ถึงเวลาแล้วที่ต้องใช้แนวทางการเลือกหุ้นเพื่อลงทุนในธนาคาร นั่นคือบทเรียนในเช้าวันศุกร์ที่ผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดสามรายของสหรัฐรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของพวกเขา
ในช่วง XNUMX ปีที่ผ่านมา นักลงทุนได้รับรางวัลจากการลงทุนในภาคส่วนนี้อย่างกว้างขวาง เนื่องจาก
แต่เมื่อภาคธุรกิจผ่านพ้นผลกระทบจากการระบาดใหญ่ไปแล้ว ธนาคารต่างๆ ก็ไม่มีบทบาทต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจอีกต่อไป นั่นทำให้คำถามว่าตำแหน่งใดอยู่ในตำแหน่งที่ดีที่สุดในโลกหลังโรคระบาดสำคัญสำหรับนักลงทุน
ลองดูปฏิกิริยาของหุ้นทันทีต่อผลประกอบการไตรมาสสี่จาก
เชส JPMorgan
(ทิกเกอร์: JPM)
ซิตี้กรุ๊ป
(C) และ
ฟาร์โกเวลส์
(อฟช.). JPMorgan เป็นที่รักของการระบาดใหญ่เนื่องจากกิจกรรมการค้าและการทำข้อตกลงที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เมื่อระดับการซื้อขายถอยห่างจากระดับการระบาดใหญ่ ดูเหมือนว่าจะถึงเวลาที่ธนาคารอื่น ๆ จะส่องแสง
หุ้นของ JPMorgan ร่วงลง 5% หลังจากเปิดทำการในวันศุกร์ ขณะที่หุ้น Citigroup ลดลง 1.9% Wells Fargo เป็นคนนอก โดยมีหุ้นเพิ่มขึ้น 2.6% ในตอนท้ายของวัน JPMorgan ลดลง 6.2% Citigroup ลดลง 1.3% และ Wells Fargo ได้รับ 3.7%
นี่คือสิ่งที่เราได้เรียนรู้จากรายได้ของธนาคาร และการที่ผู้ให้กู้ได้รับเงินในส่วนสำคัญบางประการ
การเติบโตของสินเชื่อยังคงเป็นไวลด์การ์ด ในขณะที่นักลงทุนต่างกระตือรือร้นที่จะเห็นธนาคารโพสต์การเติบโตของสินเชื่อที่สูงขึ้น พวกเขาอาจต้องรอต่อไป โดยอิงจากผลประกอบการในวันศุกร์ การเติบโตของสินเชื่อชะงักงัน—และในบางกรณีก็ลดลง—ในช่วงการแพร่ระบาด เนื่องจากภาคธุรกิจและครัวเรือนต่างรู้สึกลำบากใจเกินกว่าจะยืม หรือจมอยู่กับเงินในขณะที่รัฐบาลแจกเงินสดให้ครัวเรือนเพื่อทำให้เศรษฐกิจตกต่ำ
JPMorgan เป็นผู้ชนะ โดยกล่าวว่าสินเชื่อเพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ฝ่ายบริหารสินทรัพย์และความมั่งคั่งของธนาคารเพิ่มขึ้น 18% โดยได้แรงหนุนจากการปล่อยสินเชื่อโดยใช้หลักทรัพย์เป็นหลัก สินเชื่อบัตรและรถยนต์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน
แต่ที่ Wells Fargo ยอดเงินกู้ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปลายปีที่แล้วแม้ว่าธนาคารจะสังเกตเห็นการรับเงินกู้ยืมในช่วงครึ่งหลังของปี 2021 ซิตี้กรุ๊ปเห็นว่ายอดเงินกู้ลดลง 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี
การเติบโตของสินเชื่อที่ฟื้นตัวจะช่วยธนาคารต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่พร้อมจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ นั่นจะเป็นการขยายส่วนต่างระหว่างธนาคารดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินกู้และดอกเบี้ยที่พวกเขาจ่ายจากเงินฝาก
ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น และในขณะที่นักลงทุนอาจเต็มใจรออีกสักหน่อยเพื่อให้การเติบโตของสินเชื่อกลับมาทำงานอีกครั้ง ดูเหมือนว่าพวกเขาจะให้อภัยน้อยลงสำหรับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น
JPMorgan โพสต์ต้นทุนที่สูงกว่าที่คาดเนื่องจากการชดเชยและการใช้จ่ายด้านการตลาดและเทคโนโลยี ที่แย่ไปกว่านั้น ธนาคารกล่าวว่าคาดว่าค่าใช้จ่ายทั้งปีจะเพิ่มขึ้นเกือบ 9% เป็น 77 พันล้านดอลลาร์ในปี 2022
ซิตี้กรุ๊ปก็โพสต์ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นเช่นกัน บันทึกการเพิ่มขึ้น 18% อันเนื่องมาจากการขายกิจการเมื่อเร็ว ๆ นี้และความพยายามที่ธนาคารดำเนินการเพื่อปรับปรุงการดำเนินงานหลังจากถูกตบด้วยคำสั่งยินยอมจากหน่วยงานกำกับดูแลในเดือนตุลาคม 2020 สำหรับจุดอ่อนในการควบคุมภายใน
Wells Fargo ต่อสู้กับฝูงสัตว์โดยโพสต์ค่าใช้จ่ายลดลง 11% เมื่อเทียบเป็นรายปีเนื่องจากการนับหัวจากการขายธุรกิจที่ลดลงและการพึ่งพาที่ปรึกษาภายนอกน้อยลง อัตราส่วนประสิทธิภาพของ Wells Fargo ซึ่งเป็นหน่วยวัดค่าใช้จ่ายเป็นเปอร์เซ็นต์ของรายได้ ดีขึ้น โดยลดลงเหลือ 63% จาก 80% ในปีที่แล้ว
การซื้อขายที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในช่วงสองปีที่ผ่านมาทำให้ธนาคารสามารถทำกำไรได้อย่างดีจากกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น แต่วันเหล่านั้นอาจผ่านไปแล้ว
ทั้ง JPMorgan และ Citigroup มีรายได้จากการซื้อขายลดลง 11% โดยการซื้อขายตราสารหนี้ลดลงสองหลักที่ธนาคารทั้งสองแห่ง รายได้จากการซื้อขายที่ Wells Fargo ทรงตัวปีต่อปี
วอลล์สตรีทจะได้ลิ้มรสของสิ่งที่รอธนาคารมากขึ้นเมื่อ
แซคส์โกลด์แมน
(จีเอส)
ธนาคารแห่งอเมริกา
(BAC) และ Morgan Stanley (MS) รายงานผลประกอบการสัปดาห์หน้า
เขียนถึง Carleton English ที่ [ป้องกันอีเมล]