หลังจากทำเงินในตลาดหมี David Einhorn กำลังชอร์ต Elon Musk ด้วยการเดิมพัน Twitter ที่ยาวนาน

ของ David Einhorn ทุน Greenlight สร้างผลตอบแทน 8.4% ในไตรมาสที่สอง ทำให้ผลตอบแทนจากปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 13.2% ในช่วงเวลาที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงอื่นๆ ส่วนใหญ่อ่อนแอโดยมีผลตอบแทนติดลบ ในจดหมายประจำไตรมาสที่สองของเขาที่ส่งถึงนักลงทุน Einhorn เน้นย้ำว่าพวกเขาบรรลุผลในเชิงบวกแม้ว่าจะอยู่ได้นานในตลาดหมี

ไฟเขียวทำเงินในตลาดหมี

เขาเสริมว่าตำแหน่งยาวของพวกเขาลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปลายเดือนมิถุนายน แต่กางเกงขาสั้นของพวกเขาลดลงมากยิ่งขึ้น ส่งผลให้ได้ผลตอบแทนที่ดีอย่างมาก กองทุนไม่ได้เพิ่มการ longs วัสดุใหม่ใดๆ ในช่วงไตรมาสที่สอง เนื่องจากเป็นตลาดหมี และพวกเขากำลังสร้างผงแห้งสำหรับโอกาสในอนาคต

อย่างไรก็ตาม Greenlight ได้เพิ่มใหม่ ตำแหน่งยาวห้าอันดับแรก ในเดือนกรกฎาคม. Einhorn กล่าวว่าเป็นการลงทุนระยะสั้นและมีตำแหน่งเต็ม เป็นผลให้เขาเลิกปฏิบัติตามปกติในการรอจนถึงจดหมายของไตรมาสถัดไปเพื่อหารือเกี่ยวกับเรื่องนี้

ตำแหน่งซื้อใหม่คือ Twitter ซึ่งเท่ากับ Elon Musk เนื่องจากเขาพยายามเดินหนีจากข้อเสนอ 44 พันล้านดอลลาร์ที่เขาทำเพื่อซื้อ David วิจารณ์ Musk มานานหลายปีแล้ว และเขาก็ไม่ลังเลใจในจดหมายประจำไตรมาสที่สองของเขา

Elon Musk อยู่เหนือกฎหมายหรือไม่?

เขาตั้งข้อสังเกตว่าเขาไม่ได้เขียนเกี่ยวกับเทสลาTSLA
ตั้งแต่ปี 2019 และจะไม่ทำลายแนวนั้น แต่ Musk เป็นอีกเรื่องหนึ่ง ในปี 2019 เขาเขียนว่า “ความจริงที่เป็นที่ยอมรับดูเหมือนว่า Elon Musk อยู่เหนือกฎหมาย” Einhorn กล่าวว่าเขาจริงจังและจริงจังเพียงครึ่งเดียวเมื่อเขาเขียนเรื่องนี้ แต่เขาคิดว่าในที่สุดกฎหมายจะตาม Musk ทัน

อย่างไรก็ตาม ยังไม่มี และ Greenlight เชื่อว่ามุมมองที่ Musk อยู่เหนือกฎหมายตอนนี้เป็นความเชื่อที่แพร่หลาย หัวหน้าเทสลาตกลงที่จะจ่าย 54.20 ดอลลาร์ต่อหุ้นให้กับ ซื้อ Twitter ในเดือนเมษายน แต่ดูเหมือนเขาจะเปลี่ยนใจในอีกหนึ่งเดือนต่อมา

Einhorn ตั้งข้อสังเกตว่ากฎหมายในสถานการณ์ดังกล่าวมีความชัดเจน เขาเสริมว่าหากเป็นคนอื่นที่ไม่ใช่ Musk เขาจะ "ทำให้โอกาสที่ผู้ซื้อหลุดจากข้อตกลงนั้นน้อยกว่า 5% หรือเปอร์เซ็นต์ของบอทที่อาจอยู่บน Twitter"

Greenlight เดิมพันกับ Musk

อย่างไรก็ตาม มันคือ Musk ดังนั้น Einhorn เชื่อว่าหลายคนคิดว่ากฎหมายจะไม่นำมาใช้อีก เขาชี้ไปที่ความเห็นของอดีตผู้พิพากษาที่บอก CNBC ว่าศาลอาจปล่อยให้หัวหน้าเทสลาออกจากข้อตกลงเพราะเขาไม่เคารพคำตัดสิน ส่งผลให้เกิดความอับอายต่อศาล

เขาตั้งข้อสังเกตว่าคนอื่น ๆ คิดว่าศาลอาจตัดสิน Musk แต่ Twitter อาจไม่สามารถบังคับใช้คำตัดสินได้ เขาเสริมว่าหลายคนมองว่าผลลัพธ์ดังกล่าวเป็นที่ยอมรับหรือ “เป็นเพียงวิธีการทำงานของโลก” แต่เขาหวังว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น

Greenlight Capital สร้างสถานะซื้อใน Twitter ที่ค่าเฉลี่ย 37.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น หัวหน้าของ Greenlight เห็น upside ที่อาจเกิดขึ้น 17 ดอลลาร์ต่อหุ้นหากเครือข่ายโซเชียลมีชัยในศาล บังคับให้ Musk ดำเนินการตามการซื้อของเขา ในทางกลับกัน เขามองเห็นศักยภาพที่จะได้ 17 ดอลลาร์ต่อหุ้นใน downside หากข้อตกลงล้มเหลว ดังนั้นเขาจึงวางโอกาส 50/50 ให้กับบางสิ่งที่ “น่าจะเกิดขึ้น 95%+ ของเวลาทั้งหมด”

ในกรณีนี้กฎหมายจะบังคับใช้กับมัสค์

David เชื่อว่าแรงจูงใจของศาลฎีกาเดลาแวร์คือการปฏิบัติตามกฎหมายและนำไปใช้ในกรณีของ Musk กับ Twitter เขาอธิบายว่าศาลเป็น "ศาลธุรกิจที่โดดเด่นและเป็นที่เคารพนับถือมากที่สุดในประเทศ" อย่างไรก็ตาม หากปล่อยให้ Musk หลุดพ้นจากเบ็ด มันจะเชิญคดีความที่เกี่ยวข้องกับความสำนึกผิดของผู้ซื้ออีกมากมาย

เขาอธิบายว่าผู้ซื้อที่ถากถางถากถางสามารถเซ็นสัญญากับเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่เป็นไปได้ จากนั้นจึงใช้ภัยคุกคามจากการฟ้องร้องและความไม่แน่นอนในการเปลี่ยนแปลงข้อตกลง แน่นอน ศาลเดลาแวร์ Chancery Court ได้ดำเนินการเกี่ยวกับกฎหมายกรณีที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงการควบรวมกิจการมาหลายปี ส่งผลให้เกิดแบบอย่างที่ชัดเจนและเข้าใจอย่างชัดเจนเกี่ยวกับภาระผูกพันตามสัญญาของผู้ซื้อ

ด้วยเหตุนี้ จึงควรมีความสามารถในการคาดการณ์จำนวนมากในสถานการณ์ดังกล่าว อย่างไรก็ตาม จะขึ้นอยู่กับนายกรัฐมนตรีแมคคอร์มิกที่จะยึดติดกับแบบอย่างและบังคับใช้กฎหมายกับมัสก์ และไอน์ฮอร์นคิดว่าความเสี่ยง/รางวัลที่เธอจะได้รับนั้นน่าดึงดูด

Michelle Jones มีส่วนร่วมในรายงานนี้