หุ้น AMC Entertainment ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์

AMC ความบันเทิง ทำสถิติต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ในวันพุธ เนื่องจากบริษัทโรงภาพยนตร์ต้องเผชิญภาระหนี้สินจำนวนมาก การเจือจางของสต็อก และกำหนดการเปิดตัวภาพยนตร์สั้นในเรื่องบล็อกบัสเตอร์

หุ้นของบริษัทโรงภาพยนตร์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกร่วงลงประมาณ 80% เหลือต่ำกว่า 6 ดอลลาร์ในปีนี้ เนื่องจากนักลงทุนตั้งคำถามเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนของบริษัทและกลยุทธ์ทางธุรกิจโดยรวม

บริษัทกลับมาจากการล้มละลายในปี 2021 ต้องขอบคุณนักลงทุนรายย่อยหลายล้านคนที่เปลี่ยนหุ้นให้กลายเป็นหุ้นมีม ตั้งแต่นั้นมา AMC ได้วางแผนหลายแผนเพื่อเพิ่มทุนเพื่อชำระหนี้และลงทุนในการซื้อกิจการ อัพเกรดโรงละคร ธุรกิจข้าวโพดคั่ว และแม้แต่เหมืองทองคำ.

ในความพยายามครั้งล่าสุด AMC ได้ออกเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสามัญทั้งหมดในรูปแบบของหุ้นบุริมสิทธิที่เรียกว่า "APE" ซึ่งอ้างอิงถึงชื่อเล่น "Apes" ที่นำมาใช้โดยนักลงทุนในหุ้น meme อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์กล่าวว่าบริษัทไม่สามารถใช้ประโยชน์จากการขายหุ้นใหม่เหล่านี้ได้อย่างเต็มที่ ก่อนที่นักลงทุนที่ไม่แยแสจะถอนการสนับสนุน

Eric Handler นักวิเคราะห์สื่อและความบันเทิงของ MKM Partners ระบุว่า สำหรับตอนนี้ AMC มีเงินสดเพียงพอในการอยู่รอดและดำเนินงานในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ณ วันที่ 30 มิถุนายน AMC มีสภาพคล่องมากกว่า 1.17 พันล้านดอลลาร์ เขาเสริมว่าการตกต่ำของหุ้นคือ "เกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุนล้วนๆ" แม้ในราคาตกต่ำ หุ้นก็ยังมีมูลค่าสูงเกินไป ตามข้อมูลของ Handler

AMC ยังประสบปัญหาในการทำกำไรในไตรมาสล่าสุด และภาระหนี้ของบริษัทอยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่ามูลค่าตลาดประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้สะสมหนี้ไว้ก่อนที่จะเกิดโรคระบาด เมื่อได้ซื้อเครือโรงภาพยนตร์ขนาดเล็กหลายแห่ง และลงทุนในการปรับปรุงที่นั่งและฉากในโรงภาพยนตร์ ในขณะที่ AMC อาจชะลอการชำระหนี้ “นั่นไม่ได้หมายความว่ามันจะเป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้ออำนวยเมื่อพวกเขาต้องรีไฟแนนซ์” Alicia Reese นักวิเคราะห์ของ Wedbush กล่าว

Reese ตั้งข้อสังเกตว่าการลดลงครั้งแรกในสต็อกเกิดขึ้นเนื่องจากผู้บริหารระดับสูงขายหุ้นออกไปเมื่อพวกเขาอยู่ในระดับสูงในช่วงกลางปี ​​​​2021 และลดลงอย่างต่อเนื่องในเดือนต่อมา เดือนสิงหาคมก็มีการขายออกอีกครั้ง เมื่อ บบส. ประกาศว่าจะออกเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นทั้งหมดในรูปของ หุ้น APE บุริมสิทธิ.

“ AMC สามารถใช้ประโยชน์จากสิ่งนั้นได้ หากพวกเขาเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว” เธอกล่าว “และหากพวกเขาขายหุ้นได้มากพอที่จะล้างยอดหนี้ของพวกเขา พวกเขาก็สามารถทำเช่นนั้นได้ พวกเขาจะสูญเสียผู้ถือหุ้นรายย่อยทั้งหมดอย่างรวดเร็ว แต่แล้วพวกเขาก็น่าสนใจขึ้นเล็กน้อยโดยพื้นฐานแม้ว่าจำนวนหุ้นจะค่อนข้างมาก”

ตัวแทนจาก AMC ไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นของ CNBC ในทันที

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้นเดือนสิงหาคม Adam Aron ซีอีโอของ APE กล่าวว่าหุ้นของ APE จะเสริมความแข็งแกร่งให้กับ AMC อย่างลึกซึ้งและเป็นพื้นฐาน “ด้วยความยืดหยุ่นที่ APE จะมอบให้เรา เราน่าจะสามารถหาเงินได้หากต้องการหรือเลือก ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงในการเอาชีวิตรอดได้อย่างมาก ในขณะที่เรายังคงทำงานต่อไปเพื่อฝ่าฟันโรคระบาดนี้ไปสู่การฟื้นฟูและการเปลี่ยนแปลง” เขาเขียน.

