ตลาดหมีปล่อยให้นักลงทุนตราสารหนี้มีที่ซ่อนไม่กี่แห่ง

(บลูมเบิร์ก) — เป็นเวลา 12 เดือนที่บาดใจสำหรับนักลงทุนพันธบัตรทั่วโลก ส่งผลให้ตลาดหมีที่หายากกำลังตกต่ำ และมีสัญญาณของการบรรเทาโทษในไม่ช้า

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

การสูญเสียเลขสองหลักเป็นบรรทัดฐานสำหรับนักลงทุนตราสารหนี้ในปี 2022 ไม่ว่าจะเป็นตามระยะเวลาของพันธบัตร ประเภทของหนี้ หรืออุตสาหกรรมของผู้ออกตราสารหนี้ การลดลงมากขึ้นอาจอยู่ในขอบฟ้าในขณะที่ธนาคารกลางกดดันด้วยความพยายามที่จะควบคุมอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ

“ยังคงมีความเจ็บปวดอยู่บ้าง” Pauline Chrystal ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ Kapstream Capital ในซิดนีย์กล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เฟดมีความมุ่งมั่นอย่างมากที่จะจัดลำดับความสำคัญของเงินเฟ้อ แทนที่จะกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย”

ต่อไปนี้คือการแบ่งปันความสูญเสียในหนี้ประเภทต่างๆ:

กระทรวงการคลังทั่วโลกมีผลงานแย่กว่าพันธบัตรบริษัทและตราสารหนี้ที่มีหลักทรัพย์แปลงสภาพตั้งแต่ต้นปี 2021 พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐเริ่มดำเนินการรณรงค์ที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ช่วงทศวรรษ 1980 และได้มีมติที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปเพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับคืนมา สู่เป้าหมาย 2%

หนี้ภาครัฐได้รับผลกระทบหนักที่สุด เนื่องจากกลุ่มใหญ่ของตลาดให้ผลตอบแทนติดลบในปีที่แล้ว คลังธนบัตรที่มีผลตอบแทนต่ำกว่าศูนย์นั้นเกิน 15 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว โดยนักลงทุนที่จ่ายเพื่อถือพันธบัตรเยอรมันอายุ 10 ปีและพันธบัตรญี่ปุ่นอายุ XNUMX ปี ควบคู่ไปกับหลักทรัพย์อิตาลีสองปี

ในเกือบทุกภาคส่วน การขาดทุนในปี 2022 มาอยู่เหนือการขาดทุนในปีที่แล้ว พันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับพลังงานมีการลดลงน้อยที่สุดในช่วงตกต่ำ

พันธบัตรในสกุลเงินยุโรปมีประสิทธิภาพต่ำกว่าในปี 2022 หลังจากวิกฤตพลังงานของทวีปยุโรปเพิ่มโอกาสของภาวะถดถอย การแกว่งตัวครั้งใหญ่ในตลาดสกุลเงินซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตราเงินเฟ้อสูงสุดในรอบหลายทศวรรษในหลายประเทศ ส่งผลให้นักลงทุนติดตามพอร์ตดอลลาร์ขาดทุน

เรื่องราวดำเนินต่อไป

แม้แต่พันธบัตรที่มีระยะเวลาสั้นยังไม่ได้รับการยกเว้น แม้ว่าการสูญเสียประจำปีจนถึงเกือบ 10% จะต่ำกว่าการลดลงเกือบ 30% สำหรับตั๋วเงินที่มีอายุมากกว่า 10 ปี

พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงสูญเสียทั่วโลกน้อยกว่าคู่แข่งระดับการลงทุนตั้งแต่ต้นปี 2021 นี่แสดงให้เห็นว่านักลงทุนไม่ได้กำหนดราคาในภาวะถดถอยที่ลึกล้ำ และบันทึกย่อเสนอมูลค่าบางส่วนเพื่อเป็นอุปสรรคต่ออัตรามาตรฐานที่สูงขึ้น

ต้นทุนการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกได้ส่งผลกระทบต่อตลาดตราสารหนี้ โดยมีความผันผวนเพิ่มขึ้นจนถึงระดับล่าสุดในเดือนกรกฎาคม 2020 ขณะที่ธนาคารกลางยังไม่ได้ประกาศชัยชนะในการต่อสู้กับเงินเฟ้อ นักลงทุนพันธบัตรอาจต้องเตรียมพร้อมรับมือกับความวุ่นวายที่มากขึ้นข้างหน้า

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP