ซื้อขาลงหรือขาย 'ฉีก': อะไรต่อไปเมื่อ S&P 500 ทดสอบอาณาเขตของตลาดหมี

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา เนื่องจากหุ้นทรุดตัวลงท่ามกลางความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภค คริสโตเฟอร์กล่าวในการให้สัมภาษณ์ทางโทรศัพท์

"ในที่สุดตลาดก็เริ่มให้ราคาในภาวะถดถอยอย่างสมจริง" เขากล่าว

สำหรับตอนนี้ อารมณ์ของผู้บริโภคได้พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่ายากต่อการเข้ามาและออกจากตลาด

JJ Kinahan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของบริษัทนายหน้าออนไลน์ Tastytrade Inc. กล่าวว่า “การตกต่ำนั้นยากมากที่จะผ่านพ้นไปได้” ในการสัมภาษณ์ทางโทรศัพท์ “มันเหมือนกับเข้าไปชกมวยวันแล้ววันเล่า โดนเตะก้น แต่คุณยังไม่ล้มลง ดังนั้นคุณต้องกลับเข้าไปในกล่องอีกครั้ง”

หุ้นยังไม่เห็น "บิ๊กโลว์" และเนื่องจากตลาดอ่อนแอต่อการขึ้นลงของตลาดหมี ขาย "ฉีก" ใด ๆ แนะนำนักยุทธศาสตร์การลงทุนที่ BofA Global Research ในบันทึกย่อ 19 พฤษภาคม 

ในวันศุกร์ ดัชนี S&P 500
SPX,
+ 0.01%
ซื้อขายในตลาดหมี แต่หลีกเลี่ยงการปิดที่นั่นเนื่องจากได้รับกำไรจากการปิดแบบผสมสำหรับหุ้นสหรัฐ ถึงกระนั้น ดัชนี S&P 500 และเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญอื่นๆ ก็ประสบกับความสูญเสียอีกหนึ่งสัปดาห์ โดยที่ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์
DJIA,
+ 0.03%
จองการลดลงรายสัปดาห์ที่แปดติดต่อกันสำหรับ สตรีคที่แพ้ติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เมษายน 1932.

ในบันทึกย่อของวันที่ 18 พฤษภาคม Wells Fargo Investment Institute กล่าวว่ากำลังปรับคำแนะนำด้านราคาและเป้าหมายด้านราคาสำหรับภาวะถดถอยที่ "น่าจะ" และปรับปรุงภาคสาธารณูปโภคให้เป็น "เป็นกลาง" จาก "ที่ไม่เอื้ออำนวยมากที่สุด" ยูทิลิตี้ถือเป็นการป้องกัน ซึ่งแตกต่างจากภาคส่วนผู้บริโภคที่มีดุลยพินิจ ซึ่ง Wells Fargo ปรับลดรุ่นเป็น "เสียเปรียบ" จาก "เป็นกลาง" ตามหมายเหตุ

ดุลยพินิจของผู้บริโภค
SP500.25,
-1.53%
เป็นภาคที่มีผลการดำเนินงานแย่ที่สุดของดัชนี S&P 500 เมื่อวันศุกร์ ปิดตัวต่ำกว่าและจองการลดลงเป็นสัปดาห์ที่เจ็ดติดต่อกันสำหรับแนวการขาดทุนที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 1996 ตามข้อมูลตลาดของ Dow Jones 

อ่าน: สต็อกสินค้าขายปลีกกระทบ ETF ของผู้บริโภคเนื่องจาก S&P 500 ใกล้ตลาดหมี

นี่คือการตั้งค่าภาคส่วนของหุ้นของ Wells Fargo ตามที่เห็นในรายงานวันที่ 18 พฤษภาคม

อัตราเงินเฟ้อ 'เหนียว'

“เงินเฟ้อกำลังกระทบกำลังซื้อ” คริสโตเฟอร์กล่าว “มันเหนียวมาก” เขากล่าว “ว่ามันจะอยู่กับเราสักพักหนึ่ง แม้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก็ตาม” 

กำไรพลาดในผลประกอบการที่รายงานโดย Walmart Inc.
ดับบลิวเอ็มที
+ 0.11%
และบริษัทเป้าหมายคอร์ป
ทีจีที
+ 1.26%
สัปดาห์ที่ผ่านมาได้จุดประกายความกังวลของนักลงทุนว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงกำลังบีบรัดการใช้จ่ายของผู้บริโภค ในขณะที่กินกำไรของบริษัทต่างๆ หุ้นของ Walmart ลดลงมากกว่า 19% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาและ Target ลดลงประมาณ 29%

อ่าน: Walmart กล่าวว่าผู้บริโภคกำลังซื้อขายกันที่ฉลากส่วนตัวสำหรับสินค้าเช่นผลิตภัณฑ์นมและเบคอน

เบธ แอน โบวิโน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหรัฐของ S&P Global Ratings กล่าวว่า "น่าเสียดายที่ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นเป็นประวัติการณ์อีกครั้งในเดือนพฤษภาคม และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในหลายหมวดสินค้า ผู้คนใช้จ่ายเงินมากขึ้นกับสินค้าน้อยลง" เบธ แอน โบวิโน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ 17. 

