แอสตัน มาร์ติน สูญเสียสามเท่า การเอาตัวรอดอาจต้องมีการเทคโอเวอร์

ในฐานะผู้ผลิตรถสปอร์ตหรูที่มีปัญหา มาร์ติน Aston การสูญเสียสามเท่าในครึ่งแรก การฉีดเงินสดถูกมองว่าไม่เพียงพอและอาจจำเป็นต้องมีการครอบครองเพื่อความอยู่รอด

แอสตัน มาร์ตินสูญเสียเงินก่อนหักภาษี 285.4 ล้านปอนด์ (347 ล้านดอลลาร์) ในช่วงครึ่งแรกของปี 2022 เทียบกับขาดทุน 90.7 ล้านปอนด์ (111 ล้านดอลลาร์) ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว

หุ้น Aston Martin ไม่แน่นอนในการซื้อขายในยุโรปเมื่อวันจันทร์ โดยเปิดลดลงเกือบ 3% จากนั้นเพิ่มขึ้นเป็น 2.8%

Lawrence Stroll ประธานบริษัทซึ่งให้ความเห็นเกี่ยวกับผลประกอบการทางการเงินเมื่อเดือนที่แล้ว กล่าวว่าบริษัทประสบปัญหาการขาดแคลนชิป ซึ่งทำให้ DBX SUV ราคาแพง 350 คันยังไม่เสร็จและติดอยู่ในบริเวณขอบรก

“เราสิ้นสุดเดือนมิถุนายนด้วย DBX350 มากกว่า 707 ตัวที่เราวางแผนจะส่งมอบในไตรมาสที่ 2 ซึ่งยังคงรอชิ้นส่วนสุดท้าย ใช้เงินสดหลายสิบล้านเป็นเงินสด และจำกัดความสามารถของเราชั่วคราวในการตอบสนองความต้องการที่แข็งแกร่งที่เรามี” Stroll กล่าว

“ตอนนี้เราได้เริ่มส่งมอบยานพาหนะเหล่านี้ในเดือนกรกฎาคม และคาดว่าจะมีการปรับปรุงเพิ่มเติมในห่วงโซ่อุปทานในขณะที่เราก้าวผ่าน (ครึ่งหลัง) เพื่อสนับสนุนการส่งมอบเป้าหมายทั้งปีของเรา” Stroll กล่าว

Aston Martin กล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่ามีแผนที่จะระดมทุน 653 ล้านปอนด์ (744 ล้านดอลลาร์) จากการลงทุน 78 ล้านปอนด์ (93 ล้านดอลลาร์) จากกองทุนเพื่อการลงทุนสาธารณะของซาอุดีอาระเบียและประเด็นด้านสิทธิจำนวน 575 ล้านปอนด์ (681 ล้านดอลลาร์) หลังจากปัญหาด้านลิขสิทธิ์ ชาวซาอุฯ ถือหุ้น 16.7% ใน Aston Martin, Stroll's Yew Tree Consortium 18.3% และ Mercedes-Benz เพียงไม่ถึง 10% ข้อเสนอโต้กลับจากกลุ่มบริษัทจีน Zhejiang Geely Holding Group ถูกปฏิเสธ

นักวิเคราะห์ไม่เชื่อว่าแผนการเพิ่มทุนนั้นเพียงพอ

ศาสตราจารย์ David Bailey แห่งโรงเรียนธุรกิจเบอร์มิงแฮมคิดว่าการเทคโอเวอร์นั้นสมเหตุสมผลกว่า

“ความพยายามล่าสุดของ Aston Martin ในการระดมทุนซื้อเวลา แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงความท้าทายพื้นฐานที่บริษัทกำลังเผชิญอยู่ เป็นเรื่องยากที่จะเห็นว่าจะสามารถอยู่รอดได้อย่างไรในฐานะผู้เล่นอิสระในอุตสาหกรรมที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็วด้วยต้นทุนที่สูงในการพัฒนารถยนต์ไฟฟ้า (ยานพาหนะไฟฟ้า) ใหม่” Bailey กล่าว

“การปฏิเสธข้อเสนอการลงทุนล่าสุดของ Geely ดูเหมือนจะเป็นการเรียกร้องที่ไม่ดีอย่างยิ่ง – มันจะเพิ่มเงินสดมากขึ้นและเปิดการเข้าถึงการแบ่งปันแพลตฟอร์มกับ Lotus (ผู้ผลิตรถสปอร์ตของอังกฤษ) ซึ่ง Geely เป็นเจ้าของเช่นกัน การเข้าซื้อกิจการมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น” เบลีย์กล่าว

นักวิจารณ์คนอื่นบอกว่าจำเป็นต้องใช้เงินสดมากขึ้น

“ขนาดและทิศทางของการสูญเสียบ่งชี้ว่าจำเป็นต้องมีการอัดฉีดเงินสดที่มากขึ้น หากไม่มีการลงทุนอย่างจริงจังในการปรับปรุงใหม่เพื่อไล่ตามคู่แข่งอย่างเฟอร์รารี ความสูญเสียจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” คอลัมน์ Breaking Views ของรอยเตอร์กล่าว

