ในขณะที่ป้อมปราการรัสเซียพังทลาย เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญกับระเบียบโลกใหม่

ในขณะที่เศรษฐกิจของรัสเซียกำลังเผชิญกับการล่มสลาย ผลกระทบของมันอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นผลสืบเนื่องมากกว่าที่อาจจะคิดไว้ในตอนแรก

การแช่แข็งทรัพย์สินของธนาคารกลางรัสเซียและการติดอาวุธของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ไม่เพียงแต่เป็นสาเหตุของประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูตินเท่านั้น “ป้อมปราการรัสเซีย” วางแผนที่จะพังทลาย แต่ยังกังวลว่าเศรษฐกิจโลกจะข้ามรูบิคอน

การเงินโลกบางส่วน รวมทั้งกองทุนการเงินระหว่างประเทศ กลัวการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกหมายถึง เศรษฐกิจโลกแตกเป็นค่าย หลังการรุกรานของรัสเซีย ฝ่ายหนึ่งนำโดยสหรัฐฯ และอีกรายนำโดยจีน ซึ่งส่งผลกระทบร้ายแรงตามมา

พวกเขาเชื่อว่าเศรษฐกิจโลกกำลังแตกเป็นสองส่วน รัสเซียจะเป็น ถูกบังคับให้ย้ายออกจากการเงินตะวันตก เทคโนโลยีและเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งอาจอยู่ในอ้อมแขนของประธานาธิบดีสี จิ้นผิง ของจีน ขณะที่รายอื่นๆ สามารถปฏิบัติตามเพื่อหลีกเลี่ยงไม่ให้เป็นรายต่อไป

“สงครามยังเพิ่มความเสี่ยงของ การกระจายตัวของเศรษฐกิจโลกอย่างถาวรมากขึ้นในบล็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ ด้วยมาตรฐานเทคโนโลยีที่แตกต่าง ระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน และสกุลเงินสำรอง” ปิแอร์-โอลิวิเยร์ กูรินชาส หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ IMF กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่เขานำเสนอชุดการคาดการณ์เศรษฐกิจโลกที่น่าสยดสยองภายหลังการรุกรานยูเครน

เขากล่าวว่า "การเปลี่ยนแปลงของธรณีสัณฐาน" ซึ่งการค้าและมาตรฐานแยกออกเป็นช่วงๆ จะเป็น "หายนะ" สำหรับเศรษฐกิจโลก มันจะเป็น “ความท้าทายที่สำคัญสำหรับกรอบการทำงานตามกฎที่ควบคุมความสัมพันธ์ระหว่างประเทศและเศรษฐกิจในช่วง 75 ปีที่ผ่านมา” Gourinchas กล่าวเสริม

ในขณะที่นักคิดรายใหญ่ด้านเศรษฐศาสตร์ดูเหมือนจะเห็นด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในเศรษฐกิจโลกกำลังดำเนินอยู่ พวกเขายังคงแบ่งแยกว่าโลกหลังโควิด-XNUMX สงครามยูเครนจะเกิดขึ้นอย่างไร บางคนเชื่อว่าสงครามจะทำให้เกิดการกระจายตัวทางเศรษฐกิจและการเสื่อมของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก คนอื่นปัดความคิดที่ว่าการเปลี่ยนแปลงของแผ่นดินไหวดังกล่าวกำลังดำเนินอยู่

Dario Perkins กรรมการผู้จัดการของมหภาคระดับโลกที่ TS Lombard กล่าวว่า "เราคิดเสมอว่าการแตกตัวของเศรษฐกิจโลกไปสู่กลุ่มการค้าต่างๆ - สหรัฐฯ เอเชีย และยุโรปที่อยู่ตรงกลาง - กำลังจะเกิดขึ้น แต่เราได้เร่งดำเนินการไปแล้ว .

เรื่องราวดำเนินต่อไป

“เทรนด์เหล่านี้บางส่วนจะเร่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง [เมื่อพิจารณาจาก] คุณกำลังดึงรัสเซีย จีน อินเดีย และประเทศอื่นๆ เข้ามาใกล้กันมากขึ้น พวกเขากำลังเริ่มใช้เงินหยวนในการค้าทวิภาคีแทนดอลลาร์”

มาตรการคว่ำบาตรทางการเงินที่รัฐบาลกำหนดต่อรัสเซียทางตะวันตกได้กวาดล้างและทำลายล้าง ในขณะที่บริษัทแต่ละแห่งได้รับผลกระทบด้วยการถอนกิจการออกจากประเทศ มีความกังวลว่าสิ่งนี้อาจบังคับให้รัสเซียและประเทศอื่น ๆ แสวงหาทางเลือกอื่นแทนระบบการเงินระดับโลกที่ครอบงำโดยตะวันตกและกลุ่มการเงินขนาดใหญ่

นอกเหนือจากการคว่ำบาตรส่วนบุคคลต่อปูตินและกลุ่มผู้มีอำนาจและรัฐมนตรีในวงในของเขาแล้ว เวสต์มุ่งเป้าไปที่ผู้ให้กู้และธนาคารกลาง

เมื่อพิจารณาตัวเลือก "นิวเคลียร์" แล้ว ธนาคารรัสเซียจำนวนหนึ่งก็ ออกจากข้อความการชำระเงินทั่วโลกของ Swift ระบบทำให้พวกเขาทำธุรกิจและชำระเงินข้ามพรมแดนได้ยากขึ้น วีซ่าและมาสเตอร์การ์ดยังระงับการดำเนินงานในประเทศ ปิดกั้นการเข้าถึงบัตรใหม่ที่ออกโดยยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงิน

ในขณะเดียวกัน หลังจากการรุกราน ตะวันตกแช่แข็งครึ่งหนึ่งของ สกุลเงินต่างประเทศของธนาคารกลางรัสเซีย และทองคำสำรอง ซึ่งขัดขวางความสามารถของมอสโกในการเพิ่มเงินรูเบิลและระบบการธนาคาร

ภายใต้การปกครองของปูติน ป้อมปราการรัสเซียเตรียมป้องกันมิให้ถูกคว่ำบาตรมอสโกได้สร้างคลังสำรองต่างประเทศมูลค่า 640 พันล้านดอลลาร์ การแข็งตัวของทุนสำรองเหล่านี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงเกม ในการบุกโจมตีรัสเซียอย่างไม่คาดฝันและทรงพลัง ส่งผลให้ค่าเงินรูเบิลอ่อนค่าลงและการเริ่มการควบคุมเงินทุนในประเทศ

บางคนกลัวว่าการเงินจะเป็นอาวุธนี้ และเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มีผลกระทบระยะยาว ซึ่งบางทีอาจดึงดูดประเทศต่างๆ ให้เข้าสู่ขอบเขตของคู่แข่งใหม่ที่นำโดยจีน

ธนาคารในรัสเซียกำลังเปลี่ยนทางเลือกอื่นแทน Swift ที่อยู่ในเบลเยียม เพื่อให้การชำระเงินระหว่างประเทศเป็นไปอย่างราบรื่น ธนาคารกลางมีระบบของตัวเอง ซึ่งได้เสนอให้อินเดียชำระเงินรูเบิลแล้ว ในขณะที่จีนก็มีทางเลือกอื่นที่สามารถแข่งขันกับ Swift ได้

ผู้ให้กู้ของมอสโกได้หันไปใช้ UnionPay ยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินของจีนเพื่อช่วยพวกเขาออกบัตรเดบิตและบัตรเครดิตหลังจาก Visa และ Mastercard เข้าร่วมการอพยพของแบรนด์ตะวันตกจากรัสเซีย สองบริษัทยักษ์ใหญ่ด้านการชำระเงินของสหรัฐฯ คิดเป็น 70 เปอร์เซ็นต์ของตลาดบัตรเดบิตของรัสเซีย แต่เครมลินได้สร้างระบบของตนเองขึ้นมา ซึ่งก็คือ Mir ภายหลังการผนวกไครเมีย

หลังจากการจากไปของ Visa และ Mastercard ธนาคารรัสเซียและ Mir หวังว่าจะร่วมมือกับ UnionPay ซึ่งได้รับความนิยมอย่างรวดเร็วนอกประเทศจีนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเพื่อออกบัตร อย่างไรก็ตาม รายงานแนะนำเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า UnionPay เริ่มเย็นชา โดยกลัวว่าจะถูกลากเข้าสู่การคว่ำบาตรจากตะวันตก

ความกลัวความแตกแยกได้จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงกันเป็นเวลานานว่าดอลลาร์สหรัฐมีความเสี่ยงที่จะสูญเสียสถานะเป็นสกุลเงินสำรองของโลกหรือไม่

"หลังจากสงครามสิ้นสุดลง 'เงิน' จะไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป" โซลตัน พอซซาร์กล่าวที่ Credit Suisse ขณะที่เขาประกาศ "ระเบียบโลกใหม่ (การเงิน)" หลังจากการแช่แข็งของธนาคารกลางรัสเซีย

