ผู้บุกเบิกสายการบิน Frank Lorenzo กล่าวว่าข้อตกลง JetBlue-Spirit จะทำให้ต้นทุนสูงขึ้น JetBlue กล่าวว่าผู้บริโภคจะชนะ

หนึ่งในผู้ประกอบการที่มีชื่อเสียงที่สุดของอุตสาหกรรมสายการบินกล่าวว่าเขาสงสัยว่าหน่วยงานกำกับดูแลการต่อต้านการผูกขาดจะอนุมัติการควบรวมกิจการ JetBlue-Spirit ที่เสนอ

“ในการประเมินการควบรวมกิจการที่เสนอ กระทรวงยุติธรรมอาจพิจารณาถึงสิ่งที่ทำกับ Spirit ในฐานะสายการบินต้นทุนต่ำ ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น” Frank Lorenzo อดีตซีอีโอและผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมของ Continental Airlines กล่าวในการให้สัมภาษณ์ “ประวัติของสายการบินต้นทุนสูงที่ควบรวมกับบริษัทต้นทุนต่ำนั้นไม่ดีนัก

“สิ่งที่คุณต้องทำคือดูที่การเข้าซื้อกิจการสายการบินแห่งชาติของ Pan Am ในปี 1979 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเพราะการต่อต้านจากสหภาพแรงงาน PanAm ถูกบังคับให้ขึ้นค่าแรงของ National ให้สูงขึ้น” Lorenzo กล่าว “JetBlue น่าจะมีปัญหาสหภาพเดียวกัน”

“แน่นอนว่า เพื่อความเป็นธรรม ในการเปรียบเทียบโครงสร้างต้นทุน เราต้องคำนึงถึงความหนาแน่นของที่นั่งของ Spirit และผลิตภัณฑ์เอง และค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมที่อาจรวมอยู่ในต้นทุน JetBlue และไม่ใช่ของ Spirit” Lorenzo กล่าว

ลอเรนโซกล่าวว่าอุปสรรคสำคัญในการควบรวมกิจการคือการคัดค้านการควบรวมกิจการของฝ่ายบริหารของไบเดน เห็นได้ชัดว่าตลาดหุ้นแบ่งปันความคิดเห็นของเขา เนื่องจากส่วนต่างระหว่างราคาเสนอซื้อของ JetBlue และที่ที่ Spirit ทำการซื้อขาย

JetBlue โต้แย้งคะแนนของ Lorenzo สายการบินได้กล่าวว่าสายการบินที่ควบรวมกิจการจะกระจายค่าใช้จ่ายไปยังสายการบิน A320 ประเภทฝูงบินเดี่ยวที่ขยายตัว ในการให้สัมภาษณ์ Glenn Pomerantz หุ้นส่วนในสำนักงานของ Munger, Tolles & Olson ในลอสแองเจลิสและทนายความด้านการต่อต้านการผูกขาดผู้มีประสบการณ์กล่าวว่า "การเข้าซื้อกิจการ Spirit ของ JetBlue มอบผลประโยชน์เชิงแข่งขันที่ไม่เหมือนใคร" เนื่องจากการเข้าสู่ตลาดของ JetBlue นำไปสู่ ค่าโดยสารที่ต่ำกว่า

การเข้าซื้อกิจการระดับชาติในปี 1980 ของ Pan Am โดยทั่วไปคิดว่าไม่ประสบความสำเร็จ ไม่เพียงเพราะทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นสำหรับสายการบินแบบรวม แต่ยังเนื่องจากไม่ได้กล่าวถึงการขาดความสามารถภายในประเทศของ Pan Am อย่างเพียงพอและเนื่องจากวัฒนธรรมขัดแย้งกัน

Lorenzo ซึ่งเคยเสนอราคาให้กับ National ได้บริหาร Continental ตั้งแต่ปี 1981 ถึง 1990 หลังจากการควบรวมกิจการกับ Texas International Airlines ของเขา ภายใต้การนำของเขา Continental ได้สร้างฮับฮูสตันและนวร์กซึ่งปัจจุบันเป็นส่วนสำคัญของระบบเส้นทางของ United แต่เขายังได้รับความเป็นปฏิปักษ์จากสหภาพแรงงานสายการบินในขณะที่เขาพยายามลดต้นทุนหลังจากการยกเลิกกฎระเบียบของอุตสาหกรรมในปี 1978 ทำให้เกิดสายการบินต้นทุนต่ำใหม่ ตอนนี้อายุ 82 ปี Lorenzo เป็นผู้นำของ Savoy Capital บริษัทด้านการลงทุน ไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นใน JetBlue, Frontier หรือ Spirit

ในเดือนกุมภาพันธ์ Spirit and Frontier ได้ประกาศแผนการที่จะควบรวมกิจการ ข้อตกลงดังกล่าวมีมูลค่าหุ้นของ Spirit อยู่ที่ 25.83 เหรียญ ในเดือนเมษายน JetBlue พยายามเสนอราคาเพื่อซื้อ Spirit โดยเสนอมูลค่า 3.6 พันล้านดอลลาร์หรือ 33 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว JetBlue ได้ทำคำเสนอซื้อเป็นปฏิปักษ์ต่อผู้ถือหุ้นของ Spirit หุ้น Spirit ปิดเมื่อวันพฤหัสบดีที่ 21.11 เหรียญสหรัฐ

แผนกต่อต้านการผูกขาดของกระทรวงยุติธรรม ซึ่งได้ประกาศการคัดค้านกลุ่มพันธมิตรภาคตะวันออกเฉียงเหนือระหว่างเจ็ทบลูและอเมริกัน แอร์ไลน์ส จะทบทวนข้อเสนอการควบรวมกิจการในอนาคต รวมถึง Spirit-Frontier

“ฉันไม่คิดว่า Spirit-Frontier เป็นการเดินในสวนสาธารณะ แต่มันสมเหตุสมผล” ลอเรนโซกล่าว “เรามีกระทรวงยุติธรรมแห่งใหม่ซึ่งต่อต้านการควบรวมกิจการอย่างมาก ไม่ว่าพวกเขาจะรู้ว่านี่เป็นผู้ให้บริการต้นทุนต่ำสองรายที่เสริมความแข็งแกร่งให้ตัวเองด้วยการควบรวมกิจการหรือไม่นั้นเป็นคำถามเปิด - ฉันมีความรู้สึกว่าในที่สุดพวกเขาจะทำ”

Pomerantz กล่าวว่า "ฉันคิดว่าฝ่ายบริหารปัจจุบันได้ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าการควบรวมกิจการของสายการบินอาจเผชิญกับความท้าทาย (ไม่ว่าจะเป็น) JetBlue/Spirit (หรือ) Frontier/Spirit ไม่มีใครสามารถคาดเดาผลลัพธ์ของความท้าทายนั้นได้อย่างแน่นอน” เขากล่าวว่า "ผลกระทบ JetBlue" ที่กระทรวงยุติธรรมยอมรับในการร้องเรียนของ Northeast Alliance บังคับให้ผู้ให้บริการที่แข่งขันกันลดค่าโดยสารในตลาด JetBlue

“JetBlue มีข้อโต้แย้งที่แข็งแกร่ง” Pomerantz กล่าว “การเข้าซื้อกิจการ Spirit ของ JetBlue (จะ) ให้ประโยชน์เชิงแข่งขันที่ไม่เหมือนใคร ซึ่งเป็นการขยายผล JetBlue นั่นหมายถึงจำนวนผู้โดยสารและเส้นทางที่มากขึ้นจะมีค่าโดยสารที่ถูกกว่า'

สำหรับผลกระทบด้านต้นทุนของการควบรวมกิจการของ JetBlue-Spirit นั้น Robin Hayes CEO ของ JetBlue ได้พูดคุยกับพวกเขาในการโทรศัพท์หานักวิเคราะห์และนักข่าวในวันที่ 6 เมษายน

ในขั้นต้น Hayes กล่าวว่า "เรามีหนังสือสั่งซื้อเครื่องบินที่มีประสิทธิภาพสูง ยืดหยุ่น และประหยัดน้ำมันมาก และแน่นอนว่ามีประโยชน์มากมายที่เราได้มา [ใน] การปรับขนาดรอบกองเรือประเภทเดียว” เขากล่าวว่าสายการบินที่รวมกันจะได้รับประโยชน์จากการจัดหานักบินและพนักงานคนอื่น ๆ ในตลาดแรงงานที่ตึงตัว

สำหรับลอเรนโซ ข้อเสนอซื้อของ JetBlue ได้นำความทรงจำกลับมา ในปี 1981 Texas Air ได้ทำคำเสนอซื้อหุ้น 50% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วของ Continental ในขณะนั้น Continental พยายามควบรวมกิจการกับ Western Airlines เพื่อนบ้านและกำลังรอการอนุมัติจากผู้ถือหุ้น

Lorenzo และทีมของเขามองว่า Continental เหมาะสมกับ Texas International ในเวลาเดียวกัน วอลล์สตรีทมีมุมมองที่เลือนลางของการควบรวมกิจการครั้งที่สองของคอนติเนนตัล-ตะวันตก ซึ่งสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นของคอนติเนนตัลที่ลดลงและการตัดสินใจของผู้ถือหุ้นในการยอมรับข้อเสนอของเท็กซัส

มีความเป็นไปได้ที่จะมอง Texas Air ในปี 1981 ในฐานะผู้บุกเบิก JetBlue ในวันนี้ การทำคำเสนอซื้อที่ขัดต่อความพยายามในการควบรวมกิจการอย่างต่อเนื่องระหว่างทั้งสองฝ่ายคือ Spirit และ Frontier ข้อแตกต่างคือ Texas Air เป็นสายการบินที่เล็กที่สุดที่ได้รับการรับรองจาก Civilian Aeronautics Board ดั้งเดิม ซึ่งใหญ่กว่าหนึ่งในสามของ Continental และ CAB อนุมัติข้อตกลงอย่างรวดเร็ว

“ก่อนหน้านี้ทางคอนติเนนตัลและเวสเทิร์นเคยสมัครเพื่อรวมสองสายการบินเข้าด้วยกันในปี 1979 แต่ CAB [Civil Aeronautics Board] ปฏิเสธว่าเป็นการต่อต้านการแข่งขัน” ลอเรนโซกล่าว “ถนนเกลียดข้อตกลง เวสเทิร์นและคอนติเนนตัลเป็นผู้ให้บริการที่ไม่ทำกำไรที่มีต้นทุนสูงสองแห่งซึ่งตั้งอยู่ใกล้กัน [ในลอสแองเจลิส] และข้อตกลงนี้ไม่ได้เสนออะไรเลย เราเสนอราคาด้วยความคาดหวังว่าผู้ถือหุ้นจะปฏิเสธซึ่งก็คือ

“เราเสนอให้เลิกควบรวมกิจการที่รอดำเนินการ เช่นเดียวกับที่ JetBlue ได้ทำ” ลอเรนโซกล่าว จนกระทั่งข้อเสนอซื้อ JetBlue สำหรับ Spirit เห็นได้ชัดว่าเป็นคำเสนอซื้อเงินสดอย่างเป็นทางการเพียงอย่างเดียวในประวัติศาสตร์ของสายการบินรายใหญ่