โพสต์นี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อ ทีเคอร์.โค
หุ้นลดลงโดย S&P 500 ลดลง 1.1% ในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะนี้ดัชนีเพิ่มขึ้น 6.5% จากปีจนถึงปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 14.4% จากวันที่ 12 ตุลาคม โดยปิดระดับต่ำสุดที่ 3,577.03 และลดลง 14.7% จากวันที่ 3 มกราคม 2022 ปิดสูงสุดที่ 4,796.56
ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ดูเหมือนว่าทัศนคติจะเริ่มเปลี่ยนไปในเชิงบวกเกี่ยวกับนโยบายการเงิน การเติบโตทางเศรษฐกิจ และทิศทางของราคาหุ้น
1. เฟดรับทราบว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังจะลดลง 🦅
ในเดือนพฤษภาคมปีที่แล้ว นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟด เตือน “อาจมีความเจ็บปวดที่เกี่ยวข้องกับการฟื้นฟูเสถียรภาพของราคา” หนึ่งเดือนต่อมาเรา ได้เรียนรู้ อัตราเงินเฟ้อกลับมาร้อนแรงอีกครั้งอย่างคาดไม่ถึง และจากนั้นในวันที่ 15 มิถุนายน เฟด ประกาศ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 75 จุด ซึ่งเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ที่สุดที่ธนาคารกลางประกาศเพียงครั้งเดียวนับตั้งแต่ปี 1994
ในตอนนั้น ฉันได้อธิบายว่าไดนามิกเหล่านี้นำเสนออย่างไร ปริศนาในตลาดหุ้น as การเต้นของตลาดจะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้น ในสายตาของเฟด
กรอไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วถึงวันที่ 1 กุมภาพันธ์ หลังจากข้อมูลเงินเฟ้อเย็นลงหลายเดือน เมื่อพาวเวลล์ กล่าวว่า ในตอนท้ายของไฟล์ การประชุมนโยบายการเงินของเฟด: “ตอนนี้เราสามารถพูดได้ว่าเป็นครั้งแรกที่ กระบวนการ disinflationary ได้เริ่มต้นขึ้นแล้ว. เราสามารถเห็นได้” (เน้นเสียงเพิ่ม.)
“Powell อ้างถึงคำว่า 'disinflation' 13 ครั้งในการแถลงข่าวครั้งนี้” Tom Lee หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Fundstrat Global Advisors เขียน วันนั้นในหมายเหตุถึงลูกค้า “นี่คือการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในด้านภาษาและน้ำเสียง และแสดงให้เห็นว่าขณะนี้เฟดได้รับรู้อย่างเป็นทางการถึงกองกำลังกระจายกำลังขยายตัวที่กำลังดำเนินอยู่ ใน [การแถลงข่าวเดือนธันวาคม] Powell ใช้ 'disinflation' เป็นศูนย์ครั้ง”
นี่เป็นเรื่องใหญ่ทีเดียวสำหรับตลาดหุ้น ราคามักจะลดลงในช่วงหลายสัปดาห์และหลายเดือนก่อน การพัฒนารั้นที่สำคัญ หากน้ำเสียงที่ไม่ค่อยดีนักจากเฟดยังคงมีอยู่ เป็นไปได้ว่าระดับต่ำสุดของวันที่ 12 ตุลาคมสำหรับ S&P 500 คือจุดเริ่มต้น ของตลาดกระทิงต่อไป
“ในมุมมองของเรา ประธานพาวเวลล์กำลังให้น้ำหนักกับ 'การสลายตัวที่ไร้ที่ติ' สถานการณ์ที่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อบรรเทาลงโดยที่สภาวะตลาดแรงงานไม่อ่อนตัวลง รวมถึงอัตราการว่างงานที่สูงขึ้น” Michael Gapen นักเศรษฐศาสตร์สหรัฐที่ BofA เขียนเมื่อวันอังคาร “สิ่งนี้ตรงกันข้ามกับ Powell จาก Jackson Hole, Wyoming เมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้วซึ่งเอนเอียงอย่างยิ่งในการทำทุกวิถีทางเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ และย้ำว่าอัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะลดลงหากไม่มี 'ความเจ็บปวด' ในตลาดแรงงาน”
ตราบเท่าที่ตัวเลขเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มที่เย็นลง ดูเหมือนว่าเฟดจะรักษาน้ำเสียงที่แข็งกร้าวน้อยลง
อ่านเพิ่มเติม: คำศัพท์แห่งปี 2022 ของ TKer: 'ความเจ็บปวด' 🥊, เมื่อการเต้นของตลาดที่สนับสนุนโดยเฟดจะสิ้นสุดลง 📈, และ การเต้นของตลาดจะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้น 🥊.
อัปเกรดเป็นแบบชำระเงิน
2. เศรษฐกิจมีโอกาสน้อยที่จะเข้าสู่ภาวะถดถอย 💪
ฉันไม่สามารถระบุได้แน่ชัดว่าความเห็นพ้องกันในหมู่นักเศรษฐศาสตร์คือเมื่อใดที่สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความกังวลทวีความรุนแรงขึ้นอย่างแน่นอนหลังจากที่เราได้เรียนรู้ การเติบโตของ GDP ติดลบใน Q1 ของปีที่แล้ว และแย่กว่านั้นมากเมื่อเราเรียนรู้ การเติบโตติดลบใน Q2 เช่นกัน.
หากต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการถดถอยและไม่ได้กำหนด โปรดอ่าน: คุณเรียกสิ่งนี้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่? 🤨.
ในช่วงเวลานี้ ฉันเคยสงสัยในความคิดที่ว่าสหรัฐฯ ถูกกำหนดให้เข้าสู่ภาวะถดถอยเนื่องจาก กระแสเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่ฉันไม่สามารถหยุดคิดได้ และ ยังหยุดคิดถึงไม่ได้.
ในปี 2023 The ความคาดหวังพื้นฐานสำหรับ บริษัท วอลล์สตรีทหลายแห่ง คือการที่สหรัฐฯจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในช่วงระหว่างปี
แต่หลังจากนั้น รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่งในเดือนมกราคม และ การสำรวจบริการ ISM เดือนมกราคมแบบขยาย เมื่อต้นเดือนนี้ ความเชื่อมั่นในหมู่นักเศรษฐศาสตร์เปลี่ยนไปเล็กน้อย
เมื่อวันจันทร์ Jan Hatzius นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ได้เผยแพร่บันทึกชื่อ “Receding Recession Risk” ซึ่งเขาได้ลดโอกาสที่สหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในอีก 12 เดือนข้างหน้าเป็น 25% จาก 35%
“ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงานและสัญญาณเริ่มต้นของการปรับปรุงในการสำรวจธุรกิจบ่งชี้ว่าความเสี่ยงของการตกต่ำในระยะสั้นได้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด” Hatzius กล่าว
ในวันพุธ เราได้เรียนรู้เกี่ยวกับ โมเดล GDPNow ของ Atlanta Fed เห็นการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงเพิ่มขึ้นในอัตรา 2.2% ในไตรมาสที่ 1 เมตริกนี้เพิ่มขึ้นอย่างมากจากค่าประมาณเริ่มต้นที่ ขยายตัว 0.7% ณ วันที่ 27 มกราคม.
ในวันพฤหัสบดี The New York Times ตีพิมพ์บทความจาก Jeanna Smialek หัวข้อ: “อะไรถดถอย? นักเศรษฐศาสตร์บางคนมองเห็นโอกาสในการฟื้นตัวของการเติบโต“ ชื่อพูดสำหรับตัวเอง
ในวันอาทิตย์ The Wall Street Journal ตีพิมพ์บทความจาก Nick Timiraos หัวข้อ: “การลงจอดแบบแข็งหรือแบบนิ่ม? นักเศรษฐศาสตร์บางคนไม่เห็นเหมือนกันว่าการเติบโตจะเร่งตัวขึ้นหรือไม่. “ มันกล่าวถึงธีมเดียวกัน
จากทั้งหมดที่กล่าวมา อาจต้องใช้เวลาอีกสองสามสัปดาห์กว่าที่ข้อมูลเศรษฐกิจจะฟื้นตัวได้ ก่อนที่นักเศรษฐศาสตร์จำนวนมากขึ้นจะปรับการคาดการณ์ของพวกเขาให้เป็นขาขึ้นอย่างเป็นทางการ
อ่านเพิ่มเติม: 9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด 💪 และ สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวล 'goldilocks' รั้นที่ทุกคนต้องการ 😀
3. ตลาดหุ้นอาจไม่ดิ่งเหวในช่วงครึ่งปีแรก 📉
นักยุทธศาสตร์ที่โดดเด่นหลายคนใน Wall Street เตือนว่า S&P 500 มีแนวโน้มที่จะขายออกอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี 2023 ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างน้อยบางส่วนที่ขาดทุนในปีต่อมา สิ่งนี้ได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่คาดหวัง กำไรจะยังคงได้รับการปรับลดลง.
แต่มีอย่างน้อยสามประเด็นเกี่ยวกับทั้งหมดนี้: 1) หุ้นมักจะขึ้นในปีที่รายได้ลดลง, 2) หุ้นมักจะอยู่ด้านล่างก่อนกำไรด้านล่าง, และ 3) เมื่อหลายคนคาดหวังว่าหุ้นจะถูกเทขายด้วยเหตุผลเดียวกัน ข้อมูลนั้นคือ น่าจะมีราคาเข้าสู่ตลาดแล้ว.
จนถึงตอนนี้ S&P 500 เพิ่มขึ้น 6.5% ในปี 2023 และดัชนีใช้เวลามากในช่วงเวลานี้สูงกว่าเมื่อเริ่มต้นปี
นักยุทธศาสตร์ชั้นนำอย่างน้อยหนึ่งคนได้ละทิ้งการเรียกร้องให้ขายออกก่อนกำหนด นี่คือ David Kostin จาก Goldman Sachs ในบันทึกประจำวันที่ 3 กุมภาพันธ์ถึงลูกค้า (เน้นย้ำ):
การพัฒนาในระดับมหภาคล่าสุดได้เพิ่มความมั่นใจให้กับนักเศรษฐศาสตร์ของเราในการลงจอดแบบนุ่มนวลและความเสี่ยงขาลงของตราสารทุนที่ลดลงในระยะเวลาอันใกล้นี้ นอกสหรัฐอเมริกา ภาพการเติบโตในจีนสดใสขึ้นหลังการเปิดใหม่เร็วกว่าที่คาดไว้ และยุโรปกำลังอยู่ในแนวทางเพื่อหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยหลังจากฤดูหนาวที่อบอุ่นกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ ประธานเฟดพาวเวลล์ในสัปดาห์นี้แทบไม่ได้ผลักดันการผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงิน เส้นทางที่นักยุทธศาสตร์ด้านอัตราของเราคาดการณ์ไว้ใน Treasuries แนะนำให้มีอัพไซด์ระยะสั้นเพียงเล็กน้อยสำหรับอัตราผลตอบแทน ดังนั้นเราจึงเชื่อว่าความเสี่ยงของการลดลงอย่างมากในระยะเวลาอันใกล้ได้ลดลงแล้ว โดยปราศจากความประหลาดใจของข้อมูลที่คาดไม่ถึง เราปรับราคาเป้าหมาย S&P 3 500 เดือนเป็น 4,000 (-3% ตั้งแต่วันนี้) จาก 3,600 ดังที่แสดงไว้ในสัปดาห์นี้ การวางตำแหน่งของนักลงทุนสถาบันยังคงดูเบาบางชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงของการไล่ล่าซึ่งจะทำให้ตลาดเกินเป้าหมาย S&P 500 ของเราที่ 4,000 เป็นการชั่วคราว
S&P 500 ส่วนใหญ่ได้ประกาศผลประกอบการทางการเงินรายไตรมาสในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และจากสิ่งที่พวกเขาเปิดเผย ดูเหมือนว่าแนวโน้มรายได้อาจไม่เลวร้ายอย่างที่คาดไว้ก่อนหน้านี้
Ed Yardeni ประธาน Yardeni Research กล่าวเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาว่า “[W]e ไม่เห็นภาวะถดถอยในเศรษฐกิจวงกว้าง — หรือในด้านรายได้ — แต่เป็นการลงจอดที่นุ่มนวล” คาร์ล ควินตานิลลา). “ขณะนี้เรากำลังประเมินว่ากำไรจากการดำเนินงานของ S&P 500 จะเพิ่มขึ้น 4.7% ในปีนี้เป็น 225 ดอลลาร์ต่อหุ้น และ 11.1% ในปีหน้าเป็น 250 ดอลลาร์”
S&P 500 กำลังซื้อขายอยู่ด้านบน เป้าหมายสิ้นปีของนักกลยุทธ์ส่วนใหญ่ สำหรับดัชนี หากกำไรเหล่านี้คงอยู่และอาจดีขึ้น เราอาจเห็นนักกลยุทธ์บางคนปรับเป้าหมายของพวกเขาในไม่ช้า
อ่านเพิ่มเติม: แนวโน้มหุ้นปี 2023 ของ Wall Street 🔭, หุ้นมักจะขึ้นในปีที่รายได้ลดลง 🤯, หนึ่งในความเสี่ยงที่อ้างถึงบ่อยที่สุดต่อหุ้นในปี 2023 คือ 'เกินจริง' 😢, และ ทุกคนกำลังพูดถึงการขายออกในระยะสั้น สัญญาณตรงกันข้าม?
สิ่งที่ต้องทำจากทั้งหมดนี้
ไม่ใช่ทุกคนที่คิดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวเป็นข่าวดีอย่างชัดเจน
“ด้วยการเติบโตของงานที่แข็งแกร่งมาก อัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานที่สูงขึ้น และอัตราการว่างงานที่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 1969 มันเริ่มดูเหมือนสถานการณ์ 'ไม่ได้ลงจอด' มากขึ้น” Torsten Slok จาก Apollo เขียนในเดือนกุมภาพันธ์ 4 หมายเหตุ “ภายใต้สถานการณ์ที่ไม่มีการลงจอด เศรษฐกิจจะไม่ชะลอตัว และความเสี่ยงด้านบวกต่ออัตราเงินเฟ้อจะกลับมาหลังจากที่อัตราเงินเฟ้อลดลงในช่วงแรกซึ่งได้แรงหนุนจากการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทาน”
ความกังวลที่เกิดขึ้นใหม่เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออาจบีบให้เฟดต้องเร่งรีบมากขึ้น ซึ่งทำให้การเติบโตทางเศรษฐกิจและราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นตกอยู่ในความเสี่ยง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ข่าวดีอาจกลายเป็นข่าวร้ายอีกครั้ง. สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับไดนามิกนี้ โปรดอ่าน: คำแนะนำของคุณเกี่ยวกับ 'ข่าวดีคือข่าวร้าย' และ 'ข่าวร้ายคือข่าวดี' 🙃.
แต่ถ้ามีสิ่งหนึ่งที่เราได้เรียนรู้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา นั่นคือเราสามารถมีการเติบโตของงานที่ดีติดต่อกันหลายเดือนพร้อมๆ กัน และอัตราเงินเฟ้อที่ออกมาดี สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับไดนามิกนี้ โปรดอ่าน: สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวล 'goldilocks' รั้นที่ทุกคนต้องการ 😀
และเช่นเคย เวลาจะบอกว่าอะไรจะเกิดขึ้นจริง แต่ในขณะนี้ ผู้มองโลกในแง่ดีดูเหมือนจะมีชัยเหนือผู้มองโลกในแง่ร้าย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจ และราคาหุ้นมีแนวโน้มที่ดีในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา
-
เพิ่มเติมจาก TKer:
นั่นดูน่าสนใจ! 💡
คุณรู้หรือไม่ว่าคริกเก็ตเป็นกีฬาที่มีผู้ชมมากเป็นอันดับสองของโลก? และมันกำลังเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาครั้งใหญ่ จาก จอห์นวอลล์สตรีท:
...American Cricket Enterprises (ACE) ซึ่งเป็นหน่วยงานที่ดำเนินงาน Major League Cricket (MLC) ได้ระดมทุนมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ ผู้ก่อตั้ง ACE Sameer Mehta, Vijay Srinivasan, Satyan Gajwani และ Vineet Jain — และนักลงทุนของบริษัท — กำลังเดิมพันว่าลีกจะสามารถดึงดูดผู้เล่นชั้นนำของกีฬาและดึงดูดความสนใจจากแฟน ๆ ทั่วโลก กลายเป็นแก่นของปฏิทินคริกเก็ต ในกระบวนการ. หากทำได้ การประเมินมูลค่าสโมสรจะ “เติบโตเหมือนไม้ฮอกกี้” Sanjay Govil (ประธาน Infinite Computer Solutions และ CEO ของ Zyter Inc.) กล่าว Govil เป็นเจ้าของทีมใน Washington DC Dallas, San Francisco, Los Angeles, New York City และ Seattle จะมีสโมสรที่เล่นในฤดูกาลแรก '23 ซึ่งมีกำหนดจะจัดขึ้นระหว่างวันที่ 13-30 มิถุนายน
ทบทวนกระแสข้ามมาโคร 🔀
มีข้อมูลสำคัญสองสามจุดจากสัปดาห์ที่แล้วที่ต้องพิจารณา:
⛓️ ห่วงโซ่อุปทานยังคงพัฒนาต่อไป. เฟดของนิวยอร์ก ดัชนีความดันซัพพลายเชนทั่วโลก
— ซึ่งประกอบด้วยดัชนีชี้วัดห่วงโซ่อุปทานหลายตัว — ลดลงในเดือนมกราคมและยังคงวนเวียนอยู่ที่ระดับที่เห็นในช่วงปลายปี 2020 ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดในเดือนธันวาคม 2021 ของวิกฤตห่วงโซ่อุปทาน
📈 ระดับสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น. ตามที่ ข้อมูลสำนักสำมะโนประชากร เมื่อวันอังคาร สินค้าคงคลังขายส่งเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 932.9 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม อัตราส่วนสินค้าคงเหลือ/ยอดขายอยู่ที่ 1.36 เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1.24 ในปีก่อนหน้า
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานและระดับสินค้าคงคลัง โปรดอ่าน: “เราหยุดเรียกมันว่าวิกฤตห่วงโซ่อุปทานได้แล้ว ⛓,““9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด 💪, "และ "สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวล 'goldilocks' รั้นที่ทุกคนต้องการ 😀"
???? ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคดีขึ้น. จากมหาวิทยาลัยมิชิแกนเมื่อเดือนก.พ การสำรวจผู้บริโภค: “หลังจากเพิ่มขึ้นสามเดือนติดต่อกัน ความเชื่อมั่นตอนนี้สูงกว่าปีที่แล้ว 6% แต่ยังคงต่ำกว่าเมื่อสองปีที่แล้ว 14% ก่อนที่จะเกิดภาวะเงินเฟ้อในปัจจุบัน โดยรวมแล้ว ราคาที่สูงยังคงสร้างแรงกดดันต่อผู้บริโภค แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อย ๆ ลดลง และความเชื่อมั่นยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมากกว่า 22% นับตั้งแต่ปี 1978”
ช้อปปิ้ง ผู้บริโภคกำลังใช้จ่าย. จาก BofA: “เราเห็นสัญญาณการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้นทั้งค้าปลีกและบริการในเดือนมกราคม เร่งขึ้นจากเดือนธันวาคม การใช้จ่ายบัตรเครดิตและบัตรเดบิตรวมของ Bank of America ต่อครัวเรือนเพิ่มขึ้น 5.1% YoY ในเดือนมกราคม เทียบกับ 2.2% YoY ในเดือนธันวาคม เมื่อเทียบรายเดือน (MoM) ตามฤดูกาล (SA) การใช้จ่ายผ่านบัตรทั้งหมดต่อครัวเรือนเพิ่มขึ้น 1.7% ซึ่งมากกว่าการกลับรายการที่ลดลง 1.4% MoM ในเดือนธันวาคม”
🍻 พวกเขากำลังซื้อเบียร์ราคาถูก. จาก Rachel Premac ของ FreightWaves: “…เบียร์แพงขึ้นมาทันใดเมื่อปลายปีที่แล้ว ราคาเบียร์ที่ร้านค้าปลีกซึ่งไม่รวมถึงบาร์หรือร้านอาหาร พุ่งขึ้น 7% ในช่วง 13 สัปดาห์สุดท้ายของปี 2022 … การขึ้นราคานั้นแสดงให้เห็นแล้วว่าผู้คนซื้อเบียร์อย่างไร Dave Williams รองประธานของ Bump Williams Consulting กล่าว ผู้คนกำลังซื้อมากขึ้น เช่น 12 แพ็คมากกว่า 30 แพ็ค หรือแม้แต่เบียร์หนึ่งแก้ว พวกเขากำลังซื้อขายลดลงเช่นกัน — ขัดขวาง Keystone ที่ประหยัดกว่ามากกว่า Coors ที่มีราคาค่อนข้างแพง นั่นอธิบายได้ว่าทำไมกลุ่ม "ต่ำกว่าพรีเมียม" จึงเป็นกลุ่มเดียวที่เห็นว่าความต้องการเพิ่มขึ้นในเดือนมกราคมเมื่อเทียบกับเดือนมกราคม 2022 ตามดัชนีผู้ซื้อเบียร์ของสมาคมผู้ค้าส่งเบียร์แห่งชาติ…”
💳 ผู้บริโภคกำลังรับภาระหนี้มากขึ้น แต่อยู่ในระดับที่สามารถจัดการได้. ตามที่ ข้อมูลธนาคารกลางสหรัฐยอดคงค้างสินเชื่อผู้บริโภคหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเป็น 1.196 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม สินเชื่อหมุนเวียนประกอบด้วย ส่วนใหญ่ ของสินเชื่อบัตรเครดิต.
