ราคาน้ำมันสำหรับการขนส่งในจีนเพิ่มขึ้น 24.1% ในเดือนมีนาคม 2022 จากปีที่แล้ว ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดภายในดัชนีราคาผู้บริโภคของประเทศ
Vcg | Visual China Group | เก็ตตี้อิมเมจ
ปักกิ่ง — อัตราเงินเฟ้อที่คงอยู่ในประเทศจีนทำให้หน้าต่างแคบลงเมื่อ ธนาคารกลางสาธารณรัฐประชาชนจีน สามารถลดอัตราดอกเบี้ยและสนับสนุนการเติบโตได้ นักเศรษฐศาสตร์กล่าว
มาตรการอย่างเป็นทางการของราคาผู้ผลิตและผู้บริโภคในจีนเพิ่มขึ้นในเดือนมีนาคมมากกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์
“อัตราเงินเฟ้อราคาอาหารและพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้นจำกัดพื้นที่สำหรับ PBoC ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แม้ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยอย่างรวดเร็ว” ติง ลู่ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จีนของโนมูระและคณะทำงาน กล่าวในหมายเหตุเมื่อวันจันทร์
Lu อ้างถึงรายงานของทีมเมื่อต้นเดือนนี้ซึ่งระบุว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากมาตรฐาน 1 ปีของจีนนั้นสูงกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของราคาผู้บริโภคเพียงเล็กน้อยเท่านั้น ที่ลดมูลค่าสัมพัทธ์ของเงินฝากธนาคารจีน
ในระดับสากล อัตราดอกเบี้ยสหรัฐที่สูงขึ้นจะทำให้ช่องว่างระหว่างเกณฑ์มาตรฐาน US . แคบลง อัตราผลตอบแทนคลังปี 10 และคู่สัญญาจีนลดความน่าดึงดูดใจของพันธบัตรจีน อัตราการลดในจีนจะลดช่องว่างนั้นลงอีก
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของจีนลดลงต่ำกว่าสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบ 12 ปีในวันจันทร์นี้ ตามรายงานของรอยเตอร์ ก่อนหน้านี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจีนมีแนวโน้มจะซื้อขายที่ระดับพรีเมียม 100 ถึง 200 สำหรับสหรัฐอเมริกา
“เราคิดว่าเดือนเมษายนอาจเป็นโอกาสสุดท้ายที่จีนจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะเวลาอันใกล้ ก่อนที่งบดุลของเฟดจะหดตัวลง” บรูซ ปัง หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคและยุทธศาสตร์ของ China Renaissance กล่าว
รายงานการประชุมเฟดที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายตกลงกันอย่างไร ลดการถือครองพันธบัตรของธนาคารกลางซึ่งน่าจะเริ่มในเดือนพฤษภาคมที่อัตราประมาณสองเท่าก่อนเกิดการระบาดใหญ่ ข้อมูลราคาผู้บริโภคสหรัฐ มีกำหนดออกในชั่วข้ามคืน
“อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น หาก [ยัง] ดำเนินต่อไป อาจจำกัดพื้นที่ของจีนสำหรับการดำเนินนโยบาย” ปางกล่าว
เขาตั้งข้อสังเกตว่านักลงทุนชาวจีนคาดหวังให้ PBOC ดำเนินการมากขึ้นอย่างไรหลังจากความเห็นของรัฐบาลระดับสูงในเดือนนี้
จีนจะปรับนโยบายการเงิน “ตามความเหมาะสม” เพื่อรองรับการเติบโต นายกรัฐมนตรีหลี่ เค่อเฉียง กล่าวในการประชุมสภาแห่งรัฐ ซึ่งเป็นคณะผู้บริหารระดับสูงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว
บีบอัตรากำไร
“อัตราเงินเฟ้อในเดือนมีนาคมไม่ใช่แรงผลักดันเดียวที่ ทำให้ตลาดหุ้นจีนร่วงลง [ในวันจันทร์], และการเทขายหุ้นที่เกิดจากผลตอบแทนจริงที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาในสหรัฐฯ ก็ล้นหลาม” หลิวกล่าว “ความกังวลเรื่องโควิดในหลายๆ ที่นอกเซี่ยงไฮ้ (กว่างโจว, ปักกิ่ง ฯลฯ) ก็ชั่งน้ำหนักความเชื่อมั่นของตลาดเช่นกัน และตอนนี้นักลงทุนก็เต็มมือแล้ว”
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีของสหรัฐพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 2.793 ปีเมื่อวันศุกร์ และเพิ่มขึ้นอีกในชั่วข้ามคืนในวันจันทร์ที่ 2019% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 10 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 2.8075 ปีของจีนอยู่ที่ประมาณ XNUMX% เมื่อวันอังคาร ตามข้อมูลของ Wind Information
นักวิเคราะห์ของ Citi คาดว่า PBOC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายหรืออัตราส่วนความต้องการสำรองอย่างน้อยที่สุดในเดือนนี้ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดว่าธนาคารเงินสดจะต้องมีในมือเท่าไร พวกเขากล่าวว่าคลื่นโอไมครอนที่ยืดเยื้อนั้นต้องการการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้น
“เงินเฟ้อไม่ได้จำกัดนโยบายการเงินในตอนนี้ ในมุมมองของเรา” นักวิเคราะห์กล่าว “แต่อาจกลายเป็นแหล่งที่น่ากังวลมากขึ้นในครึ่งปีหลัง”
พวกเขาคาดว่าดัชนีราคาผู้ผลิตจะอยู่ในระดับปานกลางเนื่องจากฐานที่สูงของปีที่แล้ว - เพิ่มขึ้น 5.6% ต่อปี - ในขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเล็กน้อย - เพิ่มขึ้น 2.3% สำหรับปีนี้ - เนื่องจากราคาอาหารยังคงสูงขึ้น
— Chris Hayes แห่ง CNBC สนับสนุนรายงานนี้
ที่มา: https://www.cnbc.com/2022/04/12/china-inflation-makes-it-harder-for-pboc-to-cut-interest-rates-us-fed.html