คู่มือนักลงทุนเกี่ยวกับพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ — และการเรียกเก็บเงินมีความหมายต่อพอร์ตการลงทุนของคุณอย่างไร

กฎหมายผ่านสภาผู้แทนราษฎรเมื่อวันศุกร์ ใน 220-207 โหวตหลังจากผ่านวุฒิสภาเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ตอนนี้ร่างกฎหมายกำลังรอการลงนามของประธานาธิบดีโจ ไบเดน และเขาได้ระบุว่าสนับสนุน

ร่างกฎหมายที่เน้นเรื่องพลังงานและสภาพอากาศ
ไอซีแอลเอ็น
+ 1.16%
 สิ่งจูงใจมีส่วนลดและเครดิตภาษีที่จะส่งผลกระทบโดยตรงต่อครัวเรือน พวกเขากล่าวถึงปั๊มความร้อน ประสิทธิภาพของเครื่องใช้ แผงโซลาร์เซลล์ ยานยนต์ไฟฟ้า และอื่น ๆ.

พระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อจะลงทุน 300 แสนล้านดอลลาร์ในการลดการขาดดุลและ 369 พันล้านดอลลาร์ในโครงการความมั่นคงด้านพลังงานและการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศในอีก 10 ปีข้างหน้า และคาดว่าจะลดการปล่อยคาร์บอนลงประมาณ 40% ภายในปี 2030

หากร่างกฎหมายกลายเป็นกฎหมาย นักลงทุนอาจมองเห็นผลกระทบที่เกี่ยวข้องได้อย่างรวดเร็ว ตัวอย่างเช่น, ดูป๊อป ในหุ้นพลังงานแสงอาทิตย์ ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้า และบริษัทเซลล์เชื้อเพลิงในวันจันทร์ หนึ่งวันหลังจากวุฒิสภาเดโมแครต นำใบเรียกเก็บเงินผ่าน ห้องนั้นในคะแนนเสียง 51-50 ต้องมีคะแนนเสียงเสมอกันจากรองประธานาธิบดีกมลาแฮร์ริส

ผลลัพธ์อื่นๆ อาจมองเห็นได้ยากขึ้น เช่น ผลกำไรจากอัตราภาษีนิติบุคคลขั้นต่ำ 15% ใหม่

ชั้นภาษีนิติบุคคลและภาษีซื้อคืนหุ้น 1% จะมี "ผลกระทบน้อยที่สุด" ต่อความคาดหวังของรายได้ Citi
C,
+ 0.70%
หมายเหตุพยากรณ์วันจันทร์ ธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มเติม ขึ้นอัตราดอกเบี้ย, อัตราเงินเฟ้อ และศักยภาพทางเศรษฐกิจ ชะลอตัว ยังคงเป็นเรื่องราวที่ใหญ่กว่า นักวิเคราะห์ของ Citi กล่าว

ถึงกระนั้น ก็ควรที่จะทราบความหมายของร่างกฎหมายนี้ ซึ่งพรรคเดโมแครตระบุว่าเป็นพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อ ถูกประณาม ในหมู่รีพับลิกัน ไม่น่าจะพิสูจน์ได้ถูกต้อง — เพราะมันรอลายเซ็นของไบเดน

พระราชบัญญัติลดอัตราเงินเฟ้อเก็บภาษี 1% สำหรับการซื้อคืนหุ้น

นอกจากมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นแล้ว บริษัทต่างๆ ยังให้รางวัลแก่ผู้ถือหุ้นด้วยการซื้อคืนหุ้นและการจ่ายเงินปันผล รหัสภาษีปฏิบัติต่อแนวทางเหล่านั้นแตกต่างกัน นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมหรือเงินปันผลปกติต้องเสียภาษีจากรายได้ สำหรับเงินปันผลที่มีคุณสมบัติเหมาะสมก็จะเป็น ภาษี 15% ในปีนั้นสำหรับคนจำนวนมาก นั่นคือเว้นแต่หุ้นจะถูกเก็บไว้ในบัญชีรอการตัดบัญชีภาษีเช่น 401 (k)

มันซับซ้อนกว่าและเต็มไปด้วยการเมือง สำหรับการซื้อคืนหุ้น

เมื่อบริษัทต่างๆ ซื้อหุ้นคืน สิ่งนั้นสามารถผลักดันราคาหุ้นให้สูงขึ้นเมื่อหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วลดลง — และนักวิจารณ์กล่าวว่าการซื้อคืน เป็นกลอุบายที่ไม่เป็นธรรม แม้ว่าพวกเขาจะได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อย ๆ

การซื้อคืนหุ้นมี เกือบ 800 พันล้านดอลลาร์ หลังจากปีที่แล้วทำสถิติไว้ที่ 1.2 ล้านล้านเหรียญ นักวิจารณ์โต้แย้ง บริษัทในสหรัฐอเมริกาใช้ประโยชน์จากการยกเครื่องรหัสภาษีของพรรครีพับลิกันในปี 2017 เป็นหลักในการซื้อหุ้นคืน เพื่อประโยชน์ที่ไม่เหมาะสมของผู้บริหารและบุคคลภายในอื่น ๆ มากกว่าที่จะลงทุนในธุรกิจของตนหรือนำคนงานเพิ่มขึ้น

สำหรับผู้ถือหุ้น ไม่มีเหตุการณ์ทางภาษีสำหรับหุ้นที่ราคาสูงกว่าจนกว่าพวกเขาจะขายและจ่ายภาษีกำไรจากการขาย หากหุ้นได้รับมรดกในภายหลังและเจ้าของคนใหม่ขายได้ในที่สุด พวกเขาสามารถเลี่ยงภาษีที่อาจเกิดขึ้นได้มากมายผ่าน "การก้าวขึ้นเป็นฐาน" ซึ่งจะกำหนดพื้นฐานเริ่มต้นสำหรับภาษีกำไรจากเงินทุนอีกครั้ง

ป้อนภาษีซื้อคืนหุ้นของกฎหมายฉบับใหม่ ซึ่งจะเก็บภาษีบริษัท 1% ของมูลค่าหุ้นที่ซื้อคืน

“การจัดเก็บภาษีซื้อคืนเพียง 1% เป็นวิธีที่สมเหตุสมผลในการชดเชยข้อได้เปรียบทางภาษีบางส่วน” Thornton Matheson นักวิจัยอาวุโสของศูนย์นโยบายภาษีกล่าวเมื่อเปรียบเทียบกับการจ่ายเงินปันผล อย่างไรก็ตาม Matheson ตั้งข้อสังเกตว่า "เป็นผู้ถือหุ้นจริงๆ ที่จะต้องแบกรับภาระนี้"

สิ่งนั้นอาจเกิดขึ้นได้สองวิธี เธออธิบาย มันอาจสะกิดให้บริษัทออก เงินปันผลมากกว่าการซื้อคืน ซึ่งจะฝากภาระภาษีไว้กับผู้ลงทุน หรือหากบริษัทดำเนินการซื้อคืน จำนวนที่ซื้อคืนจะอยู่ที่ 99% ของจำนวนที่ควรจะเป็น เพราะตอนนี้บริษัทต่างๆ จะต้องจ่ายภาษีที่ลดลง 1% Matheson ตั้งข้อสังเกต

ภาษี 1% จะนำไปใช้กับการซื้อคืน เริ่ม 1 มกราคม 2023

แต่เป็นภาษี 1% ซึ่งเกิดขึ้นในที่เกิดเหตุเมื่อ ส.ว. Kyrsten Sinema พรรคเดโมแครตแอริโซนา ขัดขวางการปิดช่องโหว่ดอกเบี้ยทบต้น ข้อเสียของผู้เสียภาษีเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้บริหารกองทุนส่วนบุคคล - เพียงพอที่จะเปลี่ยน บริษัท ออกจากการซื้อคืนไปสู่เงินปันผลมากขึ้นหรือไม่? ดักลาส เฟลด์แมนมีข้อสงสัย

