รายได้ของ Apple, Amazon, Meta, Microsoft และ Alphabet: 4 สิ่งที่โดดเด่น

ยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ทั้งห้าราย — ตัวอักษร (GOOGL) , อเมซอนดอทคอม (AMZN) , แอปเปิล (AAPL) , แพลตฟอร์มเมตา (META) และไมโครซอฟท์ (MSFT) — รายงานผลประกอบการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยบริษัททั้งหมดยกเว้น Apple ขายกำไรหลังการขาย

ต่อไปนี้คือสิ่งที่โดดเด่นจากรายงานรายได้และการโทร

1. Amazon ดูเหมือนจะมีปัญหาการดำเนินการขายปลีกหลังจากการหมุนเวียนของผู้นำ

ในขณะที่ตัวเลขของ Amazon Web Services (เพิ่มเติมในไม่ช้า) ได้รับความสนใจมากขึ้น ตัวเลขที่แบ่งปันสำหรับกลุ่มอเมริกาเหนือและระหว่างประเทศของ Amazon (ซึ่งครอบคลุมการดำเนินธุรกิจค้าปลีกของบริษัท) นั้นน่าเป็นห่วงมากกว่า เนื่องจากอีคอมเมิร์ซเป็นธุรกิจที่ยากกว่า ทำงานได้อย่างมีกำไรมากกว่าแพลตฟอร์มคลาวด์สาธารณะชั้นนำของตลาด

กลุ่มอเมริกาเหนือเปลี่ยนจาก 880 ล้านดอลลาร์ในปีที่แล้ว กำไรจากการดำเนินงานของ GAAP เป็นขาดทุน 412 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายรับจะเพิ่มขึ้น 20% ต่อปีเป็น 78.84 พันล้านดอลลาร์ และส่วนระหว่างประเทศเห็นการสูญเสียจากการดำเนินงานเกือบสามเท่าเป็น 2.47 พันล้านดอลลาร์ท่ามกลางรายรับที่ลดลง 5% (ได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน) เป็น 27.72 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้: ในการเรียกของ Amazon CFO Brian Olsavsky เปิดเผยว่า Amazon สร้างรายได้มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ใน "การปรับปรุงต้นทุนการดำเนินงาน" ของร้านค้าปลีกในไตรมาสที่ 2 ซึ่งน้อยกว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ที่บริษัทตั้งเป้าไว้

เพื่อความเป็นธรรม อัตราเงินเฟ้อของค่าจ้างเป็นอุปสรรคต่อการค้าปลีกของ Amazon เช่นเดียวกับราคาพลังงานที่สูงขึ้น (โดยเฉพาะในยุโรป) และการใช้จ่าย Prime Video ที่เพิ่มขึ้น แต่ถึงกระนั้น ความคิดเห็นของ Olsavsky และตัวเลขด้านล่างที่แบ่งปันสำหรับอเมริกาเหนือและระหว่างประเทศชี้ให้เห็นถึงปัญหาการดำเนินการบางอย่าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ Amazon พูดคุยกันมากในเดือนเมษายนและกรกฎาคมว่าต้องการดำเนินการค้าปลีกอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและมีจำนวนมาก headroom ที่จะทำเช่นนั้น

ทั้งหมดนี้ทำให้เกิดคำถามว่า ออกเดินทางต้นปี 2021 ของ Jeff Wilke หัวหน้าฝ่ายค้าปลีกของ Amazon มาอย่างยาวนาน — เขามีบทบาทอย่างมากในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนดและการส่งมอบของ Amazon ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา และถูกมองว่าเป็นผู้สืบทอดที่มีศักยภาพต่อ Jeff Bezos — กำลังทำให้ตัวเองรู้สึกได้ ออกเดินทางมิถุนายน Dave Clark ผู้สืบทอดตำแหน่งต่อจาก Wilke ซึ่งเป็น SVP ฝ่ายปฏิบัติการทั่วโลกของ Amazon เป็นเวลาแปดปีก่อนที่จะเข้ารับตำแหน่งงานของ Wilke อาจไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน

ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Amazon ยังคงมีความสามารถระดับผู้บริหารมากมายในการดำเนินการค้าปลีก แต่การดำเนินการสำหรับธุรกิจขนาดใหญ่และซับซ้อนมากนี้ดูสั่นคลอนกว่าที่เคยมีในปีที่ผ่านมาเล็กน้อย

ในทางกลับกัน คงจะดีหาก Andy Jassy CEO ปรากฏตัวในการโทรของ Amazon เพื่อหารือเกี่ยวกับเรื่องต่างๆ เช่น การใช้จ่ายและการดำเนินการขายปลีก แทนที่จะปล่อยให้ Olsavsky และหัวหน้า IR ของ Dave Fildes มอบหมายทั้งหมด เพียงเพราะ Bezos หลีกเลี่ยงการเรียกรายรับไม่ได้หมายความว่าควรให้ผู้สืบทอดตำแหน่งทำเช่นนั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อบริษัทของเขากำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมมหภาค/อุปสงค์ที่ปั่นป่วน

2. การใช้จ่ายของ Cloud Capital นั้นไม่ลดลงแม้จะมีแรงกดดันด้านรายได้ในระยะสั้นก็ตาม

แม้ว่า Amazon จะบอกว่าการเติบโตของยอดขายประจำปีของ AWS นั้นอยู่ในช่วงกลางปี ​​​​20 (ลดลงจากการเติบโตในช่วงกลางถึงสูง 30 ปีเมื่อต้นปีนี้) บริษัทได้ปรับขึ้นงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2022 ของ AWS อย่างมีประสิทธิภาพโดยระบุว่าค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีนั้นคาดว่าจะได้รับในขณะนี้ จะเพิ่มขึ้นประมาณ 10 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้จากระดับปี 2021 ที่ประมาณ 24 พันล้านดอลลาร์

ในทำนองเดียวกัน แม้ว่า Microsoft จะแนะนำให้การเติบโตของรายได้ Azure ที่เป็นสกุลเงินคงที่ลดลงเหลือประมาณ 37% ในไตรมาสเดือนธันวาคม (ซึ่งเทียบกับ 46% ในไตรมาสเดือนมิถุนายนและมีนาคม) บริษัทคาดการณ์ว่ารายรับจะเพิ่มขึ้นตามลำดับจากระดับไตรมาสในเดือนกันยายนที่ 6.6 พันล้านดอลลาร์ และถึงแม้ว่ารายรับของบริษัทจะลดลงในไตรมาสที่ 3 และคาดว่าจะลดลงอีกครั้งในไตรมาสที่ 4 แต่ Meta (โดยอ้างถึงความจำเป็นในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ขนาดใหญ่) ได้ชี้แนะว่ารายรับของบริษัทอยู่ในช่วง 34 พันล้านดอลลาร์ถึง 39 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 ซึ่งสูงกว่าแนวทางในปี 2022 ช่วง 32 พันล้านดอลลาร์ถึง 33 พันล้านดอลลาร์และสูงกว่ารายงานค่าใช้จ่ายในปี 2021 ที่ 19.2 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้: แม้ว่าอัลฟาเบท (ตามปกติ) ไม่ได้ให้คำแนะนำด้านการลงทุนอย่างเป็นทางการ แต่ CFO Ruth Porat ระบุในการโทรว่า บริษัท จะยังคงใช้จ่ายเงินเป็นจำนวนมากในการลงทุนซึ่งมีมูลค่ารวม 7.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3

เป็นไปได้ว่าในที่สุด Meta จะยกเลิกแผนการใช้จ่ายในปี 2023 เนื่องจากขณะนี้บริษัทกำลังใช้จ่ายด้านการลงทุนมากกว่า AWS หรือ Google และผู้ถือหุ้นก็พร้อมรับมือกับทั้งคู่มือการลงทุนและแผนการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาสำหรับหน่วย Reality Labs ที่ใช้เงินสดของ Meta . แต่มีเหตุผลที่ต้องคิด แม้ว่ามันอาจจะช้าลงสักเล็กน้อยในปี 2023 เนื่องจากการย่อยสินค้าคงคลัง — Amazon, Microsoft และ Capex ของ Google จะไม่ถูกตัดออกอย่างมีนัยสำคัญในเร็วๆ นี้

