อัลกอริธึม Angst, มูลค่าเติบโตเหนือกว่า, อยู่ระหว่างการทบทวน

ทบทวนสัปดาห์

• ตลาดหุ้นเอเชียเห็นการซื้อขายที่ผันผวนอีกสัปดาห์หนึ่งเมื่อปิดฤดูกาลของผลประกอบการ และนักลงทุนประเมินความเสี่ยงที่นำเสนอจากการล็อคดาวน์ในจีน อย่างไรก็ตาม ตลาดจีนแผ่นดินใหญ่ปิดทำการในวันจันทร์และวันอังคาร และฮ่องกงปิดในวันอังคาร
• คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของจีน (CSRC) ซึ่งเป็นหน่วยงานกำกับดูแลหลักด้านหลักทรัพย์ของจีน เสนอการเปลี่ยนแปลงกฎในวันจันทร์ ที่จะอนุญาตให้มีการตรวจสอบการตรวจสอบโดยหน่วยงานกำกับดูแลต่างประเทศ ขจัดอุปสรรคสำคัญสำหรับบริษัทจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ในการปฏิบัติตามกฎหมาย Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA).
• ข้อบ่งชี้ของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ว่าอาจเร่งกำหนดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยพิจารณาจากประสิทธิภาพของหุ้นในเอเชียและสหรัฐอเมริกาในสัปดาห์นี้
• ดัชนี PMI ของ Caixin Services ประจำเดือนมีนาคมอยู่ที่ 42 ในวันพุธ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เกือบ 50 อัน ซึ่งบ่งชี้ว่าหดตัวทุกเดือน การล็อกดาวน์จากโควิด-2022 อาจมีบทบาทในการเปิดตัวที่น่าผิดหวัง ซึ่งตอกย้ำอีกครั้งว่าการบริโภคภายในประเทศที่เพิ่มขึ้นมีความสำคัญเพียงใดในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตของ GDP ของรัฐบาลในปี 5.5 ที่ XNUMX%
• ในรุ่นล่าสุดของเรา วีดีโอนักวิเคราะห์ด้านวัฒนธรรม Xiabing Su สรุปการประชุมของรัฐบาลที่วางแผนไว้สำหรับปี 2022 ซึ่งเป็นปีทางการเมืองที่สำคัญสำหรับจีนและวัตถุประสงค์ของพวกเขา

ข่าวสำคัญวันศุกร์

ตลาดหุ้นเอเชียดีดตัวขึ้นเล็กน้อยในชั่วข้ามคืนจากปริมาณการซื้อขายเบาบาง ขณะที่ฟิลิปปินส์ทำผลงานได้ดีกว่า โดยเพิ่มขึ้น 1.33% หุ้นมูลค่าและกลุ่มธุรกิจเป็นผู้นำด้านประสิทธิภาพในฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ในชั่วข้ามคืน หุ้นทางอินเทอร์เน็ตที่จดทะเบียนในฮ่องกงร่วงลงอีกครั้ง แต่ไม่ถึงกับหุ้นที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ตกลงเมื่อวานนี้

ปริมาณในหุ้นทางอินเทอร์เน็ตของจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ (ADR) อยู่ในสถานะ LIGHT เมื่อวานนี้ เนื่องจากการพัฒนาสามครั้งทำให้ผู้ซื้อหยุดชะงัก: Tencent ปิดหน่วย e-sports, Cyberspace Administration of China (CAC) ออกประกาศเกี่ยวกับการกำกับดูแลอัลกอริทึม และการเดินทางที่ Nancy Pelosi เสนอ ไปไต้หวันซึ่งต่อมาถูก “เลื่อนออกไป” สิ่งเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องเป็นเชิงลบแม้ว่าจะไม่ใช่คำพูดสร้างแรงบันดาลใจของ Vince Lombardi ที่นักลงทุนรอคอย เราต้องการตัวเร่งปฏิกิริยาเชิงบวกเพื่อดึงดูดผู้ซื้อกลับเข้าสู่ตลาด อาจมีคนโต้แย้งว่านักลงทุนมองทุกสิ่งที่ประเทศจีนผ่านกล้องจุลทรรศน์

บทความ Wall Street Journal เกี่ยวกับเทคโนโลยีของจีนในวันนี้มีข้อเสนอจากนักยุทธศาสตร์เอเชียของผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ นักยุทธศาสตร์กล่าวว่าเขาต้องการ "ความชัดเจนเกี่ยวกับระเบียบข้อบังคับ" ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ชื่อ 100%!

เราเหลือเวลาอีกแปดวันที่จะสิ้นสุดช่วงเวลาแสดงความคิดเห็นสำหรับการเปลี่ยนแปลงกฎที่ CSRC เสนอเพื่อให้ PCAOB ดำเนินการตรวจสอบการตรวจสอบในสถานที่ได้ ในทางทฤษฎี การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะเป็นการปูทางให้บริษัทจีนที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ ปฏิบัติตามกฎหมาย Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) ยกนิ้วให้เรื่องนี้เข้านอน!

การสนทนาเกี่ยวกับนโยบายเศรษฐกิจที่สนับสนุนกำลังเกิดขึ้น การลดอัตราส่วนความต้องการสำรองของธนาคาร (RRR) อีกรายการคือผู้สมัครชั้นนำ RRR หมายถึงจำนวนเงินฝาก (เช่น เงินสด) ที่ธนาคารต้องเก็บไว้ในหนังสือมากกว่าที่จะให้ยืม

สถานการณ์ covid ที่ยากลำบากในเซี่ยงไฮ้ก็เป็นปัจจัยในการเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันเช่นกัน อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญที่ต้องจำไว้ว่าภูมิศาสตร์ของจีนนั้นคล้ายคลึงกับเศรษฐกิจของประเทศ (เช่น ใหญ่!) ฉันไม่ได้หมายความถึงความสำคัญของเซี่ยงไฮ้ที่มีต่อเศรษฐกิจ แต่ประชากรของเซี่ยงไฮ้มีสัดส่วนน้อยกว่า 2% ของประชากรทั้งหมดของจีน ใช่ เมื่อคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของ GDP เซี่ยงไฮ้มีขนาดใหญ่กว่าอย่างเห็นได้ชัด

อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดในจีนแผ่นดินใหญ่ในชั่วข้ามคืน โดยเพิ่มขึ้น 2.59% สำหรับแผ่นดินใหญ่และ +2.85% ในฮ่องกง ดูเหมือนว่านักลงทุนจะคาดหวังนโยบายสนับสนุนสำหรับภาคส่วนนี้ เราได้เห็นสิ่งนี้แล้ว แต่จนถึงตอนนี้ที่ระยะขอบเท่านั้น ฉันคิดว่ามันน่าสนุกที่ภาค "ช่วงเวลา Lehman ของจีน" ได้เริ่มดำเนินการได้ดีในไม่ช้านี้ ปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) หุ้นอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น +13% และ +5% ในจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกงตามลำดับ อย่างไรก็ตาม พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญ YTD

ดัชนี Hang Seng เพิ่มขึ้น +0.29% ในขณะที่ดัชนี Hang Seng TECH ลดลง -1.15% จากปริมาณที่ต่ำกว่าเมื่อวาน -12% ซึ่งเท่ากับ 70% ของค่าเฉลี่ย 1 ปีเท่านั้น ความกว้างเป็นบวกเนื่องจากผู้ก้าวหน้าแซงหน้าผู้ปฏิเสธ 2 ต่อ 1 ปริมาณการขายชอร์ตลดลง -14% จากเมื่อวาน 85% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี ภาคมูลค่าดีกว่า นำโดยอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเพิ่มขึ้น +2.85% วัสดุซึ่งได้รับ +2.4% สาธารณูปโภคซึ่งได้รับ +2.24% พลังงานซึ่งได้รับ +1.77% และอุตสาหกรรมซึ่งเพิ่มขึ้น +1.70% ในขณะเดียวกัน เทคโนโลยีลดลง -0.01% ภาคบริการสื่อสารลดลง -1.26% และดุลยพินิจของผู้บริโภคลดลง -1.44% CNOOC ยักษ์ใหญ่ด้านพลังงานได้รับ +2.64% ซึ่งรวมการซื้อขายข้ามคืน นักลงทุนในแผ่นดินใหญ่เป็นผู้ซื้อสุทธิของหุ้นฮ่องกงผ่าน Southbound Stock Connect ในขณะที่ Tencent เห็นว่ามีการไหลออกเล็กน้อยเป็นวันที่ 4 ติดต่อกัน ขณะที่ Meituan เห็นการซื้อสุทธิสำหรับวันที่ 6^th วันติดต่อกัน

เซี่ยงไฮ้ เซินเจิ้น และคณะกรรมการ STAR แตกต่างไปจากการปิด +0.47%, -0.32% และ -0.85% ตามลำดับ เนื่องจากมูลค่าที่แซงหน้าการเติบโตและกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ทำได้ดีกว่ากลุ่มขนาดเล็กและขนาดกลาง ปริมาณต่ำกว่าเมื่อวาน -13% ซึ่งคิดเป็น 87% ของค่าเฉลี่ย 1 ปี ในขณะที่ผู้ลดลงแซงหน้าผู้ก้าวหน้า 2 ต่อ 1 เช่นเดียวกับฮ่องกง อสังหาริมทรัพย์ พลังงาน สาธารณูปโภค วัสดุ และการเงิน ทุกภาคส่วนที่มีการเติบโตแซงหน้า ซึ่งรวมถึงบริการด้านการสื่อสาร ซึ่งลดลง -1.58% การดูแลสุขภาพซึ่งลดลง -1.21% และเทคโนโลยีซึ่งลดลง -1.21% นักลงทุนต่างชาติลดการถือครองแผ่นดินใหญ่ - 98 ล้านดอลลาร์ผ่าน Northbound Stock Connect พันธบัตรรัฐบาลจีนขายออก CNY ไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และทองแดงปิด -0.05%

อัตราแลกเปลี่ยนราคาและผลตอบแทนของคืนสุดท้าย

• CNY / USD 6.36 เทียบกับ 6.36 เมื่อวานนี้
• CNY / EUR 6.91 เมื่อเทียบกับ 6.93 เมื่อวานนี้
• ให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 1 วัน 1.64% เทียบกับ 1.64% เมื่อวานนี้
• ให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี 2.75% เทียบกับ 2.74% เมื่อวานนี้
• ผลตอบแทนพันธบัตรจีนธนาคารเพื่อการพัฒนา 10 ปี 3.00% เทียบกับ 2.99% เมื่อวานนี้
• ราคาทองแดง -0.05% ในชั่วข้ามคืน