีฬา, รถยนต์

ในวงกว้างมากขึ้น ดัชนี Hang Sang China Enterprises เพิ่มขึ้น 29% ในฮ่องกงในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2003 ดัชนีมาตรฐาน CSI 300 ของจีนพุ่งขึ้นเกือบ 10% ในผลงานที่ดีที่สุดตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2020 การปรับตัวดีขึ้นนับตั้งแต่นั้นมา โดยมีมาตรวัดเพียงเล็กน้อย มีการเปลี่ยนแปลงมากกว่าสองช่วงในเดือนธันวาคม

Paul Pong กรรมการผู้จัดการของ Pegasus Fund Managers Ltd. ชอบหุ้นอุปโภคบริโภค เช่น ชุดกีฬาและผู้ผลิตรถยนต์ ซึ่งคาดว่าจะเอาชนะหุ้นกลุ่มเดียวกันเมื่อการใช้จ่ายเพิ่มขึ้น “บริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่เคยล้าหลัง เช่น อาลีบาบาและเทนเซนต์ ก็จะทำผลงานได้ดีกว่าเช่นกัน เนื่องจากมีเบต้าสูงและได้รับประโยชน์โดยตรงจากการฟื้นตัวของการบริโภค”

เพื่อให้แน่ใจว่าบางคนยังเห็นที่ว่างสำหรับการชุมนุมต่อไปในกลุ่มละครที่เปิดใหม่ Manishi Raychaudhuri นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารทุนในเอเชียของ BNP Paribas กล่าวว่าหุ้นที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว เครือข่ายร้านอาหาร อีคอมเมิร์ซ เกมมาเก๊า และ REIT ที่เน้นการค้าปลีกอาจเพิ่มกำไรได้มากขึ้น

“ตลาดอื่นๆ ในเอเชีย เช่น ประเทศไทย ก็นำเสนอประเด็นที่น่าสนใจเช่นกัน ผ่านหุ้นกลุ่มสนามบินและโรงแรม” เขากล่าว

อ่าน: หุ้นเครื่องสำอางเกาหลีขยายการชุมนุมตามความหวังของจีนอีกครั้ง

เกมยาว

จากทั้งหมดที่กล่าวมา นักลงทุนจำนวนมากขึ้นกำลังเล็งไปที่การเล่นระยะยาว แม้ว่าการออกจาก Covid Zero ของจีนอาจเต็มไปด้วยความท้าทายก็ตาม

Liu Xiaodong หุ้นส่วนของ Shanghai Power Asset Management Co. กล่าวว่า "การย้อนกลับของเส้นทางจะเหมือนกับการเดินบนไต่เชือก เต็มไปด้วยการปรับเปลี่ยนทั้งสองทิศทางเพื่อค้นหาทางออกที่พึงปรารถนาที่สุด"

“นั่นหมายความว่าละครที่เปิดใหม่หลาย ๆ เรื่องอาจพลิกฟล็อปและจบลงด้วยการเคลื่อนไหวในแนวนอน” Liu กล่าว “หากมีสิ่งใด ฉันคิดว่าการดูแลสุขภาพมีศักยภาพ ไม่ว่ากระแสน้ำจะเปลี่ยนไปอย่างไรในระยะสั้น ผู้คนจะต้องได้รับการรักษา”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP