'ภัยพิบัติ' อาจกำลังมา การตั้งค่าตลาดหุ้นคล้ายกับปี 1999: Jeffrey Gundlach

อ่าน: เหตุใดเส้นอัตราผลตอบแทนกลับหัวจึงเป็นเครื่องมือที่ไม่ดีในการจับเวลาตลาดหุ้น

ดัชนี S&P 500 นั้น “ถูกกดดันอย่างหนัก” จากการผ่อนคลายเชิงปริมาณและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำภายใต้นโยบายของธนาคารกลาง ตามที่ Gundlach กล่าวว่าเขาชอบหุ้นนอกสหรัฐอเมริกา “สิ่งหนึ่งที่ยากที่สุด” ในธุรกิจการลงทุนคือ “การเปลี่ยนแปลงหลังจากคุณ ถูกต้องแล้ว” เขากล่าว 

แม้ว่าดัชนี S&P 500 จะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งผิดปกติในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่จนถึงตอนนี้ก็ร่วงลงในปี 2022 ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับสงครามรัสเซีย-ยูเครน และความคาดหวังของธนาคารกลางสหรัฐในการต่อสู้กับเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นส่วนหนึ่งจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย Gundlach กล่าวว่าเขาคาดว่าหุ้นยุโรปจะทำผลงานได้ดีกว่าสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเกิดภาวะถดถอย

เมื่อผลตอบแทน 2 ปีและ 10 ปีกลับด้าน "คุณควรจะจับตาดูภาวะถดถอย และเราอยู่" Gundlach ผู้เป็นที่รู้จักในนามราชาแห่งพันธบัตรกล่าว “ฉันไม่ได้มองหาภาวะถดถอยในปีนี้เพราะต้องใช้เวลา”

โปรดดูที่: นักวิจัยกราฟอัตราผลตอบแทนผู้บุกเบิกกล่าวว่าตัวบ่งชี้ภาวะถดถอยของสหรัฐฯ 'ยังไม่กะพริบเป็นรหัสสีแดง'

อัตราผลตอบแทนตั๋วเงินคลังอายุ 2 ปีสูงกว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีเมื่อเร็วๆ นี้ การผกผันอย่างต่อเนื่องของการวัดเส้นโค้งนั้นเป็นตัวทำนายที่เชื่อถือได้ของภาวะถดถอย แม้ว่าโดยทั่วไปแล้วจะมีความล่าช้ามากกว่าหนึ่งปี

ข้อเท็จจริงที่ว่าอัตราผลตอบแทน 10 ปีได้เคลื่อนตัวกลับมาอยู่เหนืออัตราผลตอบแทน 2 ปี “ไม่ใช่สาเหตุของการเฉลิมฉลอง หากคุณกำลังมองหาการเติบโตทางเศรษฐกิจ” กันดลาค ซึ่งมองว่าการเบี่ยงเบนเป็นสาเหตุของความกังวลด้วย กล่าว 

ในขณะเดียวกัน ค่าครองชีพ "สูงกว่า" มากเมื่อเทียบกับดัชนีราคาผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลของ Gundlach ซึ่งกล่าวว่าการเติบโตของค่าจ้างและค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นจะเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของเงินเฟ้อในปีนี้ 

ดัชนีราคาผู้บริโภคพุ่งขึ้น 1.2% ในเดือนมีนาคม โดยได้แรงหนุนจากราคาน้ำมัน อาหารและที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้น คำสั่ง วันอังคารจากสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐ เป็นการเพิ่มรายเดือนที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่พายุเฮอริเคนแคทรีนาในปี 2005 ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 8.5% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่มกราคม 1982 

อ่าน: อัตราเงินเฟ้อสหรัฐพุ่งสูงถึง 8.5% ดัชนี CPI ชี้ราคาน้ำมันพุ่งกระทบผู้บริโภค

แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้นเพียง 0.3% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นน้อยที่สุดในรอบ XNUMX เดือน และเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าค่าครองชีพที่พุ่งสูงขึ้นอาจพุ่งสูงขึ้น 

“เราคิดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง” ในปีนี้ Gundlach กล่าว แต่ยังอยู่ในระดับสูง เขาคาดการณ์ว่าจะลดลงเหลือประมาณ 6% 

Gundlach ยังคร่ำครวญถึงปี 2022 สำหรับรายได้คงที่ ด้วยกองทุนตราสารหนี้หลักที่ลดลง 12% ในปีนี้ “เรากำลังพูดถึงตลาดหมีขนาดใหญ่” เขากล่าว “ใครอยากเป็น 'ราชาสายใย' ในยุคนี้บ้าง”

อ่านเพิ่มเติม: พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเพิ่งประสบกับไตรมาสที่เลวร้ายที่สุดในช่วงครึ่งศตวรรษที่ผ่านมา: นี่คือเหตุผลที่นักลงทุนบางคนอาจไม่สับสน

ดัชนีหุ้นสหรัฐรายใหญ่ปรับตัวขึ้นในบ่ายวันอังคาร โดยดัชนี S&P 500
SPX,
-0.34%
เพิ่มขึ้นประมาณ 0.5% , ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์โจนส์
DJIA,
-0.26%
เพิ่มขึ้น 0.3% และ Nasdaq Composite
COMP,
-0.30%
เพิ่มขึ้น 0.7% ตามข้อมูล FactSet เมื่อตรวจสอบครั้งสุดท้าย

ภายในรายได้คงที่ อัตราผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีลดลงประมาณ 9 จุดพื้นฐานที่ประมาณ 2.68% บ่ายวันอังคาร FactSet แสดง อัตราผลตอบแทน 2 ปีซื้อขายต่ำกว่าระดับนั้นที่ประมาณ 2.38%