การเปิดเผยของธนาคารสู่รัสเซียมีความโปร่งใสมากกว่าของธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคาร

จำการจัดการเงินทุนระยะยาวและ AIG ได้หรือไม่? ฉันแน่ใจว่าทำ LTCM ระเบิดในปี 1998 ส่วนใหญ่เนื่องจากการลงทุนในคลังของรัสเซียและหลักทรัพย์ในตลาดเกิดใหม่อื่น ๆ ในปี 2008 AIG Russia เกือบจะประกาศล้มละลายเพราะหน่วยงานในลอนดอน ซึ่งแทบไม่มีใครรู้จัก กำลังขายการคุ้มครอง ผ่านสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิต ให้กับธนาคารที่ป้องกันการผิดนัดในการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ เหตุใดการเดินลงเลนหน่วยความจำจึงมีความสำคัญ เนื่องจากเราอยู่ที่นี่ในปี 2022 และน่าเศร้าที่เรายังคงอยู่ในสถานการณ์ที่มีความทึบอย่างมากในระบบการเงินโลก หากเป็นเพียงนักลงทุนรวยที่สูญเสียเงิน จำนวนมหาศาลของประชากรโลกจะแทบไม่นอนไม่หลับ อย่างไรก็ตาม เมื่อสถาบันการเงินสูญเสียเงิน พวกเขาจะส่งผลกระทบต่อพลเมืองที่ไม่สงสัยอย่างสม่ำเสมอ

ผู้กำหนดมาตรฐานสากลหลายคน เช่น Financial Stability Board และ Bank for International Settlements ได้เตือนมานานแล้วว่าสถาบันการเงินอื่น (OFIs) หรือที่รู้จักกันในนามสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารและเงา จำเป็นต้องได้รับการควบคุมและดูแล หลายคนไม่ได้ ใช่ รายการที่ใหญ่ที่สุดมักซื้อขายในที่สาธารณะ ดังนั้นจึงมีการเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าพวกเขาได้รับการดูแลและตรวจสอบด้วยแนวทางการกำกับดูแลตามความเสี่ยงในลักษณะที่ธนาคารและบริษัทประกันภัยเป็น

สถาบันการเงินมีความเชื่อมโยงกับรัสเซียและซึ่งกันและกัน

การรุกรานยูเครนของรัสเซียทำให้เกิดความเชื่อมโยงระหว่างสถาบันการเงินและรัสเซีย น่าเสียดายที่การเชื่อมต่อถึงกันเหล่านี้เป็นเครื่องเตือนใจถึงความทึบมหาศาลที่ยังคงมีอยู่ในอุตสาหกรรมการเงิน แม้กระทั่งหลังจากบทเรียนที่เราควรจะได้เรียนรู้ในปี 2008

ความเสี่ยงด้านเครดิตและตลาดของธนาคารนั้นเข้าใจง่ายกว่ามาก เนื่องจากวิธีการควบคุมนั้นหมายความว่ามีข้อมูลที่ต้องเปิดเผยมากขึ้น อย่างไรก็ตาม ปัญหาก็คือเนื่องจากกลุ่มการเงินขนาดใหญ่ทั่วโลกไม่ได้รับการควบคุมเหมือนธนาคาร ขอบเขตสินเชื่อของอุตสาหกรรมการเงินและความเสี่ยงของตลาดในรัสเซียทั้งหมดจึงไม่เป็นที่ทราบแน่ชัด ผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ สำนักงานที่บ้าน บริษัทประกันภัย กองทุนบำเหน็จบำนาญ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ และกองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัยต่างลงทุนในสินทรัพย์ทางการเงินของรัสเซีย กล่าวคือ พันธบัตร หุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ เงินกู้ และรูเบิล

ธนาคาร

Goldman Sachs, JP Morgan, Commerzbank และ Deutsche Bank อย่างไม่เต็มใจ ได้ประกาศว่าพวกเขากำลังออกจากรัสเซีย การออกจะต้องใช้เวลา และไม่ต้องสงสัยเลย มันจะเป็นความพยายามที่ซับซ้อน การออกจากรัสเซียไม่ได้หมายความว่าธนาคารเหล่านี้จะหยุดการให้กู้ยืมแก่นิติบุคคลในรัสเซียหรือพลเมืองของรัสเซียโดยอัตโนมัติ หรือจะหยุดการซื้อขายพันธบัตร สกุลเงินต่างประเทศ หรือสินค้าโภคภัณฑ์ของรัสเซีย แรงกดดันเพิ่มเติมจากผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ โดยเฉพาะผู้ที่ต้องการให้ธนาคารเหล่านี้ปฏิบัติตามมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) ระดับโลก จะยังคงมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของผู้บริหารธนาคารอย่างไม่ต้องสงสัย

