ธนาคารอาจได้รับค่ารักษาพยาบาลที่สะอาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่ขณะนี้หลายคนแสดงความยับยั้งชั่งใจในเรื่องการจ่ายเงินปันผลและการซื้อคืน และผู้ถือหุ้นก็ไม่มีความสุข
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของประเทศผ่านการทดสอบความเครียดประจำปีของ Federal Reserve ซึ่งธนาคารต่างๆ ได้แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทนต่อภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ
การผ่านการทดสอบกำหนดเวทีให้ธนาคารประกาศแผนการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นใน รูปแบบของเงินปันผลและการซื้อคืน.
ความคาดหวังในการซื้อคืนได้ปิดบังไปแล้วในปีนี้ เนื่องจากธนาคารต่างๆ คาดว่าจะใช้ความระมัดระวังในการคืนทุนท่ามกลางสภาพเศรษฐกิจที่ท้าทาย แต่นอกธนาคารสองสามแห่ง ยังไม่มี upside ที่น่าประหลาดใจมากนักเกี่ยวกับเงินปันผล
โดยเฉลี่ยแล้ว ธนาคารมี ยกเงินปันผลขึ้น 8% ตั้งแต่ปีที่แล้วทำให้ได้เงินปันผลเฉลี่ย 3.5% ตามการวิเคราะห์จาก
แซคส์โกลด์แมน
.
อย่างไรก็ตาม ตัวเลขเหล่านั้นถูกทำให้เปื้อนด้วยการกระจายตัวของ เงินปันผลเพิ่มขึ้นทั่ว ภาค
Goldman Sachs (ticker: GS) ซึ่งไม่รวมอยู่ในการพิจารณาการจ่ายเงินปันผลของธนาคารเพื่อการลงทุน และ
ฟาร์โกเวลส์
(WFC) ขึ้นเงินปันผลมากกว่า 20%
ธนาคารแห่งอเมริกา
ยกเงินปันผลขึ้นเล็กน้อย 5%
เชส JPMorgan
(JPM) และ
ซิตี้กรุ๊ป
(C) ถือเงินปันผลของพวกเขา flat เนื่องจากความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้นหลังจากการทดสอบของเฟด
ทั้งหมดนี้ทำให้นักลงทุนมีเหตุผลมากขึ้นที่จะลังเลที่จะลงทุนในภาคส่วนนี้
พื้นที่
SPDR S&P ธนาคาร ETF
(KBE) ลดลง 0.5% ในวันอังคารซึ่งดีกว่าการลดลง 1.75% ใน S&P 500 แต่ยังไม่มีการเคลื่อนไหวที่เกี่ยวข้องกับความกระตือรือร้นของผู้ถือหุ้น
“เราคิดว่าโดยทั่วไป [การประกาศของธนาคาร] วาดภาพของแนวโน้มการคืนทุนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นซึ่งนักลงทุนจะต้องคุ้นเคยกับอนาคตอันใกล้” Glenn Schorr นักวิเคราะห์ของ EvercoreISI เขียนไว้ในบันทึกย่อ
เป็นปีที่ท้าทายสำหรับธนาคารแล้ว
ธนาคารหลายแห่งซื้อขายที่หรือใกล้มูลค่าตามบัญชี ในภาวะเศรษฐกิจที่ปกติมากขึ้น นี่จะเป็นโอกาสที่ธนาคารที่มีทุนสูงจะซื้อหุ้นคืนในราคาลด—ไม่ต้องพูดถึง สิ่งล่อใจให้ผู้ถือหุ้นลงทุน
ธนาคารบางแห่งให้ข้อมูลใหม่สำหรับแผนการซื้อหุ้นคืนนอกบริษัท Morgan Stanley (MS) ซึ่งประกาศอนุมัติการซื้อคืนมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์ในวันจันทร์ นอกเหนือไปจากการปรับขึ้นเงินปันผล 11%
“เช่นเดียวกับการระบาดใหญ่ ธนาคารหลายแห่งที่มีราคาหุ้นตกต่ำไม่สามารถซื้อคืนหุ้นได้มากเท่าที่ต้องการ และเราคาดการณ์อีกครั้งว่าธนาคารจะสามารถทำได้มากขึ้นในปีที่การประเมินมูลค่าของพวกเขาสูงขึ้นมาก สำหรับนักลงทุนในตราสารทุนในธนาคารบางราย ดูเหมือนว่าชีวิตไม่ยุติธรรม” Mike Mayo นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo เขียนไว้ในบันทึกย่อ
สำหรับนักลงทุน พวกเขากำลังพิจารณาภาคส่วนที่แข็งแรงแต่ซบเซา ซึ่งอาจเป็นเรื่องปกติสำหรับผู้ถือหุ้นที่มีกรอบเวลาที่ยาวกว่า
แต่ในระยะสั้น นักลงทุนธนาคารต่างหวังว่าธนาคารจะให้สิ่งที่น่ายินดีกับพวกเขาเมื่อภาคธุรกิจเริ่มรายงานผลประกอบการไตรมาสสองในเดือนหน้า
เขียนถึง Carleton English ที่ [ป้องกันอีเมล]