ท็อปไลน์
ราคาผู้บริโภคที่พุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดฝันและต่อเนื่องได้เริ่มส่งผลกระทบต่อสินค้าและบริการที่หลากหลายกว่าที่เคยเป็นในช่วงเงินเฟ้อที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณว่าราคาที่สูงขึ้นจะคงอยู่นานหลายเดือนข้างหน้า Goldman Sachs เตือนเมื่อวันอังคาร
ราคาผู้บริโภคพุ่งขึ้นอย่างคาดไม่ถึง “ดูน่าเป็นห่วงมากกว่า” ตอนนี้เพราะส่งผลกระทบมากกว่า -
AFP ผ่าน Getty Images
ข้อเท็จจริงที่สำคัญ
ในบันทึกเมื่อเย็นวันอังคารที่ส่งถึงลูกค้า Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้ “ดูน่าเป็นห่วงมากกว่า” ในขณะนี้ เนื่องจากราคาได้เพิ่มขึ้นและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในวงกว้างที่เพิ่มขึ้น ซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนเพื่อวัดค่าที่ดีขึ้น กำลังซื้อระยะยาวของผู้บริโภค
สองในสามของสินค้าที่รวมดัชนีราคาผู้บริโภคหลักซึ่งติดตามราคาของทุกอย่างตั้งแต่เครื่องนุ่งห่ม รถยนต์ ไปจนถึงค่าเช่าและค่ารักษาพยาบาล มีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 4% ต่อปีตั้งแต่เดือนกรกฎาคมปีที่แล้ว เทียบกับเพียง 19% ของตะกร้าในปี 2019 ในขณะที่ 16% ของสินค้าเห็นว่าราคาเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 10% ซึ่งมากกว่า 1% ของสินค้าที่เห็นระดับเงินเฟ้อในช่วงเวลาเดียวกันในอดีต
ในการพัฒนาที่ "น่าตกใจยิ่งกว่าเดิม" การขึ้นราคาจำนวนมากได้เพิ่มขึ้นในวงกว้าง ขยายเกินขอบเขตที่ "ขับเคลื่อนอย่างท่วมท้นโดยการเคลื่อนไหวที่รุนแรงในหมวดหมู่ที่มีข้อจำกัดด้านอุปทานไม่กี่แห่ง" เช่นเดียวกับกรณีของผลิตภัณฑ์ในปีที่ผ่านมา นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าเช่นรถยนต์และเนื้อสัตว์
ด้วยประมาณ 50% ของหมวดหมู่ที่รายงานอัตราเงินเฟ้อที่สูงกว่า 4% ในรายงาน CPI ล่าสุด โกลด์แมนกล่าวว่าความกว้างบ่งชี้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปีแล้ว อาจเพิ่มขึ้นอีก 0.5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงหกเดือนข้างหน้า โดยคำนึงถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มค่าจ้างหรือข้อจำกัดในห่วงโซ่อุปทานที่อืดอาด
นอกจากนั้น "ความหมายไม่ชัดเจน" Hatzius กล่าว โดยชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายทศวรรษ 1970 ใกล้เคียงกับอัตราเงินเฟ้อที่หนีไม่พ้นในระยะยาว ในขณะที่ไฟต์ที่มีอายุสั้นกว่าในปี 2000 และ 2006 ไม่ได้เป็นเช่นนั้น
สิ่งหนึ่งที่ค่อนข้างแน่นอนคือ ธนาคารกลางสหรัฐคาดว่าจะต่อสู้กับราคาที่สูงขึ้นโดยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า ซึ่งเป็นนโยบายที่ประสบความสำเร็จในการควบคุมเงินเฟ้อในปี 2000 และ 2006 แต่ Hatzius ตั้งข้อสังเกตว่ามีผลกระทบเช่นกัน: อัตราเงินเฟ้อถูกควบคุมในแต่ละช่วงเวลา แต่อัตราที่สูงขึ้นยังส่งผลให้เกิดความผิดพลาดของหุ้นด้านเทคโนโลยีและราคาที่อยู่อาศัยตกต่ำ
พื้นหลังที่สำคัญ
การใช้จ่ายของรัฐบาลที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนหลายล้านล้านดอลลาร์ช่วยให้เศรษฐกิจเติบโตได้ในช่วงการระบาดใหญ่ แต่ระดับเงินเฟ้อที่สูงเป็นประวัติการณ์ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และยิ่งมากขึ้นในปีใหม่ หลังจากเพิ่มขึ้น 27% ในปี 2021 ดัชนีมาตรฐาน S&P 500 ลดลงเกือบ 11% ในปี 2022 Bank of America และ Morgan Stanley เป็นหนึ่งในธนาคารเพื่อการลงทุนของ Wall Street ที่เตือนเงินเฟ้อ—ไม่ใช่การระบาดใหญ่หรือความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและ ยูเครน—ขณะนี้คือความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อตลาด เมื่อเดือนที่แล้ว กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund) ปรับลดประมาณการการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จาก 5.2% เป็น 4% โดยอ้างว่าการที่เฟดยกเลิกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในยุคโรคระบาดใหญ่ออกไป ถือเป็นความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจ
แทนเจนต์
ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 7.5% ในช่วง 12 เดือนสิ้นสุดในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประจำปีครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 1982 ตามข้อมูลของกระทรวงแรงงาน
สิ่งที่ต้องระวัง
การประชุมนโยบายสองวันถัดไปของธนาคารกลางจะสิ้นสุดลงในวันที่ 17 มีนาคม ซึ่งคาดว่าเจ้าหน้าที่จะประกาศว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยหรือไม่และเพิ่มขึ้นเท่าใด นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมน แซคส์คาดการณ์ว่าเฟดจะประกาศการปรับขึ้นค่าพื้นฐาน 25 จุดติดต่อกันเจ็ดครั้งในการประชุมนโยบายการเงินแต่ละครั้งที่เหลืออยู่ในปีนี้ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของการปรับขึ้นสามครั้งที่เจ้าหน้าที่หลายคนคาดการณ์ไว้
อ่านเพิ่มเติม
อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น 7.5% ในเดือนมกราคม—แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 40 ปี (Forbes)
ไม่ใช่แค่น้ำมัน: สงครามเชื้อเพลิงพุ่งสูงขึ้น ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้น ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า 'ช็อค' เงินเฟ้ออาจทำให้สต็อก (Forbes)
'การโทรปลุก' ของเฟด: นักลงทุน 'สูญเสียความมั่นใจ' หลังจากอัตราเงินเฟ้อล่าสุดพุ่งขึ้น - อัตราการขึ้นดอกเบี้ยจะรุนแรงแค่ไหน? (Forbes)
ที่มา: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/23/alarming-inflation-data-indicates-prices-could-keep-surging-for-months-goldman-sachs-warns/