หมีระวัง. การปรับฐาน S&P 500 ในอดีตมีค่าเพียง 15% โดยเฉลี่ย อยู่นอกภาวะถดถอย

“อย่างไรก็ตาม เราไม่คิดว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของตลาดหมีใหม่ และเรายังคงมีน้ำหนักเกินพอประมาณในตลาดหุ้นทั่วโลกเหนือขอบข่ายยุทธวิธีของเรา แม้ว่าจะมีน้ำหนักน้อยกว่าในตลาดสหรัฐฯ ที่มีการเติบโตสูงก็ตาม”

ดัชนี Nasdaq Composite ที่มีความอ่อนไหวต่ออัตรา
COMP,
+ 3.41%
เข้าสู่เขตการปรับฐานแล้วในช่วงกลางเดือนมกราคม หลังจากปิดอย่างน้อย 10% ต่ำกว่าสถิติเดือนพฤศจิกายน ขณะที่ดัชนี Russell 2000 ตัวพิมพ์เล็ก
รัต
+ 3.05%
สัปดาห์ที่แล้วเข้าสู่ตลาดหมี ซึ่งหมายถึงการลดลงอย่างน้อย 20% จากจุดสูงสุดล่าสุด

S&P 500
SPX,
+ 1.89%
ยังใช้เวลาหลายช่วงในการซื้อขายช่วงปลายเดือนมกราคมต่ำกว่าระดับการปรับฐานที่ 4,316.905 ระหว่างวัน แต่หลีกเลี่ยงการปิดต่ำกว่าเครื่องหมายสำคัญนั้น การปรับตัวขึ้นของหุ้นในวันจันทร์โดย S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.9% ทำให้ระยะห่างระหว่างมันกับภูมิประเทศการปรับฐานเพิ่มขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น เมื่อเศรษฐกิจไม่อยู่ในภาวะถดถอย การปรับฐาน S&P 500 ในอดีตทำให้ค่าเฉลี่ยลดลงประมาณ 15.4% (ดูแผนภูมิ) โดย “น้อยมากที่ส่งผลให้ตลาดหมี” ตามข้อมูลของ Grosvenor

“เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ในขณะนี้ ด้วยการคาดการณ์การเติบโตทั่วโลกที่จะอยู่เหนือแนวโน้มในปีนี้ เรามองว่าค่าเฉลี่ยที่ต่ำกว่านี้เป็นแนวทางที่มีประโยชน์มากกว่าสำหรับระดับการลดลงที่อาจเกิดขึ้น”

งบดุลของบริษัทยังปรากฏอยู่ใน “สภาพที่ดีกว่าก่อนเกิดการระบาดใหญ่” ตามรายงานของกรอสเวเนอร์ ผู้ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทใหญ่ๆ มีเงินสดสำรองจำนวนมาก และได้ผลักดันให้ครบกำหนดของหนี้สินในช่วงสองปีที่ผ่านมาด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก ทั้งหมดที่ทำให้การผิดนัดชำระหนี้และความทุกข์ยากในวงกว้างในองค์กรมีโอกาสน้อยลงหากสภาพทางการเงิน "ค่อนข้างก้าวร้าว" ตึงตัวหรือ "ภาวะถดถอยที่มีความหมาย"

ดู: สิ่งที่คาดหวังจากตลาดในอีก XNUMX สัปดาห์ข้างหน้า ก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับปรุงจุดยืนเรื่องเงินง่าย