“ภาษี 1% จะทำให้การซื้อคืนหุ้นช้าลง แต่ฉันไม่แน่ใจว่านั่นเป็นเรื่องใหญ่” Feldman หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Stash แอพธนาคารและการลงทุนที่มุ่งเป้าไปที่นักลงทุนรายใหม่กล่าว

เฟลด์แมนกล่าวว่า “ปัจจัยขับเคลื่อนผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นในระยะใกล้และระยะกลางที่มากขึ้น” คืออัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และภาวะเศรษฐกิจ “ฉันไม่คิดว่าภาษี 1% มีขนาดใหญ่พอที่จะหยุดการซื้อคืนหรือเปลี่ยน [การเน้นผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น] จากการซื้อคืนเป็นเงินปันผล”

ทำความเข้าใจ พ.ร.บ. ลดเงินเฟ้อ 15% ภาษีขั้นต่ำนิติบุคคล

บนกระดาษ อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลคือ 21% แต่นักวิจารณ์ Biden ในหมู่พวกเขาได้กล่าวมานานแล้วว่าบริษัทต่างๆ ใช้กฎเกณฑ์และการตัดจำหน่ายของรหัสภาษีเพื่อลดค่าภาษีของตนให้ต่ำกว่านั้นมากจนแทบไม่เหลืออะไรเลย

บริษัทใหญ่อย่างน้อย 55 แห่งไม่จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2020 ตามที่นักวิจัย ที่สถาบันเอนซ้ายว่าด้วยนโยบายภาษีและเศรษฐกิจซึ่งได้ทบทวนการเปิดเผยข้อมูลทางการเงินที่เปิดเผยต่อสาธารณะ

สำหรับพรรคเดโมแครต แบ็คสต็อปคือภาษีขั้นต่ำอีก 15% สำหรับ "รายได้ตามบัญชี" ของบริษัทที่มีกำไรอย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามปีโดยเฉลี่ย

รายได้จากหนังสือคือสิ่งที่อยู่ในงบการเงินที่บริษัทจัดทำขึ้นเพื่อให้นักลงทุนทั่วไปได้ดูและกลั่นกรอง รายได้หนังสืออาจแตกต่างกันไปจากรายได้ที่ต้องเสียภาษีเนื่องจาก มาตรฐานการรายงานที่แตกต่างกันสำหรับแต่ละรายการ

นั่นเป็นส่วนหนึ่งของปัญหาที่อาจเกิดขึ้นข้างหน้า Will McBride รองประธานฝ่ายนโยบายภาษีและเศรษฐกิจของรัฐบาลกลางที่มูลนิธิภาษีที่เอนเอียงขวากล่าว เกณฑ์ที่ 1 พันล้านดอลลาร์สามารถให้แรงจูงใจแก่บริษัทในการปรับเปลี่ยนและปรับการรายงานต้นทุนและผลกำไรเพื่อหลีกเลี่ยงหรือลดการเปิดเผยภาษี

“การลดมูลค่าของงบการเงินจะมีค่าใช้จ่ายสูงมาก” สำหรับนักลงทุนทั้งรายใหญ่และรายย่อยที่พยายามตัดสินใจตามงบการเงิน McBride กล่าว ความซับซ้อนที่เพิ่มเข้ามาอาจจบลงด้วยผลลัพธ์ที่ไม่สม่ำเสมอ โดยกระทบกับบางภาคส่วนหนักกว่าภาคอื่นๆ