นักวิเคราะห์ยานยนต์จากอังกฤษ Charles Tennant เห็นด้วยว่าอาจต้องมีการดำเนินการที่รุนแรงกว่านี้ รวมถึงการเทคโอเวอร์ด้วย

“หากไม่สามารถเพิ่มยอดขายได้ในเร็วๆ นี้ ฉันเกรงว่าจะต้องมีเงินสดเพิ่มขึ้น หรือแม้แต่การเข้าซื้อกิจการโดยบริษัทยักษ์ใหญ่ของจีน Geely จะต้องเร็วกว่าในภายหลัง ด้วยราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นถึง 66% ในปีนี้ จึงเป็นที่ชัดเจนว่าเมือง (นักลงทุน) มีความกระวนกระวายใจเกี่ยวกับแนวโน้มในอนาคต แม้ว่า Stroll จะอ้างว่า Aston Martin อยู่ในสถานะที่แข็งแกร่งและมีความต้องการที่แข็งแกร่ง” Tennant กล่าว

Aston Martin กล่าวว่ายอดขายครึ่งปีแรกลดลงเหลือ 2,676 จาก 2,901 ในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว และคาดว่าจะขายได้มากกว่า 6,660 คันในปี 2022 โดยในปี 2025 ยอดขายจะแตะ 10,000 คันต่อปี

Tennant กล่าวว่าการเพิ่มเงินทุนใหม่เมื่อเร็ว ๆ นี้อาจไม่เพียงพอต่อการหลีกเลี่ยง 8 . ของบริษัท^th การล้มละลาย.

“ท้ายที่สุด ครึ่งหนึ่งของเงินใหม่นี้จะถูกใช้ไปอย่างสิ้นเปลืองในการชำระหนี้ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 1.27 พันล้านปอนด์ (1.54 พันล้านดอลลาร์) ที่น่าจับตามอง ซึ่งเป็นตัวเลขที่เพิ่มขึ้นอย่างน่ากังวลถึง 40% จนถึงปีนี้ ในขณะที่สถานะหนี้สามารถอธิบายได้บางส่วนโดยมี 80 ล้านปอนด์ (97 ล้านดอลลาร์) ผูกติดอยู่กับความล่าช้าในห่วงโซ่อุปทาน 134 ล้านปอนด์จากการตีราคาหนี้ในสกุลเงินดอลลาร์ และให้บริการเบิกเงินเกินบัญชี 46 ล้านปอนด์ น่าเสียดายที่มีเงินเพียง 138 ล้านปอนด์สำหรับการพัฒนาโมเดลใหม่ และด้วยยอดขายเพียง 2,676 คันในปีนี้ เทียบกับตำแหน่งที่วางแผนไว้ทั้งปี 6,600 คัน มีหลายอย่างที่ต้องทำและต้องใช้เงินเป็นจำนวนมาก” Tennant กล่าว

เขากล่าวว่าการเผาผลาญเงินสดของ Aston Martin เพิ่มขึ้นในอัตราที่น่าตกใจ ทำให้ยอดเงินสดลดลง 60% เป็น 156 ล้านปอนด์

“ด้วยการเปลี่ยนไปใช้รถยนต์ไฟฟ้าที่มีราคาแพงเป็นลำดับแรกในตอนนี้ ผมตั้งคำถามอย่างจริงจังว่า Aston Martin จะสามารถระดมทุนจากรายได้ของตัวเองได้หรือไม่ แม้จะใช้เทคโนโลยีจาก Mercedes Benz และผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า เช่น Lucid และ Rimac” เขากล่าว

แอสตัน มาร์ติน แม้จะเป็นรถสปอร์ตที่ได้รับเลือกให้เป็นสายลับในภาพยนตร์ในตำนานอย่างเจมส์ บอนด์ แต่โชคไม่ดีที่ตลาดเดียวกับ Ferrari ของอิตาลี เฟอร์รารีสร้างผลกำไรมหาศาลด้วยการจัดการพลังของแบรนด์เพื่อเพิ่มราคาและอัตรากำไรสูงสุด Aston Martin กล่าวว่าต้องการเลียนแบบกลยุทธ์ของ Ferrari ซึ่งรวมถึงการผลิตรถยนต์รุ่นลิมิเต็ด เช่น Valkyrie รถแข่งที่ดัดแปลงสำหรับถนน และขายได้ประมาณ 2.5 ล้านปอนด์ (3.1 ล้านเหรียญสหรัฐ) เฟอร์รารีที่เทียบเท่าคือ Monza SP

นักลงทุนต้องตัดสินใจว่าจะมีอนาคตในตลาดหายากสำหรับแอสตัน มาร์ตินหรือไม่ อาจเป็นการดีที่สุดที่จะได้รับการคุ้มครองจากพันธมิตรที่ใหญ่กว่ามาก เช่น Geely ของจีนหรือ Mercedes ซึ่งมีสัดส่วนการถือหุ้นใน Aston Martin เพียงไม่ถึง 10%