การขึ้นอัตราสัตว์ประหลาดอีกตัวกำลังมา

ธนาคารกลางสหรัฐพร้อมที่จะกระตุ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุดในสัปดาห์นี้

ในวันพุธ คณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐของสหรัฐฯ จะประชุมกันก่อนที่จะประกาศการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินครั้งล่าสุด FOMC มีแนวโน้มจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกสามในสี่ของเปอร์เซ็นต์สำหรับการประชุมติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม ตามที่นักเศรษฐศาสตร์และการประมาณการตามตลาด

นั่นจะผลักดันให้อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสูงถึง 3% ถึง 3.25% ซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2008

มีความหวังว่าเฟดจะชะลอการขึ้นดอกเบี้ย โดยอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ย "เพียง" 50 จุดพื้นฐาน ความหวังเหล่านั้นพังทลายลงหลังจากการเปิดเผยข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ร้อนแรงเกินคาดในเดือนสิงหาคมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคซึ่งแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคหลักเร่งตัวขึ้น (ราคานอกอาหารและพลังงาน) ทำให้เกิดความกังวลว่าเงินเฟ้อกำลังหยั่งรากลึกในระบบเศรษฐกิจ และเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าที่เคยคิดไว้

ให้คะแนนความคาดหวังที่เพิ่มขึ้น Jump 

ความน่าจะเป็นที่อิงจากฟิวเจอร์สกองทุนเฟดแนะนำว่ามีโอกาส 18% ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะทำให้ตลาดประหลาดใจด้วยการขึ้นดอกเบี้ยเต็มเปอร์เซ็นต์ในสัปดาห์นี้

ตลาดคาดว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะแตะระดับ 4.25% ถึง 4.5% ภายในเดือนธันวาคม ก่อนที่จะแตะระดับสูงสุดที่ 4.5% ถึง 4.75% ในเดือนมีนาคม

ความคาดหวังเหล่านั้นบ่งบอกว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 คะแนนในเดือนพฤศจิกายนก่อนที่จะชะลอตัวลงในที่สุดในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

อัตราเงินเฟดที่สูงกว่า 4% ไม่ใช่สิ่งที่ตลาดกำหนดราคาเมื่อเร็ว ๆ นี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ก่อนการอ่าน CPI ล่าสุด การบรรยายคืออัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง แต่มี "จุดสูงสุด" และค่อยๆ ลดลง 
 
การเล่าเรื่องนั้นไม่จำเป็นต้องถูกยกเลิก แต่เป็นเรื่องที่สั่นคลอนหลังจากราคาสำหรับหมวดหมู่ที่สำคัญเช่นการดูแลทางการแพทย์และที่พักพิงสูงขึ้นเมื่อเดือนที่แล้ว

แถลงข่าวพาวเวลล์

นอกจากจะเห็นว่าเฟดปฏิบัติตามด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 จุด (หรืออย่างอื่นที่ใหญ่กว่า) นักลงทุนจะเข้าร่วมงานแถลงข่าวหลังการตัดสินใจของประธานเฟดในเวลา 2:30 น. ET ในวันที่ 21 กันยายน พวกเขาจะ รับฟังเบาะแสว่าตลาดอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้องหรือไม่โดยการกำหนดราคาในอัตราเทอร์มินัล (อัตรากองทุนของรัฐบาลกลางสูงสุดในรอบ) ที่ประมาณ 4.5% หรือหากมีความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้น

เรื่องราวดำเนินต่อไป

พาวเวลล์ตระหนักดีถึงความล่าช้าระหว่างการขึ้นอัตราดอกเบี้ยและผลกระทบต่อเศรษฐกิจ นั่นเป็นเหตุผลที่บางคนเตือนพาวเวลล์และเฟดให้ระมัดระวังไม่ให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงเกินไปก่อนที่ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจะชัดเจน

มากเกินไปอาจผลักดันเศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย การทำน้อยเกินไปอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจบังคับ บังคับให้มีการดำเนินการที่รุนแรงมากขึ้นในอนาคต

ปฏิกิริยาตลาด

สำหรับส่วนของพวกเขา ตลาดไม่ชอบความคิดที่ว่าอัตรามีแนวโน้มที่จะมุ่งไปที่ 4% หรือมากกว่า แต่พวกเขาได้แยกแยะพวกเขาค่อนข้างดีจนถึงขณะนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 3.97 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 2007% ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นจุดที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี XNUMX

แต่ผลตอบแทนจากคลังระยะยาว เช่น 10 ปีและ 30 ปี ถูกจำกัดมากกว่า ทั้งคู่อยู่ที่ประมาณ 3.5% ซึ่งอยู่เหนือระดับสูงสุดในเดือนมิถุนายน

ในทำนองเดียวกัน ราคาสำหรับ iShares พันธบัตรรัฐบาลอายุ 7-10 ปี ETF (IEF) และ iShares 20 + พันธบัตรตั๋วเงินคลังปี (ETF) (TLT) อยู่ในช่วงต่ำสุดที่พวกเขาอยู่ในเดือนมิถุนายน (ราคาพันธบัตรและผลตอบแทนเคลื่อนไหวผกผัน)

ในขณะเดียวกัน หุ้นร่วงลงในวันที่รายงาน CPI เดือนสิงหาคม เนื่องจากเทรดเดอร์ตระหนักว่าอัตราที่สูงขึ้นกำลังจะมาถึง ดิ SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) และ ความน่าเชื่อถือของ Invesco QQQ (QQQ) ขาดทุน 4.4% และ 5.5% ตามลำดับ

แต่ในด้านบวก ราคาสำหรับ ETF ทั้งสองซึ่งติดตาม S&P 500 และ Nasdaq-100 ตามลำดับ ถืออยู่เหนือระดับต่ำสุดในเดือนมิถุนายน การตัดสินใจของเฟดในสัปดาห์นี้และการแถลงข่าวของพาวเวลล์จะมีบทบาทในการพิจารณาว่าระดับต่ำสุดเหล่านั้นจะยังคงดำเนินต่อไปหรือไม่

อีเมล์ สุมิตรอย ได้ที่ [ป้องกันอีเมล] หรือตามเขาใน Twitter @sumitroy2

เรื่องที่แนะนำ

Permalink | © ลิขสิทธิ์ 2022 อีทีเอฟ.คอม สงวนลิขสิทธิ์