ADR ของจีนจะปีนกำแพงแห่งความกังวลเมื่อ PCAOB รีเซ็ตนาฬิกา HFCAA สัปดาห์ในการทบทวน

ทบทวนสัปดาห์

• ตลาดหุ้นเอเชียมีผลการดำเนินงานที่หลากหลายในสัปดาห์ที่ PCAOB ประกาศข่าวด่วน การรักษาโควิดของไฟเซอร์ได้รับการอนุมัติ และการประชุม Central Economic Work Conference (CEWC) ได้ข้อสรุปในวันนี้
• PCAOB ประกาศว่า บริษัทได้เข้าถึงการตรวจสอบและสอบสวนบริษัทจีนได้อย่างสมบูรณ์ ซึ่งจะช่วยให้พวกเขารักษารายชื่อในสหรัฐฯ ของตนได้ตามกฎหมาย Holding Foreign Company Accountable Act (HFCAA)
• การรักษา Paxlovid COVID ของ Pfizer ได้รับการอนุมัติในประเทศจีนพร้อมกับ Azvudine ของแท้ของ Biotech
• ในสัปดาห์นี้ วีดีโอXiabing ติดตามความคืบหน้าล่าสุดจาก Apollo Day ของ Baidu และแจกแจงสิ่งที่เปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่นั่ง Robo Taxi ครั้งแรกใน Jiading Shanghai ในปี 2021

ข่าวสำคัญวันศุกร์

เมื่อวานนี้ PCAOB ได้ออกแถลงการณ์เรื่อง “PCAOB Secures Complete Access to Inspect, Investigate Chinese Firms for First Time in History” จากการเปิดเผยของ CSRC หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินของจีน และกระทรวงการคลังอนุญาตให้ “เข้าถึงได้อย่างสมบูรณ์เพื่อตรวจสอบและสอบสวนบริษัทบัญชีสาธารณะที่จดทะเบียนซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกง” PCAOB ตรวจสอบบริษัทแปดแห่งจาก KPMG Huazhen LLP ในจีนแผ่นดินใหญ่ และ PricewaterhouseCoopers ในคีย์ฮ่องกง

PCAOB ไม่มีปัญหาในการเข้าถึงผู้คน รับคำให้การหรือเอกสารโดยไม่มีการแก้ไขใดๆ ดังนั้น PCAOB จึงระบุว่า "คณะกรรมการลงมติให้ยกเลิกการตัดสินก่อนหน้านี้ในทางตรงกันข้าม" สิ่งนี้ "รีเซ็ตนาฬิกาสามปีเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนด" ถอนหายใจเฮือกใหญ่เมื่อหุ้นเกือบสองร้อยตัวในรายการ HFCAA จะถูกลบออก PCAOB ระบุว่าพบข้อบกพร่องซึ่งผู้ตรวจสอบจะต้องแก้ไข คำชี้แจงของ ก.ล.ต. มุ่งเน้นไปที่งานในอนาคตและการปฏิบัติตามข้อกำหนดที่จำเป็นต้องทำ เราเชื่อเสมอว่าปัญหานี้สามารถแก้ไขได้แม้ว่าข้อผิดพลาดของนโยบายจะมีความเสี่ยงก็ตาม เนื่องจากการทำงานหนักของสมาชิกสามสิบพลัสของ PCAOB ซึ่งอยู่ห่างจากครอบครัวเป็นเวลาเก้าสัปดาห์ นักลงทุนในสหรัฐฯ และทั่วโลกจึงได้รับการปกป้องที่ดีขึ้น ทางการจีนควรแสดงความยินดีที่ยอมผ่อนปรนหลายครั้งเพื่อให้บริษัทเหล่านี้ยังคงจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา ทั้งสองฝ่ายควรสนุกกับวันหยุดสุดสัปดาห์และเทศกาลวันหยุด!

เหตุใด ADR ของสหรัฐฯ จีนจึงไม่ฉีกขาดเมื่อวานนี้

1) มันเป็นวันหยุดสำหรับหุ้นหลังการแถลงข่าวตลาดหมีของพาวเวลล์

2) ผู้ค้าเงินด่วนที่ซื้อข่าวลือก็ขายข่าวหลังจากได้รับกำไรอย่างมากในช่วงครึ่งเดือนที่ผ่านมา

3) ผู้จัดการสินทรัพย์มุ่งเน้นไปที่การปรับสมดุลของดัชนีในวันนี้และ triple witching ซึ่งเป็นวันสุดท้ายของสภาพคล่องครั้งใหญ่ของปี

มีเพียงผู้จัดการมืออาชีพเท่านั้นที่ไฟเขียวให้กลับเข้ามาในหุ้น เนื่องจากการซื้อ ADR ของจีนเป็นความเสี่ยงในอาชีพเนื่องจากความเสี่ยงในการถูกเพิกถอน ใครซื้ออาลีบาบาในปีที่ผ่านมา? ชาร์ลี มังเกอร์! ทำไม เขาเห็นคุณค่าในหุ้น แต่ที่สำคัญ เพราะเขาคือเจ้านาย! ฉันคิดว่าหุ้นเอเชียจะได้รับ 50% เมื่อวานนี้อย่างตรงไปตรงมา เราน่าจะเห็นการบดขยี้ที่สูงขึ้นเนื่องจากความสงสัยของนักลงทุนและการลงทุนที่ต่ำไปยังประเทศจีนลดลง การให้คะแนนใหม่จะเกิดขึ้นทีละน้อยเนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากทราบดีถึง Post Party Congress Policy Pivot เรากำลังเห็นการเปลี่ยนแปลงในสามกลุ่มใหญ่: ความสัมพันธ์ทางการเมืองของสหรัฐฯ กับจีน, Zero COVID และอสังหาริมทรัพย์ เมื่อวานนี้ เอกอัครราชทูตสหรัฐฯ ของจีนได้พบกับเจเน็ต เยลเลน ในเวลาเดียวกัน Biden Administration ได้เพิ่มบริษัทสามสิบหกแห่งในรายการห้ามส่งออกเทคโนโลยี ท้ายที่สุดแล้ว เศรษฐกิจของสหรัฐฯ และจีนมีความสัมพันธ์กันอย่างมาก ในขณะที่บริษัทข้ามชาติของสหรัฐฯ กำลังทำธุรกิจที่ยอดเยี่ยมในจีน

ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวลงอย่างมาก โดยฮ่องกง มาเลเซีย และอินโดนีเซียให้ผลตอบแทนเป็นบวก วันนี้เป็นการปรับสมดุลทั่วโลกสำหรับดัชนี FTSE Russell และ S&P ที่กำหนดให้กองทุนดัชนีและผู้จัดการ ETF ซื้อขายพอร์ตการลงทุนเมื่อตลาดปิด เรายังมี Triple Witching เนื่องจากตัวเลือกหุ้น ดัชนีฟิวเจอร์ส และตัวเลือกดัชนีจะหมดอายุในวันนี้ นักกอล์ฟมืออาชีพเรียกวันเสาร์ว่าวันเคลื่อนไหว ขณะที่พวกเขาพยายามวางตำแหน่งตัวเองสำหรับรอบสุดท้ายของวันอาทิตย์ สำหรับนักลงทุนมืออาชีพ วันนี้เป็นวันเคลื่อนไหวสุดท้ายของปี เนื่องจากปริมาณการซื้อขายจะขยายตัว ทำให้ผู้จัดการสามารถซื้อและขายในขนาดที่ใหญ่ขึ้นได้ การประชุม Central Economic Work ซึ่งเป็นการประชุมเศรษฐกิจประจำปีของจีน จบลงด้วย “อุปสงค์ที่หดตัว อุปทานที่ลดลง และความคาดหวังที่อ่อนแอ” ที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ กุญแจสำคัญสำหรับนักลงทุนคือลักษณะการเติบโตที่เพิ่มขึ้นของถ้อยแถลง เนื่องจากรัฐบาลเคลื่อนไหวเพื่อดำเนินการสนับสนุนทางการคลังและการเงินโดยเน้นที่การบริโภคภายในประเทศ

การซื้อขายที่หนาแน่นที่สุดของฮ่องกง ได้แก่ Tencent -0.25%, Alibaba HK +0.64% และ Meituan -0.51% ซึ่งน่าจะนำไปสู่การดีดตัวขึ้นของ ADR ในวันนี้ ผู้ขายชอร์ตของฮ่องกงเงียบในหุ้นทางอินเทอร์เน็ต อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่ดีที่สุดในฮ่องกงที่เพิ่มขึ้น +3.32% และจีน +1.12% เนื่องจากรองนายกรัฐมนตรี Li ระบุว่านโยบายจะยังคงสนับสนุนภาคส่วนนี้ต่อไป WSJ มีบทความในวันนี้เกี่ยวกับการฟื้นตัวของพันธบัตรนักพัฒนาของจีน ซึ่งเราได้ดำเนินการมาหลายเดือนแล้ว เราไม่มีผู้ซื้อ! การแลกเปลี่ยนความเจ็บปวดนั้นสูงขึ้นเพราะฉันจะเพิ่มตำแหน่งของฉันในวันนี้ กลุ่มมูลค่ามีผลการดำเนินงานที่ดีกว่าในวันนี้ในทั้งสองตลาด นักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นแผ่นดินใหญ่มูลค่า 625 ล้านดอลลาร์ในวันนี้ ทำให้ยอดรวมของสัปดาห์อยู่ที่ 812 ล้านดอลลาร์ ดัชนี CNY และดอลลาร์เอเชียต่างได้รับผลกำไรเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ Mobility Tracker ของเราแสดงการลดลงของการจราจรและรถไฟใต้ดิน เห็นได้ชัดว่าผู้คนกำลังระมัดระวังแม้จะมีการผ่อนคลายในกฎของ COVID พร้อมการพูดคุยว่ากฎการเดินทางจากฮ่องกงไป / กลับจากจีนจะได้รับการผ่อนปรน

Hang Seng และ Hang Seng Tech เพิ่มขึ้น +0.42% และ +0.31% สำหรับปริมาณ +28.79% จากเมื่อวาน ซึ่งคิดเป็น 109% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี หุ้นเพิ่มขึ้น 315 หุ้น ขณะที่หุ้นลดลง 169 หุ้น มูลค่าการซื้อขายระยะสั้นของกระดานหลักเพิ่มขึ้น +42% จากเมื่อวาน ซึ่งเป็น 91% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี เนื่องจาก 14% ของมูลค่าการซื้อขายเป็นมูลค่าการซื้อขายระยะสั้น ปัจจัยด้านมูลค่าดีกว่าปัจจัยการเติบโตเนื่องจากตัวพิมพ์เล็กแซงหน้าตัวพิมพ์ใหญ่ ภาคส่วนสำคัญ ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ +3.32% การดูแลสุขภาพ +2.14% และอุตสาหกรรม +1.91% ในขณะที่เทคโนโลยี -0.46% การสื่อสาร -0.4% และลวดเย็บกระดาษ -0.02% ภาคส่วนย่อยอันดับต้น ได้แก่ อาหาร ผลิตภัณฑ์ในครัวเรือน และการขนส่ง ในขณะที่ภาคส่วนย่อย ซอฟต์แวร์ และโทรคมนาคมอยู่ในกลุ่มที่แย่ที่สุด Southbound Stock Connect นั้นเบาบางเนื่องจากนักลงทุนแผ่นดินใหญ่ขายหุ้นฮ่องกงมูลค่า 201 ล้านดอลลาร์โดยมี Tencent ซื้อสุทธิเล็กน้อย Meituan และ Kuaishou ขายสุทธิเล็กน้อย

Shanghai, Shenzhen และ STAR Board ลดลง -0.02%, -0.75% และ -1.1% บนปริมาณ -0.77% จากเมื่อวานนี้ ซึ่งอยู่ที่ 81% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี หุ้นเพิ่มขึ้น 1,297 หุ้น ในขณะที่หุ้นลดลง 3,354 หุ้น ปัจจัยด้านมูลค่าดีกว่าปัจจัยการเติบโตเนื่องจากตัวพิมพ์ใหญ่แซงหน้าตัวพิมพ์เล็ก กลุ่มธุรกิจชั้นนำ ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ +1.15% สาธารณูปโภค +1.12% และการเงิน +0.86% ขณะที่เทคโนโลยี -1.48% วัสดุ -0.72% และอุตสาหกรรม -0.56% อุตสาหกรรมย่อยที่สำคัญ ได้แก่ ยา อุตสาหกรรมทางหลวง และอสังหาริมทรัพย์ ในขณะที่ชิ้นส่วนรถยนต์ เครื่องจักรอุตสาหกรรม และโลหะพื้นฐานอยู่ในกลุ่มที่แย่ที่สุด ปริมาณหุ้น Northbound Stock Connect เบาบางเนื่องจากนักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นแผ่นดินใหญ่มูลค่า 625 ล้านดอลลาร์โดยหุ้นมูลค่าเซี่ยงไฮ้แซงหน้าหุ้นเติบโตของเซินเจิ้น CNY เพิ่มขึ้น 0.02% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐปิดที่ 6.97 พันธบัตรรัฐบาลทรงตัว และทองแดงลดลง -0.83%

ติดตามการเคลื่อนไหวในเมืองใหญ่

เรายังคงเห็นกิจกรรมลดลงอย่างต่อเนื่องเมื่อโควิดแพร่กระจายไปทั่วประเทศจีน

ผลงานเมื่อคืน

อัตราแลกเปลี่ยนราคาและผลตอบแทนของคืนสุดท้าย

• CNY ต่อ USD 6.97 เทียบกับ 6.97 เมื่อวานนี้
• CNY ต่อ EUR 7.40 เทียบกับ 7.40 เมื่อวานนี้
• ให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี 2.88% เทียบกับ 2.88% เมื่อวานนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรจีนธนาคารเพื่อการพัฒนา 10 ปี 3.04% เทียบกับ 3.03% เมื่อวานนี้
• ราคาทองแดง -0.83%