ขอให้โชคดีในการต่อรองราคารถมือสอง—แต่คุณสามารถหาซื้อได้ในสต็อกของตัวแทนจำหน่ายรถมือสอง
ปีนี้เป็นปีที่ไม่ดีสำหรับหุ้นรถยนต์—และผู้ค้าปลีกรถยนต์ Lithia (สัญลักษณ์: LAD) ก็ไม่มีข้อยกเว้น มีการผลิตต่ำ ดันขึ้นราคา สำหรับรถใหม่และรถมือสองแต่ยังขายได้จำกัด เพราะมีรถน้อยเกินไปที่จะขาย ตอนนี้ ความกังวลคือราคารถยนต์ได้พุ่งขึ้นสูงสุดพร้อมกับอัตรากำไรสำหรับตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ ในขณะที่การชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นอาจหมายความว่ายอดขายรถยนต์จะไม่ตีกลับ แม้ว่าจะมีอุปทานเพียงพอก็ตาม
โยนเข้ามา กังวลเรื่องการแข่งขัน จากการชอบของ
Vroom
(VRM) และ
Carvana
(CVNA) และผู้ค้าปลีกออนไลน์อื่นๆ และหุ้นของ Lithia ซึ่งเป็นเจ้าของตัวแทนจำหน่ายประมาณ 280 แห่งทั่วประเทศและมีมูลค่าตลาดถึง 8.2 พันล้านดอลลาร์ ร่วงลง 27% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
ความกังวลเหล่านั้นดูล้นเกิน Lithia ซึ่งตั้งอยู่ใน Medford, Ore. กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ Margin ซึ่งพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากการขาดแคลนอาจมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่ตลาดให้เครดิตไว้ ในขณะเดียวกัน ลิเธียกำลังดำเนินการแข่งขันกับผู้ขายรถยนต์มือสองออนไลน์ ด้วยการประเมินมูลค่าด้วยตัวเลขหลักเดียว Lithia ดูเหมือนหุ้นที่มีมูลค่า แต่มีศักยภาพในการเติบโต
เติบโตแน่นอน เหมือนหุ้นเติบโต. ยอดขายเพิ่มขึ้นในอัตราเฉลี่ยต่อปีประมาณ 20% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ขณะที่รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 38% ต่อปีในช่วงเวลาเดียวกันซึ่งอยู่ไม่ไกลหลังมากนัก
Amazon.com
(AMZN) ซึ่งมียอดขายเพิ่มขึ้น 28% และรายได้จากการดำเนินงาน 43% ในช่วงเวลาเดียวกัน และลิเธีย ซึ่งคาดว่าจะสร้างยอดขายได้ประมาณ 29 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022 มีแผนจะสร้างยอดขาย 50 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2025 โดยจะมีกำไรต่อหุ้นระหว่าง 55 ถึง 60 ดอลลาร์
แต่ด้วยการซื้อขายหุ้นที่กำไรล่วงหน้าเพียง 12 คูณใน 6,825 เดือน ตลาดดูเหมือนจะไม่เชื่อว่าเป้าหมายเหล่านั้นจะบรรลุผลได้ สาเหตุหนึ่งมาจากอัตรากำไร กำไรขั้นต้นของลิเธียต่อหน่วยแตะระดับ 2022 ดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 3,600 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรก่อนระบาดที่ประมาณ XNUMX ดอลลาร์ นักลงทุนกังวลว่ามาร์จิ้นจะถดถอยสู่ค่าเฉลี่ยในอดีต
