Costco สามารถรับมือกับแนวโน้มการล่มสลายของรถไฟขายปลีกได้หรือไม่? เรากำลังจะหาคำตอบ

ฉันไม่สามารถบอกคุณให้ทำตามคำแนะนำของฉันในเรื่องนี้ มันเสี่ยงเกินไป ทั้งหมดที่ฉันทำได้คือบอกคุณว่าฉันคิดอย่างไรและทำไมฉันถึงคิดอย่างที่ฉันคิด จากนั้นคุณสามารถตัดสินใจได้ด้วยตัวเอง

ฉันเอามันไปที่คางใน Walmart (WMT) อาทิตย์ที่แล้ว. ไม่เสียทุนเมื่อพิจารณาเข้า แน่นอนว่าดูน่ารังเกียจใน P&L เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เอามันที่คางใน Kohl's (กยศ) เช่นกัน. ใช่ ไม่มีทางที่จะเคลือบน้ำตาลนั่นได้ พวกเขากำลังทำอะไรอยู่ที่นั่น? “งานที่ดี” ไม่ได้อยู่ท่ามกลางตัวเลือกมากมาย

ฉันจะเอามันไปที่คางถ้าฉันอยู่ในเป้าหมาย (TGT) ซึ่งข้าพเจ้าได้พิจารณาแล้ว ยอดขายไม่ได้แย่จริงๆ พูดโดยทั่วๆ ไป การทำกำไร? โอ้เด็ก. คำแนะนำ? ใช่นั่นก็เน่าเสียด้วย

สัปดาห์นี้มีรายได้ค้าปลีกเพิ่มขึ้น Costco Wholesale ผู้ค้าปลีกสโมสรโกดัง (ต้นทุน) ในหมู่พวกเขา Costco เหมือนกับ Walmart และ Target เนื่องจากร้านค้าทางกายภาพมีขนาดใหญ่และผู้บริโภคคาดหวังว่าจะได้รับข้อตกลงที่ยุติธรรม Costco แตกต่างจากคู่แข่งตรงที่ Costco เป็นคลับที่ผู้บริโภคจ่ายเบี้ยประกันภัยเพื่อเข้าร่วม จากนั้นพวกเขาจึงได้ราคาที่ดีที่สุด ซึ่งมักจะเป็นสิ่งที่พวกเขาต้องการหรือต้องการในปริมาณที่มากกว่าที่อาจมีในสถานที่ตั้งของคู่แข่ง ค่าธรรมเนียมดังกล่าวซึ่งเรียกเก็บเป็นรายปีเป็นส่วนเสริมที่สำคัญสำหรับการสร้างรายได้โดยรวม

ฉันถือว่า Costco เป็นผู้ค้าปลีกที่ดำเนินกิจการดีที่สุดหรือมีการจัดการที่ดีที่สุดในระดับเดียวกันมาโดยตลอด ฉันถือว่าชอบของ Home Depot (HD) และโลว์ (LOW) เชี่ยวชาญเกินกว่าจะรวมได้ ฉันดูวิธีดำเนินการที่ร้าน Costco ในพื้นที่ของฉัน ฉันดูวิธีที่แรงงานดูเหมือนจะพยายามมากกว่าที่พวกเขาทำที่อื่น ฉันดูว่าพวกเขาดูแลร้านค้าอย่างไรเมื่อจำเป็น เช่นเดียวกับที่พวกเขาทำในช่วงที่มีการระบาดของโควิด ทันใดนั้นมีผู้กำกับเส้นที่ไม่พอใจทำให้แน่ใจว่าทั้งพนักงานและผู้บริโภคสวมหน้ากากเมื่อได้รับมอบอำนาจเหล่านั้น ทันใดนั้น ทะเบียนถูกย้ายออกจากกันเพื่อสร้างพื้นที่มากขึ้น เนื่องจากความจำเป็นในการเว้นระยะห่างทางสังคมเริ่มชัดเจน สิ่งที่พวกเขาทำคือการขจัดความรู้สึกไม่สบายให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับผู้บริโภคในช่วงเวลาที่ยากลำบาก เฉพาะพนักงานที่มีแรงจูงใจสูงที่จัดการโดยบุคคลที่มีความสามารถเท่านั้นที่สามารถบรรลุผลเช่นนั้นได้

ในฐานะพ่อค้า ฉันต้องการหนีจากพื้นที่ค้าปลีกทั้งหมด ในฐานะนักลงทุน ในฐานะที่ฉันทั้งคู่ ฉันถือจมูกและเขย่งเขย่งไปที่ Costco เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว Costco ถูกตั้งค่าให้รายงานผลประกอบการรายไตรมาสในเย็นวันพฤหัสบดีนี้ นี่เป็นความเสี่ยงอย่างแท้จริง สต็อกซึ่งลดลง 32% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อประมาณ 16 สัปดาห์ก่อน และลดลง 31% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยยังคงซื้อขายที่ 18x ของรายรับล่วงหน้า WMT ซื้อขายที่ 14x TGT ซื้อขายที่ XNUMXx มาเจาะลึก “โอกาส” นี้กันไหม? 

Wall Street คิดอย่างไร

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว นักวิเคราะห์ด้านการขายสามคนที่ได้รับการจัดอันดับที่ 565 ดาวโดย TipRanks ได้ลดราคาเป้าหมายของ Costco ลง เพื่อตอบสนองต่อประสิทธิภาพมาร์จิ้นที่ต่ำในการแข่งขัน ทั้งสามควรสังเกต รักษา "ซื้อ" หรือซื้ออันดับที่เทียบเท่า สามคนคือ Mark Astrachan จาก Stifel Nicolaus ซึ่งตั้งเป้าหมายจาก 515 ดอลลาร์เหลือ 634 ดอลลาร์; Scot Ciccarelli จาก Truist Financial ซึ่งลดเป้าหมายจาก 503 ดอลลาร์เป็น 645 ดอลลาร์; และ Rupesh Parikh จาก Oppenheimer ซึ่งล้มเป้าหมายของเขาลงจาก 500 ดอลลาร์เป็น XNUMX ดอลลาร์

ฉันคิดว่าเราเข้าใจดีว่า Costco จะไม่รอดพ้นจากแรงกดดันที่อื่น อย่างไรก็ตาม เราทราบหรือควรปิดการขายและสถิติของร้านค้าที่เทียบเคียงได้ เนื่องจาก Costco อัปเดตเราทุกเดือนด้วยตัวมันเอง สำหรับเดือนเมษายน ซึ่งจะรวมอยู่ในตัวเลขเหล่านี้ ยอดขายเพิ่มขึ้น 13.9% (ปีต่อปี) ในขณะที่ยอดขายรวมที่ไม่รวมเชื้อเพลิงและความผันผวนของสกุลเงินเพิ่มขึ้น 8.7% เป็นอีกครั้งที่ Costco ไม่ได้อัปเดตนักลงทุนทุกเดือนเกี่ยวกับมาร์จิ้น ดังนั้นนี่คือความเสี่ยงที่ฉันเผชิญ

สิ่งที่เราต้องสงสัยโดยพิจารณาจากสิ่งที่เกิดขึ้นกับ Walmart และ Target คือราคาของไตรมาสมาร์จิ้นที่ไม่ดีเท่าไหร่และ Costco จะต้องพูดอย่างไรเกี่ยวกับเรื่องนี้ Costco จัดการคู่แข่งได้หรือไม่? 

รายได้และปัจจัยพื้นฐาน

สำหรับไตรมาสที่สามของปีงบการเงิน Costco คาดว่าจะมีกำไรต่อหุ้นที่ 3.03 ดอลลาร์ภายในช่วงตั้งแต่ 2.76 ดอลลาร์ถึง 3.38 ดอลลาร์ การสร้างรายได้คาดว่าจะอยู่ที่ 51.4 พันล้านดอลลาร์ โดยมีช่วงความคาดหวังตั้งแต่ 48 พันล้านดอลลาร์ถึง 53 พันล้านดอลลาร์ หากผลลัพธ์ตรงกับฉันทามติ ตัวเลขเหล่านี้จะดีต่อการเติบโตของรายได้ 10.2% จากการเติบโตของรายได้ที่ 13.5% ถนนยังคงเห็นรายได้เพิ่มขึ้น 13.8% สำหรับปีงบประมาณ 2022 ทั้งหมด

งบดุล ณ สามเดือนที่ผ่านมาวิ่งด้วยอัตราส่วนปัจจุบันที่ 1.03 นั่นไม่ได้ทำให้ฝาครอบหลุดออกจากลูกบอล แต่ได้คะแนนผ่านจากเพื่อนของคุณ Costco มีเงินสดสุทธิในมืออยู่ที่ 12.296 พันล้านดอลลาร์ ไม่มีหนี้หมุนเวียนและหนี้ระยะยาวที่ 6.658 พันล้านดอลลาร์ เราชอบแบบนั้น มูลค่าทางบัญชีที่จับต้องได้ต่อหุ้น ณ เมื่อ 43.81 เดือนที่แล้วแตะ 2020 ดอลลาร์ ซึ่งนับเป็นไตรมาสที่ห้าของการขยายตัวติดต่อกันสำหรับเมตริกนั้น และหนี้ทั้งหมดอยู่ที่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ XNUMX (ก่อนเกิดโควิด) Costco ไม่ได้พึ่งพา "ค่าความนิยม" หรือสิ่งที่จับต้องไม่ได้อื่นๆ เพื่อรองสินทรัพย์รวม

แผน

ฉันได้เปิดเผยบางส่วนแล้วด้วยราคาเฉลี่ย 426.51 ดอลลาร์ ฉันต้องการให้ค่าเฉลี่ยนั้นลงไปที่ระดับ 38.2% Fibonacci retracement ($ 416) ของการชุมนุมในเดือนมีนาคม 2021 ถึงเดือนเมษายน 2022 หุ้นมีการขายมากเกินไปในทางเทคนิคโดยไม่ต้องสงสัย จุดหมุนของฉันซึ่งเป็นเป้าหมายในตัวเองจริงๆ คือ 508 ดอลลาร์ (ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบธรรมดา 200 วัน) ในขณะที่ความตื่นตระหนกของฉันอยู่ที่ 392 ดอลลาร์ (ลดลง 8% จากค่าเฉลี่ยปัจจุบันของฉัน) มีชั้นวางปริมาณอยู่ที่ 375 ดอลลาร์/380 ดอลลาร์ ซึ่งสามารถใช้เป็นแนวรับได้ หากฉันต้องซื้อหุ้นคืนจากการประกันตัวเมื่อตื่นตระหนก

ฉันอาจจะป้องกันความเสี่ยงในทางใดทางหนึ่งเมื่อเราเข้าใกล้รายได้ แต่นั่นจะไม่เกิดขึ้นจนถึงวันพุธ อาจหลังจากรายงานการประชุมคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ (FOMC) ได้รับการเผยแพร่

(COST เป็นการถือหุ้นของ การแจ้งเตือนการดำเนินการ PLUS. ต้องการรับการแจ้งเตือนก่อนที่พอร์ตจะซื้อหรือขายหุ้นเหล่านี้หรือไม่? เรียนรู้เพิ่มเติมในขณะนี้.)