ภาวะถดถอยที่หลีกเลี่ยงไม่ได้หรือหลีกเลี่ยงไม่ได้? มุมมองของมหาเศรษฐี David Rubenstein

ตลาดสหรัฐฯ ให้ความสำคัญกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุกมากขึ้นของธนาคารกลางสหรัฐ อันเป็นสาเหตุที่ทำให้เกรงว่าเศรษฐกิจจะถดถอย

แต่ กลุ่มคาร์ไลล์ David Rubenstein ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานร่วม นักลงทุนมหาเศรษฐีและผู้ใจบุญ กล่าวว่าเส้นทางของเศรษฐกิจอาจอยู่นอกเหนือการควบคุมของธนาคารกลาง และผู้เล่นระดับโลกอีก XNUMX รายมีความสำคัญมากกว่าในการประเมินความเสี่ยงจากภาวะถดถอย

ความพยายามของเฟดในการต่อสู้กับเงินเฟ้อด้วยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น “อาจเป็นเรื่องยากที่จะรู้ว่ามันทำงานอย่างไร” Rubenstein กล่าวเมื่อวันจันทร์ในการให้สัมภาษณ์กับ CNBC จาก Aspen Ideas Festival “ไม่มีใครรู้ว่ามันจะเป็นอย่างไร”

อย่างไรก็ตาม ประเด็นสำคัญ XNUMX ประการในมุมมองของเขาคือ สิ่งที่จะเกิดขึ้นกับจีน รวมถึงนโยบายโควิดที่ทำให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัวมากยิ่งขึ้น และสงครามรัสเซีย-ยูเครนที่ยืดเยื้อซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงาน

“ขณะนี้ยังไม่มีใครตอบได้” รูเบนสไตน์กล่าว “ผมไม่คิดว่าจะเกิดภาวะถดถอยอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ฉันคิดว่ามันยากที่จะหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย แต่ก็หลีกเลี่ยงไม่ได้” เขากล่าวเสริม 

ภายในองค์กรขนาดใหญ่เท่ากับ Carlyle Group ยักษ์ใหญ่ด้านไพรเวทอิควิตี้ เขากล่าวว่าไม่มี "มุมมองทั่วไปในสิ่งใดสิ่งหนึ่ง" แต่เขาเสริมว่า "เราไม่รู้สึกว่าเรากำลังจะเข้าสู่ภาวะถดถอย"

ประเทศจีนในฐานะปัจจัยเสี่ยงอาจยังคงมีความผันผวนจนถึงปลายปีนี้ และการตัดสินใจของพรรคคอมมิวนิสต์จีนที่จะมอบรางวัลประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ให้ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีสมัยที่สาม เมื่อการเมืองมีความชัดเจนมากขึ้น ก็ควรจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายโควิด รวมทั้งกฎระเบียบของภาคเทคโนโลยีที่ทำให้นักลงทุนตกตะลึง เขาคาดหวังว่าบริษัทเทคโนโลยีจะมีน้ำเสียงที่ค่อนข้างนุ่มนวลกว่าที่จีนเพิ่งแสดงให้เห็น

ขณะที่สงครามรัสเซีย-ยูเครนส่งผลให้ราคาพลังงานพุ่งสูงขึ้น และความกังวลเกี่ยวกับปัญหาการขาดแคลนพลังงานในยุโรป รูเบนสไตน์กล่าวว่าการประเมินค่าพลังงานใหม่กำลังเกิดขึ้น “แน่นอนว่าทุกคนต้องการพลังงานที่เป็นมิตรต่อสภาพอากาศมากกว่า แต่ก็ไม่ง่ายที่จะไปถึงที่นั่น สิ่งที่เราได้เรียนรู้จากสงครามรัสเซีย-ยูเครนก็คือ โลกยังคงพึ่งพาพลังงานคาร์บอนอย่างมาก และตอนนี้โลกกำลังดิ้นรนเพื่อให้ได้พลังงานคาร์บอนมากขึ้น” เขาเสริมว่า "โลกกำลังตระหนักว่าคุณไม่สามารถดำเนินนโยบายที่เป็นกลางคาร์บอนได้ในชั่วข้ามคืน มันจะใช้เวลาสักครู่”

ราคาน้ำมันได้ลดลงจากประมาณ 140 ดอลลาร์เป็น 108 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และรูเบนสไตน์คิดว่าราคาน้ำมันยังคงลดลงตามอุปทานที่เพิ่มขึ้นของสหรัฐฯ และผู้เล่นรายใหญ่อื่นๆ เช่น ซาอุดีอาระเบียมีแนวโน้มที่จะเพิ่มการผลิต

ในตลาดดีลของ Carlyle ราคาได้ลดลงแล้ว แต่เขายังมีที่ว่างสำหรับการประเมินมูลค่าที่จะลดลงมากกว่านี้ ซึ่งหมายถึง EBIT ทวีคูณเพื่อซื้อบริษัทที่ยังคงอยู่ใน "ระดับตัวเลขสองหลัก" - ลดลงจาก 14 เท่าเป็น 11 เท่า ถึง 12 ครั้ง

“พวกมันอาจจะลอยลงมาเล็กน้อย” เขากล่าว

ตลาดดีลช้ากว่าแต่ยังไม่ตาย หนี้ยังคงมีพร้อมใช้ องค์ประกอบหนี้ของข้อตกลงต่ำกว่าที่เคยเป็นมา (ต่ำกว่า 50%) มาก (ต่ำกว่า 2021%) และการประเมินมูลค่าหุ้นจะลดลงเล็กน้อยหากไม่ต่ำเท่าที่จะไป “ข้อตกลงกำลังจะเสร็จสิ้น” รูเบนสไตน์กล่าว และหลังจากปีที่มีการบันทึกข้อตกลงการซื้อกิจการในปี XNUMX “เราอยู่ในขั้นตอนที่จะทำตัวเลขที่ยุติธรรมในปีนี้” เขากล่าวเสริม

การเปิดเผยข้อมูล: NBCUniversal News Group เป็นพันธมิตรด้านสื่อของ Aspen Ideas Festival