(บลูมเบิร์ก) — สัปดาห์นี้ดีหรือไม่ดีเมื่ออัลฟาเบท อิงค์ บอกกับนักลงทุนว่าความต้องการโฆษณาที่ช่วยขยายตัวสูงสุด 50% ในสองปีเริ่มอ่อนตัวลงแล้ว? ขึ้นอยู่กับสิ่งที่คุณหมายถึงโดยไม่ดี และไม่ค่อยมีข้อโต้แย้งเกี่ยวกับคำจำกัดความที่มีความหมายมากกว่าสำหรับตลาดและเศรษฐกิจ
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg
เห็นได้ชัดว่ามันไม่ดีสำหรับผู้ถือหุ้นของผู้ปกครองของ Google ที่เห็นเงิน 70 พันล้านดอลลาร์ถูกลบไปในจังหวะเดียว กลุ่มเทคบูลส์ส่วนใหญ่ได้อาบน้ำโดยที่ Nasdaq 100 ตกต่ำ 2.3% ในวันพุธ และข่าวดังกล่าวไม่ได้ช่วยให้ใครก็ตามที่หวังว่าเศรษฐกิจจะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอยได้ เนื่องจากตลาดโฆษณามีลักษณะเป็นการคาดการณ์ล่วงหน้าที่มีชื่อเสียง
แต่ผู้ชมเหล่านั้นไม่ใช่ทุกคน อีกประการหนึ่งคือคนที่กังวลว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือวิธีการใด ๆ ในการปราบปราม พวกเขารวมถึงเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งธนาคารกลางสหรัฐกำลังทำทุกอย่างที่ทำได้เพื่อหยุดยั้งราคาที่พุ่งสูงขึ้น
สำหรับพวกเขา อาจมีกรณีที่ข่าวร้ายของบริษัทเริ่มกลายเป็นดี — หรืออย่างน้อยก็เป็นความชั่วร้ายที่จำเป็น — เมื่อถูกมองว่าเป็นสัญญาณของความต้องการที่เย็นลง บางสิ่งที่เป็นผลดีต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในท้ายที่สุด และวันหนึ่งทำการตลาดด้วยตัวมันเอง ข้อมูลนี้มีบทบาทมาอย่างยาวนานโดยจุดข้อมูลมหภาค ตัวอย่างเช่น การพิมพ์ GDP ที่อ่อนแอ บางครั้งอาจจุดชนวนให้เกิดการชุมนุมของตลาดได้ แต่ไม่ค่อยเกิดขึ้นโดยคนกลุ่มเล็ก
“มันเป็นคุณลักษณะ ไม่ใช่ข้อบกพร่อง” Art Hogan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ B. Riley กล่าวทางโทรศัพท์ “ไม่มีใครอยากอยู่ในโลกที่ข่าวร้ายเป็นข่าวดี แต่ข่าวร้ายที่เราเพิ่งได้รับจากบริษัทที่มีมูลค่าตามราคาตลาดที่ใหญ่ที่สุดใน S&P 500 นั้นเป็นสิ่งที่จำเป็น จำเป็นต้องพูดว่าสิ่งต่าง ๆ กำลังชะลอตัว - การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะต้องได้ผล”
มากเท่ากับที่นักลงทุนชื่นชอบรายงานผลประกอบการที่ดี เครื่องกดเงินสดของ Corporate America ได้กระตุ้นการเติบโตของเงินเฟ้ออย่างไม่เป็นสัดส่วน การศึกษาโดย Josh Bivens ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของสถาบันนโยบายเศรษฐกิจ พบว่าในขณะที่แรงกดดันด้านราคาเพิ่มขึ้นในปี 2021 อัตรากำไรของบริษัทที่เพิ่มมากขึ้นทำให้การเพิ่มขึ้นมากกว่าครึ่งหนึ่ง ต้นทุนแรงงานมีส่วนน้อยกว่า 8% ซึ่งเป็นส่วนพลิกของไดนามิกที่เกิดขึ้นระหว่างปี 1979 ถึง 2019
นักลงทุนควรจ่ายราคาสำหรับปัญหาที่ใหญ่กว่าของโลกเป็นประเด็นที่เกิดขึ้นซ้ำในปี 2022 การรณรงค์ของเฟดเพื่อต่อต้านเงินเฟ้อคุกคามเศรษฐกิจ การคว่ำบาตรต่อรัสเซียส่งตลาดพลังงานเข้าสู่ภาวะกระตุก - น้ำตาไม่กี่คนร้องไห้เมื่อหุ้นได้รับความเดือดร้อนจากผลที่ตามมา
ไดนามิกที่คล้ายคลึงกันกำลังเริ่มเข้ายึดครองสิ่งที่เคยเป็นป้อมปราการแห่งความหวังสำหรับชุดหุ้น นั่นคือ รายได้ เกือบหนึ่งในสี่ของบริษัทที่รายงานผลในฤดูกาลนี้พลาดการประมาณการ ซึ่งสูงตามมาตรฐานในอดีต ข้อมูลที่รวบรวมโดยการแสดงของ Wells Fargo การประมาณการตัวเองยังสะท้อนถึงการมองโลกในแง่ร้ายที่ร้ายแรงซึ่งสร้างขึ้นเป็นสมมติฐาน ล่าสุดในเดือนพฤษภาคม คาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 500 ของบริษัทต่างๆ ในดัชนี S&P 9.7 จะเพิ่มขึ้น 2.5% กำไรที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นคือ XNUMX% ในสัปดาห์ที่แล้ว
การโน้มน้าวนักลงทุนว่าการทุบตีที่เกี่ยวข้องนั้นดีสำหรับมนุษยชาตินั้นเป็นเรื่องที่ค่อนข้างสูง ความเจ็บปวดไม่เคยเลวร้ายไปกว่านี้เลยสำหรับผู้ที่ถือครองบริษัทที่รายรับต่ำ โดยบทลงโทษโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 4% ในฤดูกาลนี้ ซึ่งถือว่าแย่ที่สุดในรอบทศวรรษ
ในเวลาเดียวกัน รูปร่างของตลาดในสัปดาห์ที่แล้วที่มีการบิดเบี้ยวเล็กน้อย อาจพอดีกับวิทยานิพนธ์ที่กล่าวว่าการทำกำไรที่ลำบากถูกมองว่าเป็นอย่างอื่นที่ไม่ใช่ข่าวร้ายจากจำนวนนักลงทุนในวงกว้าง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงในช่วงห้าวัน โดยหนึ่งในเหตุการณ์ที่เลวร้ายเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ Amazon รายงาน และทั้งอุตสาหกรรมดาวโจนส์และ S&P 500 รุ่นที่มีน้ำหนักเท่ากันก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
John Stoltzfus หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนของ Oppenheimer & Co กล่าวว่า "มันอาจจะไม่เป็นที่พอใจ แต่ความจริงก็คือบางคนมองว่ามันเป็นสิ่งที่ชั่วร้าย" Fed ต้องการชะลอเศรษฐกิจและนั่นเป็นสาเหตุที่ตลาดขึ้นแทนที่จะลง ฉันคิดว่านั่นแหล่ะ”
Microsoft Corp. ประกาศการเติบโตของยอดขายรายไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดในรอบ XNUMX ปี โดยได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ซึ่งพุ่งขึ้นหลังจากธนาคารกลางสหรัฐปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ตัวอักษรกล่าวว่าการเติบโตของโฆษณาสำหรับ บริษัท ย่อยของ Google นั้นถูกกดดันจากอัตราเงินเฟ้อ Amazon.com Inc. คาดการณ์ว่ายอดขายที่ลดลงในช่วงไตรมาสวันหยุดยาว เนื่องจากต้องเผชิญกับการที่ผู้บริโภคลดการใช้จ่ายท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ และ Texas Instruments Inc. ซึ่งใช้ชิปในทุกสิ่งตั้งแต่เครื่องใช้ในบ้านไปจนถึงขีปนาวุธ และถูกมองว่าเป็นเครื่องบ่งชี้ความต้องการทั่วทั้งเศรษฐกิจ ลดลงหลังจากการคาดการณ์ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้
จากมุมมองของบริษัท ข่าวร้ายไม่ใช่เรื่องใหญ่ แต่สามารถมองในแง่ดีมากขึ้นจากมุมมองทางเศรษฐกิจ Anthony Saglimbene นักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกที่ Ameriprise กล่าว เพราะมันหมายความว่า Fed กำลังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจที่เย็นลง
“จากจุดยืนในการทำกำไรสำหรับบริษัท S&P 500 พวกเขาต้องการสำรวจสิ่งนั้นให้ดีที่สุดเท่าที่จะทำได้” เขากล่าวในการให้สัมภาษณ์ที่สำนักงานใหญ่ของ Bloomberg ในนิวยอร์ก “นั่นจะยากขึ้นหากกิจกรรมทางเศรษฐกิจช้าลง”
–ด้วยความช่วยเหลือจาก Lu Wang และ Isabelle Lee
อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/good-news-bad-p-500-170000376.html