แม้ว่าการเติบโตของรายได้ของ AWS จะ "เพียง" 27% ในไตรมาสที่ 3 แต่งานในมือของสัญญาก็เพิ่มขึ้น 57% เป็น 104.3 พันล้านดอลลาร์ และขอบคุณส่วนใหญ่สำหรับข้อตกลง Azure ระยะยาว งานในมือในสัญญาเชิงพาณิชย์ของ Microsoft เพิ่มขึ้น 31% (34% ในสกุลเงินคงที่) เป็น 180 พันล้านดอลลาร์

ภาระผูกพันระยะยาวประเภทนี้ช่วยอธิบายได้ว่าทำไม Amazon และ Microsoft ยังคงสบายใจที่จะลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานระบบคลาวด์ของพวกเขา แม้ว่าลูกค้ารายใหญ่บางรายจะมองว่า (ตามที่ Amazon/Microsoft อธิบายไว้) "เพิ่มประสิทธิภาพ" การใช้จ่ายบนระบบคลาวด์ในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน และเมื่อพูดถึงปริมาณงานภายในยักษ์ของยักษ์ใหญ่ด้านอินเทอร์เน็ต/คลาวด์ การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการฝึกอบรมและการใช้งานโมเดล AI ที่มีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ นั้นเป็นผลพวงจากการลงทุน เช่นเดียวกับสิ่งต่างๆ เช่น การบริโภควิดีโอที่เพิ่มขึ้น และความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นของการค้นหา ฟีด และอัลกอริธึมการโฆษณา

ในทางกลับกัน ทั้งหมดนี้เป็นผลดีต่อซัพพลายเออร์ชิปและฮาร์ดแวร์ที่มีการเปิดรับคลาวด์ที่แข็งแกร่ง เช่น Advanced Micro Devices (เอเอ็มดี) , เอ็นวิเดีย (NVDA) , มาร์เวล (MRVL) , บรอดคอม (AVGO) และ Arista Networks (ANET)

3. นักพัฒนามือถือ — และ App Stores ที่พวกเขาพึ่งพา — มักจะมีช่วงเวลาที่ยากลำบาก

มีสองวิธีหลักที่นักพัฒนาแอปบนอุปกรณ์เคลื่อนที่ยอดนิยมสร้างรายได้: ขายโฆษณาและทำธุรกรรมในแอปสำหรับสิ่งต่างๆ เช่น การสมัครรับเนื้อหา สกุลเงินเสมือน และคุณลักษณะของเกม กระแสรายได้ทั้งสองประเภทดูเหมือนจะตกต่ำในขณะนี้

ผู้เล่นโฆษณาออนไลน์รายใหญ่จำนวนหนึ่งรวมถึงตัวอักษร Meta และ Snap (SNAP) ได้แบ่งปันตัวเลขการขายโฆษณาแบบอ่อนของ Q3 และ/หรือออกคำแนะนำ Q4 แบบอ่อน ความต้องการของผู้ลงโฆษณาที่อ่อนแอลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากผู้ลงโฆษณาแบรนด์และบริษัทในกลุ่มธุรกิจที่ได้รับผลกระทบ เช่น บริการทางการเงิน เป็นอุปสรรค เช่นเดียวกับผลกระทบอย่างต่อเนื่องของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการติดตามผู้ใช้ของ Apple ต่อการกำหนดเป้าหมายและการวัดผลโฆษณา

แยกจากกัน Alphabet และ Apple ต่างก็เปิดเผยรายได้จากการทำธุรกรรมของ App Store อยู่ภายใต้แรงกดดัน

Porat กล่าวว่ารายรับจาก Google Play ลดลงทุกปีในไตรมาสที่ 3 เนื่องจากระดับกิจกรรมการเล่นเกมบนมือถือที่ลดลง (หลังจากเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2020/2021) และปัจจัยอื่นๆ และระบุว่ารายรับจาก Play จะลดลงในไตรมาสที่ 4 เช่นกัน เธอยังชี้ให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายในการโปรโมตแอปที่ลดลงจากนักพัฒนามือถือกำลังชั่งน้ำหนักการขายโฆษณาของ Google ในแพลตฟอร์มต่างๆ

รายรับจากกลุ่มบริการของ Apple เพิ่มขึ้นเพียง 5% ต่อปีในไตรมาสเดือนกันยายนของบริษัท หลังจากที่เติบโตขึ้น 12% ในไตรมาสเดือนมิถุนายน และ 17% ในไตรมาสเดือนมีนาคม CFO Luca Maestri ตั้งข้อสังเกตว่าอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอุปสรรค แต่เสริมว่า Apple ยังเห็นความนุ่มนวลในการโฆษณาและการเล่นเกม และความกดดันเหล่านี้คาดว่าจะมีผลต่อรายรับจากบริการในไตรมาสเดือนธันวาคม

ในระยะยาว ยอดขายโฆษณาดิจิทัลน่าจะพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากแพลตฟอร์มโฆษณาออนไลน์/มือถือยังคงรับส่วนแบ่งจากช่องทางออฟไลน์ เช่น สิ่งพิมพ์ วิทยุ และทีวีเชิงเส้น และ (แม้ว่า Apple และ Google จะเห็นอัตราการลดลง) กิจกรรมการทำธุรกรรมใน App Store ก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นกัน แต่ในระยะสั้น บริษัทที่พึ่งพาแหล่งรายได้ดังกล่าวมักจะอยู่ในจุดที่ยากลำบาก

4. iPhone และ Mac ครองส่วนแบ่งการตลาดต่อไป

บริษัทวิจัย IDC ประเมินการจัดส่งสมาร์ทโฟนทั่วโลก ลดลง 9.7% ต่อปี ในไตรมาสที่ 3 และการจัดส่งพีซีทั่วโลกนั้น ลดลง 15%. และประมาณการบางส่วนจากบริษัทวิจัยอื่นๆ ก็คือ ยิ่งเลวร้ายลง. อย่างไรก็ตาม Apple รายงานว่ารายรับจาก iPhone เพิ่มขึ้น 10% ต่อปีในไตรมาสเดือนกันยายนของบริษัทเป็น 42.63 พันล้านดอลลาร์ และรายรับจาก Mac เพิ่มขึ้น 25% เป็น 11.51 พันล้านดอลลาร์ และนั่นก็ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเป็นอุปสรรคสำคัญ

เพื่อความเป็นธรรม ฝ่ายขาย Mac ได้รับประโยชน์จากการเติมช่องทางและการใช้จ่ายตามที่เกี่ยวข้องกับการบรรเทาปัญหาการขาดแคลนส่วนประกอบ และการคาดการณ์ของ Maestri โดยที่ Apple เผชิญกับการประนีประนอมประจำปีที่ยากลำบากและ รายงานว่าไม่ได้เปิดตัว MacBook Pro ใหม่จนถึงต้นปี 2023 — ยอดขาย Mac จะ “ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบปีต่อปี” ในไตรมาสเดือนธันวาคม แต่โดยรวมแล้ว มันยุติธรรมที่จะบอกว่า Mac (ได้รับความช่วยเหลือจากประสิทธิภาพที่ยอดเยี่ยมและประสิทธิภาพด้านพลังงานของโปรเซสเซอร์ M-series ของ Apple) กำลังมีส่วนแบ่งการตลาดพีซีที่มีความหมาย

ในทำนองเดียวกัน แม้ว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการเติบโตของยอดขาย iPhone โดย FactSet จะชะลอตัวลงเหลือเพียงตัวเลขหลักเดียวในไตรมาสเดือนธันวาคม แต่ Apple (น่าจะได้ประโยชน์จากการปรับปรุงกล้องจาก iPhone รุ่นใหม่กว่า รวมถึงการใส่ใจในรายละเอียดที่แสดงให้เห็น ไปสู่การสร้างประสบการณ์ผู้ใช้แบบ end-to-end) เห็นได้ชัดว่ากำลังแชร์สมาร์ทโฟนในขณะนี้ Tim Cook กล่าวในการโทรของ Apple ว่าบริษัทเห็นจำนวนผู้บริโภคที่เปลี่ยนจากโทรศัพท์ Android เป็น iPhone เพิ่มขึ้นเป็นเลขสองหลักต่อปี และจากตัวเลขบนบรรทัดบนที่ Apple แชร์ ไม่มีเหตุผลให้สงสัยคำกล่าวอ้างดังกล่าว

(GOOGL, MSFT, AMZN และ AAPL ถือหุ้นใน สโมสรสมาชิก Action Alerts PLUS . ต้องการรับการแจ้งเตือนก่อนที่ AAP จะซื้อหรือขายหุ้นเหล่านี้หรือไม่? เรียนรู้เพิ่มเติมตอนนี้ )