ธนาคารแห่งอังกฤษ 'โดยไม่จำเป็น' ตลาดหลอก ดอลลาร์ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษทำให้ตลาดสั่นคลอนเมื่อวันอังคาร จับตาดูค่าเงินดอลลาร์ที่จะแข็งค่าขึ้นเนื่องจากยุโรปทั้งหมดยังคงอ่อนค่าลงและเริ่มดูเหมือนการเลียนแบบตลาดเกิดใหม่ในปี 1990

Andrew Bailey ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ บอก ผู้จัดการกองทุนบำเหน็จบำนาญจะทำการปรับสมดุลตำแหน่งของตนให้เสร็จภายในวันศุกร์ที่ 14 ตุลาคม นั่นคือเวลาที่ธนาคารกลางจะสิ้นสุดโครงการสนับสนุนสำหรับตลาดตราสารหนี้ในประเทศ

“เราได้ประกาศว่าเราจะออกไปภายในสิ้นสัปดาห์นี้ เราคิดว่าการปรับสมดุลจะต้องเสร็จสิ้น” เบลีย์กล่าวในงานที่จัดโดยสถาบันการเงินระหว่างประเทศในกรุงวอชิงตันเมื่อวันอังคาร “ข้อความของฉันถึงกองทุนที่เกี่ยวข้องและบริษัททั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการจัดการกองทุนเหล่านั้น: คุณเหลือเวลาอีกสามวันแล้ว คุณต้องทำสิ่งนี้ให้สำเร็จ” รอยเตอร์รายงานเขาว่า

นอกจากนี้ ในวันอังคาร กองทุนบำเหน็จบำนาญยัง ตามข่าว ขายหลักทรัพย์ในประเทศเพื่อหาเงินชดเชยขาดทุนก่อนที่ธนาคารกลางจะออกจากตลาด หากตลาดรถถังในวันพุธ มีเหตุผลที่จะสรุปว่า BoE จะทบทวนเส้นตาย "สามวัน" นี้อีกครั้ง

“การอ่านตลาดทันทีของฉันในวันพรุ่งนี้คือการที่ Bailey ต้องการให้ Bank of England ออกจากธุรกิจการประกันกองทุนบำเหน็จบำนาญ” Vladimir Signorelli หัวหน้าฝ่ายวิจัย Bretton Woods กล่าว “สิ่งนี้บอกกับฉันว่าพวกเขาไม่ต้องการซื้อพันธบัตรเพื่อคลายความเครียดสำหรับกองทุนเหล่านี้ เป็นเรื่องที่น่าเบื่อหน่ายที่จะพูดว่าบางสิ่งกำลังจะพังทลายในยุโรป แต่ดูการประท้วงแบบประชานิยมทั้งหมดที่บอกผู้นำของยุโรปให้ลดราคาพลังงานและปล่อยให้เศรษฐกิจเหล่านี้เติบโต ตรงกันข้ามเป็นความจริง ยุโรปกำลังถูกจัดตั้งขึ้นเพื่อนำกลับคืนสู่ยุคมืด”

BoE เริ่มแทรกแซงฉุกเฉินในวันที่ 28 กันยายน หลังจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษที่มีระยะเวลายาวนานออกคุกคาม ยุบกองทุนการลงทุนที่ขับเคลื่อนด้วยหนี้สินหลายตัว (LDI)ที่ถือโดยโครงการบำเหน็จบำนาญของสหราชอาณาจักร สิ่งเหล่านี้คืออนุพันธ์ ไม่ใช่การลงทุนจริงในหนี้ของบริษัท หนี้ของประเทศ หรือตราสารทุน เหล่านี้เป็นการเล่นป้องกันความเสี่ยงโดยรวม

ราคาทองคำในสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มลดลง โดยให้ผลตอบแทนเพิ่มขึ้น เนื่องจากนักลงทุนให้ประกันตัวในตลาดกระสอบที่น่าเศร้าที่เพิ่มขึ้นนี้

S&P 500 ปิดตัวลงเมื่อวันอังคาร แต่เพิ่มขึ้นในช่วงเวลาหลังตลาด เนื่องจากธนาคารกลางเริ่มขายสถานะเพื่อถือเงินสดเป็นดอลลาร์และซื้อพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐ หุ้นเติบโตของสหรัฐฯ นำโดย Nasdaq ยังคงทำผลงานได้ไม่ดี

ดอลลาร์แข็ง (เกือบ) รับประกัน

มีชิ้นส่วนเคลื่อนไหวมากมายในตลาดโลก แต่เงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเกือบจะรับประกันได้ ณ จุดนี้

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐซื้อขายที่ 113. ครั้งสุดท้ายที่จุดสูงสุดคือในปี 2002 ระหว่างสงครามในอิรัก

ค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นไม่ดีสำหรับตลาดเกิดใหม่ที่มีหนี้ดอลลาร์

“วิกฤตหนี้ที่เพิ่มขึ้นในประเทศเศรษฐกิจ (เกิดใหม่) จะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโตทั่วโลกและอาจก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าสามารถทบต้นความน่าจะเป็นของปัญหาหนี้” กองทุนการเงินระหว่างประเทศกล่าวเมื่อวันอังคาร

ขึ้นอยู่กับประเทศ เรียลบราซิลทำได้ดีเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ปอนด์อังกฤษและยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งค่าเป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้นำเข้าในสหรัฐฯ แต่ไม่ดีสำหรับผู้ส่งออกเช่นโบอิ้งBA
และผู้ผลิตรายอื่นๆ

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักคือ “เพิ่มความตึงเครียดในตลาดการเงิน” Ruchir Sharma อดีต Morgan Stanley กล่าวMS
หัวหน้าฝ่ายการลงทุนในตลาดเกิดใหม่ และปัจจุบันเป็นประธานของ Rockefeller International

ชาร์มาไม่สับคำใน 10 ตุลาคมของเขา สหกรณ์ -ed ใน การเงิน ไทม์สโดยกล่าวว่า “เงินดอลลาร์กลายเป็นลูกบอลที่ทำลายล้าง โดยพุ่งสูงขึ้นมากเกินกว่าที่คาดไว้โดยอิงจากปัจจัยพื้นฐาน รวมถึงช่องว่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยในสหรัฐฯ และประเทศอื่นๆ ในโลก การพุ่งขึ้นอย่างไม่ธรรมดานั้นได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนที่คิดว่าเงินดอลลาร์เป็นที่หลบภัยเพียงแห่งเดียว และนักเก็งกำไรก็พนันว่ามันจะพุ่งขึ้นเรื่อยๆ”

ดอลลาร์กลายเป็นเกมเดียวในเมือง

โดยที่ Greta Thunberg ถูกเปิดตัวโดยคนวงในทางการเมืองเพื่อโน้มน้าวให้ชาวเมืองชาวเยอรมันของ ความต้องการนิวเคลียร์, อังกฤษหันไป แสงเทียน เพื่อประหยัดค่าไฟฟ้าและชาวฝรั่งเศสหรี่ไฟบนสัญลักษณ์ หอไอเฟล หอคอยเมื่อเดือนที่แล้วเพื่อปันส่วนพลังงาน ยุโรปดูเหมือนตลาดเกิดใหม่ที่มีความเสี่ยงทางการเมือง มีเพียงแห่งเดียวที่ไม่มีการเติบโต

“Bailey ทิ้งระเบิดในตลาดทั้งหมด” Brian McCarthy หัวหน้า Macrolens กล่าว “ตลาดความอดทนต่อความไม่แน่นอนนั้นต่ำอยู่แล้ว ดังนั้นจึงไม่จำเป็น” เขากล่าว กองทุนบำเหน็จบำนาญของอังกฤษรู้อยู่แล้วว่าพวกเขามีเวลาจนถึงวันศุกร์ที่จะผ่อนคลาย หรือหาอะไรเกี่ยวกับการป้องกันความเสี่ยงเหล่านั้น

“ฉันจะซื้อยุโรปตอนนี้หรือไม่? ไม่ น่าเสียดายที่คุณไม่สามารถสัมผัสมันได้” แมคคาร์ธีกล่าว “ยุโรปประสบปัญหาเดียวกันกับเราในเรื่องเงินเฟ้อและการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย มีเพียงพวกเขาเท่านั้นที่นั่งอยู่บนถังผงที่ระเหยได้ง่ายกว่ามาก”

FTSE Europe ของ Vanguard (วีจีเค
) ETF ลดลงมากกว่า 32% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ -28% สำหรับ iShares MSCI Emerging Markets (อีอีเอ็ม
) และ -24.7% สำหรับ SPDR S&P 500 (PY
สอดแนม
).

Jamie Dimon ซีอีโอของ JP Morgan เตือนว่าดัชนี S&P 500 อาจร่วงลงอีก 20% ก่อนสิ้นสุดทั้งหมดนี้ รับประกันภาวะถดถอยอีกครั้งในปีหน้า ทั้งหมดนี้สิ้นสุดลงเมื่อธนาคารกลางกล่าวว่าเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม ที่ประมาณ 9% ในโลกตะวันตกด้วยอัตราดอกเบี้ยยังคงครึ่งหนึ่ง ธนาคารกลางของยุโรปและสหรัฐฯ ยินดีที่จะชะลอความต้องการเพื่อขจัดเงินเฟ้อ แทนที่จะเพิ่มอุปทานไปยังราคาที่ต่ำลง

รางวัลปลอบใจเพียงอย่างเดียวสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ คือ เราไม่ใช่ชาวยุโรป

ในช่วง 500 ปีที่ผ่านมา การลงทุนใน VGK สอดคล้องกับ EEM ในขณะที่ S&P 40 ได้รับมากกว่า XNUMX% โดยส่วนใหญ่มาจากการกระตุ้นทางการเงินและการไหลเข้าของหลักทรัพย์สหรัฐจากต่างประเทศ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น