(บลูมเบิร์ก) — กองทุนอสังหาริมทรัพย์มูลค่า 69 ล้านดอลลาร์ของ Blackstone Inc. สำหรับบุคคลผู้มั่งคั่งกล่าวว่าจะจำกัดคำขอไถ่ถอน ซึ่งเป็นหนึ่งในสัญญาณที่น่าทึ่งที่สุดของการดึงกลับจากตัวขับเคลื่อนผลกำไรสูงสุดสำหรับบริษัท และเป็นตัวบ่งชี้ที่เย็นชาสำหรับอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
Blackstone Real Estate Income Trust Inc. เผชิญกับคำขอถอนเงินที่เกินขีดจำกัดรายไตรมาส ซึ่งเป็นการทดสอบครั้งสำคัญสำหรับหนึ่งในความพยายามอันทะเยอทะยานที่สุดของบริษัทหลักทรัพย์เอกชนในการเข้าถึงนักลงทุนรายย่อย ข่าวในจดหมายเมื่อวันพฤหัสบดีส่งผลให้หุ้นแบล็กสโตนตกลงมากถึง 10% ซึ่งเป็นการลดลงที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม
“ธุรกิจของเราสร้างขึ้นจากผลประกอบการ ไม่ใช่กระแสเงินทุน และผลประกอบการก็แข็งแกร่ง” โฆษกของ Blackstone กล่าว พร้อมเสริมว่า BREIT ให้ความสำคัญกับที่อยู่อาศัยให้เช่าและการขนส่งใน Sun Belt ทำให้บริษัทอยู่ในสถานะที่ดีในอนาคต ในปีนี้กองทุนได้รวมสัญญาแลกเปลี่ยนมูลค่ามากกว่า 20 ล้านดอลลาร์จนถึงเดือนพฤศจิกายนเพื่อต่อสู้กับอัตราที่เพิ่มสูงขึ้น
กองทุนนี้กลายเป็นยักษ์ใหญ่ในอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ตั้งแต่เริ่มก่อตั้งในปี 2017 ขยายอพาร์ทเมนต์ บ้านชานเมือง และหอพัก และเติบโตอย่างรวดเร็วในยุคที่อัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษในขณะที่นักลงทุนไล่ตามผลตอบแทน ขณะนี้ ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มสูงขึ้นและเศรษฐกิจที่เย็นลงกำลังเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์ของกองทุนอย่างรวดเร็ว ทำให้ BREIT เตือนว่าอาจจำกัดหรือระงับคำขอซื้อคืนในอนาคต
การสร้าง BREIT ของแบล็กสโตนเป็นจุดสนใจในพื้นที่สำหรับทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้ซื้อขาย หุ้นของ BREIT ไม่ซื้อขายแลกเปลี่ยน มีเกณฑ์ว่านักลงทุนสามารถนำเงินออกไปได้เท่าใดเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับขาย ซึ่งหมายความว่าหากมีคนจำนวนมากเกินไปที่มุ่งหน้าไปที่ทางออก คณะกรรมการกองทุนสามารถเลือกที่จะจำกัดการถอนหรือเพิ่มวงเงินได้ BREIT กล่าวว่าคำขอเกิน 2% ของมูลค่าทรัพย์สินสุทธิที่จำกัดรายเดือนและ 5% ของเกณฑ์รายไตรมาส
“หาก BREIT ได้รับคำขอซื้อคืนที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2023 BREIT ตั้งใจที่จะตอบสนองการซื้อคืนที่ 2% ของ NAV สูงสุดต่อเดือน โดยอยู่ภายใต้ 5% ของ NAV วงเงินรายไตรมาส” BREIT กล่าวในจดหมายเมื่อวันพฤหัสบดี
ผู้บริหารระดับสูงของ Blackstone วางเดิมพันครั้งใหญ่กับกองทุนนี้ Bloomberg รายงานเมื่อเดือนที่แล้วว่าประธานาธิบดี Jon Gray ได้เพิ่มเงินอีก 100 ล้านดอลลาร์ใน BREIT ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม เช่นเดียวกับประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Steve Schwarzman ซึ่งเป็นบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องดังกล่าวในเวลานั้น
ในปีที่ผ่านมา คนรวย สำนักงานครอบครัว และที่ปรึกษาทางการเงินมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับการผูกเงินกับสินทรัพย์ที่ซื้อขายและมูลค่าได้ยาก ที่ UBS Group AG ที่ปรึกษาบางคนลดความเสี่ยงต่อ BREIT การไถ่ถอนกองทุนจำนวนมากออกมาจากเอเชียในปีนี้ บุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องที่ขอไม่ให้เปิดเผยตัวตนโดยอ้างข้อมูลส่วนตัวกล่าว
Michael Brown นักวิเคราะห์จาก Keefe Bruyette & Woods กล่าวในบันทึกเมื่อวันพฤหัสบดีที่หัวข้อ “The ประตูกำลังจะขึ้น”
“การเติบโตของช่องทางการค้าปลีกเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของความสำเร็จของ BX ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และความท้าทายในการเติบโตที่บริษัทเผชิญในด้านการค้าปลีกอาจส่งผลต่อการประเมินมูลค่าของ BX ต่อไป” บราวน์กล่าว
เรียลเอสเตทชิลล์
ความเคลื่อนไหวของแบล็กสโตนเป็นสัญญาณล่าสุดของการชะลอตัวของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ ต้นทุนการกู้ยืมที่พุ่งสูงขึ้นทำให้เจ้าของที่ดินหลายรายประสบปัญหาในการรีไฟแนนซ์ และถึงกับทำให้ธนาคารต่าง ๆ สำรวจความเป็นไปได้ในการขายสินเชื่อสำนักงานของสหรัฐ ด้านที่อยู่อาศัย ตลาดที่อยู่อาศัยชะลอตัวอย่างหนัก
ต้นทุนหนี้ที่สูงขึ้นทำให้แบล็กสโตนต้องปรับการประเมินมูลค่าใหม่ของการถือครอง BREIT และทำให้ผลตอบแทนของกองทุนลดลง สำหรับปีนี้จนถึงเดือนตุลาคม กลุ่มหุ้นหลักของกองทุนให้ผลตอบแทนสุทธิ 9.3% เมื่อเทียบกับผลตอบแทนหนึ่งปี 13.3%
ถึงกระนั้น ผลตอบแทนของ BREIT ยังดีกว่าดัชนี S&P 500 กองทุนนี้กระจุกตัวอยู่ในโกดังในเมืองและบ้านเช่า ซึ่งเป็นพื้นที่ที่ผู้ทำข้อตกลงของ Blackstone เชื่อว่าจะให้กระแสเงินสดที่แข็งแกร่งในช่วงเศรษฐกิจตกต่ำ ในวันพฤหัสบดีที่แยกจากกัน บริษัท ประกาศว่ากำลังลดสัดส่วนการถือหุ้นในโรงแรมสองแห่งในลาสเวกัสในข้อตกลงที่เพิ่มเงินสดให้กับ BREIT
ข้อตกลงในลาสเวกัสประเมินมูลค่าทรัพย์สินที่ 5.5 พันล้านดอลลาร์และคาดว่าจะสร้างผลกำไรประมาณ 730 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือหุ้นของ BREIT ตามบุคคลที่คุ้นเคยกับเรื่องที่ขอไม่ให้ระบุโดยอ้างถึงข้อมูลส่วนตัว
– ด้วยความช่วยเหลือจาก John Gittelsohn
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/blackstone-limit-withdrawals-giant-real-155132626.html