โชคดีที่ธนาคารต่างประเทศเปิดรับผู้อยู่อาศัยในรัสเซีย สถาบันการเงิน และบริษัทต่างๆ ค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ด้านการธนาคารทั้งหมด มาตรฐานเงินทุนและสภาพคล่องของ Basel III ซึ่งนำมาใช้เป็นข้อกำหนดในกว่า 30 ประเทศยังหมายความว่าธนาคารต่างๆ อยู่ในสภาพที่ดีขึ้นมากในการรับมือกับการสูญเสียที่ไม่คาดคิดมากกว่าที่เคยเป็นมาในช่วงกลางปี ​​2000 ข้อมูล Bank for International Settlements แสดงให้เห็นว่าประเทศต่างๆ ซึ่งธนาคารมีความเสี่ยงสูงสุด ได้แก่ อิตาลี ฝรั่งเศส ออสเตรีย และสหรัฐอเมริกา ธนาคารที่มีความเสี่ยงสูงสุดในรัสเซีย ได้แก่ Raiffeisen Bank International ($25bn), Société Générale ($21bn) Citibank (10 พันล้านดอลลาร์), Unicredit (8.1 พันล้านดอลลาร์), Credit Agricole (7.3 ดอลลาร์), Intesa Sao Paulo (6.1 พันล้านดอลลาร์), ING (4.9 ดอลลาร์), BNP Paribas (3.3 พันล้านดอลลาร์) Deutsche Bank (1.5 พันล้านดอลลาร์) และ Credit Suisse (1.1 พันล้านดอลลาร์) ). ธนาคารเหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคารในยุโรป มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบมากที่สุดหากการรุกรานของรัสเซียทวีความรุนแรงขึ้น

ความเสี่ยงของธนาคารอเมริกันที่มีต่อรัสเซียนั้นน้อยกว่า 1% ของสินทรัพย์ทางการธนาคารที่มีมูลค่าเกือบ 17 ล้านล้านดอลลาร์ ไม่น่าแปลกใจเลยที่ธนาคารในสหรัฐอเมริกาที่เปิดรับความเสี่ยงมากที่สุดคือพลเมืองอเมริกัน สถาบันทางการเงิน และองค์กรต่างๆ สหราชอาณาจักร (642 พันล้านดอลลาร์) หมู่เกาะเคย์แมน (572 พันล้านดอลลาร์) ญี่ปุ่น (491 พันล้านดอลลาร์) เยอรมนี (403 พันล้านดอลลาร์) และฝรั่งเศส (327 พันล้านดอลลาร์) ธนาคารสหรัฐที่มีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจตลาดเกิดใหม่มากที่สุดคือจีน (139 พันล้านดอลลาร์) เม็กซิโก (105 ดอลลาร์) เกาหลีใต้ (121 พันล้านดอลลาร์) บราซิล (89 พันล้านดอลลาร์) และอินเดีย (78 พันล้านดอลลาร์)

การประกันภัยและการประกันภัยต่อ

ภาคการประกันภัยและการประกันภัยต่อของสหรัฐฯ มีความเสี่ยงต่อรัสเซียเพียงเล็กน้อย ภาคการประกันภัยและการประกันภัยต่อของสหรัฐฯ มีพันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรรัฐบาลรัสเซียประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ จากข้อมูลของ AM Best พวกเขามีโอกาสได้สัมผัสกับหุ้นรัสเซียน้อยมาก เนื่องจากบริษัทประกันในสหรัฐฯ มีความเชื่อมโยงถึงกันกับบริษัทต่างๆ ซึ่งตนเองมีรายได้ที่พึ่งพารัสเซีย หากความขัดแย้งรุนแรงขึ้นและยืดเยื้อมากขึ้น อาจมีผลกระทบต่อบริษัทประกันภัยของสหรัฐฯ

สถาบันการเงินอื่น (OFIS)

ผู้จัดการสินทรัพย์ของสหรัฐมีความเสี่ยงต่อรัสเซียอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าธนาคารสหรัฐ สิ่งที่มองเห็นได้ยากกว่าคือกองทุนบำเหน็จบำนาญและนักลงทุนรายอื่นเป็นเจ้าของกองทุนของผู้จัดการสินทรัพย์ Capital Group, Blackrock และ Vanguard จัดการกองทุนด้วยความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในรัสเซีย ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่รายอื่นๆ ที่มีโอกาสติดต่อกับรัสเซีย ได้แก่ Fidelity, Invesco และ Schwab

มูลค่าทรัพย์สินในรัสเซียของ Blackrock ลดลง 94% จาก 18 พันล้านดอลลาร์เมื่อเร็วๆ นี้ และ Pimco Investment Management จะได้รับผลกระทบอย่างมากจากการเปิดเผยของรัฐบาลรัสเซีย ซึ่งเดิมมีมูลค่า 1.14 พันล้านดอลลาร์ Pimco ยังเป็นผู้ขายการคุ้มครองสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตมูลค่า 942 ล้านดอลลาร์ ด้วยการผิดนัดของรัสเซียที่ใกล้จะเกิดขึ้น Pimco จะต้องจ่ายเงินเพื่อการคุ้มครอง CDS เหล่านั้น

การเปิดเผยแผนบำเหน็จบำนาญของสหรัฐฯ ต่อรัสเซียเริ่มลดลง แผนบำเหน็จบำนาญจะลงทุนในพันธบัตรและหุ้นของรัสเซียโดยตรงหรือผ่านกองทุนเพื่อการลงทุนของผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุน CalPERS มีมูลค่า 900 ล้านดอลลาร์ในรัสเซียในขณะที่ CalSTRS มีมูลค่าประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ การเกษียณอายุของพนักงานโรงเรียนรัฐเพนซิลเวเนียมีมูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ Virginia Retirement Systems, New York State Retirement System และ Washington State Investment Board ต่างก็มีการลงทุนในรัสเซียมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ นอร์ธแคโรไลนามีรายได้น้อยกว่า 80 ล้านดอลลาร์ แต่ละรัฐของสหรัฐฯ มักจะมีกองทุนบำเหน็จบำนาญอย่างน้อยสองกองทุน และเทศบาลจำนวนนับไม่ถ้วนก็มีกองทุนบำเหน็จบำนาญในระดับท้องถิ่น พนักงานลอสแองเจลีสเคาน์ตี้, กองทุนตำรวจและดับเพลิงซานโฮเซ และกองทุนบำเหน็จบำนาญตำรวจนครนิวยอร์ก เพิ่งประกาศความพยายามที่จะขายเงินลงทุนของรัสเซียมูลค่าประมาณ 226 ล้านดอลลาร์

หากใครสามารถให้ข้อมูลความเสี่ยงทั้งหมดของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ โฮมออฟฟิศ กองทุนบำเหน็จบำนาญ ไพรเวทอิควิตี้ และกองทุนความมั่งคั่งของรัสเซียได้ ฉันจะต้องซาบซึ้งอย่างแน่นอน เหตุผลที่เราทุกคนควรใส่ใจก็เพราะว่าสถาบันการเงินเหล่านี้มีความเชื่อมโยงกับธนาคาร บริษัทประกันภัย และผู้จัดการสินทรัพย์เป็นอย่างมาก เพื่อประโยชน์ของคนอเมริกันทั่วไป เราควรหลีกเลี่ยงความประหลาดใจของ LTCM และ AIG

บทความล่าสุดโดยผู้เขียนคนนี้อยู่ด้านล่าง และสิ่งพิมพ์อื่น ๆ ของ Forbes อยู่ที่นี่:

ธนาคารที่ลงทุนในรัสเซียไม่สามารถปิดบังตัวเองใน ESG Mantle

ค่าเริ่มต้นของรัสเซียที่ใกล้เข้ามาจะนำไปสู่วิกฤตเศรษฐกิจที่เลวร้ายยิ่งขึ้นในปี 1998

ธนาคารแห่งรัสเซียพยายามอย่างยิ่งที่จะป้องกันไม่ให้ธนาคารล่ม

จากรูเบิลสู่เศษหิน

Rodríguez Valladares ให้การว่าสภาพอากาศเป็นความเสี่ยงอย่างเป็นระบบต่อระบบการเงิน

ระดับน้ำทะเลที่สูงขึ้นก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านเครดิตที่เพิ่มขึ้นสำหรับรัฐชายฝั่งหลายแห่งของสหรัฐฯ

คุณภาพสินเชื่อสินเชื่อน้ำมันและก๊าซดีขึ้นอย่างมาก

การกู้ยืมในตลาดเกิดใหม่กำลังทำลายสถิติ

คณะกรรมการความมั่นคงทางการเงินพบว่าความยืดหยุ่นของผู้ที่ไม่ใช่ธนาคารต้องการการเสริมสร้างความเข้มแข็ง