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีอิทธิพลไปทั่วโลกตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่ XNUMX และกลายเป็นสกุลเงินสำรองของโลก นี่คือสกุลเงินที่ธนาคารกลางถือครองมากที่สุดโดยเป็นส่วนหนึ่งของทุนสำรองเงินตราต่างประเทศและสถาบันการเงินเพื่อช่วยอำนวยความสะดวกในการค้าโลก

ประเทศต่างๆ รวมทั้งจีน ได้สะสมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศไว้เกือบ 13 ล้านล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 60pc ในรูปดอลลาร์ ดังที่การคว่ำบาตรรัสเซียได้แสดงให้เห็น อย่างไรก็ตาม ทุนสำรองเหล่านั้นอาจไร้ประโยชน์ในทันที หากพวกเขาเป็นอัมพาตจากตะวันตก

เงินดอลลาร์ยังมีความสำคัญต่อการค้าโลก โดยถูกใช้สำหรับทุกอย่างตั้งแต่การออกใบแจ้งหนี้ในธุรกิจระหว่างประเทศไปจนถึงการซื้อสินค้า เช่น น้ำมัน

อย่างไรก็ตาม รัสเซียอ้างว่าผู้ซื้อหลายรายตกลงที่จะจ่ายค่าน้ำมันเป็นรูเบิล ขณะที่มีรายงานว่าซาอุดีอาระเบียกำลังพิจารณายอมรับสกุลเงินของจีนแทนดอลลาร์เพื่อขายน้ำมันให้ปักกิ่ง ท่ามกลางความตึงเครียดกับวอชิงตัน

“นี่เป็นอาวุธที่สหรัฐฯ ใช้มากขึ้นเรื่อยๆ” เพอร์กินส์กล่าว “มีคำเตือนเสมอมาอย่างน้อยหนึ่งทศวรรษว่า 'คุณไม่สามารถทำสิ่งนี้ซ้ำแล้วซ้ำอีก' เพราะในที่สุดคุณจะถึงจุดที่คุณเปลี่ยนสถานะของดอลลาร์ มันเป็นเพียงรายละเอียดที่สูงมาก”

เขากล่าวว่าขณะนี้มี “จุดเปลี่ยน” แต่เน้นว่าการเคลื่อนไหวใด ๆ จากเงินดอลลาร์จะเคลื่อนไหวช้า

คนอื่น ๆ สงสัยว่าการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญดังกล่าวอยู่ในงานอย่างไร

Prof. Barry Eichengreen ผู้เชี่ยวชาญจาก University of California, Berkeley กล่าวว่าโอกาสที่อาวุธดังกล่าวจะคุกคามสถานะของเงินดอลลาร์จะต่ำลง เนื่องจากขาดทางเลือกที่น่าเชื่อถือ

“สหรัฐฯ ได้เข้าร่วมโดยเขตยูโร สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น รวมถึงประเทศอื่นๆ ในการคว่ำบาตรทางการเงิน” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าเงินหยวนของจีนเป็น “ทางเลือกที่ไม่น่าดึงดูดสำหรับประเทศส่วนใหญ่”

“เฉพาะรัฐบาลหัวรุนแรง เช่น รัสเซีย เท่านั้นที่มีแนวโน้มจะเพิ่มการพึ่งพาสกุลเงินของจีนอย่างมีนัยสำคัญ”

ในขณะเดียวกัน Paul Donovan หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ UBS Global Wealth Management กล่าวว่าแนวคิดของสกุลเงินสำรองจะมีความสำคัญน้อยลงเนื่องจากการค้าโลก “มีแนวโน้มที่จะเป็นสากลน้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป”

“หากคุณทำการค้าทั่วโลกน้อยลง ความสำคัญของสกุลเงินการออกใบแจ้งหนี้ทั่วโลกก็น้อยลง และธนาคารกลางก็ไม่จำเป็นต้องถือเงินสำรองเงินตราต่างประเทศไว้มากนัก”

เขาเชื่อว่าเศรษฐกิจโลกไม่ได้ผ่านการแหลกสลาย แต่เป็นผลจากการปรับให้เข้ากับท้องถิ่นซึ่งการแปลงเป็นดิจิทัลช่วยลดความจำเป็นในการค้าทางกายภาพและการผลิตที่ขยับเข้าใกล้ผู้บริโภคมากขึ้น เช่น พลังงานสะอาดมากกว่าก๊าซที่นำเข้า

“กระบวนการโลคัลไลเซชันคือสิ่งที่ไม่จำเป็นต้องแยกโลกออกเป็นสองส่วน แต่แยกโลกออกเป็น 196”