Colin Langan นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ของ Wells Fargo Securities กล่าวว่าไม่จำเป็นต้องเกิดขึ้นพร้อมกันทั้งหมด ซึ่งคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะยังคงสูงอยู่นานกว่าที่คาดไว้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากธุรกิจออนไลน์ของ Lithia's Driveway ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 2,000 รายการในเดือนมกราคมที่ผ่านมาจาก 550 ใน มิถุนายน แม้ว่า Carvana จะขายรถยนต์ได้เฉลี่ยประมาณ 35,000 คันต่อเดือนในช่วงไตรมาสแรกของปี 2022 “กลยุทธ์ omnichannel ของ [Lithia] นั้นน่าสนใจในมุมมองของเรา เนื่องจากได้ใช้ประโยชน์จากการดำเนินงานที่มีอยู่เพื่อให้บริการลูกค้าออนไลน์ได้ดียิ่งขึ้น ซึ่งอาจทำให้พวกเขาได้เปรียบทางออนไลน์ ผู้ค้าปลีก” Langan กล่าว
นักลงทุนยังกังวลเกี่ยวกับการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์ไฟฟ้าจากรถยนต์ที่ใช้น้ำมันเบนซิน เนื่องจากอาจหมายถึงชิ้นส่วนที่ต้องใช้บริการน้อยลง นั่นเป็นปัญหาที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ Lithia ซึ่งสร้างรายได้ประมาณหนึ่งในสี่ของกำไรขั้นต้นจากธุรกิจอะไหล่และบริการในปี 2021 แต่ Tina Miller ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินไม่กังวลกล่าว ของบาร์รอน แม้ว่า Lithia จะเห็นการเข้าชมร้านค้าที่ลดลงด้วย EVs แต่ก็เห็นการรักษาลูกค้าที่สูงขึ้นด้วย นอกจากนี้ เธอยังคาดหวังว่าจะมีโอกาสให้บริการแบตเตอรี่ EV เมื่ออายุมากขึ้น ลิเธียยังมี เอนเอียงเข้าสู่กระแสการผลิตไฟฟ้า ครั้งใหญ่ผ่านความคิดริเริ่ม GreenCars ทรัพยากรการเรียนรู้ยานยนต์ไฟฟ้า ตลาด EV และเครือข่ายการชาร์จ EV ฟรีทั้งหมดรวมกันเป็นหนึ่งเดียว
ลิเธียมีปัจจัยกระตุ้นอื่นๆ ที่ควรจะทำให้บรรลุเป้าหมายได้ บริษัทกำลังลงทุนในธุรกิจหลัก โดยซื้อตัวแทนจำหน่ายที่มีอยู่ประมาณ 30 แห่งในช่วง 15 ปีที่ผ่านมา โดยจ่ายเงินเพื่อซื้อกิจการส่วนใหญ่มาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่มีอยู่ นอกจากนี้ ธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ของลิเทีย หรือที่รู้จักในชื่อ Driveway Finance สามารถเติบโตเป็น 4% ของรถยนต์ที่ขายได้ จากประมาณ XNUMX% ในปัจจุบัน มันคือ “การเล่นเพื่อขยายมาร์จิ้นสำหรับเรา…[และ] เพิ่มความสามารถในการทำกำไรของเรา” มิลเลอร์กล่าวเสริม
หากทุกอย่างคลิก Lithia สามารถสร้างรายได้ 57 ดอลลาร์ต่อหุ้นภายในปี 2025 ตามที่นักวิเคราะห์ของ Morningstar David Whiston ซึ่งอยู่ตรงกลางของแนวทางของบริษัท เขาให้คุณค่ากับลิเธียที่ $467 ต่อหุ้น หรือ 10 คูณด้วย 2022 โดยประมาณว่ารายรับประมาณ $46.60 เพิ่มขึ้นจากเพียงหกเท่าของวันนี้ (อาจดูสุดโต่ง แต่ก็ประมาณค่าเฉลี่ยห้าปีของลิเธีย) ราคาของวิสตันจะเพิ่มขึ้น 65% จากราคาปิดที่ 283.13 ดอลลาร์ในวันศุกร์ แม้แต่แปดเท่าของรายรับที่ประเมินไว้ก็จะทำให้หุ้นอยู่ที่ประมาณ 375 ดอลลาร์
“ลิเธียไม่เพียงเติบโตได้ดีมากจากการเข้าซื้อกิจการในลักษณะที่รับผิดชอบ—ไม่มีหนี้ที่มากเกินไปหรือการเจือจางมวล—มันยัง [เติบโต] แบบออร์แกนิกด้วย” วิสตันกล่าว “ดอลลาร์กำไรขั้นต้นของร้านเดิมเพิ่มขึ้น 32% ในไตรมาสแรกจากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 12% เป็นต้น”
เคล็ดลับในตอนนี้ทำให้นักลงทุนเชื่อว่าปี 2025 จะดูดีได้ จากประวัติของ Lithia ดูเหมือนว่าจะเป็นการเดิมพันที่สมเหตุสมผล
เขียนถึง อัลรูทที่ [ป้องกันอีเมล]