จากนั้นปลายเดือนกันยายนบริษัทจ้าง ซิตี้กรุ๊ป เป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายเพื่อช่วยขายหุ้นบุริมสิทธิได้ถึง 425 ล้านหน่วย รีสตั้งข้อสังเกตว่าการขายดังกล่าวอาจมีมูลค่าประมาณ 750 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็น “รอยบุ๋มเล็กน้อย” ในหนี้สินโดยรวมของบริษัท

“สำหรับฉัน ดูเหมือนโอกาสที่เสียไป” เธอกล่าว “และตอนนี้หุ้นของ APE มีราคาต่ำมากจนวางตำแหน่งได้ไม่ดีเท่าที่เห็นในกลางเดือนสิงหาคม”

หุ้น APE ซึ่งเริ่มซื้อขายในเดือนสิงหาคมลดลงประมาณ 5% ในวันพุธ โดยตกลงไปที่จุดต่ำสุดของพวกเขา หุ้นมีราคาสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 10.50 ดอลลาร์ซึ่งทำได้เมื่อปลายเดือนสิงหาคม

หุ้น APE เหล่านี้ได้รับการออกแบบเพื่อแก้ปัญหาชั่วคราว เพื่อช่วยให้ AMC มีอิสระในการขายหน่วยหุ้นเพิ่มเติมในขณะที่มันทำงานเพื่อฟื้นฟูธุรกิจหลังการแพร่ระบาด บริษัทระดมทุนได้หลายพันล้านในช่วงการระบาดใหญ่โดยการขายหุ้นใหม่แต่ไม่มีหุ้นที่จะขาย นักลงทุน รวมถึงแฟนพันธุ์แท้ของ AMC ต่างกลัวการเจือจางและปฏิเสธความพยายามของบริษัทในการออกหุ้นเพิ่ม

Reese ตั้งข้อสังเกตว่าก่อนที่นักลงทุนรายย่อยจะเริ่มซื้อหุ้นในช่วงปลายปี 2020 และต้นปี 2021 AMC มีหุ้นคงค้างประมาณ 100 ล้านหุ้น ตัวเลขดังกล่าวพุ่งขึ้นเป็น 500 ล้านคนในอีกสองปีข้างหน้า

ตอนนี้ การรวมหุ้นปกติของ AMC และหุ้นบุริมสิทธิ APE รวมกันนั้นเท่ากับหุ้นที่โดดเด่นกว่าพันล้านหุ้น

“พวกเขาถูกทำให้เจือจางจนลืมเลือน” รีสกล่าว

นอกจากนี้ การชั่งน้ำหนักนักลงทุนยังขาดเนื้อหาบล็อกบัสเตอร์อย่างมีนัยสำคัญในช่วงสองสามเดือนสุดท้ายของปี

มีเพียง สี่ฉบับที่น่าจะเป็นภาพยนตร์บล็อกบัสเตอร์ เข้าโรงก่อนสิ้นปีนี้ วอร์เนอร์บราเธอร์ส′ “Black Adam (21 ต.ค.) และ ดิสนีย์ “Black Panther: Wakanda Forever” (11 พ.ย.), “Strange World” (23 พ.ย.) และ “Avatar: The Way of Water” (16 ธ.ค.)

ในปี 2019 มีภาพยนตร์สไตล์บล็อกบัสเตอร์เกือบ 177 โหลที่วางกำหนดไว้ในปฏิทินในช่วงสี่เดือนสุดท้ายของปี รวมถึง “Star Wars: The Rise of Skywalker” ซึ่งทำเงินได้ XNUMX ล้านดอลลาร์จากการขายตั๋วในประเทศในช่วงสุดสัปดาห์เปิดตัว

ผู้ชมกลับมาที่โรงภาพยนตร์อีกครั้งหลังจากเกิดการระบาดของโคโรนาไวรัส และใช้จ่ายตั๋วและป๊อปคอร์นมากขึ้นกว่าเดิม อย่างไรก็ตาม การขาดการแสดงละครอย่างต่อเนื่องจะส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมในช่วงเดือนสุดท้ายของปี บบส. ควรจะสามารถขจัดการขาดเนื้อหานี้เนื่องจากมีคลังเงินสดจำนวนมาก

"คุณต้องการแป้งแห้งเพื่อป้องกันการหยุดชะงัก" Handler กล่าว “ฉันคิดว่าพวกเขาสามารถเดินโซเซไปหลายปีด้วยงบดุลปัจจุบันของพวกเขา”

การผลิตฮอลลีวูดกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และปฏิทินการเปิดตัวจะดีขึ้นในปี 2023 และปีต่อๆ ไป ปัจจุบัน บ็อกซ์ออฟฟิศปี 2023 คาดว่าจะมียอดขายตั๋วรวมประมาณ 9.5 พันล้านดอลลาร์ ตามการประมาณการของ Eric Wold นักวิเคราะห์อาวุโสของ B. Riley Securities สำหรับการเปรียบเทียบ บ็อกซ์ออฟฟิศปี 2019 สูงถึง 11.4 พันล้านดอลลาร์

“ ฉันคิดว่าแนวโน้มเป็นบวกสำหรับ AMC ที่มีศักยภาพที่จะกลับไปทำบ็อกซ์ออฟฟิศก่อนเกิดโรคระบาดภายในปี 2024” เขากล่าว