Big Upside ใน Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF

การวิจัยกองทุนเชิงคาดการณ์ล่วงหน้าของฉันระบุกองทุนรวมและ ETF อย่างสม่ำเสมอซึ่งมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเกณฑ์มาตรฐานและเตือนผู้ลงทุนเกี่ยวกับกองทุนที่มีแนวโน้มต่ำที่สุด หลังจากการวิเคราะห์อย่างเข้มงวดของ ~1,000 ETF ฉันได้ระบุ ETF อื่นที่มีการถือครองคุณภาพด้วยการประเมินมูลค่าราคาถูก Pacer US Small Cap เงินสดวัว 100 ETF (CALFน่อง
) เป็น Long Idea ของสัปดาห์นี้

การวิจัยที่มองไปข้างหน้าเผยกองทุนที่น่าดึงดูดมาก

ฉันใช้เทคโนโลยี Robo-Analyst ของบริษัทของฉันเพื่อวิเคราะห์การถือครองหุ้นของกองทุนแต่ละกองทุน และประเมินคุณภาพโดยรวมของกองทุน แนวทางที่เข้มงวดเป็นพิเศษนี้ทำให้ฉันสามารถสร้าง ETF ที่เป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าและการให้คะแนนกองทุนรวมโดยพิจารณาจากความแข็งแกร่งและการประเมินมูลค่าของธุรกิจพื้นฐานของหุ้นที่ถืออยู่ในกองทุน

การวิเคราะห์ของฉันเกี่ยวกับการถือครอง CALF แต่ละครั้งและเกณฑ์มาตรฐาน iShares Russell 2000 ETF (IWMไอดับบลิวเอ็ม
) เผย CALF จัดสรรให้กับบริษัทที่ทำกำไรได้สูงด้วยการประเมินมูลค่าที่ถูกกว่า IWM CALF ได้รับการจัดอันดับกองทุนล่วงหน้าที่น่าสนใจมาก ในขณะที่ IWM ได้รับการจัดอันดับที่ไม่น่าสนใจ

ตามรูปที่ 1 CALF จัดสรรสินทรัพย์ 57% ให้กับหุ้นที่มีการจัดอันดับที่น่าดึงดูดใจหรือดีกว่า เทียบกับ 22% สำหรับ IWM ในทางกลับกัน CALF จัดสรรสินทรัพย์เพียง 10% ให้กับหุ้นที่ได้รับการจัดอันดับที่ไม่น่าสนใจหรือแย่กว่าเมื่อเทียบกับ 35% สำหรับ IWM

รูปที่ 1: CALF จัดสรรเงินทุนเพื่อการถือครองที่เหนือกว่า IWM

ตามรูปที่ 2 การวิเคราะห์การถือครองของฉันยังเผยให้เห็นว่าพอร์ตโฟลิโอของ CALF มีคุณภาพสูงกว่า S&P 500 มาก ซึ่งแสดงโดย State Street SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)PY
สอดแนม
). 17% ของพอร์ตโฟลิโอของ SPY ถูกจัดสรรให้กับหุ้นที่เรตติ้งไม่น่าดึงดูดหรือแย่กว่านั้น ขณะที่เพียง 37% เท่านั้นที่ถูกจัดสรรให้กับหุ้นที่มีเรทติ้งที่น่าดึงดูดหรือดีกว่า

รูปที่ 2: CALF จัดสรรเงินทุนเพื่อการถือครองที่เหนือกว่า SPY

กระบวนการคัดเลือกค้นหาคุณภาพและมูลค่า

คล้ายกับกองทุนขนาดใหญ่ Pacer Funds US Cash Cows 100 ETF (COWวัว
Zวัว
) ซึ่งฉันสร้างแนวคิดแบบยาวในเดือนมีนาคม 2019 และเน้นย้ำอีกครั้งในเดือนเมษายน 2020 CALF ยึดมั่นในกลยุทธ์ง่ายๆ ที่นำไปสู่การเลือกหุ้นจำนวนมากที่มีเรตติ้งที่น่าดึงดูดหรือดีกว่า ผู้จัดการลูกวัว เลือก บริษัท 100 แห่งที่มีกระแสเงินสดอิสระสูงสุดในรอบ 600 เดือน (TTM) ให้ผลตอบแทนจาก S&P SmallCap XNUMX และให้น้ำหนักตามผลตอบแทนของ FCF

การมุ่งเน้นไปที่ผลตอบแทนของ FCF ทำให้ผู้จัดการของ CALF อยู่บนเส้นทางที่ถูกต้องในการระบุบริษัทที่มีกระแสเงินสดที่มีคุณภาพและการประเมินมูลค่าราคาถูก ผลตอบแทนจาก FCF ต่างจากเมตริกแบบเดิม เช่น อัตราส่วนราคาต่อรายได้ (P/E) ผลตอบแทนจาก FCF ให้การวัดมูลค่าที่แม่นยำกว่ามาก

วิธีการที่เน้นผลตอบแทน FCF ของ CALF ไม่ใช่แค่ดีบนกระดาษเท่านั้น แต่ในทางปฏิบัติด้วย ผลตอบแทน FCF เฉลี่ยของการถือครองของ CALF คือ 6% ซึ่งมากกว่า -1% สำหรับ IWPองค์การอนามัยโลก
และเพิ่มผลตอบแทน FCF สามเท่าสำหรับ S&P 500 ดูรายละเอียดด้านล่าง

หุ้นคุณภาพขับเคลื่อนความเสี่ยง/อันดับผลตอบแทนที่น่าดึงดูดใจมาก

การพิจารณาการถือครองหุ้นของ CALF แต่ละรายอย่างละเอียดถี่ถ้วนเผยให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของวิธีการคัดเลือก จากการถือครองของ CALF จำนวน 89 รายการ:

• 100% มี ROIC . เป็นบวก
• 82% มีผลตอบแทนจากกระแสเงินสดเป็นบวก
• 79% มีอัตราส่วน PEBV เป็นบวก 1.3 หรือน้อยกว่า
• 71% มีระยะเวลาการแข็งค่าการเติบโต (GAP) 10 ปีหรือน้อยกว่า
• 90% ได้รับคะแนนความเสี่ยง/รางวัลเป็นกลางหรือดีกว่า

รูปที่ 3 มีคะแนนโดยละเอียดของฉันสำหรับ CALF ซึ่งรวมถึงเกณฑ์แต่ละข้อที่ฉันใช้เพื่อให้คะแนน ETF ทั้งหมดภายใต้ความคุ้มครอง เกณฑ์เหล่านี้เหมือนกันสำหรับวิธีการให้คะแนนหุ้นของฉัน เนื่องจากประสิทธิภาพของการถือครอง ETF เท่ากับประสิทธิภาพของ ETF หลังหักค่าธรรมเนียม รูปที่ 3 ยังเปรียบเทียบการให้คะแนนเกณฑ์ของ CALF กับ IWM และ SPY

รูปที่ 3: Pacer US Small Cap Cash Cows 100 รายละเอียดกองทุน ETF

การถือครองของ CALF นั้นเหนือกว่า IWM ในเกณฑ์ทั้งห้าข้อที่ประกอบเป็นการจัดอันดับการถือครอง/การจัดการพอร์ตโฟลิโอของฉัน และเหนือกว่า SPY ในเกณฑ์สี่ในห้าข้อ โดยเฉพาะ:

• รายได้ทางเศรษฐกิจของ CALF เป็นบวกและเพิ่มขึ้น ไม่เหมือนกับ IWM และ SPY
• ผลตอบแทนจากการลงทุน (ROIC) ของ CALF คือ 18% และมากกว่า 7% ที่ได้รับจาก IWM
• กระแสเงินสดอิสระ (FCF) ของ CALF อยู่ที่ 6% สูงกว่า IWM ที่ -1% และ SPY ที่ 2%
• อัตราส่วนราคาต่อเศรษฐกิจตามบัญชี (PEBV) สำหรับ CALF คือ 0.8 ซึ่งน้อยกว่าอัตราส่วน 2.9 สำหรับ IWM และ 2.4 สำหรับ SPY
• การวิเคราะห์กระแสเงินสดลดของฉันเผยให้เห็นช่องว่างตามตลาดโดยเฉลี่ยเพียง 15 ปีสำหรับการถือครองของลูกวัว เทียบกับ 29 ปีสำหรับ IWM และ 19 ปีสำหรับ SPY

หุ้นที่ CALF ถืออยู่สร้างกระแสเงินสดคุณภาพสูงกว่าและมีมูลค่าประเมินต่ำกว่า IWM ความคาดหวังของตลาดสำหรับหุ้นที่ถือโดย CALF หมายความว่ากำไรจะลดลง 20% จากระดับปัจจุบัน (วัดโดยอัตราส่วน PEBV) ในขณะที่ความคาดหวังที่ฝังอยู่ในการถือครองของ IWM บ่งบอกว่ากำไรจะเติบโต 190%

การเลือกสต็อคคุณภาพคุ้มค่าแก่การจ่าย

ค่าใช้จ่ายประจำปี (TAC) ทั้งหมด 0.65% ของ CALF อยู่เหนือค่าเฉลี่ยธรรมดา 0.4% และค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 0.2% ของ ETF Small Cap Blend อื่น ๆ อีก 69 รายการภายใต้ความคุ้มครอง ความสามารถของผู้จัดการของ CALF ในการระบุหุ้นคุณภาพสูงด้วยการประเมินมูลค่าราคาถูกช่วยปรับค่าธรรมเนียมที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกองทุน รูปที่ 4 แสดงรายละเอียดค่าใช้จ่ายประจำปีของ CALF

รูปที่ 4: รายละเอียดค่าใช้จ่ายประจำปีทั้งหมดของลูกวัว

ความสำคัญของการวิเคราะห์กองทุนตามกลุ่มและการถือครอง

การซื้อ ETF หรือกองทุนรวมโดยพิจารณาจากผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้หมายความว่าจะนำไปสู่ผลประกอบการที่ดีกว่าเสมอไป เฉพาะการวิเคราะห์ตามการถือครองเท่านั้นที่สามารถระบุได้ว่ากองทุนรวมกำลังจัดสรรให้กับหุ้นที่มีธุรกิจที่มีรายได้สูงและการประเมินมูลค่าต่ำตามที่ CALF ทำ

สร้างกองทุนที่ดียิ่งขึ้นสำหรับตัวคุณเอง

เทคโนโลยีใหม่ช่วยให้นักลงทุนสามารถสร้างกองทุนของตนเองได้โดยไม่เสียค่าธรรมเนียมใดๆ ในขณะที่ยังช่วยให้มีวิธีการชั่งน้ำหนักที่ดีขึ้นและซับซ้อนยิ่งขึ้นอีกด้วย หากฉันจัดสรรการถือครองกองทุนใหม่ตามรายได้ทางเศรษฐกิจ ภาพที่แม่นยำยิ่งขึ้นของกระแสเงินสดที่แท้จริงของธุรกิจ กองทุนที่กำหนดเองของฉันจะจัดสรร:

• 94% ของสินทรัพย์เป็นหุ้นที่น่าดึงดูดหรือดีกว่า (เทียบกับ 57% สำหรับ CALF)
• 0% ของสินทรัพย์เป็นหุ้นที่จัดอันดับไม่น่าสนใจหรือแย่กว่า (เทียบกับ 10% สำหรับ CALF)

เปรียบเทียบคุณภาพของการจัดสรรหุ้นในเวอร์ชันที่กำหนดเองของ CALF กับ CALF ตามที่เป็นอยู่ใน รูปที่ 5

รูปที่ 5: Pacer US Small Cap Cash Cows 100 การจัดสรร ETF สามารถปรับปรุงได้

การเปิดเผย: David Trainer, Kyle Guske II และ Matt Shuler ไม่ได้รับค่าตอบแทนในการเขียนเกี่ยวกับหุ้นสไตล์หรือธีมเฉพาะใด ๆ