จีนเติบโตช้ากว่าเอเชียเป็นครั้งแรกในรอบ 30 ปี

ในการแถลงข่าวในสัปดาห์นี้ อัลเบิร์ต พาร์ค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งเอเชีย ได้เปิดเผยบางสิ่งที่น่าตกใจว่าจีนกำลังเติบโตช้ากว่าประเทศกำลังพัฒนาของเอเชียเป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามทศวรรษ

เป็นที่ยอมรับ ว่าไม่น่าแปลกใจเลยที่กลเม็ด "ไม่มีโควิด" ของประธานาธิบดี Xi Jinping กำลังโจมตีผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของจีน ทว่าการคาดการณ์ของ ADB ว่าเศรษฐกิจของ Xi จะเติบโตเพียง 3.3% ในปีนี้ เมื่อเทียบกับ 4.3% สำหรับประเทศกำลังพัฒนาในเอเชีย จะทำให้ถนนที่มืดมนไปสู่ปี 2023 เป็นไปอย่างโล่งใจ

“เอเชียกำลังพัฒนายังคงฟื้นตัว แต่ความเสี่ยงยังมีอยู่มาก” ปาร์คกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อวันที่ 20 กันยายน “การชะลอตัวที่สำคัญในเศรษฐกิจโลกจะบ่อนทำลายความต้องการส่งออกของภูมิภาคอย่างรุนแรง การตึงตัวทางการเงินที่แข็งแกร่งเกินคาดในประเทศที่พัฒนาแล้วอาจนำไปสู่ความไม่มั่นคงทางการเงิน และการเติบโตใน [จีน] เผชิญกับความท้าทายจากการล็อกดาวน์ซ้ำๆ และภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ”

ทั้งหมดนี้หมายความว่า “รัฐบาลต่างๆ ในเอเชียกำลังพัฒนาจำเป็นต้องระมัดระวังต่อความเสี่ยงเหล่านี้และดำเนินการตามขั้นตอนที่จำเป็นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยไม่ทำให้การเติบโตหยุดชะงัก” Park กล่าวสรุป

แม้ว่าจะยังไม่ได้พูดออกไปก็ตาม ดูเหมือนว่าผู้นำของจีนจะบ่อนทำลายปี 2023 ของเอเชียเพียงเพื่อหลีกเลี่ยงการยอมรับว่าพวกเขาควรปรับกลยุทธ์ด้านโควิด-XNUMX ของตนไปนานแล้ว ผู้คนสามารถหยอกล้อกับประธานาธิบดีสหรัฐ โจ ไบเดน ว่า “the โรคระบาดจบลงแล้ว” แต่ดูเหมือนรัฐบาลจีนจะถูกล็อกในเดือนกันยายน 2020 ดูเหมือนจะไม่ได้สังเกตว่าทุกวันนี้ตัวแปรที่แพร่เชื้อได้น้อยกว่าและอันตรายน้อยกว่าจะไม่หยุดยั้งด้วยการล็อคกุญแจ 65 ล้านคน ที่บ้าน

ทีมของ Xi ต้องการดูแข็งแกร่งและเด็ดเดี่ยวมุ่งหน้าไปที่ ตุลาคม 16เมื่อพรรคคอมมิวนิสต์เริ่มการประชุมสองทศวรรษ ที่นั่น Xi มั่นใจว่าจะได้เป็นผู้นำในสมัยที่สามที่ทำลายบรรทัดฐาน หลังจากนั้น ก็หวังว่านักระบาดวิทยาจะสามารถโน้มน้าวให้ Xi เชื่อว่าไม่มี Covid ทั้งหมดคือการเติบโต

สิ่งที่เกี่ยวกับตัวเลขของ ADB คือพวกเขาอาจมองโลกในแง่ดีมากเกินไป เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย จำไว้ว่า เพิ่มขึ้นเพียง 0.4% ในไตรมาสที่สองจากปีที่แล้ว ธนาคารจาก Nomura Holdings ถึง Morgan Stanley กำลังดินสอที่ต่ำกว่า 3% ในปีนี้

เพื่อให้แน่ใจว่าทีมของ Xi ได้เพิ่มมาตรการกระตุ้น และมีสัญญาณว่ากำลังทำงานอยู่ ในเดือนสิงหาคม, ยอดค้าปลีก เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี เพิ่มขึ้นสองเท่าในเดือนกรกฎาคม 2.7% การผลิตภาคอุตสาหกรรมขยายตัวดีเกินคาด 4.2% ในเดือนสิงหาคม ในช่วงแปดเดือนแรกของปี การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 5.8% ทว่ามีเหตุผลอันสมควรที่จะต้องกังวลว่ากระแสลมจากลัทธิสมบูรณาญาสิทธิราชย์ของ Xi ของ Xi จะครอบงำสิ่งเร้าใดๆ ที่ปักกิ่งสามารถรวบรวมได้

การเจรจาในกรุงปักกิ่งว่าเมื่อได้รับคะแนนอีกวาระหนึ่งแล้ว เหล่าชายของ Xi ก็จะเริ่มผ่อนคลายการล็อกดาวน์จากโควิด ตัวอย่างเช่น เจ้าหน้าที่ของจีนอาจอ้างว่านักวิทยาศาสตร์ของประเทศได้พัฒนาเทคโนโลยีการฉีดวัคซีนใหม่และปรับปรุงให้ดีขึ้น ยุติธรรมพอ แต่สิ่งที่ต้นทุนทางเศรษฐกิจ?

ADB คาด 3.3% สำหรับจีนในปีนี้อาจกลายเป็นบรรทัดฐาน หรืออาจจะต่ำกว่านั้นด้วยซ้ำ ขอบคุณส่วนหนึ่งจากเป้าหมายของ Xi ที่รักษาโควิด-3 Oxford Economics คิดว่าจีนสามารถเติบโตได้เฉลี่ย 4.5% ต่อปีในทศวรรษหน้า หลังจากเฉลี่ย XNUMX% ในปัจจุบัน

โควิดไม่ใช่บาดแผลเดียวที่วงในของ Xi ได้กำหนดให้กับประเทศที่มีประชากรมากที่สุด การตัดสินใจในเดือนพฤศจิกายน 2020 เพื่อแสดงให้ผู้ก่อตั้งเทคโนโลยี เช่น Jack Ma ของ Alibaba Group ซึ่งเป็นหัวหน้ายังคงมีความพยายามในวงกว้างเกี่ยวกับนวัตกรรมบนแผ่นดินใหญ่

เมื่อต้นปีนี้ นักวิเคราะห์และนักลงทุนเริ่มโทรหาบริษัทอินเทอร์เน็ตของจีน “ลงทุนไม่ได้” ทีมของ Xi ใช้เวลาส่วนใหญ่ในปีนี้ในการพิสูจน์ประเด็นนี้

หยวนเป็น ลดลงเกือบ 11% ในปีนี้เมื่อทุนขยายไปสู่ทุ่งหญ้าที่มีความสม่ำเสมอมากขึ้น วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ของปักกิ่ง ความท้าทายที่ทวีความรุนแรงขึ้นจากการล็อกดาวน์ของโควิด ไม่ได้ช่วยให้นักลงทุนมั่นใจได้อย่างแน่นอน

มันซับซ้อนแน่นอน วัฏจักรการตึงตัวที่เข้มงวดที่สุดของ Federal Reserve นับตั้งแต่กลางทศวรรษ 1990 ทำให้เอเชียปรับตัวสูงขึ้นด้วยค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปี 1994-1995 ทำให้การตรึงเงินดอลลาร์ในกรุงเทพฯ จาการ์ตาและโซลเป็นไปไม่ได้ที่จะปกป้อง

ยิ่งทีมของประธานเฟดเจอโรม พาวเวลล์เบรกมากเท่าไร ผลตอบแทนที่พุ่งสูงขึ้นจะบ่อนทำลายการเติบโตทั่วโลก และทำให้จีนและประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียเสียสมดุล

น่าเป็นห่วงเช่นกันที่เงินสำรองเงินตราต่างประเทศในภูมิภาคเอเชียกำลังหมดลงอย่างรวดเร็ว นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดเตือนว่าประเทศในเอเชีย ยกเว้นจีน กำลังนั่งอยู่บน ระดับสำรองต่ำสุด เทียบกับจีดีพีตั้งแต่ปี 2008 ซึ่งทำให้ภูมิภาคมีบัฟเฟอร์น้อยลงหากตลาดโลกสั่นสะเทือนอีกครั้งเมื่อเข้าใกล้ปี 2023

การพัฒนาไม่กี่อย่างจะเป็นกำลังใจให้รัฐบาลหรือนักลงทุนในเอเชียมากกว่าจีนที่มีเสถียรภาพและเติบโต กระนั้น ตามที่ ADB แนะนำ ปีหน้าอาจเป็นหนึ่งในการพลิกผันบทบาทที่ทำให้สับสน ไม่มีอะไรมากไปกว่าเจ้าหน้าที่จีนที่ต้องควบคุมการเติบโตในละแวกบ้าน—ไม่ได้จัดให้