BOJ ทำให้ผู้ค้าปิดตาเพื่อสะท้อนความตกใจในวันคริสต์มาสปี 1989

(Bloomberg) — นโยบายล่าสุดที่น่าตกใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังประสานชื่อเสียงของธนาคารกลางในการใช้องค์ประกอบของความประหลาดใจเพื่อบรรลุเป้าหมายเชิงกลยุทธ์

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

การตัดสินใจของผู้ว่าการบีโอเจ ฮารุฮิโกะ คุโรดะ ในการขยายวงการค้าสำหรับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี กระตุ้นให้เงินเยนพุ่งขึ้นและทำให้ตลาดโลกสั่นคลอน การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้นักลงทุนมองไม่เห็น เช่นเดียวกับที่คุโรดะพยายามกระตุ้นการซื้อพันธบัตรในปี 2014 และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงเทศกาลของญี่ปุ่นในปี 1989

“ในช่วงเวลานี้ เมื่อ 33 ปีที่แล้ว BOJ ไม่พอใจกับสกุลเงินดอลลาร์-เยน BOJ ปรับขึ้น 25 จุดเป็น 4.5% ในวันคริสต์มาส” Martin Whetton หัวหน้าฝ่ายตราสารหนี้และกลยุทธ์สกุลเงินของ Commonwealth Bank of Australia เขียนใน หมายเหตุ

ความกว้างและขนาดของปฏิกิริยาของตลาดตอกย้ำบันทึกของ BOJ สำหรับเรื่องที่น่าประหลาดใจในช่วงเวลาที่เพื่อนร่วมชาติรายใหญ่ เช่น สหรัฐฯ และออสเตรเลียพยายามหลีกหนีจากคำแนะนำล่วงหน้า อาชีพการงานของคุโรดะเต็มไปด้วยอาการช็อกอย่างกะทันหันและการหยุดชั่วคราวเป็นเวลานาน ซึ่งบ่งชี้ว่าเขาอาจตัดสินได้ว่าเป็นเส้นทางที่มีประสิทธิภาพมากกว่า

“คุณลักษณะที่น่าสนใจของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นไม่เหมือนธนาคารกลางอื่น ๆ พวกเขาดูเหมือนจะทำให้ตลาดประหลาดใจ” Omar Slim ผู้จัดการการเงินของ PineBridge Investments ในสิงคโปร์กล่าวในการให้สัมภาษณ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว “มันเป็นเครื่องมือนโยบายการเงินสำหรับพวกเขาในแง่ที่เป็นปรัชญาที่แตกต่างกันมาก สำหรับพวกเขา นี่คือวิธีที่เรามีผลกระทบเมื่อเทียบกับธนาคารกลางอื่น ๆ ที่ส่งโทรเลข”

การเก็งกำไรเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงบางประเภททำให้เกิดฟองสบู่ในตลาดเมื่อวันจันทร์ หลังจากเกียวโดรายงานว่ารัฐบาลกำลังวางแผนที่จะปรับอัตราเงินเฟ้อให้สอดคล้องกับบีโอเจ ถึงกระนั้น เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนคุโรดะยืนยันว่าอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่น — แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น — ก็ยังต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนที่สามารถพิสูจน์การเปลี่ยนแปลงนโยบายได้

เรื่องราวดำเนินต่อไป

หัวหน้า BOJ มีกำหนดจะออกจากตำแหน่งในเดือนเมษายนเมื่อวาระที่สองของเขาหมดอายุ โดยตลาดคาดว่าจะชั่งน้ำหนักความสำเร็จของการทดลองนานหลายทศวรรษของเขาด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำที่สุด การปรับนโยบายอาจทำให้ตลาดสั่นคลอนต่อไปในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แม้ว่านักวิเคราะห์บางคนเตือนว่าการเคลื่อนไหวอาจไม่ใช่จุดเปลี่ยนที่ผู้ค้าพูด

นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 47 คนที่สำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายในการประชุมเมื่อวันอังคาร

จนถึงตอนนี้ สิ่งที่น่าตกใจที่สุดที่บีโอเจได้รับในช่วงล่าสุดน่าจะเป็นการตัดสินใจเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม 2014 ในการขยายโครงการผ่อนปรน ความเคลื่อนไหวดังกล่าวคาดการณ์โดยนักเศรษฐศาสตร์ 32 ใน XNUMX คนที่ทำการสำรวจในขณะนั้น

(เพิ่มบริบทจากย่อหน้าที่สี่)

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP