Altria ออกจากกลุ่ม Vaping Juul หลังจากมูลค่าเดิมพันลดลง

Altria ผู้ผลิต Marlboro ได้เปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้นส่วนน้อยใน Juul Labs สำหรับสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาเป็นต้นแบบยาสูบที่ให้ความร้อนของบริษัทบุหรี่อิเล็กทรอนิกส์ ยุติการลงทุนที่มูลค่าลดลงจาก 12.8 พันล้านดอลลาร์เมื่อสี่ปีที่แล้วตามความพ่ายแพ้ด้านกฎระเบียบและกฎหมาย

ผู้ผลิตบุหรี่ในเวอร์จิเนียกล่าวในแถลงการณ์หลังปิดตลาดเมื่อวันศุกร์ว่า บริษัทได้แลกเปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 35 ใน Juul เป็น “ใบอนุญาตทั่วโลกที่ไม่ผูกขาดและไม่สามารถเพิกถอนได้” สำหรับทรัพย์สินทางปัญญายาสูบแบบให้ความร้อนบางส่วนของ Juul แม้จะทำงานหลายปีในการพัฒนาอุปกรณ์ยาสูบที่ให้ความร้อน แต่ Juul ก็ไม่เคยเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ไม่เผาไหม้ด้วยความร้อน

การตัดสินใจของ Altria ที่จะออกจากการลงทุนมีขึ้นหลังจากที่ Juul บรรลุข้อตกลงที่มีค่าใช้จ่ายสูงสำหรับคดีฟ้องร้อง 5,000 คดีโดยกล่าวหาว่า Juul เป็นเชื้อเพลิงให้กับ วัยรุ่น “การแพร่ระบาดของบุหรี่ไฟฟ้า” และองค์การอาหารและยาแห่งสหรัฐอเมริกา ห้ามผลิตภัณฑ์ของ Juul เป็นส่วนหนึ่งของการทบทวนผลิตภัณฑ์บุหรี่อิเล็กทรอนิกส์ 6.7 ล้านรายการ

เมื่อปลายปีที่แล้ว Altria ประเมินมูลค่าหุ้นของ Juul ไว้ที่ 250 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 98 เปอร์เซ็นต์ของมูลค่าหุ้นเมื่อซื้อกิจการในเดือนธันวาคม 2018

Billy Gifford ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Altria กล่าวว่า การย้ายครั้งนี้เป็น “แนวทางที่เหมาะสมสำหรับธุรกิจของเรา” ในการเสนอราคาครั้งที่สองเพื่อเจาะตลาดบุหรี่ไฟฟ้า Altria กำลังดำเนินการอยู่ ข้อตกลงมูลค่า 2.75 พันล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อบริษัทบุหรี่อิเล็กทรอนิกส์ NJOY ซึ่งไม่เหมือนกับที่ Juul ได้รับการอนุมัติจาก FDA สำหรับผลิตภัณฑ์บางรายการของบริษัท ตามคำบอกเล่าของคนสองคนที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้

“Juul เผชิญกับความท้าทายและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและกฎหมายที่สำคัญ ซึ่งหลายอย่างอาจดำรงอยู่เป็นเวลาหลายปี” กิฟฟอร์ดกล่าว แม้ว่าองค์การอาหารและยาจะสั่งห้าม แต่ผลิตภัณฑ์ของ Juul ก็ยังคงวางอยู่บนชั้นวางหลังจากศาลอุทธรณ์ของสหรัฐฯ ระงับคำตัดสินดังกล่าว และหน่วยงานกำกับดูแลได้เริ่มการตรวจสอบเพิ่มเติม

Gifford กล่าวว่า Altria กำลัง "สำรวจตัวเลือกทั้งหมดอย่างต่อเนื่องว่าเราจะสามารถแข่งขันในหมวด e-vapor ได้ดีที่สุด" ปีที่แล้ว Altria ยุติข้อตกลงไม่แข่งขันกับ Juul และเปิดตัวกิจการร่วมค้ากับ Japan Tobacco โดยมุ่งเน้นที่ผลิตภัณฑ์ยาสูบแบบให้ความร้อน

บุคคลที่ใกล้ชิดกับ Altria ยอมรับว่าสิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาไม่อาจพัฒนาให้เป็นผลิตภัณฑ์ที่สมบูรณ์ได้ โดยชี้ให้เห็นว่า “เทคโนโลยี . . . สามารถหรือไม่สามารถเป็นส่วนหนึ่งของท่อส่งผลิตภัณฑ์ของบริษัทได้”

Juul โต้แย้งในแถลงการณ์ว่าการตัดสินใจของ Altria ในการขายหุ้นทำให้บริษัทมี “อิสระทางกลยุทธ์อย่างเต็มที่” เหนืออนาคตของบริษัท ทำให้เป็นอิสระจาก “เพื่อไล่ตามโอกาสเชิงกลยุทธ์และความร่วมมืออื่นๆ”

ผู้บริหารของ Juul ได้สอบถามบริษัทยาสูบรวมถึง Japan Tobacco และ Philip Morris International ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมาเกี่ยวกับข้อตกลงการลงทุน การขาย หรือการออกใบอนุญาตที่เป็นไปได้ ตามที่ผู้คนบรรยายสรุปในการพูดคุยซึ่งกล่าวว่านักลงทุนที่มีศักยภาพยังคงระมัดระวังความเสี่ยงทางกฎหมายและกฎระเบียบที่เหลืออยู่

“เรามีอิสระที่จะใช้ประโยชน์จากตัวเลือกต่างๆ เพื่อเพิ่มมูลค่าสูงสุดให้กับบริษัทของเรา ในขณะที่เราเดินหน้าพัฒนาเทคโนโลยีผลิตภัณฑ์ชั้นนำและไปป์ไลน์นวัตกรรมของเราต่อไป” จูลกล่าว หาก Altria รักษาสัดส่วนการถือหุ้นของ Juul ไว้ ก็จะมีอิทธิพลต่อเงื่อนไขการขายหรือการลงทุนใดๆ และอาจถึงขั้นขัดขวางข้อตกลงกับบริษัทคู่แข่ง

จูลปลอดภัย ทุนใหม่ จากนักลงทุนที่มีอยู่ 11 รายเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว แต่ถูกบังคับให้ลดงานเพื่อรักษาเงินสดเนื่องจากพยายามหลีกเลี่ยงการยื่นฟ้องล้มละลายในบทที่ XNUMX