เราทุกคนรู้ว่าเบดบาธแอนด์บียอนด์ (บีบีบี) เครือข่ายค้าปลีกกำลังประสบปัญหาใหญ่จนอาจถึงขั้นล้มละลายได้ แต่สิ่งที่คนส่วนใหญ่ไม่รู้ก็คือ เหตุผลหลักที่ทำให้บริษัทยุ่งเหยิงก็คือ เมื่อพูดถึงสต็อกของบริษัทเอง บริษัทละเมิดกฎหลักของการค้าปลีก นั่นคือซื้อในราคาถูก
คุณเชื่อหรือไม่ว่าเบดแอนด์บาธใช้เงินกว่า 11.7 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นคืนเกือบสามในสี่ ในราคาเฉลี่ยประมาณ 15 เท่าของราคาหุ้นปัจจุบัน? และเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เมื่อมันอยู่ในสถานะทางการเงินที่สิ้นหวัง มันก็ยังคงซื้อหุ้นของมันคืน? (ไม่มีเหตุผลเท่าที่ฉันสามารถบอกได้)
คุณควรเชื่อเพราะมันเป็นเรื่องจริงทั้งหมด
จากการยื่นเอกสารทางการเงิน เบดแอนด์บาธได้ใช้เงิน 11.73 พันล้านดอลลาร์ในการซื้อหุ้นคืนตั้งแต่ปี 2004 โดยมีต้นทุนเฉลี่ยมากกว่า 44 ดอลลาร์ต่อหุ้น ราคาหุ้นเมื่อฉันดูครั้งสุดท้าย ต่ำกว่า 3 ดอลลาร์เล็กน้อย
โดยรวมแล้ว บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนมากกว่า 265 ล้านหุ้น เกือบสามเท่าของหุ้นจำนวน 90.7 ล้านหุ้นที่ค้างชำระเมื่อวันที่ 26 พ.ย. ซึ่งเป็นวันที่รายงานล่าสุด
และอย่างที่ฉันพูดไป บริษัทยังคงซื้อหุ้นของตัวเองคืนเมื่อปลายปีที่แล้ว แม้ว่าจะเห็นได้ชัดเจนว่าการเงินของบริษัทอยู่ในวงลึก
ในช่วงสามเดือนที่สิ้นสุดในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นช่วงที่มีการแสวงหาเงินทุนเพื่อให้ตัวเองลอยตัวและพยายามดำเนินการตามแผนฟื้นฟู บริษัทได้จ่ายเงิน 2.68 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่า 8 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งมากกว่า 2.5 เท่าของราคาปัจจุบัน - ซื้อหุ้นของตัวเอง
Wall Street ชอบการซื้อหุ้นคืน ซึ่งเรียกว่า “การคืนเงินให้กับผู้ถือหุ้น” ด้วยการลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้ว การซื้อคืนสามารถเพิ่มราคาหุ้นของบริษัทโดยการเพิ่มกำไรต่อหุ้น กำไรต่อหุ้นที่สูงขึ้นโดยทั่วไปจะแปลเป็นราคาหุ้นที่สูงขึ้น
แต่การใช้เงินจำนวนมากเพื่อซื้อหุ้นคืนอาจส่งผลย้อนกลับ – อย่างเลวร้าย – หากบริษัทต้องการเงินที่ใช้ไปเพื่อโกยราคาหุ้น เบดแอนด์บาธเป็นตัวอย่างคลาสสิกของการซื้อคืนที่เลวร้าย
ฉันวิพากษ์วิจารณ์การซื้อคืนของบริษัทใน บทความ ที่ฉันเขียนถึง Yahoo Finance เมื่อหลายเดือนก่อน
ทำไมฉันถึงเขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้อีกครั้ง เพราะการซื้อคืนแบบทำลายตัวเองของเบดแอนด์บาธทำให้ฉันโกรธมาก
นี่คือเหตุผล ฉันอาศัยอยู่ในชานเมืองนิวเจอร์ซีย์ ไม่ไกลจากสำนักงานใหญ่ของเบดแอนด์บาธ สำหรับฉันแล้ว Bed and Bath ไม่ใช่แค่เรื่องธุรกิจอีกเรื่องหนึ่ง มันเป็นเรื่องส่วนตัว เป็นบริษัทท้องถิ่นที่ดูเหมือนว่าจะตกต่ำลง รับตำแหน่งงานมากมายกับบริษัทนี้ ทั้งหมดเป็นเพราะความโง่เขลาทางการเงินที่ตั้งใจจะพยุงราคาหุ้น แต่กลับลงเอยด้วยการบ่อนทำลายบริษัท
แน่นอนว่าบริษัทต่างๆ เช่น Amazon เริ่มรับประทานอาหารกลางวันของ Bed and Bath เมื่อหลายปีก่อน เนื่องจากบริษัทยังคงสร้างร้านค้าแล้วร้านเล่า และเลิกสนใจการค้าออนไลน์เพราะคิดว่าอินเทอร์เน็ตเป็นช่วงที่ผ่านไป
และแน่นอนว่านี่เป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับผู้ค้าปลีกจำนวนมาก
แต่ถ้าเบดแอนด์บาธใช้เงินน้อยลงในการซื้อหุ้นคืน มันก็จะมีอำนาจทางการเงินมากขึ้น กำลังคงอยู่ซึ่งแน่นอนว่าตอนนี้ใช้ได้แล้ว
ฉันขอให้เบดแอนด์บาธเล่าเหตุการณ์ในรูปแบบนี้ให้ฉันฟัง อย่างไรก็ตามฉันไม่ได้รับการตอบกลับ แต่ตัวเลขการซื้อคืนเหล่านั้นบอกเล่าเรื่องราว และเด็กผู้ชายมันน่าเกลียดไหม
Allan Sloan ผู้ซึ่งเขียนเกี่ยวกับธุรกิจมากว่า 50 ปี เป็นผู้ได้รับรางวัล Gerald Loeb Award ถึง XNUMX สมัย ซึ่งเป็นรางวัลเกียรติยศสูงสุดของวงการสื่อสารมวลชนธุรกิจ เขาได้รับรางวัล Loebs ในสี่ประเภทที่แตกต่างกันตลอดสี่ทศวรรษที่แตกต่างกันสำหรับนายจ้างที่แตกต่างกันห้าราย
คลิกที่นี่เพื่อดูตัวย่อหุ้นแนวโน้มล่าสุดของแพลตฟอร์ม Yahoo Finance
คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น
อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance
ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android
ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/bed-bath-beyond-how-stock-buybacks-undermined-the-company-154202427.html