การพังทลายของ CarMax สัญญาณที่ไม่ดีสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์ทั้งหมด

นักลงทุนส่วนใหญ่มองข้ามความท้าทายของอุตสาหกรรมยานยนต์ไปแล้ว ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงโดยมีนัยสำคัญต่อหุ้นของผู้ค้าปลีกรถยนต์รายใหญ่ที่สุด

Executives ที่ คาร์แม็กซ์ (KMX) กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าความต้องการรถยนต์มือสองกำลังชะลอตัวเนื่องจากผู้บริโภคเผชิญกับความท้าทายด้านความสามารถในการจ่าย หุ้นดิ่งลงทันที 25% จากนั้น Moody's ปรับลดอันดับทั้งภาค

นักลงทุนที่ก้าวร้าวควรพิจารณาการเดิมพัน CarMax แบบใหม่ที่เป็นขาลง ให้ฉันอธิบาย

ธุรกิจยานยนต์อยู่ในภาวะผันผวน นอกเหนือจากการเปลี่ยนไปสู่การใช้พลังงานไฟฟ้าและเลิกใช้เครื่องยนต์สันดาปภายในแล้ว ผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ที่สุดของโลกส่วนใหญ่ยังคงต้องหยุดชะงักจากการขาดแคลนห่วงโซ่อุปทาน นักลงทุนยินดีที่จะมองข้ามความท้าทายเหล่านี้ การเดิมพันถูกจำกัดความต้องการและผู้บริโภคที่ค่อนข้างฟุ่มเฟือยจะนำไปสู่การเพิ่มยอดขายครั้งใหญ่ในอนาคต

นักวิเคราะห์จาก JD Power และ LMC Automotive ระบุว่ายอดค้าปลีกในเดือนกันยายนคาดว่าจะสูงถึง 958,948 คัน เพิ่มขึ้น 5.4% จากปีที่แล้ว กดปล่อย at ลวดธุรกิจ. นักวิจัยพบว่าการส่งเสริมการขายที่เกิดขึ้นตามปกติในเดือนกันยายนไม่มีอยู่จริง และแม้อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงขึ้น แต่ราคาซื้อขายยังคงเพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงอำนาจในการกำหนดราคา

Cox Automotive — ผู้จัดพิมพ์ของอุตสาหกรรมยานยนต์เช่น Autotrader, Kelly Blue Book และ Manheim — เขียน ในเดือนกันยายนว่ายอดขายรถยนต์โดยรวมในไตรมาสที่สามคาดว่าจะสูงถึง 3.4 ล้านคัน แม้ว่าอัตราที่สูงขึ้นจะลดลงตามความต้องการ แต่นักวิจัยยังคงคาดหวังผลกำไรมหาศาลที่ เจเนอรัลมอเตอร์ (GM), ฟอร์ด (F)และ เทสลา (TSLA).

ข่าว CarMax เป็นตัวเปลี่ยนเกม

บริษัทในริชมอนด์ รัฐเวอร์จิเนียเป็นผู้ค้าปลีกรถยนต์ใช้แล้วรายล่าสุดในสหรัฐอเมริกา โดยมีร้านค้าขนาดใหญ่ 220 แห่ง และมียอดขายรวม 1.6 ล้านคันในปีงบประมาณ 2022

Bill Nash ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่าราคารถยนต์มือสองลดลงเล็กน้อยในเดือนสิงหาคมเดือนต่อเดือน แต่ยังคงสูงขึ้น 7.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว แนชสังเกตว่าปัญหาที่ใหญ่กว่าคือยอดขายต่อหน่วยลดลง ส่งผลให้กำไรลดลง 50% จากปีที่แล้ว เขากล่าวว่าผู้ซื้อกำลังจัดลำดับความสำคัญของการใช้จ่ายเมื่ออัตราเพิ่มขึ้น

หลังจากผลการประเมินของ CarMax Moody's ได้ปรับลดอันดับอุตสาหกรรมยานยนต์ทั่วโลกทั้งหมด อ้างอิงจากก รายงาน ที่ Auto.com บริษัทได้เปลี่ยนมุมมองเป็นเชิงลบจากคงที่ โดยสังเกตจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น ความต้องการของผู้บริโภคที่ลดลง และที่สำคัญที่สุดคืออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นซึ่งทำให้อัตราเงินกู้และค่าเช่าไม่น่าสนใจสำหรับผู้ซื้อ

อย่างหลังจะเป็นปัญหาใหญ่สำหรับ CarMax และหน่วย CarMax Auto Finance CAF และพันธมิตรด้านสินเชื่อมีผู้ซื้อ CarMax ประมาณ 80% ตัวเลขที่น่าอัศจรรย์นั้นเป็นข้อกังวลเนื่องจาก CAF ไม่มีคะแนนเครดิตขั้นต่ำหรือข้อกำหนดประวัติเครดิต บริษัทกล่าวว่าทำให้ลูกค้าสามารถเข้าถึงยานพาหนะได้ในทุกสเปกตรัมสินเชื่อ แม้แต่ผู้ซื้อที่มีคะแนนเครดิต FICO ต่ำกว่า 630 ผู้ซื้อเหล่านี้อาจมีปัญหาในการขอสินเชื่อที่อื่น

มีค่าใช้จ่ายสำหรับผู้กู้ที่มีคะแนนเครดิตไม่ดี เงินกู้ของพวกเขาจะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยต่อปีที่สูงกว่ามาก ผู้กู้เหล่านี้มีความเสี่ยงมากที่สุดต่อการลดลงของเศรษฐกิจมหภาค เช่น อัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นและการว่างงานที่เพิ่มขึ้น โชคไม่ดีสำหรับผู้ให้สินเชื่อเช่น CAF อัตราการค้างชำระสำหรับสินเชื่อรถยนต์กำลังเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะในกลุ่มผู้กู้ซับไพรม์

นักวิจัยค็อกซ์ พบ ในเดือนกรกฎาคมอัตราการค้างชำระ 60 วันเพิ่มขึ้น 3.9% เมื่อเทียบกับเดือนมิถุนายน และเพิ่มขึ้น 32.1% จากปีที่แล้ว นอกจากนี้ ในเดือนกรกฎาคม 1,56 สินเชื่อรถยนต์ค้างชำระอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นอัตราสูงสุดในรอบห้าเดือน

นักลงทุนในอุตสาหกรรมยานยนต์ต่างหมกมุ่นอยู่กับการเปลี่ยนมาใช้รถยนต์ไฟฟ้า และแนวคิดที่ว่ายอดขายรถยนต์จะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเมื่อผู้ผลิตรถยนต์จัดการกับความท้าทายในห่วงโซ่อุปทานได้. มีนักลงทุนจำนวนน้อยที่ให้ความสำคัญกับการทำลายล้างอุปสงค์เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หรือความเสี่ยงในอุตสาหกรรมที่เพิ่มสูงขึ้นของสินเชื่อที่ไม่ดีสำหรับยานพาหนะ. ข่าว CarMax เป็นเบาะแสแรกที่ปัจจัยทั้งสองจะเป็นข้อกังวลในอนาคต

หุ้นของ CarMax ร่วงลง 25% ในวันพฤหัสบดีสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2020 จากนั้นโอกาสทางธุรกิจก็ดีขึ้นมาก ธนาคารกลางสหรัฐกำลังลดอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์และให้คำมั่นว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เป็นเวลาสามปี ตอนนี้ตรงกันข้าม เฟดต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 4.25% ในต้นปี 2023 แม้ว่าการค้างชำระสินเชื่อจะเพิ่มขึ้น

ที่ราคาปิดวันศุกร์ที่ 66.02 ดอลลาร์ หุ้นของ CarMax ซื้อขายที่กำไรล่วงหน้า 13.4 เท่า และยอดขาย 0.3 เท่า แม้ว่าเมตริกเหล่านี้อาจดูต่ำ แต่สิ่งสำคัญคือต้องสังเกตว่าตัวเลขข้างหน้ายังไม่สะท้อนถึงยอดขายที่ลดลง และไม่ได้คำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรที่แย่ลงในปี 2023 เนื่องจากอัตราการค้างชำระเพิ่มขึ้น

ราคาหุ้นที่ 48.20 ดอลลาร์นั้นเหมาะสมกว่าเมื่อพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงในระยะเวลาอันใกล้ การลดลงของระดับนั้นจะทำให้ได้กำไร 27% สำหรับการเดิมพันแบบขาลง

ความปลอดภัยมีไว้สำหรับผู้ดูด ชุดบริการวิจัยของเราช่วยให้นักลงทุนอิสระหลายพันคนเพิ่มความมั่งคั่งด้วยการควบคุมพลังแห่งอันตราย เรียนรู้ที่จะเปลี่ยนความกลัวและความสับสนให้กลายเป็นความชัดเจน ความมั่นใจ — และโชคลาภ ลองใช้บริการเรือธงของเราในราคาเพียง $1 ตัวเลือกยุทธวิธี จดหมายข่าวแนะนำรายการ เป้าหมาย และระดับการหยุดสำหรับตัวเลือกในบริษัทขนาดใหญ่ที่มีสภาพคล่องสูงในเงิน ใกล้จะถึงเดือน โดยปกติแล้ว การเทรดจะใช้เวลาหนึ่งถึงห้าวันในการเล่นและตั้งเป้าเพื่อให้ได้กำไร 40% ถึง 80% ผลลัพธ์ในปี 2022 ถึง 1 ส.ค. อยู่ที่ประมาณ 180% คลิกที่นี่ สำหรับการทดลองใช้ 2$ 1 สัปดาห์