ขณะที่นักลงทุนคิดใหม่ นักยุทธศาสตร์ก็เสนอแนวทาง 'ความยืดหยุ่นในระดับมหภาค'

กับการพ่ายแพ้ของหุ้นและพันธบัตรในปีนี้ ทำให้แนวโน้มพอร์ตการลงทุน 60-40 ลดลงนักยุทธศาสตร์บางคนมองเห็นโอกาสสำหรับกรอบการลงทุนใหม่และที่ได้รับการปรับปรุง

MSCI ร่วมกับ GIC – กองทุนความมั่งคั่งของรัฐบาลสิงคโปร์ – สัปดาห์นี้ เสนอทางเลือก สู่หุ้นหลักและการผสมผสานของรายได้คงที่ซึ่งเป็นที่ชื่นชอบของนักลงทุนระยะยาว: การจัดสรรสินทรัพย์ที่รวมการพิจารณาความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาค

ด้วยอัตราเงินเฟ้อใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปีและธนาคารกลางสหรัฐอยู่ที่ เส้นทางขึ้นดอกเบี้ยที่ดุดันที่สุดในรอบหลายทศวรรษองค์ประกอบพอร์ตโฟลิโอของหุ้นและพันธบัตรที่มีชื่อเสียง 60-40 กำลังมาแรง ผลตอบแทนแย่ที่สุดในรอบศตวรรษ, แสดงข้อมูล.

ในขณะที่นักลงทุนพิจารณาทางเลือกใหม่ MSCI และ GIC ได้ออกรายงานที่เสนอพอร์ตโฟลิโอ "พรมแดนที่ยืดหยุ่นในระดับมหภาค" โดยมีเป้าหมายที่จะพิจารณาผลกระทบจากผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคที่อาจเกิดขึ้นได้ดีกว่า เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา ขณะที่รวมทรัพย์สินส่วนตัวและวาง "บนพื้นฐานเดียวกัน" ในฐานะสาธารณะเพื่อช่วยจัดการความเสี่ยงและผลตอบแทนในระยะยาว

ประการแรกและสำคัญที่สุด ตามข้อเสนอของบริษัท กลยุทธ์นี้จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงจาก "มาตรการความเสี่ยงระยะสั้นที่มองย้อนกลับ" ไปเป็นเครื่องมือที่สามารถประเมินความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคที่กำลังเติบโตซึ่งเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การลงทุนในปัจจุบัน

“ความเสี่ยงระดับมหภาคเหล่านี้บางส่วน รวมถึงอัตราเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทาน ธนาคารกลางที่น่าเชื่อถือน้อยกว่า อัตราจริงที่เพิ่มขึ้น และการเติบโตของผลผลิตที่ชะลอตัว เป็นความเสี่ยงเพียงเล็กน้อยในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา แต่อาจเปลี่ยนวิถีของตลาดในปีต่อๆ ไป” เขียน ผู้เขียนรายงาน Peter Shepard จาก MSCI และ Grace Qiu Tiantian และ Ding Li แห่ง GIC

มุมมองดังกล่าวยังแสดงโดยนักยุทธศาสตร์แบล็คร็อคเมื่อต้นปีนี้ เนื่องจากพวกเขาแย้งว่าการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจมหภาคทางโลก กำหนด “ระบอบใหม่” สำหรับนักลงทุน

ทีมงานของ MSCI และ GIC ได้แนะนำว่าสเปกตรัมของการเปิดรับความเสี่ยงระดับมหภาคในทรัพย์สินส่วนตัวสามารถช่วยจัดการความเสี่ยงระยะยาวในพอร์ตโฟลิโอในวงกว้างมากขึ้น แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใช้ควบคู่กับสินทรัพย์ประเภทอื่นๆ อย่างเหมาะสม

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“ทรัพย์สินส่วนตัวอาจมีบทบาทสำคัญในการกระจายความเสี่ยงในระยะยาว แต่การทำเช่นนั้นจำเป็นต้องวางทรัพย์สินส่วนตัวไว้บนฐานเดียวกันกับส่วนที่เหลือของพอร์ตโฟลิโอ และทำความเข้าใจช่วงของความเสี่ยงระดับมหภาคที่พวกเขาเพิ่มเข้าไปในพอร์ตโฟลิโอ” รายงานกล่าว

ในการดำเนินการดังกล่าว บริษัทต่างๆ ได้เสนอแบบจำลองความอ่อนไหวของสินทรัพย์แต่ละประเภทในห้าสถานการณ์ในแผนภูมิด้านบน ซึ่งอาจกำหนดรูปแบบการปกครองแบบมหภาคในทศวรรษหน้า ได้แก่ อุปสงค์ อุปทาน การเติบโตของแนวโน้ม นโยบายของธนาคารกลาง และระยะยาว อัตราจริง นอกจากนี้ยังหมายถึงไม่ต้องจัดหมวดหมู่สินทรัพย์เป็นถังที่ง่ายเกินไปอีกต่อไป เช่น หุ้นเพื่อการเติบโตหรือสินทรัพย์จริงเพื่อป้องกันเงินเฟ้อ

ตัวอย่างเช่น เมื่อพิจารณาความเสี่ยงระดับมหภาคแต่ละรายการ แทนที่จะพิจารณาความเสี่ยงโดยรวม การผสมผสานสินทรัพย์ของ “พอร์ตโฟลิโอที่มีความยืดหยุ่นในระดับมหภาค” จะเปลี่ยนไปจากพันธบัตรแบบเดิมและเปลี่ยนเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่เหมือนพันธบัตรและ TIPS หรือหลักทรัพย์ที่มีการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง

ในท้ายที่สุด พอร์ตโฟลิโอที่มีความยืดหยุ่นในระดับมหภาคจะมุ่งหวังที่จะลดความเสี่ยงต่อพันธบัตรที่ระบุและเพิ่มความเสี่ยงต่อสินทรัพย์จริงและความเสี่ยงด้านตราสารทุน ซึ่งเป็นผลตอบแทนส่วนเกินที่ให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนสำหรับความเสี่ยงที่ค่อนข้างสูงในการลงทุนในตราสารทุน

MSCI และ GIC กล่าวว่า "ตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นรากฐานนั้นเป็นเลนส์ที่เหมือนกันในการดูสินทรัพย์ทั้งหมดอย่างสม่ำเสมอและโดยสัญชาตญาณ ทำให้สามารถเปรียบเทียบและแลกเปลี่ยนในตลาดภาครัฐและเอกชนได้" MSCI และ GIC กล่าว ในรายงาน. “ลักษณะหลายขอบฟ้าของกรอบงานยังช่วยให้สามารถตัดสินใจในช่วงเวลาที่แตกต่างกัน ซึ่งอาจอำนวยความสะดวกในการวางตำแหน่งเชิงกลยุทธ์และยุทธวิธี”

-

Alexandra Semenova เป็นนักข่าวของ Yahoo Finance ติดตามเธอบน Twitter น.ส

คลิกที่นี่เพื่อดูตัวย่อหุ้นแนวโน้มล่าสุดของแพลตฟอร์ม Yahoo Finance

คลิกที่นี่เพื่อดูข่าวล่าสุดของตลาดหุ้นและการวิเคราะห์เชิงลึกรวมถึงเหตุการณ์ที่ย้ายหุ้น

อ่านข่าวการเงินและธุรกิจล่าสุดจาก Yahoo Finance

ดาวน์โหลดแอป Yahoo Finance สำหรับ Apple or Android

ติดตาม Yahoo Finance ได้ที่ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInและ YouTube