Ashmore สร้างความเปิดเผยให้กับรัสเซียก่อนสงครามยูเครน

(บลูมเบิร์ก) -

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg

Ashmore Group Plc เลือกช่วงเวลาที่ไม่เหมาะสมที่จะเป็นวัวกระทิงในรัสเซีย

ผู้จัดการสินทรัพย์ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดเกิดใหม่ได้สร้างความเสี่ยงให้กับสินทรัพย์ของรัสเซียในกองทุนค้าปลีกที่ใหญ่ที่สุดสองแห่งก่อนที่วลาดิมีร์ปูตินจะบุกยูเครนเมื่อเดือนที่แล้ว กองทุนตราสารหนี้ทั้งสองแห่งได้ลดลงมากกว่า 10% ในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา และได้เห็นสินทรัพย์รวมของพวกเขาลดลงมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี

ผู้จัดการการเงินทั่วทั้งอุตสาหกรรมการเงินต่างมองไม่เห็นการระบาดของสงคราม นำไปสู่การขาดทุนอย่างมากในกองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่ง และการตัดบัญชีหลายพันล้านรายการในกองทุนดัชนีหลัก ๆ แต่การต่อยนั้นรุนแรงเป็นพิเศษสำหรับบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านตลาดเกิดใหม่และพยายามที่จะฟื้นตัวจากสิ้นปี 2021 ซึ่งเห็นว่าประสิทธิภาพการทำงานลดลงและการไหลออกพุ่งสูงขึ้น

ในช่วงก่อนการบุกรุก ผู้บริหารของ Ashmore ได้ให้ความมั่นใจกับลูกค้าในความคิดเห็นของสาธารณชนและตั้งข้อสังเกตว่าการบุกรุกสามารถหลีกเลี่ยงได้และข้อดียังคงอยู่ในทรัพย์สินของรัสเซีย แม้กระทั่งตอนนี้ ผู้บริหารระดับสูงที่ช่วยกำหนดกลยุทธ์ของบริษัทยังมองว่ารัสเซียยังคงมีอำนาจในการยกเลิกการคว่ำบาตรในระยะสั้น ตามคำกล่าวของบุคคลที่คุ้นเคยกับความคิดของเขา

ด้วยทรัพย์สินมูลค่า 87 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหารเมื่อปลายปีที่แล้ว Ashmore เป็นหนึ่งในผู้จัดการกองทุนที่เน้นตลาดเกิดใหม่รายใหญ่ที่สุด มากกว่าสามในสี่ของสินทรัพย์เหล่านั้นอยู่ในบัญชีที่แยกจากกันซึ่งไม่มีการอัปเดตเป็นประจำ แต่ประสิทธิภาพของกองทุนสาธารณะของบริษัทแสดงให้เห็นถึงผลกระทบจากการเดิมพันของรัสเซียและการดึงกลับในวงกว้างจากตลาดที่มีความเสี่ยง

กองทุนสาธารณะที่ใหญ่ที่สุด 10 แห่งของ Ashmore ลดลงทั้งหมดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา จากการลดลง 10% เหลือมากถึง 50% ในบรรดากองทุนตราสารหนี้ในตลาดเกิดใหม่ที่ใหญ่ที่สุด 50 แห่งที่ติดตามโดย Bloomberg กองทุน Ashmore Total Return ลดลง 12.9% จนถึงปีนี้อยู่ในอันดับที่ 49

เรื่องราวดำเนินต่อไป

โฆษกของบริษัทในลอนดอนไม่ได้บอกว่าสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัทภายใต้การบริหารของบริษัทยังคงเปิดเผยต่อรัสเซียจำนวนเท่าใด หรือขอบเขตของความเสียหายที่คาดว่าจะได้รับหากรัสเซียผิดนัดในพันธบัตรต่างประเทศ

Ashmore ก้าวขึ้นสู่ระดับใหม่ในตลาดที่คึกคักในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา โดยสินทรัพย์ภายใต้การบริหารพุ่งขึ้นเกือบ 60% ในช่วงสี่ปีที่สิ้นสุดในปี 2019 แต่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2021 พบว่าสินทรัพย์ของบริษัทมีผลประกอบการดีกว่าเกณฑ์มาตรฐานในช่วงระยะเวลาหนึ่งปี ลดลงจากเดิม 96% เป็น 39% ส่วนหนึ่งเป็นเพราะบริษัทติดอยู่กับการเดิมพันอสังหาริมทรัพย์ของจีนในขณะที่ภาคส่วนนั้นทรุดตัวลง

การสูญเสียของรัสเซียไม่ได้ จำกัด อยู่ที่ Ashmore BlackRock Inc. ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก เห็นว่าสินทรัพย์ในรัสเซียของกองทุนของบริษัทดิ่งลงถึง 17 พันล้านดอลลาร์ Amundi SA และ Schroders Plc ได้เรียกร้องให้รัสเซียไม่ลงทุนและกล่าวว่าพวกเขายังคงถือหลักทรัพย์ที่ไม่สามารถขายได้

ถึงกระนั้นกองทุน Total Return ของ Ashmore ก็เข้าสู่เดือนกุมภาพันธ์ด้วยการเดิมพันรูเบิลรัสเซียและความเสี่ยงต่อหลักทรัพย์ของยูเครนที่เกินเกณฑ์มาตรฐานตามคำแถลงของเดือนมกราคม กองทุนพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นมีน้ำหนักเกินรูเบิลเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานและสินทรัพย์ของรัสเซียคิดเป็น 8.1% ของกองทุน

รัสเซียหลุดพ้นจากตำแหน่งสูงสุดของประเทศในกองทุนทั้งสองแห่ง ณ สิ้นเดือนกุมภาพันธ์ ยังไม่ชัดเจนว่าเกิดขึ้นเพียงเพราะมูลค่าที่ลดลงหรือหากเงินทุนได้ลดปริมาณทรัพย์สินลงด้วย

กองทุน Ashmore ที่มีขนาดเล็กกว่าหลายแห่งยังมีการเปิดเผยต่อรัสเซียอย่างมากเมื่อปลายเดือนมกราคม ซึ่งรวมถึงกองทุนเพื่อการลงทุนในสกุลเงินท้องถิ่นมูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ซึ่งมีพอร์ตโฟลิโอเป็นรูเบิล 9% และกองทุน Sovereign Investment Grade Debt ซึ่งถือครองใหญ่เป็นอันดับสองคือพันธบัตรของสหพันธรัฐรัสเซียที่จะครบกำหนดในเดือนมิถุนายน 2047

Ashmore ซึ่งยังคงเป็นผู้ถือพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์รายใหญ่ที่สุดที่ออกโดย China Evergrande ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีปัญหาและบริษัทในเครือ ยังมีสถานะที่มีน้ำหนักเกินในหนี้ยูเครนในหลายกองทุน

อ่านมากที่สุดจาก Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP