เมื่อ Bill Hewlett และ Dave Packard ก่อตั้ง Hewlett-Packard ใน Palo Alto รัฐแคลิฟอร์เนียในปี 1939
คุณอาจเถียงว่า Berkshire มาช้าไปหน่อย ธุรกิจพีซีของ HP พุ่งสูงขึ้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่ ผลักดันการเติบโตไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่บริษัทถูกแบ่งออกเป็นสองส่วน ราคาหุ้นของ HP เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าตั้งแต่ปี 2019 ในขณะเดียวกันก็มีสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการพีซีจะชะลอตัวจากที่นี่เนื่องจากแนวโน้มการอยู่แต่ในบ้านค่อยๆ ลดลง นักวิเคราะห์ที่ Goldman Sachs, Morgan Stanley, UBS และ Barclays ต่างหันมาใช้ความระมัดระวังในภาคพีซีด้วยเหตุผลดังกล่าว
As ของบาร์รอน ได้กล่าวซ้ำแล้วซ้ำอีกว่าหุ้นของ HP มีราคาถูกโดยเกือบทุกมาตรการทางสถิติ ในอัน คอลัมน์ประจำเดือนตุลาคม 2021ฉันอธิบายว่ามันเป็น "การซื้อกรีดร้อง" (ฉันคิดว่าบัฟเฟตต์อ่านคอลัมน์นี้แล้ว) แม้หลังจากที่หุ้นพุ่งขึ้น 15% ในสัปดาห์ที่แล้วจากข่าวของบัฟเฟตต์ หุ้นของ HP ยังคงซื้อขายกันที่กำไรที่คาดไว้เพียงเล็กน้อยเก้าเท่าสำหรับปีงบการเงินตุลาคม 2023 และเพียง 0.7 เท่า ฝ่ายขาย. และ HP ยังคงเป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นอย่างมาก: ในช่วงแปดไตรมาสที่ผ่านมา HP ซื้อคืนหุ้น 26% และสัญญาว่าจะซื้อคืนอย่างน้อย 4 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณปัจจุบัน หุ้นมีอัตราเงินปันผลตอบแทน 2.8%
เป็นครั้งแรกในรอบหลายปีที่ HP ยังมีเรื่องราวการเติบโตที่ต้องพูดถึง เนื่องจากความต้องการพีซีที่เพิ่มสูงขึ้นในช่วงการแพร่ระบาด แม้ว่าธุรกิจเครื่องพิมพ์ระดับองค์กรของบริษัทจะชะลอตัวในช่วงที่สำนักงานปิดตัวลง ความต้องการเครื่องพิมพ์ที่บ้านก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
แม้ว่าการระบาดของโรคระบาดใหญ่จะค่อยๆ หมดไป แต่ Enrique Lores ซีอีโอของ HP ก็กำลังขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทให้ครอบคลุมธุรกิจในวงกว้างขึ้น HP ใช้ไป $ 425 ล้านปีที่แล้ว เพื่อซื้ออุปกรณ์ต่อพ่วงเกม HyperX จากผู้ผลิตหน่วยความจำ Kingston Technology ผู้นำด้านชุดหูฟังสำหรับเล่นเกม HyperX ยังจำหน่ายคีย์บอร์ด เมาส์ และไมโครโฟนอีกด้วย
จากนั้นในช่วงปลายเดือนมีนาคม HP ตกลงซื้อชุดหูฟังและบริษัทการประชุมทางเสียง
โรงเรียนสารพัดช่าง
(POLY) มูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ มันเป็นการเล่นโดยตรงบน อนาคตของงานไฮบริด.
ถึงกระนั้น บริษัทที่มีชื่อเสียงใน Wall Street ก็กำลังมอง HP ในแง่ลบ นักวิเคราะห์ของ Morgan Stanley Erik Woodring ที่เพิ่ง ปรับลดอันดับหุ้น HP เป็น Underweight จาก Equal Weight คิดว่าการใช้จ่ายด้านฮาร์ดแวร์ของผู้บริโภคจะถูกกดดันเมื่ออุปทานดีขึ้น ราคาลดลง และอุปสงค์เป็นปกติ และเขาเห็นความเสี่ยงมหภาคต่ออุปสงค์ขององค์กร David Vogt นักวิเคราะห์ของ UBS ปรับลดอันดับ HP ของเขาเป็น Neutral จาก Buy โดยอ้างถึงอุปสงค์พีซีที่อ่อนตัวลง ศักยภาพในการซื้อคืนที่ชะลอตัว และราคาหุ้นที่แข็งค่าขึ้นอย่างมาก
Paul Wick ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของกองทุน Columbia Seligman Technology and Information ซึ่งเป็นเจ้าของหุ้นของ HP คิดว่า Wall Street ไม่มีภาพรวมที่ใหญ่กว่า
“เราเป็นแฟนตัวยงของ Hewlett-Packard และ CEO Enrique Lores ที่ทำงานได้ดีมาก” Wick บอกฉันในระหว่างการสัมภาษณ์ของเรา ของบาร์รอน สด ซีรี่ย์สัมภาษณ์ สัปดาห์ที่ผ่านมานี้ เขายอมรับว่าธุรกิจพีซีจะราบเรียบ แต่เห็นการเปลี่ยนแปลงไปสู่โมเดลเชิงพาณิชย์ที่ทำกำไรได้มากกว่าจากหน่วยผู้บริโภคที่ถูกกว่า และเขาบอกว่าธุรกิจการพิมพ์กำลังฟื้นตัว
Wick คิดว่า HP สามารถสร้างรายได้ $5 ต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2024 เพิ่มขึ้นจาก $3.79 ในปี 2021 การซื้อคืนกำลังลดจำนวนหุ้นลงทุกไตรมาส เขากล่าว “มันไม่ใช่ธุรกิจเซ็กซี่ แต่ดีกว่าที่คนอื่นให้เครดิตมัน”
การเดิมพันครั้งใหญ่ของ Berkshire ใน HP เป็นเครื่องเตือนใจที่ดีว่าตอนนี้เป็นเวลาที่จะมองหาการต่อราคาเทคโนโลยีอื่น ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เพื่อที่จะหาผู้สมัครที่ดี ฉันได้คัดเลือกหุ้นเทคโนโลยีใน
S&P 500
ซื้อขายน้อยกว่า 10 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ของ Wall Street สำหรับปีหน้า เป็นกลุ่มเล็กๆ ที่มีทั้ง HP และ HP Enterprise บริษัทให้บริการด้านไอที
เทคโนโลยี DXC
(DXC) สต็อคดิสก์ไดรฟ์สองตัว
เทคโนโลยีซีเกท
(STX) และ
เวสเทิร์ดิจิตอล
(WDC) และชื่อชิปจำนวนหนึ่ง รวมทั้ง
เทคโนโลยีไมครอน
(MU) ที่ผมเขียนเกี่ยวกับตลาดกระทิงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และบริษัทชิปวิทยุมือถือ
Qorvo
(QRVO) และ
โซลูชั่น Skyworks
(SWKS)
ชื่อชิปเหล่านี้บางส่วนเป็นส่วนหนึ่งของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนที่มีการจัดการอย่างแข็งขันซึ่งเพิ่งเปิดตัวโดย Wick
Columbia Seligman Semiconductor & Technology
ซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ SEMI และควรเป็นวิธีที่ดีในการเล่นทั้งเทคโนโลยีราคาถูกและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในโลกของชิป
"ปัจจัยพื้นฐานของเซมิคอนดักเตอร์นั้นแข็งแกร่ง และการประเมินมูลค่าก็สมเหตุสมผล ซึ่งสมเหตุสมผลกว่าส่วนอื่นๆ ของเทคโนโลยีอย่างมาก และยังเทียบกับตลาดในวงกว้างอีกด้วย" Wick กล่าว
เมื่อมันเกิดขึ้น Micron เป็นหนึ่งในตัวเลือกอันดับต้น ๆ ของ Wick; เขายังร่าเริงอยู่
อินเทล
(INTC) ซึ่งเขาว่าน่าดึงดูดกว่าตัวเลือกยอดนิยม (และแพง) อย่าง
Advanced Micro Devices (AMD)
และ
Nvidia
(เอ็นวีดีเอ). เขายังรั้นในการเล่นเครือข่ายออปติคัลรวมถึง
Ciena
(เซียน)
ลูเมนทัม โฮลดิงส์
(ไลท์)
อีริคสัน
(ERIC) และ
โซลูชั่น Viavi
(VIAV) และบริษัทจัดเก็บข้อมูลระดับองค์กร NetApp (NTAP) พวกเขาทั้งหมดได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายศูนย์ข้อมูลที่เพิ่มขึ้น
ฉันเดาว่า Berkshire จะไม่รอหลายสิบปีเพื่อลงทุนในบริษัทเทคโนโลยีแห่งถัดไปใน Palo Alto
เขียนถึง Eric J.Savitz ที่ [ป้องกันอีเมล]