เมื่อ S&P ปรับขึ้น ยอดค้าปลีกสหรัฐในเดือนเมษายน สำหรับอัตราเงินเฟ้อ “ความแตกแยกที่น่ากลัวได้ปรากฏขึ้นในปีที่แล้ว และขยายวงกว้างขึ้นจนถึงเดือนเมษายนเท่านั้น” โบวิโนกล่าว

“กำลังซื้อถูกกดดัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับครัวเรือนที่มีรายได้น้อย” เธอกล่าว “ในขณะที่เงินออมที่เก็บสะสมไว้ในช่วงการระบาดใหญ่ได้ช่วยให้ครัวเรือนสามารถแบกรับราคาที่สูงขึ้นเหล่านี้ได้ แต่ในที่สุดบัฟเฟอร์เหล่านี้ก็ลดลง”

แม้ว่าตลาดแรงงานจะยังแข็งแกร่ง แต่ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานใหม่ของสหรัฐฯ ในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 14 พ.ค. ก็เพิ่มขึ้น สูงสุดในรอบสี่เดือน. คริสโตเฟอร์กล่าวว่าสถาบันการลงทุน Wells Fargo เชื่อว่า "ภาวะถดถอยเล็กน้อย" อาจเริ่มในปลายปีนี้ 

พวกเขาไม่ได้อยู่คนเดียว

“เรายังคงคาดหวังต่อไปว่าสภาวะทางการเงินที่ตึงตัวจากนโยบายของเฟดจะนำไปสู่ภาวะถดถอยภายในสิ้นปี 2023” นักวิเคราะห์จาก Deutsche Bank นำโดย Matthew Luzzetti หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหรัฐฯ ในบันทึกการวิจัยลงวันที่ 20 พฤษภาคม “ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา หลายสัปดาห์ ภาวะการเงินของสหรัฐฯ ตึงตัวขึ้นอย่างมาก”

สัปดาห์ที่จะถึงนี้ นักลงทุนจะได้รับข้อมูลเศรษฐกิจที่สดใหม่เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การใช้จ่ายของผู้บริโภค และรายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง ดิ ปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐ ยังรวมถึงการอ่านเกี่ยวกับความเชื่อมั่นของผู้บริโภค การผลิตและบริการของสหรัฐฯ การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้น และรายงานการประชุมของคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐ การประชุมนโยบายครั้งล่าสุด.

นักลงทุนกระวนกระวายใจ

ในขณะที่นักลงทุนกระวนกระวายใจ ก้นของตลาดหุ้นมักจะก่อตัวหลังจาก "การเทขายอย่างตื่นตระหนก" และการตกต่ำครั้งล่าสุดจนถึงขณะนี้ "เป็นระเบียบ" ตาม Kinahan จาก Tastytrade

S&P 500 ร่วงลงประมาณ 18% ในปีนี้จนถึงวันศุกร์ ในขณะที่ Dow ร่วงลง 14% และ Nasdaq Composite ที่เน้นด้านเทคโนโลยีได้ร่วงลงราว 27% ตาม FactSet

อ่าน: S&P 500 หลีกเลี่ยงตลาดหมีอย่างหวุดหวิด นานแค่ไหนที่พวกเขามาถึง?

นักยุทธศาสตร์การลงทุนของ BofA ได้เขียนไว้ในบันทึกย่อของพวกเขาว่า "การเคลื่อนไหวของราคาที่ดุร้าย น่ากลัว และเลวร้าย" ผ่านเลนส์ของนักลงทุนขาขึ้น “เทปนี้แสดงให้เห็นความเสียหายครั้งใหญ่แล้ว” โดยมี “ภาวะเงินเฟ้อช็อก” ที่มีราคาสูงพร้อมกับ “อัตราช็อก”

เมื่อลด “ภาวะเศรษฐกิจถดถอย” แล้ว “ระดับต่ำสุดจะถูกกำหนด” นักยุทธศาสตร์เขียนโดยอ้างถึงมุมมองที่เป็นบวก 

ทั้ง Kinahan และ Wells Fargo คริสโตเฟอร์เตือนไม่ให้พยายามจับเวลาตลาด โดย Kinahan อธิบายว่าความพยายามใดๆ ที่จะเลือกจุดต่ำสุดเป็น "ธุระของคนโง่"

คริสโตเฟอร์กล่าวว่านักลงทุนอาจพิจารณาทุ่มเงินจำนวนเล็กน้อยเพื่อทำงานในช่วงเวลาหนึ่ง เนื่องจากตลาดตกลงไปที่ระดับต่ำสุดใหม่และซื้อหุ้นที่มีคุณภาพเพื่อลดการขาดทุน “หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาว คุณไม่ต้องการดึงเงินออกจากตลาด” เขากล่าว

ด้วยความเสี่ยงจากภาวะถดถอยที่เพิ่มขึ้น Wells Fargo Investment Institute ได้ปรับลดราคาเป้าหมายสิ้นปีสำหรับ S&P 500 เป็น 4,200-4,400 จาก 4,500-4,700 รายงานระบุ ซึ่งอยู่เหนือระดับปิดของดัชนีวันศุกร์ที่ 3,901