“บริษัทต่างๆ มีความยืดหยุ่นในระดับหนึ่งในการรายงานรายการรายได้และค่าใช้จ่าย และถึงแม้จะส่งผลกระทบต่อภาระภาษีหนังสือของพวกเขา บริษัทอาจตอบสนองโดยการเปลี่ยนแปลงข้อมูลที่รายงานในงบการเงินของพวกเขา” เขากล่าว “ผลการศึกษาระบุว่านั่นคือสิ่งที่บริษัทต่างๆ ทำในครั้งล่าสุดที่มีการเรียกเก็บภาษีแบบนี้ในช่วงปลายทศวรรษ 1980”

เมื่อร่างกฎหมายนี้เริ่มดำเนินการผ่านรัฐสภาเมื่อเดือนที่แล้ว American Institute of CPAs บอกกับฝ่ายนิติบัญญัติว่าภาษีขั้นต่ำ “ละเมิดองค์ประกอบหลายประการของนโยบายภาษีที่ดี และอาจส่งผลให้เกิดผลที่ไม่คาดคิดซึ่งต้องได้รับการพิจารณาอย่างรอบคอบ”

องค์กรกล่าวต่อไปว่า “เป้าหมายการเก็บภาษีตามนโยบายสาธารณะไม่ควรมีบทบาทในการมีอิทธิพลต่อมาตรฐานการบัญชีหรือการรายงานทางการเงินที่เกิดขึ้น”

รอยบุบใด ๆ ในราคาหุ้นจะเล็กน้อยตามบันทึกของ UBS เมื่อวันจันทร์ “ภาษีจะมีการลาก 1% น้อยที่สุดใน S&P 500
SPX,
+ 1.73%
กำไรต่อหุ้น แม้ว่าบางบริษัทจะได้รับผลกระทบมากกว่าบริษัทอื่น” บันทึกดังกล่าว

อยู่ใกล้โกลด์แมน แซคส์
จีเอส,
+ 0.61%
ประมาณการ กล่าวว่าภาษีขั้นต่ำและการซื้อคืนจะทำให้กำไรต่อหุ้นของ S&P ลดลง 1.5% โดยรวม แต่การลดลงอาจลึกลงไปในภาคส่วนต่าง ๆ เช่นการดูแลสุขภาพและเทคโนโลยีสารสนเทศซึ่งดำเนินการด้วยอัตราภาษีที่แท้จริงที่ต่ำกว่า

บริษัท Advanced Micro Devices
เอเอ็มดี
+ 2.76%,
Nvidia
เอ็นวีดีเอ,
+ 4.27%
และฟอร์ด
F,
+ 2.21%
เป็นหนึ่งใน 102 บริษัท ที่สามารถสมัครรับภาระภาษีได้มากขึ้นตาม การทบทวนยุทธศาสตร์ของ UBS

การมุ่งเน้นพลังงานสีเขียวของพระราชบัญญัติลดเงินเฟ้อสามารถขยายพอร์ตการลงทุนได้หรือไม่?

ในวันจันทร์ บริษัทและอีทีเอฟใน ภาคพลังงานสะอาดพุ่ง หลังจากวุฒิสภาผ่านร่างกฎหมาย อัดแน่นไปด้วยเครดิตภาษีมากมาย สำหรับเจ้าของบ้านและผู้เลือกซื้อรถ ทำ $ 369 พันล้าน บทบัญญัติด้านสภาพอากาศและพลังงานแปลเป็นโอกาสในการลงทุน?

