รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคเดือนเม.ย. คาดอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงสุดแล้ว

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนเมษายนคาดว่าจะแสดงว่าอัตราเงินเฟ้อได้มาถึงจุดสูงสุดแล้ว ซึ่งเป็นพัฒนาการที่นักลงทุนบางคนกล่าวว่าสามารถบรรเทาตลาดได้ชั่วคราว

แต่นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่า แม้ว่าจะมีการบรรเทาเงินเฟ้อทั่วไป แต่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจเพิ่มขึ้นเป็นรายเดือนและอยู่ในระดับสูงในอีกหลายเดือนข้างหน้า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไม่รวมค่าอาหารและพลังงาน

รายงาน CPI คาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนเมษายนหรือ 8.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีตามข้อมูลของ Dow Jones ที่เปรียบได้กับมหันต์ เพิ่มขึ้น 1.2% ในเดือนมีนาคม หรือเพิ่มขึ้น 8.5% ปีต่อปี ข้อมูลเดือนเมษายนคาดว่าจะเวลา 8:30 น. ET วันพุธ

Core CPI คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.4% หรือ 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ที่เปรียบเทียบกับ 0.3% ในเดือนมีนาคมหรือ 6.5% ต่อปี

หุ้นพุ่งขึ้นเมื่อวันอังคารก่อนข้อมูลที่คาดการณ์ไว้มาก ดิ S&P 500 สิ้นสุดวันด้วยกำไร 0.25% และ แนสแด็ก เพิ่ม 0.98% ดิ ดาวโจนส์เฉลี่ยอุตสาหกรรมโจนส์ หายไป 84.96 คะแนน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ประมาณ 2.99% เมื่อวันอังคารหลังจากพุ่งขึ้นสูงถึง 3.20% ในวันจันทร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร — ซึ่งเคลื่อนไหวตรงกันข้าม — ได้วิ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วจากความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

“ฉันจะไม่พูดว่า CPI ของวันพรุ่งนี้มีความสำคัญเพียงลำพัง ฉันคิดว่าการรวมข้อมูลของเดือนมีนาคม พรุ่งนี้ และของเดือนพฤษภาคมจะเป็นจุดเปลี่ยนครั้งใหญ่” เบ็น เจฟเฟอรี นักยุทธศาสตร์ด้านตราสารหนี้ของ BMO กล่าว

แต่เจฟฟรี่กล่าวว่ารายงานนี้มีโอกาสที่ดีที่จะเป็นผู้เสนอญัตติตลาดไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้น

“ฉันคิดว่ามันจะตอกย้ำแรงกดดันในการขายที่เราเห็นซึ่งใช้เวลา 10 วินาทีถึง 3.20% … หรือฉันคิดว่ามันจะสร้างแรงบันดาลใจให้เกิดความสนใจในการซื้อแบบ Dip-buy มากขึ้นสำหรับนักลงทุนที่รอสัญญาณว่าอัตราเงินเฟ้อเริ่มเข้าสู่จุดสูงสุด” เขากล่าว

ในตลาดหุ้น นักลงทุนบางคนกล่าวว่าข้อมูลอาจส่งสัญญาณถึงจุดเปลี่ยนหากอัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนเข้ามาอย่างที่คาดไว้หรืออ่อนค่าลง

“ ฉันคิดว่าตลาดจากมุมมองทางเทคนิคมุ่งเน้นไปที่การพยายามทำนายว่าเฟดจะเคลื่อนไหวมากแค่ไหน” Tony Roth หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Wilmington Trust Investment Advisors กล่าว

รายงานที่ร้อนแรงขึ้นจะเป็นผลลบ เนื่องจากอาจหมายความว่าเฟดจะมีท่าทีที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในด้านอัตราดอกเบี้ย เมื่อสัปดาห์ที่แล้วประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์ส่งสัญญาณ ธนาคารกลางสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ โดย 50 คะแนนพื้นฐานหรือครึ่งเปอร์เซ็นต์ในแต่ละครั้งของการประชุมครั้งต่อไป

ตลาดกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและการตอบสนองของเฟดต่อภาวะดังกล่าวอาจก่อให้เกิดภาวะถดถอยได้

“ฉันไม่คิดว่านี่คือจุดสิ้นสุดของการขาดทุนในตลาด … ตลาดต้องลดลงอย่างน้อย 20% หากเราได้รับข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ดีขึ้น ฉันคิดว่า 20% อาจเป็นจุดต่ำสุด” Roth กล่าว S&P 500 ลดลงเกือบ 17% จากระดับสูงสุด

“หากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อไม่ดีเท่าที่เราคิด ไม่ใช่แค่เดือนนี้แต่เป็นเดือนติดต่อกัน ฉันคิดว่าราคาตลาดสำหรับภาวะถดถอย จากนั้นจะลดลง 25% ถึง 40%” Roth กล่าว

Roth กล่าวว่ามีความเสี่ยงภายนอกที่อาจเกิดขึ้นสองประการในข้อมูลเงินเฟ้อ และอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นปัญหาสำหรับตลาด หนึ่งคือสิ่งที่ไม่รู้เกี่ยวกับสายพันธุ์อุปทานน้ำมันและก๊าซและการกระแทกของราคาที่เกิดจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย และอีกกรณีหนึ่งคือการปิดโรงงานที่เกี่ยวข้องกับโควิดครั้งล่าสุดของจีนและผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน

“ไม่มีใครรู้ว่าพวกเขาจะเล่นอย่างไร … สิ่งเหล่านี้อาจเป็นปัญหาที่ใหญ่กว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในขณะนี้” Roth กล่าว

Aneta Markowska หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์การเงินของ Jefferies กล่าวว่าเธอคาดว่าจะมีรายงานที่ร้อนแรงกว่าฉันทามติ โดย CPI ทั่วไปจะเพิ่มขึ้น 0.3% และ Core เพิ่มขึ้น 0.5% เธอคิดว่าการมุ่งเน้นของตลาดไม่ถูกต้อง และนักลงทุนควรกังวลมากขึ้นว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเท่าใด

“ฉันคิดว่าผู้คนจำนวนมากกำลังมุ่งเน้นไปที่การชะลอตัวของอัตราปีต่อปี และฉันคิดว่านั่นช่วยผู้บริโภคเพราะดูเหมือนว่าค่าจ้างที่แท้จริงจะเป็นผลบวกต่อการเปลี่ยนแปลงในเดือนเมษายนแบบเดือนต่อเดือน” เธอพูด. “แต่ถ้าเราเร่งความเร็วในแกนกลางกลับมาเป็น 0.5% ที่เราคาดการณ์ไว้ นั่นก็เป็นปัญหาสำหรับเฟด หากคุณทำให้เป็นรายปี คุณกำลังดำเนินการอยู่ที่ 6% และนั่นก็หมายความว่าไม่มีการชะลอตัวจริงๆ”

Markowska ตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลงเหลือ 4% ในปีนี้และ 2.5% ในปีหน้า “คำถามที่เราต้องถามคือเราอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายนั้นหรือไม่ และหากไม่ใช่ เฟดอาจมีนโยบายที่ใหญ่กว่าที่พวกเขาคาดไว้” เธอกล่าว

การรับรู้คือปัญหาเงินเฟ้อเกิดจากห่วงโซ่อุปทาน แต่ปัญหาเหล่านั้นกำลังจะหมดไป Markowska กล่าวเสริม

“ฉันคิดว่าเรือลำนั้นแล่นไปแล้ว เราผ่านห่วงโซ่อุปทานมาแล้ว นี่คือภาคบริการ นี่คือตลาดแรงงาน” เธอกล่าว “เพียงเพราะเราขึ้นสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อของสินค้าหลักกำลังลดลง นั่นไม่สามารถแก้ปัญหาได้ ปัญหามีอยู่ทุกที่ มันอยู่ในบริการ มันอยู่ในตลาดแรงงานและนั่นจะไม่หายไปเอง ... เราต้องการอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพื่อลดระดับลงเหลือ 0.2%, 0.3% ต่อเดือนและเราต้องการให้มันอยู่ที่นั่นชั่วขณะหนึ่ง”

ปูจา ศรีราม นักเศรษฐศาสตร์จากบาร์เคลย์สของสหรัฐฯ กล่าวว่าเธอไม่คิดว่านักลงทุนควรจะตื่นเต้นเกินไปเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นสูงสุด เนื่องจากสิ่งที่สำคัญคือระดับที่ลดลงได้เร็วเพียงใด

“เพื่อให้เฟดสงบลงได้ว่าเงินเฟ้อกำลังลดลง เราจำเป็นต้องพิมพ์ CPI หลักที่อ่อนแอจริงๆ” เธอกล่าว "CPI ทั่วไปจะลดน้อยลงเนื่องจากองค์ประกอบด้านพลังงานแกว่งไปมา"

ดัชนีพลังงานเพิ่มขึ้น 11% ในเดือนมีนาคม และอาจมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อโดยรวมลดลงในเดือนเมษายนน้อยกว่าเนื่องจากราคาน้ำมันเบนซินปรับตัวลดลง นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าพลังงานจะเป็นปัญหาใหญ่ในข้อมูลเดือนพ.ค. เนื่องจากน้ำมันเบนซินพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกครั้ง

นักเศรษฐศาสตร์บางคนคาดว่าราคารถยนต์มือสองจะลดลงในเดือนเมษายน แต่ Markowska กล่าวว่าข้อมูลที่ตรวจสอบพบว่าเพิ่มขึ้นในระดับการขายปลีก