นักวิเคราะห์ยังคงยึดมั่นใน Farfetch แม้หุ้นจะตก

นักลงทุนกลับมาเป็นขาลง Farfetch — ผลักหุ้นลงมากกว่า 35 เปอร์เซ็นต์ คำแนะนำแบบอนุรักษ์นิยมที่ออกในวันตลาดทุน ในวันพฤหัสบดี — แต่นักวิเคราะห์หลายคนยังคงเป็นแฟนตัวยงแม้ว่าหุ้นจะมีหนทางที่ยากลำบากรออยู่ข้างหน้าก็ตาม

Farfetch หุ้นปรับตัวขึ้น 5.2% เป็น 5.80 ดอลลาร์ในการซื้อขายช่วงเที่ยงของวันศุกร์เนื่องจากนักวิเคราะห์ยอมรับว่า บริษัท อยู่ในจุดที่ยากลำบากเนื่องจากพยายามให้คำแนะนำแก่วอลล์สตรีทเกี่ยวกับการเติบโตในอนาคต

เพิ่มเติมจาก WWD

“ฝ่ายบริหารอยู่ในสถานการณ์ 'Catch-22'” Ike Boruchow นักวิเคราะห์จาก Wells Fargo กล่าว “หากพวกเขาวางแผนธุรกิจให้มีตัวเลขที่แน่นอนมากขึ้น นักลงทุนน่าจะเลิกใช้ความเสี่ยงตามคู่มือนี้ กลับกัน ดูเหมือนว่าพวกเขาจะชี้นำตัวเลขที่เป็นจริง/อนุรักษ์นิยม — และตลาดกำลังเจาะรูที่พวกเขาไม่สามารถเติบโตได้”

ในวันตลาดทุนวันแรกนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2018 — ผ่านมาหลายช่วงชีวิตแล้วเนื่องจากโควิด-19 และการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วทั้งในด้านแฟชั่นและเทคโนโลยี — Farfetch กำหนดทิศทางสำหรับปริมาณสินค้ารวมที่ 10 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2025 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับแล้ว 10 เปอร์เซ็นต์ ก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

แต่อัตรากำไรในธุรกิจตลาดที่ Farfetch เริ่มต้นนั้นกำหนดไว้ที่ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ ต่ำกว่าอัตรากำไร 20 เปอร์เซ็นต์ที่เห็นในธุรกิจบริการแพลตฟอร์มและหน่วยแบรนด์ ซึ่งรวมถึง สีขาวนวล ธุรกิจ ปาล์มเทวดา และคนอื่น ๆ

เห็นได้ชัดว่านักลงทุนบางคนกำลังมองหาบริการเพิ่มเติมจากทั้งตลาดและแพลตฟอร์ม และไม่ได้พึ่งพาธุรกิจที่มีแบรนด์มากนัก

“หากมองย้อนกลับไป เรามองว่าสิ่งนี้เป็นการจัดการที่ 'ฉีกกฎ Band-Aid' และรีเซ็ตความคาดหวังในการเติบโต ในขณะเดียวกันก็วางแผนการที่นำไปสู่แรงบันดาลใจในการเติบโต/ผลกำไรที่น่าสนใจพอสมควร” Boruchow กล่าว “สรุปแล้ว เรายังคงมั่นใจมากในเรื่องนี้ แต่รับทราบว่าตลาดกระทิงต้องการระยะเวลา… หุ้นอยู่ในจุดที่ไม่ดี และการผันผวนที่แท้จริงอยู่ห่างออกไปอย่างน้อย 12 เดือน”

เรื่องราวดำเนินต่อไป

Ashley Helgans นักวิเคราะห์ของ Jefferies กล่าวว่าการลดลงของหุ้นครั้งใหญ่นั้น “ในระดับมากจากความเข้าใจผิด” และคำแนะนำสำหรับปี 2025 อาจถูกมองว่า “รอบคอบอย่างยิ่ง”

“สมมติฐานแบบอนุรักษ์นิยมรวมถึงมาโครที่ยังยากอยู่และไม่มีการลงนามข้อตกลง [Farfetch Platform Services] ใหม่ แม้จะมีไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่ง” Helgans กล่าว “จากที่กล่าวมา เรายังคงเชื่อในวิสัยทัศน์ระยะยาว แต่หนทางดูเหมือนจะค่อนข้างยาว ณ จุดนี้ และตัวขับเคลื่อนหลักยังไม่ได้เปิดเผย ทำให้ความรู้สึกท้าทาย”

Farfetch ยังคงสำรวจตลาดผู้บริโภคที่ไม่รู้จักมากมาย

Lauren Schenk จาก Morgan Stanley กล่าวว่า "ภาพรวม ตลาด และนักลงทุนในปัจจุบันพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะมองเห็นได้ในอีก 23 เดือนข้างหน้า ไม่ต้องพูดถึง 25 ปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับธุรกิจที่พลาดผลประกอบการทางการเงินหลายครั้งในปีนี้ ดังนั้นเราจึงคิดว่าหุ้นน่าจะยังคงต่ำกว่าการประเมินมูลค่าพื้นฐานที่ยุติธรรมจนกว่าจะมีหลักฐานว่า Farfetch สามารถบรรลุเป้าหมาย 'XNUMX เป้าหมายได้ ซึ่งในเวลานั้นตลาดอาจเริ่มให้เครดิตหุ้นสำหรับโพสต์เป้าหมาย 'XNUMX เป้าหมายของ Farfetch บางส่วน"

แม้จะได้รับคำแนะนำแบบอนุรักษ์นิยม Schenk กล่าวว่ามูลค่ารวมของการประเมินมูลค่าชิ้นส่วน Farfetch อยู่ที่ 14 ดอลลาร์ต่อหุ้นเป็นอย่างน้อย

“เราพยายามที่จะมองเห็นข้อเสียเพิ่มเติมจากตรงนี้ และด้วยเหตุนี้เราจึงยังคงมีน้ำหนักเกิน” Schenk กล่าว