บางที - แต่การใช้ความระมัดระวังในการลงทุนตามปกติ Feldman กล่าว ผู้ชนะร่างกฎหมายบางคนเป็นบริษัทในภาคพลังงานสีเขียว เขากล่าว ไม่จำเป็นต้องเป็นเดิมพันที่ชนะสำหรับนักลงทุนจำนวนมากในการเลือกบริษัทเฉพาะสำหรับการตัดสินใจซื้อหุ้น นั่นเป็นเหตุผลที่ผู้คนอาจต้องการพิจารณาการเปิดรับ ETF กับทั้งภาคส่วนแทน เขากล่าว

ผู้เข้าร่วมมากกว่าหนึ่งในสามหรือ 35% ในการสำรวจ Stash เกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของชาวอเมริกันกล่าวว่าพวกเขาจะลงทุนในบริษัทที่มีส่วนร่วมในความยั่งยืนระดับโลกหากมีเงินมากขึ้น Feldman กล่าว

Aniket Ullal หัวหน้าแผนก ETF Data & Analytics ของ CFRA บริษัทวิจัยการลงทุนระดับโลก กล่าวว่า เงินได้ไหลเข้าสู่ ETF พลังงานสะอาดเมื่อเร็วๆ นี้ ตั้งแต่ ส.ว. โจ มันชิน พรรคประชาธิปัตย์อนุรักษ์นิยมจากเวสต์เวอร์จิเนียในขั้นต้น ข้อตกลงหลง ในใบเรียกเก็บเงินเมื่อปลายเดือนกรกฎาคม Ullal ตั้งข้อสังเกตว่า Invesco Solar ETF
ตัน
+ 1.31%
ไหลเข้าใหม่ 283 ล้านดอลลาร์และเพิ่มขึ้น 16% iShares Global Clean Energy ETF ไอซีแอลเอ็น ได้รับเงิน 22 ล้านดอลลาร์และเพิ่มขึ้น 17.5% เขากล่าว

Stacey Morris หัวหน้าฝ่ายวิจัยพลังงานของ VettaFi บริษัทวิจัยด้านข้อมูลและการวิเคราะห์ ETF กล่าวว่าด้วยร่างกฎหมายที่กำหนดให้ลงนามในกฎหมายได้แล้ว ทำให้นักลงทุนได้เห็นถึงพารามิเตอร์และสิ่งจูงใจที่สามารถสร้างอุตสาหกรรมพลังงานสีเขียวได้ “มีเพียงความรู้สึกที่ดีขึ้นว่าสนามเด็กเล่นจะเป็นอย่างไรต่อไป” เธอกล่าว

เมื่อร่างกฎหมายกลายเป็นกฎหมาย "เราคาดว่าจะเห็นความสนใจในการค้าปลีกอย่างต่อเนื่องใน ETF พลังงานสะอาดทั้งสองประเภท แต่โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ETF เช่น ICLN และ TAN ที่ถือหุ้นทางเลือก 'pure play'" Ullal กล่าว

ยังคงเป็นเรื่องยากสำหรับคนที่จะระบุ บริษัท ที่ชนะแต่ละรายโดยพิจารณาถึงกฎระเบียบที่ซับซ้อนในการปฏิบัติตามเช่นการจัดหาในประเทศมอร์ริสกล่าว “ฉันคิดว่านักลงทุนจำเป็นต้องตระหนักถึงรายละเอียดเหล่านั้นก่อนที่จะกระโดดด้วยเท้าทั้งสอง” มอร์ริสกล่าว

ฝ่ายนิติบัญญัติสามารถจัดสรรเงินสำหรับภาคส่วนนี้ แต่นั่นจะไม่รับประกันผลตอบแทนของบริษัทที่เอื้อเฟื้อ “ยังคงมีองค์ประกอบของการดำเนินการในบริษัทเหล่านี้ แม้ว่ารัฐบาลจะทำให้เส้นทางง่ายขึ้นสำหรับพวกเขา” มอร์ริสกล่าว

ฟังจาก Ray Dalio ที่ ไอเดียใหม่ที่ดีที่สุดใน Money Festival ในวันที่ 21 กันยายนและ 22 กันยายนในนิวยอร์ก ผู้บุกเบิกกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีมุมมองที่แข็งแกร่งเกี่ยวกับทิศทางของเศรษฐกิจ 

เรื่องนี้ได้รับการปรับปรุงเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม