เงินสดกลับมาเป็นราชาอีกครั้งเนื่องจากผู้จัดการเงินไม่รีบเร่งที่จะรับความเสี่ยงด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด

(คลิก  โปรดคลิกที่นี่เพื่ออ่านรายละเอียดเพิ่มเติม เพื่อสมัครรับจดหมายข่าว Delivering Alpha)

เงินสด ซึ่งเป็นหนึ่งในมุมที่เกลียดที่สุดในตลาดมาหลายปี กำลังได้รับความรักครั้งใหม่จากผู้จัดการการเงิน เนื่องจากความมุ่งมั่นอย่างแข็งขันของ Federal Reserve ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้สินทรัพย์ประเภทอื่นแทบทุกประเภท

กองทุนตลาดเงินทั่วโลกมีกระแสเงินไหลเข้า 89 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 7 ต.ค. ซึ่งเป็นการอัดฉีดเงินสดรายสัปดาห์ครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 ตามข้อมูลจากโต๊ะซื้อขายของโกลด์แมน แซคส์ ในขณะเดียวกัน ผู้จัดการกองทุนรวมก็มีเงินสดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน

ผู้จัดการสินทรัพย์รีบออกไปข้างนอกเพราะพวกเขาคาดหวังว่าสินทรัพย์เสี่ยงจะมีการเคลื่อนไหวที่น่าเกลียดมากขึ้นท่ามกลางการต่อสู้เรื่องเงินเฟ้อของเฟด กองทุนตลาดเงินยังให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าปีก่อนหน้าหลังจากที่อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังถูกผลักดันโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

นักลงทุนมหาเศรษฐี Ray Dalio เมื่อเร็ว ๆ นี้กล่าวว่าเขาเปลี่ยนใจเกี่ยวกับความเชื่อที่มีมายาวนานว่าเงินสดเป็นขยะ พอล ทิวดอร์ โจนส์ ยังสะท้อนความรู้สึกที่เห็นคุณค่าของเงินสดแม้ต้องเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น

“ฉันคิดว่าเขาพูดถูก 100% นั่นเป็นแนวทางที่เราอยู่ในส่วนนี้ของวัฏจักรเมื่อธนาคารกลางพยายามโจมตีเงินเฟ้อทั่วโลกอย่างจริงจัง” โจนส์กล่าวใน CNBCSquawk Box” เมื่อต้นสัปดาห์นี้ “คุณจะต้องชอบเงินสดอย่างแน่นอน”

รายการเทียบเท่าเงินสดเป็นสินทรัพย์หลักประเภทเดียวที่ได้รับในไตรมาสที่สามโดยมีผลตอบแทน 0.5% ซึ่งสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นครั้งแรกเป็นรายไตรมาสตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2020 ตามรายงานของ Bank of America ดิ S&P 500 ขาดทุน 5% ในช่วงเวลาดังกล่าว นับเป็นไตรมาสที่ 2015 ที่เลวร้ายที่สุดนับตั้งแต่ปี XNUMX

หลายคนใน Wall Street เชื่อว่าการดำเนินการที่กล้าหาญของเฟดอาจทำให้เศรษฐกิจตกต่ำได้ ธนาคารกลางกำลังปรับนโยบายการเงินที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1980 

“มันเป็นสถานการณ์ที่น่าสยดสยองที่ฉันเคยเห็นตลอดอาชีพการงานของฉัน” เจมส์ ราสเตห์ ซีไอโอของกองทุนเฮดจ์ฟันด์และนักกิจกรรมและเหตุการณ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์ Coast Capital กล่าว “เฟดสร้างการละลาย และตอนนี้ดูเหมือนว่าพวกเขาจะเกิดการละลาย… ปัจจัยขับเคลื่อนเงินเฟ้อจำนวนมากมีโครงสร้าง ดังนั้นจึงไม่ตอบสนองต่ออัตราดอกเบี้ย”

Rasteh กล่าวว่ากองทุนเฮดจ์ฟันด์ในนิวยอร์กของเขาคือ "การจัดสรรเงินทุนเท่าที่จำเป็นและด้วยความระมัดระวังอย่างยิ่ง" กองทุนที่มีส่วนร่วมของ Coast เพิ่มขึ้น 7.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากพวกเขาเลือกชื่อที่มีมูลค่าที่ไม่เป็นที่นิยมในยุโรป ตามที่บุคคลที่คุ้นเคยกับผลตอบแทน