นักลงทุนจีนมองหาจุดเปลี่ยนหลังจากพุ่งขึ้น 370 พันล้านดอลลาร์

(Bloomberg) — เนื่องจากตลาดจีนมีแนวโน้มที่จะเกิดจุดเปลี่ยนอย่างรวดเร็ว ตามด้วยแนวโน้มที่ยาวนานและทรงพลัง จังหวะเวลาที่จะซื้อจึงมีความสำคัญพอๆ กับการเลือกว่าจะซื้ออะไร

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

นักลงทุนที่กระโดดเข้าสู่หุ้นจีนเมื่อวันที่ 11 พ.ย. เมื่อปักกิ่งลดระยะเวลาการกักกันโรคโควิด-19 และการทดสอบการโทรกลับได้มีส่วนร่วมในการชุมนุมที่เพิ่มมูลค่าของหุ้นในดัชนี MSCI China เกือบ 370 พันล้านดอลลาร์

คนอื่น ๆ ยังคงรอสัญญาณที่ชัดเจนขึ้นหลังจากที่วอลล์สตรีทผิดพลาดในครั้งนี้เมื่อปีที่แล้ว Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. และ BlackRock Inc. เป็นหนึ่งในผู้ที่แนะนำให้เพิ่มพูนเข้าสู่ตลาด แต่เพียงเพื่อจะเห็นมูลค่ากว่า 4 ล้านล้านดอลลาร์ถูกทำลายในช่วง 10 เดือนจนถึงเดือนตุลาคม

“นโยบายของจีนเปรียบเสมือนรถไฟบรรทุกสินค้าขนาดยักษ์ที่วิ่งลงมาตามทาง” จอห์น ลิน ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของหุ้นจีนที่ AllianceBernstein ในสิงคโปร์กล่าว “สิ่งที่คุณทำก่อนคือหลีกทาง อย่าอยู่บนเส้นทาง! ถ้าอย่างนั้นก็กระโดดขึ้นรถไฟทันที”

ข้างหน้าของ Curve

Abrdn Plc เป็นหนึ่งในผู้ที่มองเห็นโอกาสในหุ้นกู้ของประเทศหลังจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ Covid และมาตรการที่ครอบคลุมเพื่อช่วยเหลือภาคอสังหาริมทรัพย์

นักลงทุนยังสามารถวางตำแหน่งทันทีเพื่อใช้ประโยชน์จากเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลของจีนที่มีแนวโน้มสูงขึ้นเนื่องจากเศรษฐกิจกลับมาเปิดทำการอีกครั้งจากโควิด ตามที่ Ray Sharma-Ong ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของสินทรัพย์หลากหลายและโซลูชั่นการลงทุนที่ abrdn กล่าว

“ไปที่ส่วนหน้าของเส้นโค้งในขณะที่สั้นที่ส่วนหลัง” Sharma-Ong กล่าว ในมุมมองของเขา แนวโน้มการเติบโตที่ดีขึ้นจะผลักดันให้อัตราส่วนหลังเพิ่มขึ้น ในขณะที่นโยบายการเงินที่สนับสนุนของจีนจะมีอัตราส่วนหน้า

เรื่องราวดำเนินต่อไป

เขากล่าวเสริมว่าพันธบัตรบริษัทของจีนที่ใช้เงินสกุลดอลลาร์มีโอกาสให้ผลตอบแทนประมาณ 8% การลงทุนในหุ้นกู้สกุลเงินท้องถิ่นมาพร้อมกับโบนัส 2% ของมูลค่าการซื้อขายที่เป็นบวก หลังจากที่นักลงทุนป้องกันเงินหยวนกลับเป็นดอลลาร์ ตามคำกล่าวของ Sharma-Ong ผู้ซึ่งคาดว่าสกุลเงินจีนจะแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตราสารทุนที่ล่อลวง

M&G Investments (Singapore) Pte. Ltd. และ Eastspring Investments Singapore Ltd. เข้าตลาดซื้อหุ้นจีน Eastspring ให้เหตุผลว่าพวกเขาไม่สามารถถูกกว่านี้ได้มากนัก ในขณะที่ M&G ชอบแบรนด์ผู้บริโภคในประเทศ ผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิมสำหรับยานยนต์ไฟฟ้าและรถยนต์แบบดั้งเดิม และระบบอัตโนมัติในโรงงาน

Bill Maldonado หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Eastspring ซึ่งดูแลมูลค่า 222 แสนล้านดอลลาร์กล่าวว่า “เราเกือบจะประเมินมูลค่าได้ต่ำมาก และใกล้เคียงกับสมมติฐานกำไรที่ย่ำแย่เช่นกัน” “คุณจะซื้อตอนนี้และคาดหวังว่าสิ่งต่างๆ จะดีดตัวขึ้นในระยะเวลา XNUMX-XNUMX เดือน”

Catherine Yeung ผู้อำนวยการด้านการลงทุนของ Fidelity International กล่าวว่ากระแสข่าวเชิงลบมากมายได้เข้ามาเป็นปัจจัยที่ราคาหุ้นจีนซึ่งเลวร้ายที่สุดสำหรับนักลงทุน

