ธนาคารรายใหญ่รายงานรายได้สัปดาห์นี้ นี่คือสิ่งที่ Wall Street กำลังดูอยู่

ขนาดตัวอักษร

ธนาคารขนาดใหญ่เริ่มรายงานผลประกอบการในสัปดาห์นี้ และวอลล์สตรีทคาดว่าผลประกอบการไตรมาสสองจะ "ดี" ซึ่งเป็นการเรียกร้องอย่างกระตือรือร้นที่สรุปผลการดำเนินงานของหุ้นในปีนี้

พื้นที่

SPDR S&P ธนาคาร ETF

(ชื่อย่อ: KBE) ลดลง 17.8% ในปีนี้ โดยติดตามได้ดีกว่าเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

S&P 500
.
นั่นจะไม่เลวร้ายนัก ยกเว้นว่าปีนี้ควรจะเป็นปีที่ดีสำหรับธนาคาร ซึ่งเกินความคาดหมายและเจริญรุ่งเรืองในช่วงการระบาดใหญ่ ผลกำไรคาดว่าจะเติบโตในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยทำให้การให้กู้ยืมมีกำไรมากขึ้น แต่กลัวว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเหล่านี้จะนำไปสู่ภาวะถดถอยได้ลากหุ้น

ถึงกระนั้น ธนาคารใหญ่ก็พิสูจน์ให้เห็นแล้วว่ามีความยืดหยุ่นได้ง่าย ผ่านการทดสอบความเครียดประจำปีของเฟดเมื่อเดือนที่แล้ว. ความเชื่อมั่นจะหันกลับมาอย่างระมัดระวังในความโปรดปรานของภาค

“ผลประกอบการของธนาคารมีแนวโน้มดี” David George นักวิเคราะห์ของ Baird เขียนในหมายเหตุเมื่อไม่นานนี้ และเสริมว่าความสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นไปได้นั้นดูน่าดึงดูด โดยธนาคารที่เขาซื้อขายกันที่ค่ามัธยฐาน 5.5 เท่าของรายรับล่วงหน้า “จากความอ่อนแอของกลุ่มเมื่อเร็วๆ นี้ เราคาดว่าหุ้นจะซื้อขายตกลงเมื่อเราผ่านฤดูกาลการรายงาน” เขากล่าว

ความรู้สึกแบบนั้นทำให้ยากต่อความตื่นเต้นที่จะลงทุนในภาคส่วนนี้ แม้ว่ามันอาจจะเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่ปลอดภัยกว่าสำหรับกองทุนอุทยานเนื่องจากเศรษฐกิจชะลอตัว การทดสอบความเครียดของเฟดแสดงให้เห็นว่าธนาคารต่างๆ สามารถทนต่อภาวะขาลงตามสมมุติฐานที่เลวร้ายยิ่งกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ตัวจริงกลัวมาก

ธนาคารดูถูกมีมากมาย ซื้อขายตามมูลค่าทางบัญชี. อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ KBE นั้นน่านับถือ 2.1% ในขณะที่

เชส JPMorgan

(JPM) และ

ซิตี้กรุ๊ป

(C) ให้ผลตอบแทนดีเกิน 3%

JPMorgan และ Morgan Stanley (MS) รายงานผลเมื่อวันพฤหัสบดี ตัวเลขจาก

ฟาร์โกเวลส์

(WFC) และ Citigroup ครบกำหนดในวันศุกร์ ต่อไปนี้คือสี่พื้นที่ที่ Wall Street จะจับตามอง:

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น: ธนาคารเป็นหนึ่งในผู้รับผลประโยชน์ไม่กี่รายจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เนื่องจากพวกเขาอนุญาตให้ผู้ให้กู้ได้รับส่วนต่างที่กว้างขึ้นระหว่างดอกเบี้ยที่พวกเขารับจากเงินกู้ยืมและสิ่งที่พวกเขาจ่ายสำหรับเงินฝาก Mike Mayo นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo ได้เขียนเมื่อเร็วๆ นี้ว่าเขาคาดว่าธนาคารต่างๆ จะรายงาน “การเติบโตของ NII ที่ดีที่สุดในรอบสี่ทศวรรษในช่วง 6 ไตรมาสข้างหน้า” เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้นและการปล่อยสินเชื่อเชิงพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้น

หัก รายได้ค่าธรรมเนียม: ในขณะที่นักลงทุนสามารถรู้สึกตื่นเต้นกับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้น แต่ค่าธรรมเนียมที่ลดลงน่าจะช่วยชดเชยผลประโยชน์บางส่วน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นนำไปสู่การสร้างสินเชื่อที่อยู่อาศัยน้อยลง ซึ่งเป็นแหล่งค่าธรรมเนียมที่สำคัญ อัตราที่สูงขึ้นทำให้บริษัทกู้ยืมเงินเพื่อซื้อกิจการมีต้นทุนสูงขึ้น ซึ่งหมายความว่าผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดน่าจะเห็น การชะลอตัวของกิจกรรมวาณิชธนกิจ. แม้แต่การบริหารความมั่งคั่ง ซึ่งเป็นจุดสว่างโดยทั่วไปสำหรับรายได้ของธนาคาร ก็อาจเห็นรายรับจากค่าธรรมเนียมที่อ่อนแอลง ตามที่นักวิเคราะห์ของ Baird กล่าว

การซื้อขายอาจแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ: ความผันผวนของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ไม่ได้ส่งผลดีต่อนักลงทุนส่วนใหญ่ แต่ในฐานะผู้ชมคลาสสิกปี 1983 สถานที่ซื้อขาย เรียนรู้ว่าโบรกเกอร์จะได้รับค่าคอมมิชชั่นไม่ว่าการค้าจะไปทางไหน George กล่าวว่าเขาคาดว่าธนาคารต่างๆ จะมีปริมาณการซื้อขายตราสารหนี้เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 10% จากการซื้อขายหุ้น

ภาพใหญ่: ตามปกติของรายรับ แนวโน้มมีความสำคัญพอๆ กับผลลัพธ์ที่โพสต์—ถ้าไม่เกิน— นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธนาคารเนื่องจากพฤติกรรมของลูกค้าทำให้พวกเขาเห็นภาพรวมของเศรษฐกิจได้ดีขึ้น

จนถึงตอนนี้ ผู้บริหารของธนาคารขนาดใหญ่ยอมรับว่าการชะลอตัวกำลังจะเกิดขึ้น แต่พวกเขากำลังคลุกคลีกับความรุนแรงของมัน ในการประชุมเมื่อเดือนที่แล้วเจมี่ ไดมอน ซีอีโอของ JPMorgan เตือนถึง “พายุเฮอริเคน” ในขณะที่

ธนาคารแห่งอเมริกา

Brian Moynihan ซีอีโอแสดงความกังวลน้อยลง โดยกล่าวว่า “เราพร้อมเสมอ…เราไม่มีทางเลือก”

เขียนถึง Carleton English ที่ [ป้องกันอีเมล]