แม้ว่าการกู้ยืมโดยรวมจะดูสูง แต่ก็สมเหตุสมผลกว่ามากเมื่อคุณดูการเงินผู้บริโภคแบบองค์รวมมากขึ้น จาก BofA: “ในด้านการออม ข้อมูลภายในของ Bank of America บ่งชี้ว่าค่ามัธยฐานของการออมของครัวเรือนและการตรวจสอบยอดคงเหลือในกลุ่มรายได้มีแนวโน้มลดลงตั้งแต่เดือนเมษายน 2022 โดยกลุ่มรายได้ต่ำสุด (<$50) เห็นการเบิกจ่ายที่สูงที่สุด แต่เงินฝากยังคงอยู่เหนือระดับ 2019 (เอกสารแนบ 6) สำหรับกลุ่มรายได้ทั้งหมด”
💳 ไม่ พวกเขาไม่ได้เติมเงินในบัตรเครดิตของพวกเขา. จาก BofA: “ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยดูเหมือนจะยังมีความสะดวกสบายในระดับหนึ่งในแง่ของข้อจำกัดทางการเงิน ในแง่หนึ่ง อัตราส่วนของการใช้จ่ายผ่านบัตรครัวเรือนเฉลี่ยต่อยอดเงินฝากเฉลี่ย (อัตราส่วนการใช้จ่ายต่อการออม) ยังคงต่ำกว่าในปี 2019 สำหรับครัวเรือนที่มีรายได้ต่อปีน้อยกว่า <$150k (เอกสารแนบ 7) สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการใช้จ่ายของกลุ่มประชากรนี้ไม่จำเป็นต้องลดลงมากเกินไปเพื่อให้อัตราส่วนการใช้จ่ายต่อการออมกลับสู่ระดับในปี 2019 ในทางกลับกัน อัตราการใช้บัตรเครดิตของ Bank of America ก็ยังคงต่ำกว่าในปี 2019 ในทุกกลุ่มรายได้ (เอกสารแนบ 8)”
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ที่: การเงินของผู้บริโภคอยู่ในเกณฑ์ที่ดีอย่างน่าทึ่ง ????
💵 ผู้บริโภคได้รับมากขึ้นในบัญชีออมทรัพย์ของพวกเขา. จาก ลิซ ฮอฟฟ์แมน แห่งเซมาฟอร์: “อัตราบัญชีออมทรัพย์เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็นห้าเท่าตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้วเป็น 0.33% ตามข้อมูลจาก US Federal Deposit Insurance Corporation…“
???? การมีส่วนร่วมของสหภาพต่ำช่วยอธิบายการเติบโตของค่าจ้างที่ต่ำ. จากยูบีเอส: “การเติบโตของค่าจ้างกำลังชะลอตัวลงอย่างเห็นได้ชัดจากหลายมาตรการ แม้ว่าจะมีอัตราการว่างงานต่ำในรอบหลายทศวรรษก็ตาม ทำไม … เหตุผลประการหนึ่งอาจเป็นอำนาจต่อรองที่ต่ำสำหรับคนงาน… ส่วนแบ่งของคนงานสหภาพระหว่างพนักงานเอกชนลดลงเหลือ 6% ในปี 2022 ตามข้อมูลของ BLS”
???? วอลล์สตรีทคึกคัก. จาก บลูมเบิร์ก ในวันอังคาร: “คาดว่า IPO ประมาณ 900 รายการจะระดมทุนรวมกันได้ 10 ล้านดอลลาร์ และเริ่มซื้อขายภายในวันศุกร์ [ก.พ. 990] ทำให้เป็นสัปดาห์ที่คึกคักที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมที่ 535 ล้านดอลลาร์จดทะเบียนโดยหน่วยเทคโนโลยีไร้คนขับของ Intel Corp. ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Bloomberg [ล่าสุด] การเปิดตัวในสัปดาห์ที่แล้ว ได้แก่ ผู้ผลิตอุปกรณ์พลังงานแสงอาทิตย์ Nextracker Inc. ซึ่งมีแผนจะระดมทุนมากถึง XNUMX ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นข้อตกลงที่ใหญ่ที่สุดของปี Enlight Renewable Energy Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทมหาชนในอิสราเอลแล้ว มีแผนจะเพิ่มรายชื่อใน Nasdaq"
และไม่ใช่แค่การเสนอขายหุ้นเท่านั้น มีรายงานมากมายเกี่ยวกับกิจกรรมการเจรจาเมื่อสัปดาห์ที่แล้วที่เกี่ยวข้องกับบริษัทยักษ์ใหญ่ (ลิงค์).
📉 👎 บริษัทใหญ่ประกาศปลดพนักงาน. เมื่อวันจันทร์ สำนักข่าวบลูมเบิร์ก รายงาน ว่า Dell Technologies จะ "กำจัดประมาณ 6,650" ในวันอังคาร Zoom ประกาศ มันจะ “บอกลาเพื่อนร่วมงานที่ทำงานหนักและมีความสามารถราว 1,300 คน” ในวันพุธ ดิสนีย์ ประกาศ มันจะเป็น “การลดพนักงานของเราลงประมาณ 7,000 ตำแหน่ง” ในวันพฤหัสบดี News Corp ประกาศ “จำนวนพนักงานที่คาดว่าจะลดลง 5% หรือประมาณ 1,250 ตำแหน่ง” และ Axios รายงาน Yahoo จะเลิกจ้าง “มากกว่า 1,600 คน”
นี่คือ Paul Donovan นักเศรษฐศาสตร์ของ UBS เสนอมุมมองบางอย่าง: “บริษัทอื่น—คราวนี้ดิสนีย์—ได้ประกาศลดจำนวนพนักงาน เราได้รับข้อมูลผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสหรัฐอเมริกา [วันพฤหัสบดี] และข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไม่ตรงกับข่าวประชาสัมพันธ์ที่มีรายละเอียดสูงเกี่ยวกับการตกงาน เหตุผลหลักคือบริษัทขนาดใหญ่ไม่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ ธุรกิจขนาดเล็กมีความสำคัญต่อตลาดแรงงานมากที่สุด ธุรกิจขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะมีการจ้างงานต่ำกว่าการว่างงาน ค่อนข้างยากที่จะไล่พนักงาน 10% ของบริษัทที่มีพนักงาน XNUMX คนออก”
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้ได้ที่: ทำความเข้าใจกับข่าวที่ขัดแย้งกันในตลาดแรงงาน 🤔.
⚠️ จะมีการประกาศปลดพนักงานครั้งใหญ่อีกหรือไม่? นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs คิดว่าเป็นไปได้ จากบันทึกการวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์: “…ในด้านลบ อาจมีการประกาศเลิกจ้างเพิ่มเติมที่ยังไม่มาจากบริษัทขนาดใหญ่อื่นๆ เนื่องจากประมาณ 15% ของบริษัทใน S&P 500 เห็นจำนวนพนักงานเพิ่มขึ้น 40% หรือมากกว่าตั้งแต่เริ่มต้น ของการแพร่ระบาด (เอกสารแนบ 4) และมีเพียงหนึ่งในห้าเท่านั้นที่ประกาศปลดพนักงานแล้ว”
แต่: “…ในด้านบวก คล้ายกับการปรับสมดุลที่เห็นได้จนถึงตอนนี้ในตลาดแรงงานที่กว้างขึ้น แม้แต่บริษัทเหล่านี้ที่ประกาศปลดพนักงานก็ยังลดความต้องการคนงานโดยรวมลงอย่างท่วมท้นด้วยการลดตำแหน่งงานว่างแทนที่จะดำเนินการปลดพนักงาน” อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปิดรับสมัครงานได้ที่: ตำแหน่งงานว่างอธิบายทุกอย่างในระบบเศรษฐกิจและตลาดในขณะนี้ได้อย่างไร .
นอกจากนี้: “…เอกสารที่ 7 แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมส่วนใหญ่ (8 จาก 11) มีอัตราการจ้างงานสูงกว่าระดับก่อนเกิดโรคระบาด รวมถึงภาคข้อมูล (ภาคส่วนของบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่ส่วนใหญ่) และทั้งหมดมีอัตราการจ้างงานที่สูงกว่า ค่าเฉลี่ยการขยายตัวล่าสุด”
ฉันได้เริ่มต้นอย่างไม่เป็นทางการ กระทู้บน Twitter ติดตามเกร็ดเล็กเกร็ดน้อยของบริษัทที่ว่าจ้าง (ลิงค์).
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการจ้างงาน โปรดอ่าน: นั่นเป็นการจ้างงานจำนวนมาก ???? และ คุณไม่ควรแปลกใจกับความแข็งแกร่งของตลาดแรงงาน .
💼 การเรียกร้องการว่างงานยังคงต่ำ การเรียกร้องผลประโยชน์การว่างงานเบื้องต้น เพิ่มขึ้นเป็น 196,000 ในช่วงสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 4 ก.พ. เพิ่มขึ้นจาก 183,000 ในสัปดาห์ก่อน แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นจากระดับต่ำสุดในรอบ 166,000 ทศวรรษที่ XNUMX ในเดือนมีนาคม แต่ก็ยังคงใกล้ระดับที่เห็นได้ในช่วงที่เศรษฐกิจขยายตัว
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการว่างงานต่ำได้ที่: 9 เหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและตลาด .
🏠 ทำงานจากที่บ้าน #WFH. จากศาสตราจารย์สแตนฟอร์ด นิค บลูม: “ข้อมูลเกี่ยวกับนโยบาย #WFH ของบริษัทในสหรัฐฯ 4,000 แห่ง: 1) 50% ของบริษัทอยู่ในสถานที่อย่างเต็มรูปแบบ เช่น บริการอาหาร ที่พัก และร้านค้าปลีก 2) 40% รวม #WFH และในจำนวนวันในรูปแบบต่างๆ: นาที-วัน , วันที่ประกาศ, การเลือกพนักงาน ฯลฯ 3) 8% อยู่ห่างไกลอย่างเต็มที่"
รวบรวมมาหมดแล้ว 🤔
เราได้รับหลักฐานมากมายที่เราอาจได้รับ สถานการณ์การลงจอดแบบนุ่มนวลของ “Goldilocks” รั้น โดยที่อัตราเงินเฟ้อจะเย็นลงจนอยู่ในระดับที่จัดการได้โดยที่เศรษฐกิจไม่ต้องจมดิ่งสู่ภาวะถดถอย
และเมื่อเร็ว ๆ นี้ Federal Reserve ได้ใช้น้ำเสียงที่ดูดุดันน้อยลง รับทราบเมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ว่า “เป็นครั้งแรกที่กระบวนการสลายเงินเฟ้อได้เริ่มต้นขึ้น”
อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงต้องลดลงมากกว่านี้ก่อนที่เฟดจะพอใจกับระดับราคา ดังนั้นเราควรคาดหวังว่า ธนาคารกลางยังคงดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นซึ่งหมายความว่าเราควรเตรียมพร้อมสำหรับเงื่อนไขทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น (เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น มาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น และมูลค่าหุ้นที่ลดลง) ทั้งหมดนี้หมายความว่า การตีตลาดอาจดำเนินต่อไป และความเสี่ยงที่ เศรษฐกิจตกต่ำ เข้าสู่ภาวะถดถอยจะยกระดับขึ้น
สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าแม้ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยจะเพิ่มขึ้น ผู้บริโภคมาจากฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งมาก. คนตกงานอยู่ รับงาน. ผู้ที่มีงานจะได้รับการเพิ่ม และหลายคนยังคงมี ประหยัดส่วนเกิน เพื่อแตะเข้าไป ข้อมูลการใช้จ่ายที่แข็งแกร่งยืนยันความยืดหยุ่นทางการเงินนี้ ดังนั้นมัน เร็วเกินไปที่จะส่งเสียงเตือนจากมุมมองของการบริโภค.
ณ จุดนี้ใด ๆ ภาวะตกต่ำไม่น่าจะกลายเป็นหายนะทางเศรษฐกิจ เนื่องจาก สุขภาพทางการเงินของผู้บริโภคและธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง.
เช่นเคย นักลงทุนระยะยาวควรจำไว้ ถดถอย และ ตลาดหมี เป็นเพียง ส่วนหนึ่งของข้อตกลง เมื่อคุณเข้าสู่ตลาดหุ้นโดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างผลตอบแทนระยะยาว ในขณะที่ ตลาดมีปีที่เลวร้าย, แนวโน้มระยะยาวของหุ้น ยังคงเป็นบวก.
สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิวัฒนาการของเรื่องราวมาโคร โปรดดู TKer macro crosscurrents ก่อนหน้า »
อ่านข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับสาเหตุที่ทำให้ตลาดหุ้นไม่เอื้ออำนวยอย่างผิดปกติได้ที่: การเต้นของตลาดจะดำเนินต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะดีขึ้น 🥊 »
หากต้องการทราบว่าเราอยู่ที่ไหนและมาที่นี่ได้อย่างไร โปรดอ่าน: อธิบายความยุ่งเหยิงที่ซับซ้อนของตลาดและเศรษฐกิจ 🧩 »
โพสต์นี้ถูกเผยแพร่ครั้งแรกเมื่อ ทีเคอร์.โค
Sam Ro เป็นผู้ก่อตั้ง TKer.co ติดตามเขาบน Twitter ได้ที่ @สามโรจน์
คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น
อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance
ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android
ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube
ที่มา: https://finance.yahoo.com/news/attitudes-begin-to-shift-regarding-monetary-policy-economic-growth-and-stock-prices-150443019.html