ข้อมูลเชิงลึกเดือนธันวาคม

สำหรับผู้ที่ยังคงอยู่นอกสนาม การประชุม Politburo ในต้นเดือนธันวาคม ตามมาด้วยการประชุม Central Economic Work Conference ไม่นานอาจให้สัญญาณที่เป็นประโยชน์

Jason Liu จากธนาคารเอกชนระหว่างประเทศของ Deutsche Bank AG วางแผนที่จะจับตาดูสื่อของรัฐในช่วงเวลานี้ ข่าวจากการประชุมแบบปิดซึ่งจะนำผู้กำหนดนโยบายมารวมตัวกันเพื่อทบทวนเศรษฐกิจในปีนี้และกำหนดเป้าหมายและงานสำหรับปี 2023 อาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการเปิดการค้าอีกครั้ง

“เราอาจเห็นสัญญาณบางอย่างจากผู้นำระดับสูง” หลิว กล่าว ซึ่งคาดว่าสินทรัพย์ของจีนจะผันผวนในระยะสั้น และการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปจากศูนย์โควิดในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

Liu แนะนำให้มองข้ามความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นและเข้ารับตำแหน่งในวงกว้างในตลาดหุ้นจีน รวมถึงภาคเทคโนโลยี เพื่อได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปของอารมณ์ตลาด

นอกจากนี้ เขายังมองว่าเงินหยวนน่าดึงดูดเมื่อพิจารณาจากการแข็งค่าในช่วงครึ่งแรกของปีหน้า Liu ไม่แนะนำสินเชื่อในขณะนี้ โดยเตือนว่าอาจต้องใช้เวลานานกว่าที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์จะดีขึ้น

คำแนะนำเบื้องต้นเกี่ยวกับเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีหน้าซึ่งมองว่าอยู่ที่ประมาณ 4.8% ตามรายงานของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg จะช่วยชี้นำความรู้สึกของตลาด

สปริงเดือย

มอร์แกน สแตนลีย์เป็นหนึ่งในผู้ที่มีความหวังสูงในการเร่งเปิดเศรษฐกิจของจีนในฤดูใบไม้ผลิ เมื่อสภาพอากาศเป็นมิตรมากขึ้น การฉีดวัคซีนอาจเพิ่มขึ้น และการประชุมสมัชชาประชาชนแห่งชาติในเดือนมีนาคมถือเป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับการพัฒนาที่ขับเคลื่อนตลาด

Andrew Sheets หัวหน้านักยุทธศาสตร์ข้ามสินทรัพย์ของ Morgan Stanley กล่าวว่านักลงทุนที่มีน้ำหนักน้อยในสินทรัพย์ของจีนอาจเปลี่ยนไปสู่สถานะที่เป็นกลางในช่วงเวลานี้

Morgan Stanley กล่าวว่าบริษัทผู้บริโภคที่มุ่งเน้นในประเทศของจีนได้รับประโยชน์

“หากนักลงทุนเห็นว่าเฟดหยุดชั่วคราวและจีนกลับมาเปิดทำการอีกครั้ง และการเติบโตจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2023 ผมคิดว่าพวกเขาจะมองว่าเป็นฉากหลังที่ดีสำหรับสินทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่จำนวนมาก” ชีตส์กล่าว

ก้าวสู่อนาคต

Simon Flint นักยุทธศาสตร์ด้านมหภาคของสำนักข่าว Bloomberg News กล่าว สิ่งนี้จะช่วยพยุงเงินหยวน เขากล่าว

James Leung หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์หลากหลายสำหรับเอเชียแปซิฟิกที่ Barings แนะนำให้จัดพอร์ตหุ้นจีนให้สอดคล้องกับนโยบายที่รัฐบาลให้ความสำคัญ โดยการลงทุนในภาคยานยนต์ไฟฟ้า พลังงานหมุนเวียน และซัพพลายเชนเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์

เช่นเดียวกับ Barings AllianceBernstein มองว่าหุ้นในกลุ่มความมั่นคงด้านพลังงานและเทคโนโลยีเป็นผลไม้ที่ไม่แน่นอนสำหรับนักลงทุน ตราบใดที่บริษัทต่างๆ นั้นสอดคล้องกับเป้าหมายของรัฐบาล

ตลาดได้เปลี่ยนไปจากยุคก่อนการแพร่ระบาดและการปราบปรามด้านกฎระเบียบ เมื่อนักลงทุนออกตามล่าหาเทคโนโลยีล่าสุดและเทคโนโลยีชีวภาพ “แล้วดูเงินเติบโต 10 เท่า 100 เท่า” Lin จาก AllianceBernstein กล่าว “ตอนนี้คุณยังคงพบการเติบโตได้ แต่ต้องเป็นการค้นหาที่คำนึงถึงนโยบายเป็นหลัก”

– ด้วยความช่วยเหลือจาก Ruth Carson, Sofia Horta e Costa, Ishika Mookerjee และ Abhishek Vishnoi

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP