ภารกิจของไบเดนสำหรับน้ำมันซาอุดิอาระเบียเผชิญกับการตรวจสอบความจุที่บางเฉียบตามความเป็นจริง

(บลูมเบิร์ก) -

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

แม้ว่าโจ ไบเดนจะรับคำมั่นว่าจะซื้อน้ำมันเพิ่มเมื่อเขาไปเยือนซาอุดีอาระเบียในสัปดาห์นี้ แต่ก็อาจช่วยอะไรได้ไม่มากที่จะผลักดันให้ราคาน้ำมันที่สูงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลก

การเยือนสหรัฐฯ ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในประเทศที่เขาเคยสาบานว่าจะแยกตัว แสดงถึงการละลายของความสัมพันธ์ครั้งสำคัญ แต่ซาอุดีอาระเบียและพันธมิตรโอเปกของพวกเขามีกำลังการผลิตสำรองที่จำกัดเพื่อแลกกับสัมปทานทางการเมืองนี้ ผู้เฝ้าดูตลาดบางคนยังตั้งคำถามว่าการแตะบัฟเฟอร์อุปทานนี้จะทำให้ตลาดพลังงานสงบลงหรือเพียงแค่ทำให้เรื่องแย่ลง

“ดูเหมือนว่าการผลิตในซาอุดิอาระเบียจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว” เบน เคฮิลล์ เจ้าหน้าที่อาวุโสของศูนย์การศึกษายุทธศาสตร์และการศึกษาระหว่างประเทศ กล่าว “ซาอุดิอาระเบียและโอเปกพลัสมีความจุสำรองที่จำกัด และพวกเขาต้องจัดการอย่างระมัดระวัง”

ราคาน้ำมันปรับตัวลงเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ยังอยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การผลิตน้ำมันดิบและผลผลิตการกลั่นของโลกยังคงดิ้นรนเพื่อให้ทันกับดีมานด์ที่ฟื้นตัวหลังเกิดโรคระบาดและการหยุดชะงักของอุปทานอันเป็นผลมาจากการคว่ำบาตรรัสเซียต่อการรุกรานยูเครน ราคาน้ำมันยังคงเป็นที่มาของอันตรายทางการเมืองสำหรับประธานาธิบดีที่มุ่งสู่การเลือกตั้งระยะกลางโดยมีคะแนนความเห็นชอบใกล้ 40%

Biden กล่าวว่าการเยือนตะวันออกกลางของเขาซึ่งรวมถึงการหยุดในอิสราเอลจะเน้นที่ประเด็นด้านความปลอดภัยมากกว่าการจัดหาพลังงาน เขากล่าวว่าเขาจะไม่ขอให้กษัตริย์ซัลมานของซาอุดิอาระเบียหรือมกุฎราชกุมารโมฮัมเหม็ดบินซัลมานเพิ่มการผลิตน้ำมันโดยเฉพาะ อย่างไรก็ตาม การเดินทางครั้งนี้ถือเป็นการพลิกกลับของประธานาธิบดี ซึ่งก่อนหน้านี้เคยสาบานว่าจะปรับความสัมพันธ์ระหว่างอเมริกากับราชอาณาจักร หลังจากการสังหารนายจามาล คาช็อกกี นักวิจารณ์ระบอบการปกครองในปี 2018

ชาวซาอุดิอาระเบียได้เสนอท่าทางการประนีประนอมหนึ่งครั้งก่อนที่ไบเดนจะมาเยือนด้วยการขับเคลื่อนพันธมิตร OPEC+ เพื่อเพิ่มความเร็วในการเพิ่มผลผลิตในเดือนนี้และครั้งต่อไป — ย้อนการลดการผลิตครั้งสุดท้ายที่นำมาใช้ในช่วงเริ่มต้นของการระบาดใหญ่ของ Covid-19 ในปี 2020

เรื่องราวดำเนินต่อไป

ไบเดนส่งสัญญาณว่าเขาต้องการให้ผู้ส่งออกทั่วอ่าวเปอร์เซียทำมากกว่านี้ ซึ่งเป็นประเด็นที่คำถามเกี่ยวกับกำลังการผลิตสำรองปรากฏขึ้นก่อน

ระยะขอบแคบ

ซาอุดีอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นสมาชิกเพียงกลุ่มเดียวขององค์กรประเทศผู้ส่งออกน้ำมันที่มีปริมาณการส่งออกที่ไม่ได้ใช้จำนวนมาก ปัจจุบันพวกเขามีบัฟเฟอร์ประมาณ 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน ข้อมูลอย่างเป็นทางการจากประเทศต่างๆ ระบุ

นั่นคือประมาณ 3% ของการผลิตน้ำมันทั่วโลกและเทียบเท่ากับปริมาณน้ำมันของรัสเซียที่สามารถระงับออกจากตลาดได้โดยการคว่ำบาตรเมื่อสิ้นปีตามรายงานของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ แต่ขอบของอุปกรณ์ฉุกเฉินอาจแคบกว่าตัวเลขที่เป็นทางการระบุไว้

ประธานาธิบดีฝรั่งเศส นายเอ็มมานูเอล มาครง ถูกจับที่การประชุมสุดยอด G-7 เมื่อเดือนที่แล้ว โดยบอกกับไบเดนว่า ชีค โมฮัมเหม็ด บิน ซาเยด ผู้ปกครองของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ยอมรับกับเขาว่าอาบูดาบีอยู่ในการผลิตที่ "สูงสุด" และซาอุดิอาระเบียสามารถเพิ่ม "อีกเพียงเล็กน้อยเท่านั้น" ”

รัฐมนตรีกระทรวงพลังงานของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ Suhail al Mazrouei ได้พยายามชี้แจงโดยทันทีว่าผู้ปกครองของเขาอ้างถึงการจำกัดโควตาที่ตกลงกับเพื่อนสมาชิก OPEC+ แต่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ Ben van Beurden ซีอีโอของ Shell Plc เตือนเมื่อวันที่ 29 มิถุนายนว่าโลกกำลังเผชิญกับ "ตลาดที่เข้มงวดมากขึ้น" และ "ช่วงเวลาที่ปั่นป่วน" เนื่องจากโอเปกมีกำลังการผลิตสำรองน้อยกว่าที่คาดไว้

Saudi Aramco บริษัทยักษ์ใหญ่ของรัฐกล่าวว่าสามารถเข้าถึงและรักษาระดับการผลิตสูงสุดไว้ที่ 12 ล้านบาร์เรลต่อวัน ข้อมูลของ OPEC แสดงให้เห็นว่าประเทศนี้รักษาระดับนี้ได้เพียงเดือนเดียวคือเดือนเมษายน 2020 ในหลายทศวรรษที่ผ่านมาในฐานะผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่

ราชอาณาจักรไม่ได้ใช้โควตาของกลุ่ม OPEC+ อย่างเต็มที่ในเดือนพฤษภาคม โดยสูบน้ำได้น้อยกว่าที่ควรจะมีได้ประมาณ 125,000 บาร์เรลต่อวัน แม้ว่านานาชาติจะร้องขอให้มีอุปทานเพิ่มขึ้นก็ตาม ข้อมูลของกลุ่มนี้แสดงให้เห็น RBC Capital Markets ประมาณการว่าอาจมี "เพดานอ่อนในระยะสั้น" ที่ 11.5 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยต้องมีการขุดเจาะมากขึ้นเพื่อให้ถึงระดับที่สูงขึ้น

“มีความตระหนักว่าซาอุดิอาระเบียไม่มีอะไรมากในแง่ของเสบียง อย่างน้อยก็ในตอนนี้” บิล ฟาร์เรน-ไพรซ์ ผู้อำนวยการของ Enverus Intelligence Research กล่าว

คันมายากล

เป็นผลให้ซาอุดิอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อาจเสนอคำมั่นสัญญาทั่วไปเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาดน้ำมันโลกในขณะที่รักษา "กำลังการผลิตสำรองแห้ง" ไว้เป็นระยะเวลาที่ซัพพลายเออร์ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นซึ่งคาดว่าจะมีขึ้นในปลายปีนี้ Bob McNally ประธาน Washington-based กล่าว ที่ปรึกษา Rapidan Energy Group และอดีตเจ้าหน้าที่ทำเนียบขาว

“ไม่มีไม้เท้าวิเศษสำหรับประธานาธิบดีคนใดในสถานการณ์นี้” McNally กล่าว “สิ่งที่ดีที่สุดที่คุณสามารถทำได้คือถาม OPEC และพวกเขาไม่มีอะไรให้มาก”

หากประเทศในอ่าวไทยใช้กำลังสำรองอย่างเต็มที่ มันอาจจะย้อนกลับมา ผู้ค้ามักจะวิตกกังวลเมื่อตลาดโลกไม่มีอะไรสำรองเพื่อรองรับการหยุดชะงักที่อาจเกิดขึ้น การล่มสลายของการผลิตเมื่อเร็ว ๆ นี้ในลิเบียสมาชิกโอเปกอันเนื่องมาจากความไม่สงบที่เกิดขึ้นใหม่ได้ทำหน้าที่เป็นเครื่องเตือนใจถึงความเสี่ยงที่ยืนต้นต่อการผลิตทั่วโลก

“พวกเขาจะระมัดระวังในการติดตั้งถังสำรองที่เหลืออยู่” เฮลิมา ครอฟต์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ RBC Capital และอดีตนักวิเคราะห์ของ CIA กล่าว “ฉันไม่คิดว่าพวกเขาต้องการใช้กำลังการผลิตสำรองจนหมดซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการรีเซ็ตเชิงกลยุทธ์กับสหรัฐฯ”

นอกเหนือจากความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับกระแสน้ำมันดิบของโอเปกแล้ว ยังมีปัญหาเร่งด่วนปัญหาหนึ่งที่พวกเขาแก้ไขได้เพียงเล็กน้อย นั่นคือ การขาดกำลังการผลิตทั่วโลกในการผลิตน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบิน

โรงกลั่นของสหรัฐฯ ดำเนินการอยู่ที่ 95% ของกำลังการผลิต ซึ่งสูงที่สุดในรอบเกือบ XNUMX ปี เนื่องจากต้องเร่งดำเนินการเพื่อให้ทันกับความต้องการเชื้อเพลิงสูงสุดในฤดูร้อน หลายปีของการลงทุนต่ำ ประกอบกับการหยุดชะงักของการส่งออกผลิตภัณฑ์น้ำมันของรัสเซีย ได้กระตุ้นให้ทำเนียบขาวพิจารณาเริ่มการเริ่มโรงกลั่นน้ำมันที่มีลูกเหม็น

“วิกฤตด้านพลังงานนี้ต้องการการลงทุนระยะยาวในโครงสร้างพื้นฐาน เช่น โรงกลั่น และการแก้ไขปัญหาด้านพลังงานและความมั่นคงทางการทหาร” เจฟฟ์ เคอร์รี หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ที่ Goldman Sachs Group Inc. กล่าว “คำถามเกี่ยวกับกำลังการผลิตของ OPEC เป็นเพียงการแสดงตัวอย่างเท่านั้น”

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP