Bond Misery ราคาใน?

เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น พันธบัตรก็ได้รับผลกระทบ พันธบัตรจะสูญเสียมูลค่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเนื่องจากพันธบัตรใหม่จะมีอัตราที่สูงขึ้น ทำให้พันธบัตรที่มีอยู่น่าสนใจน้อยลง ด้วยพันธบัตรที่ลดลงที่ใดก็ได้จาก 4%–11% ขึ้นอยู่กับระยะเวลาและประเภท นี่เป็นปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับรายได้คงที่ตั้งแต่ปี 1994 พันธบัตรระยะยาวลดลง 11% (ตามที่วัดโดย TLT, iShares 20+ Treasury Bond ETF ).

แม้จะมีความเชื่อของฉันว่าพันธบัตรองค์กรที่ติดอันดับต้น ๆ จะมีความได้เปรียบเหนือพันธบัตรรัฐบาล เนื่องจากผลตอบแทนที่สูงขึ้น คุณภาพสินเชื่อที่ดี และฉนวนจากการทะเลาะวิวาททางการเมือง - พันธบัตรระยะกลางขององค์กร (วัดโดย VCIT, Vanguard Intermediate Term ETF) ลดลง 6.82% เมื่อเทียบเป็นรายปีในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลอายุเทียบเท่า (VGIT) ลดลง 5.70% ไม่มีการค้ำประกัน แต่ฉันคาดว่าพันธบัตรของ บริษัท จะดีกว่าในอนาคต ตอนนี้ผลผลิตของพวกเขาสูงขึ้นมาก: ที่ 3.52% เทียบกับ 2.24% ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: James Berman เป็นเจ้าของ VCIT ในบัญชีของเขาเองและในบัญชีของลูกค้า

คุณได้ยินผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินอ้างว่าหากคุณเป็นเจ้าของพันธบัตรจนครบกำหนด คุณจะไม่สูญเสียอะไรเลย เพราะตราบใดที่พันธบัตรไม่ผิดนัด คุณจะเก็บมูลค่าที่ตราไว้เมื่อได้รับชำระ แต่สิ่งนี้ไม่ถูกต้อง: มันเพิกเฉยต่อค่าเสียโอกาสที่สำคัญของการอยู่ในพันธบัตรเป็นเวลาหลายปีในขณะที่พันธบัตรที่ออกใหม่จะแซงหน้าผลตอบแทนของคุณ

มีข่าวดี: ราคาพันธบัตรคาดการณ์ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานก่อนที่จะเกิดขึ้นจริง ดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่าความเสียหายส่วนใหญ่ได้ทำไปแล้ว ตัวอย่างเช่น ในปี 1995 พันธบัตรเพิ่มขึ้น 23% หลังจากสูญเสีย 8% ในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ผลตอบแทนยังแข่งขันได้ในที่สุด ที่ 3.52% พันธบัตรองค์กรในขณะนี้มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว นั่นเป็นความแตกต่างอย่างมากสำหรับนักลงทุนและผู้เกษียณอายุ

ตัวเลขเงินเฟ้อในปัจจุบันที่สูงถึง 8% ยังคงเพิ่มขึ้นได้ชั่วขณะหนึ่ง แต่ Federal Reserve นี้ไม่ใช่ Fed ของ Arthur Burns ในปี 1970 ประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์และผู้ว่าราชการของเขามีความชัดเจนมากเกี่ยวกับการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อแม้จะแนะนำการปรับขึ้น 50 คะแนนพื้นฐานก็ตาม การเดิมพันกับอัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่องและมีโครงสร้างยาวนานเช่นยุค 70 ที่ไม่ดีมีแนวโน้มที่จะผิด